بيتكوين مقابل الذهب: مواجهة ملاذ آمن

لقرون عديدة، ظل الذهب كأصل آمن نهائي ومتجر للقيمة. في السنوات الأخيرة، بيتكوينبمثابة أول عملة رقمية وأكبرها، ظهر بيتكوين كمنافس رقمي، وغالبًا ما يُشيد به باعتباره "الذهب الرقمي". تتمتع كلتا الأصولين بداعمين متحمسين: الذهب بثباته الملموس، وبيتكوين بإمكانياته التكنولوجية وإمكانيات نموها العالية. في هذه المدونة، نلقي نظرة صحفية علىبيتكوين مقابل الذهب, مقارنة أدوارها كمتاجر للقيمة، الأداء التاريخي، التقلبات، الفوائد كحاجز ضد التضخم، وما قد يحمله المستقبل لهاتين الأصلين المختلفين تمامًا.

بيتكوين والذهب كمتاجرين للقيمة

متجر القيمة يشير إلى أصل يمكنه الحفاظ على قيمته (أو زيادتها) مع مرور الوقت. سُمعة الذهب كمتجر للقيمة مبنية على آلاف سنة من التاريخ البشري - إنها نادرة، متينة، ومعترف بها عالميًا. بيتكوين، التي تم إطلاقها في عام 2009، هي مبتدئة حصلت بسرعة على جماهيرية كمتجر للقيمة الرقمي بسبب ندرتها المبرمجة وطبيعتها اللامركزية. إليك كيف تتم مقارنة الخصائص الرئيسية بينهما:

• التاريخ والثقة: الذهب تم استخدامه كمتجر للثروة لآلاف السنين (من العملات القديمة إلى الحديثةاحتياطي البنك المركزي)، مكتسبة الثقة غير المتناهية مع مرور الوقت. بالمقابل، بيتكوين لديها قرابة عقد من التاريخ فقط. بينما يفتقر إلى سجل طويل، فقد اكتسب بسرعة الثقة بين المستثمرين الذين يفهمون التكنولوجيا وبعض المؤسسات في عمره القصير.
• ندرةينمو إمداد الذهب ببطء (حوالي 1-2 ٪ سنويًا من خلال التعدين)، وهناك كمية محددة في قشرة الأرض. بيتكوين محدودة بشكل أكبر حتى - يتم تحديد إمدادها عند 21 مليون عملة، مع إصدار بيتكوين جديدة وفقًا لجدول زمني متوقع يقل إلى النصف تقريبًا كل أربع سنوات (وهو حدث معروف باسم "التقليص"). لا يمكن إنشاء أي من الأصول على الارادة، على عكس العملات الورقية التي يمكن طباعتها بكميات غير محدودة.
• ملموس مقابل رقمي: الذهب مادة فيزيائية وملموسة - يمكنك أن تمسك شريط ذهبي أو عملة ذهبية في يدك. هذه الطبيعة المادية تعني أنه يحتاج إلى تخزين آمن ويمكن أن يكون نقله مكلفًا. يوجد البيتكوين فقط رقميًا على شبكة عالمية من الحواسيبسلسلة الكتل). ليس له شكل مادي، مما يجعله قابلًا للنقل بسهولة (يمكنك إرسال القيمة عبر الإنترنت في جميع أنحاء العالم) ولكن هذا يعني أيضًا أنه يعتمد على الإنترنت والكهرباء للوصول إليه.
• القابلية للتقسيم والفائدة: بيتكوين قابل للتقسيم بشكل كبير (يمكنك إنفاق جزء صغير من عملة) ويتم التداول به بسهولة، مما يزيد من فائدته كمتجر حديث للقيمة أو حتى كوسيلة للتبادل. الذهب أقل تقسيماً في الشروط العملية (ليس من السهل خلق قصاصات من الجرامات) ولا يُستخدم مباشرة في المعاملات اليومية. ومع ذلك، يتمتع الذهب باستخدامات عملية - من المجوهرات إلى الإلكترونيات - التي توفر طلباً أساسياً خارج نطاق الاستثمار. يتم تحديد قيمة بيتكوين بشكل خالص من خلال طلب المستثمرين واستخدام شبكته، نظرًا لعدم وجود استخدام صناعي له.
• اعتماد السوق: يُمتلك الذهب على نطاق واسع من قبل الأفراد والمؤسسات، وحتى الحكومات. تحتفظ البنوك المركزية بعشرات الآلاف من الأطنان من الذهب كجزء من احتياطياتها، مما يبرز قبول الذهب من قبل المؤسسات. يعتبر اعتماد البيتكوين في مراحل مبكرة - لا تحتفظ أي بنك مركزي بالبيتكوين (حتى الآن)، لكنه يتمتع بتزايد في عدد المستثمرين الذين يملكونها، فضلاً عن بعض الدول كعملة قانونية. اتجاه اعتماده قوي، لكنه يواجه أيضًا رقابة تنظيمية في العديد من البلدان، والتي يتجنبها الذهب إلى حد كبير في هذه المرحلة.

