دليل أرباح التخزين في إثيريوم: مقارنة بين عائد التخزين على ETH، تحليل المخاطر، واستراتيجيات الربح

من التعدين إلى التخزين: الانتقال الثوري لإثيريوم في 2022

أكملت إثيريوم انتقالها التاريخي من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS) خلال حدث الدمج في سبتمبر 2022. لم يغير هذا التحول فقط آلية إجماع إثيريوم ولكن، والأهم من ذلك، فتح طريقة جديدة للمستثمرين العاديين للمشاركة في أمان الشبكة - التخزين. مقارنةً بتعدين التقليدي، الذي يتطلب استثمارًا كبيرًا في الأجهزة واستهلاكًا مستمرًا للكهرباء، فإن تخزين ETH لديه حاجز دخول أقل وكفاءة رأس مال أعلى. كان يجب على عمال المناجم في عصر التعدين شراء وصيانة أجهزة تعدين ASIC المتخصصة، بينما يحتاج المشاركون في التخزين فقط إلى الاحتفاظ برموز إثيريوم لكسب المكافآت. يشير هذا الانتقال إلى أن نظام إثيريوم البيئي يتطور تدريجياً من الاعتماد على الأجهزة إلى الاعتماد على رأس المال، مما يمكّن المزيد من المستثمرين الأفراد من المشاركة في حوكمة الشبكة وكسب دخل سلبي من خلال التخزين. حاليًا، أصبح تخزين ETH واحدًا من أكثر آليات العائد استقرارًا وشفافية في مجال Web3، حيث يتم تحديد عائده من خلال عدة عوامل مثل طلب أمان الشبكة، وإجمالي مبلغ التخزين، ورسوم المعاملات.

المصادر الثلاثة الرئيسية للدخل من التخزين ETH ومقارنة بيانات APY في الوقت الفعلي

تأتي مكافآت التخزين لــ ETH من ثلاثة مصادر رئيسية، يؤثر كل منها بشكل كبير على العائد الإجمالي. المصدر الأول للدخل هو مكافآت المدققين، والتي هي ETH جديدة تصدر مباشرةً من خلال المشاركة في آلية التوافق الخاصة بالشبكة. عندما يقترح المدققون بنجاح كتلة ويشهدون عليها، يوزع البروتوكول ETH الجديد المكتسب كمكافآت بشكل تناسبي. هذه النسبة من المكافآت مرتبطة عكسياً مع إجمالي كمية ETH المخزنة في الشبكة - كلما زادت كمية ETH المخزنة، انخفضت المكافآت لكل مدقق. المصدر الثاني للدخل هو رسوم الأولوية، وهي رسوم إضافية يدفعها المستخدمون أثناء المعاملات لتحفيز المدققين على إعطاء الأولوية لتجميع معاملاتهن. خلال فترات الازدحام في المعاملات، يمكن أن تزيد رسوم الأولوية بشكل كبير من إجمالي العوائد. المصدر الثالث للدخل هو مكافآت MEV (القيمة القابلة للاستخراج القصوى)، والتي تتعلق بالدخل الإضافي الذي يحصل عليه المدققون من خلال تحسين ترتيب المعاملات داخل كتلة.

وفقًا لمقارنة بيانات السوق الحالية، فإن العائد السنوي الأساسي للتخزين مباشرةً على شبكة إثيريوم هو 3.1%، وهو خيار محافظ نسبيًا ولكنه الأكثر أمانًا. يمكن أن يؤدي المشاركة في التخزين من خلال منصات التداول إلى تحقيق عوائد أعلى، على سبيل المثال، يمكن أن يحقق تخزين ETH على المنصات الرئيسية مثل Gate عوائد سنوية تتراوح بين 4.7% و 5.8%. تقدم منصات التخزين السيولة الاحترافية في DeFi مجموعات منتجات أكثر مرونة، حيث يمكن أن توفر المنتجات النشطة قصيرة الأجل عوائد سنوية تصل إلى 10%، في حين تتأرجح عوائد المنتجات الثابتة متوسطة إلى طويلة الأجل بين 4.2% و 6.0%. الجدول أدناه يوضح مقارنة APY لطرق التخزين المختلفة:

تعتمد تشكيل هذه الفروق في العائدات على عوامل متعددة. تقلل التبادلات ومنصات التمويل اللامركزي من حد التخزين من خلال تجميع أموال العديد من المستخدمين، مما يسمح لحاملي الكميات الصغيرة بالمشاركة أيضًا. في الوقت نفسه، تقوم هذه المنصات بتحسين عمليات المدققين، وتجميع مصادر متعددة من العائدات، وإعادة معظم الأرباح إلى المستخدمين بعد فرض رسوم صغيرة. يمكن للمنصات الاحترافية التقاط MEV ورسوم الأولوية بشكل أكثر كفاءة، ولهذا السبب غالبًا ما تكون عائداتها أعلى من العائد الأساسي.

مواجهة خمس طرق للتخزين: أيها الأنسب لمحفظتك؟

هناك خمس طرق رئيسية لتخزين إثيريوم، كل منها له مزايا فريدة وسيناريوهات قابلة للتطبيق. الطريقة الأولى هي تخزين المدققين المستقلين مباشرة، وتتطلب استثمار 32 ETH وتشغيل عقدة تحقق كاملة، مما يتطلب مستوى معين من القدرة الفنية والصيانة التشغيلية المستمرة من المستخدم. ميزة هذه الطريقة هي اللامركزية الكاملة وأعلى مستوى من الخصوصية، ولكن العيوب هي ارتفاع الحواجز أمام الدخول والمخاطر العالية؛ إذا فشلت عقدة التحقق أو أظهرت سلوكًا غير صحيح، فقد يتم فرض عقوبات على جزء من الأموال. الطريقة الثانية هي من خلال خدمات التخزين المركزية المقدمة من قبل البورصات، حيث يمكن للمستخدمين استثمار أي مبلغ من ETH، وتدير البورصة عقد التحقق. هذه الطريقة بسيطة في التشغيل ولها أدنى الحواجز أمام الدخول، ولكن هناك مخاطر ثقة مرتبطة بالبورصة ومخاطر مركزية محتملة.

النوع الثالث هو التخزين السائل، حيث يقوم المستخدمون بتخزين ETH في بروتوكولات التمويل اللامركزي ويتلقون رموز التخزين السائل (مثل stETH)، والتي يمكن تداولها في الأسواق الثانوية أو استخدامها في أنشطة التمويل اللامركزي الأخرى. الميزة الأساسية للتخزين السائل هي السيولة القوية للأموال، مما يسمح للمستخدمين بتداول رموز التخزين في أي وقت دون انتظار فترة سحب، مع المشاركة أيضًا في بروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى لكسب مكافآت مزدوجة في نفس الوقت. النوع الرابع هو استراتيجية إعادة التخزين، حيث يقوم المستخدمون بتخزين ETH المخزنة بالفعل أو رموز التخزين السائل مرة أخرى في بروتوكولات مثل EigenLayer، مما يوفر الأمان لطبقات توافر البيانات أو الأوراق المالية، وبالتالي كسب طبقة إضافية من المكافآت. يمكن أن تزيد إعادة التخزين من العائد الأساسي الذي يبلغ حوالي 4% إلى مستوى أعلى، لكنها أيضًا تُدخل المزيد من عوامل المخاطر.