باختصار، الذهب يقدم أمان التقليد والملموسية, بينما يقدم بيتكوين الابتكار والإمكانية العالية للربح كمتجر للقيمة في عصر الرقمنة. التالي، دعونا نرى كيف أدوا فعلا للمستثمرين.

أداء السعر التاريخي

عندما يتعلق الأمر بأداء السعر، فقد كان الفرق بين الذهب والبيتكوين مذهلاً. يُعرف الذهب بثباته على المدى الطويل - فهو عادة ما يحافظ على الثروة ويتجاوز التضخم بشكل متواضع، ولكنه ليس معروفًا بالقفزات الكبيرة في الأسعار في فترات قصيرة. بالمقابل، سجل البيتكوين عوائد مذهلة منذ بدايته، لكن مع تقلبات شديدة.

خلال العقد الماضي، تمتلك بيتكوين أفضل فئة أصول تعمل في العالم. في أوائل سنواتها، كان بيتكوين تقريبًا بلا قيمة - بضعة سنتات فقط. بحلول عام 2011، كانت بضعة دولارات فقط، وبعد عقد من الزمان، ارتفعت إلى عشرات الآلاف من الدولارات للعملة الواحدة. على سبيل المثال، قبل خمس سنوات (حوالي عام 2016-2017)، كان يتم التداول ببيتكوين بأقل من 1000 دولار؛ اليوم يتذبذب سعره في نطاق 30,000–50,000 دولار لكل عملة. وهذا يعتبر ارتفاعاً بالآلاف من النسبة المئوية. نمو بيتكوين لم يكن ثابتًا أو سلسًا، ولكنه شهد عدة دورات ارتفاع وانخفاض (سنتطرق إلى التقلبات لاحقًا). شهدت الأسواق الثورية الرئيسية في عام 2013 و 2017 و 2020-2021 ارتفاعات سريعة في سعره، بينما شهدت أسواق الدببة التداخلية انخفاضات بنسبة 50٪ أو أكثر. رأى المستثمرون الأوائل الذين تحملوا الاضطرابات مكاسب لا مثيل لها: حتى مع موجات الانخفاض، كانت الاتجاه الطويل لبيتكوين صعوديًا بشكل حاد.

أداء سعر الذهب كان أكثر بكثيرثابتة ومتواضعةقبل عقد من الزمان، في عام 2013، كان سعر الذهب حوالي 1,300 دولار للأوقية. حتى عام 2025، الذهب تقريبًا في$1,900–$2,000 لكل أوقية نطاق. على مدى عشر سنوات ، يعد هذا مكسبا لائقا (حوالي 50٪ أعلى بالدولار الأمريكي ، دون احتساب التضخم). وصل الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق حول 2,070 دولارا في عام 2020 وسط حالة عدم اليقين بشأن الوباء واقترب مرة أخرى من مستويات قياسية خلال فترات التضخم المرتفع في 2022-2023. لكن بشكل عام ، يبدو الرسم البياني لسعر الذهب ثابتا نسبيا مقارنة بالرسم البياني لعملة البيتكوين. لقد شهد حاملو الذهب على المدى الطويل الحفاظ على ثرواتهم ونموها ببطء - على سبيل المثال ، على مدى 20 عاما ، تضاعف الذهب أربع مرات تقريبا من أوائل عام 2000 حتى الآن - لكنهم لم يختبروا أي شيء مثل العوائد الهائلة لبيتكوين.

إحدى الفروق الرئيسية بين البيتكوين والذهب يُوضح بشكل حيوي من خلال تاريخ أسعارهما. خلال العقد الماضي، ارتفع سعر البيتكوين بشكل كبير من أقل من 100 دولار في عام 2013 إلى ما يقرب من 70،000 دولار في ذروتها في عام 2021، ويظل في الآلاف في عام 2025. على النقيض من ذلك، زاد سعر الذهب تدريجياً من حوالي 1،300 دولار للأوقية إلى حوالي 1،900 دولار للأوقية خلال نفس الفترة. يُسلط الرسم البياني أعلاه (باستخدام مقياس لوغاريتمي بسبب المكاسب الهائلة للبيتكوين) الضوء على النمو الأسي والتفاضلي للبيتكوين - متجاوزاً بشكل كبير ارتفاع الذهب التراكمي - ولكنه أيضا يُظهر التقلبات الحادة في سعر البيتكوين، في تناقض واضح مع الخط النسبي الثابت للذهب. بعبارة أخرى، كان سعر البيتكوين قد ضاعف بشكل كبير من الاستثمار الذي تم قبل عشر سنوات، بينما كان الذهب سيؤدي إلى زيادة متواضعة وثابتة.

من الجدير بالذكر أن الذهب أظهر قيمته على مر قرون. مثال يستشهد به كثيرًا: كان يمكن لأوقية من الذهب شراء بدلة رجالية فاخرة قبل مائة عام، ولا يزال بإمكانها ذلك اليوم - وهو دليل على الحفاظ الطويل الأمد لقدرة الشراء للذهب. ليس لدى بيتكوين قرونًا من التاريخ، ولكن أنصاره يُجادلون بأنه إذا كان موجودًا خلال نفس الإطار الزمني، فإن إمداده المحدود رياضيًا سيحافظ على القيمة بنفس القدر على المدى الطويل (وبالفعل سيتقدم بشكل كبير مع نمو الاعتماد).تاريخياً، يميل سعر الذهب إلى الارتفاع خلال فترات الأزمات الاقتصادية أو التضخم، في حين أن الأداء التاريخي للبيتكوين كان مرتبطًا أكثر بمنحنيات اعتماد التكنولوجيا والسيولة في الأسواق المالية.

مقارنة الاضطراب

التقلب هو المكان الذي تتشعب فيه بيتكوين والذهب بشكل كبير. يتم قيمة الذهب جزئيًا لأنه متجر نسبياً مستقر للقيمة. تتحرك أسعاره عادة بشكل تدريجي. بالمقابل، يتميز بيتكوين بالتقلب الشديد بشكل معروف.

• يمكن أن يتحرك سعر الذهب بنسبة 1% أو أقل يوميًا - سيكون تقلب قيمته 20 دولارًا على أوقية تبلغ 2000 دولار أمرًا نموذجيًا. تتمثل تحركات الذهب الكبيرة بنسبة 5-10% في اليوم في نادر جدًا وعادة ما يكون مرتبطًا بأحداث جيوسياسية أو اقتصادية كبيرة.
• يمكن للبيتكوين، في أي يوم معين، أن تتأرجح بسهولة بنسبة 5% صعودًا أو هبوطًا (أحيانًا أكثر بكثير). وقد حدثت تحركات بنسبة مضاعفة من النسب في يوم واحد خلال الأزمات أو الظروف السوقية المحمومة. على سبيل المثال، في مارس 2020، عندما ضربت الذعر بسبب كوفيد-19 الأسواق، انخفض سعر البيتكوين بنسبة تقريبية 50% خلال يومين فقط - تحرك شديد يكاد يكون غير معقول بالنسبة للذهب في مثل هذه الفترة الزمنية القصيرة. خلال اندفاع سوق الثيران لعام 2021، ارتفع سعر البيتكوين غالبًا أو انخفض بآلاف الدولارات في مسألة ساعات على وتيرة عاطفية مضطربة.

على مدى فترات طويلة، تكون تقلبات الذهب منخفضة. يعتبر المستثمرون الذهب أصولًا آمنة وثابتة قد تنخفض أو ترتفع بنسب معتدلة في السنة. بيتكوين، بالمقابل، شهدت تحركات سنوية استثنائية: يمكن أن تتضاعف في سنة، أو أن تفقد أكثر من 70% من قيمتها في فترة انكماش حادة. هذه التقلبات العالية تعني مخاطر أعلى: يجب على المستثمر في البيتكوين تحمل تقلبات حادة في قيمة محفظته، في حين يرى حامل الذهب عادة تقلبات أقل بكثير في الثروة.

لماذا يكون بيتكوين أكثر انقلابًا بكثير؟ بعض الأسباب: بيتكوين لا تزال فئة أصول ناشئة وشابة نسبيًا، وقيمتها يدفعها التكهن والسرد التغيري. سوقها أصغر وأقل سيولة من سوق الذهب، لذلك يكون للأموال التي تتحرك داخلها أو خارجها تأثير أكبر على السعر. الأخبار التنظيمية، والاختراقات، أو تغيرات في مشاعر المستثمرين يمكن أن تشكل استجابات كبيرة. سوق الذهب، من ناحية أخرى، مؤسس بشكل عميق - من الصعب صدمة سوق تمتد لقرون مع ملايين المشاركين وقاعدة صناعية واسعة. الذهب لديه أيضًا مرساة قيمة في استخدامه وفياحتياطيات البنك المركزي، الذي يُخفف من المضاربة الجامحة. البيتكوين لا تزال تبحث عن اكتشاف سعرها الحقيقي بينما تنمو بسرعة وتتبنى.

ومع ذلك، فإن تقلب بيتكوين قد انخفض قليلاً مع نضوجه - لقد تم تهدئة الارتجاجات العنيفة في سنواته الأولى (حيث كان يمكن أن يرتفع بنسبة 1000٪ وينهار بنسبة 80٪ بانتظام) إلى حد ما مع نمو السوق. ومع ذلك، فإن بالمقارنة مع الأصول التقليدية (الأسهم، السندات، وحتى الذهب)، بيتكوين يظل متقلبًا للغاية. دور الذهب كمُثبت في المحافظ (حيث يتحرك غالبًا بالاتجاه المعاكس للأصول الخطرة في الأزمات) يختلف تمامًا عن ملف بيتكوين كأصل ذو مخاطر عالية ومكافأة عالية يتداول غالبًا على غرار سهم تقني أو استثمار عالي المخاطر.

يجب على المستثمرين الذين يفكرون في بيتكوين مقابل الذهب أن يوازنوا هذا الفارق في التقلبات: الذهب يقدم الطمأنينة مع تقلبات منخفضة نسبيًا، بينما بيتكوين يقدم فرصة لعوائد عالية ولكن مع تحركات سعرية مثل الأفعوانية.