النوع الخامس هو التخزين للمنتجات المنظمة، والذي يشير إلى منتجات العائد المخصصة التي تقدمها البورصات أو منصات التمويل اللامركزي. يمكن للمستخدمين اختيار منتجات بفترات زمنية وهياكل عائد مختلفة بناءً على توقعات السوق. على سبيل المثال، تتيح المنتجات المنظمة للعائد التي أطلقتها Gate للمستخدمين تحديد سعر مستهدف لـ ETH ومدة العائد. عندما يصل السعر إلى الهدف، يتمتعون بعوائد مرتفعة، وإذا لم يصل إلى الهدف، فلا يزال هناك عائد سنوي مضمون. يجب أن يعتمد اختيار طريقة التخزين على حجم رأس المال الفردي، والقدرات التقنية، والتحمل للمخاطر. بالنسبة للمستثمرين الصغار، فإن المشاركة من خلال البورصات أو منصات التمويل اللامركزي هي الخيار الأمثل، حيث توفر عوائد مستقرة دون تحمل المخاطر التقنية. بالنسبة لحاملي الكميات الكبيرة الذين لديهم قدرات تشغيلية، يمكن أن يؤدي التخزين المستقل أو تشكيل برك التخزين إلى تحقيق أقصى العوائد. بالنسبة للمستخدمين الذين يسعون إلى السيولة، يمكن أن يوفر التخزين السائل والمنتجات المنظمة حلولاً أكثر مرونة لإدارة رأس المال.

بانوراما مخاطر التخزين: خمس عوائق رئيسية يجب أن تعرفها

على الرغم من أن تخزين ETH لديه مستقبل مشرق، إلا أنه ليس استثمارًا خاليًا من المخاطر، ويحتاج المستثمرون إلى التعرف بالكامل على المخاطر الخفية. الخطر الأول هو خطر خصم المدقق. عندما يتوقف المدقق عن العمل أو يقوم بالتوقيع المزدوج أو يتصرف بشكل غير صحيح، يقوم البروتوكول تلقائيًا بخصم جزء أو كل ETH المخزنة لديهم. في حالات الفشل الشبكي على نطاق واسع أو الإدارة السيئة لمجمعات التعدين، يمكن أن تزيد مخاطر الخصم بشكل كبير. على سبيل المثال، خلال حدث انقطاع جماعي في عام 2023 بسبب خطأ في العميل، عانى عدد قليل من المدققين من الخصم. المشاركة من خلال التبادلات أو مقدمي خدمات التخزين المعتمدين يمكن أن يقلل بشكل كبير من هذه المخاطر، حيث يمكن لفرق التشغيل والصيانة المحترفة الاستجابة بسرعة للأعطال الفنية.

الخطر الثاني هو خطر قيود السيولة. على الرغم من أن إثيريوم قد نفذت وظيفة السحب، إلا أن السحوبات لا تزال بحاجة إلى المرور من خلال طابور يتراوح من 1 إلى 16 دورة تحقق، وقد تستغرق إكمال السحب أسابيع. هذا يعني أنه عندما يشهد السوق انخفاضًا سريعًا، لا يمكن للمخزنين بيع الأصول على الفور لوقف الخسائر. على الرغم من أنه يمكن تداول شهادات التخزين السائلة، إلا أن هناك خطر انحراف السعر عن ايثر الأصلي. الخطر الثالث هو خطر انخفاض العوائد. مع انخراط المزيد من المشاركين في التخزين، ستستمر المكافآت لكل مدقق في الانخفاض. إذا دخل سوق العملات المشفرة في سوق هابطة، فستتقلص رسوم التداول بشكل حاد، وقد ينخفض العائد الإجمالي من 4% إلى 6% الحالي إلى 2% إلى 3%، أو حتى أقل.

الخطر الرابع هو خطر ائتمان المنصة. عند التخزين عبر البورصات أو الوسطاء الآخرين، يتم احتجاز أموال المستخدمين فعليًا من قبل هذه المنصات، مما يطرح خطر إفلاس المنصة أو إساءة استخدام الأموال. لقد كانت هناك حالات في التاريخ حيث جمدت البورصات الكبيرة أصول المستخدمين بسبب الإدارة السيئة. الخطر الخامس هو الخطر الفني وخطر الحوكمة الخاص بإثيريوم نفسه. قد تؤدي الترقيات المستقبلية لإثيريوم إلى تغيير نموذج الاقتصاد التخزيني وتقليل مكافآت المدققين. في الحالات القصوى، إذا كان هناك حاجة إلى إعادة النظام أو إجراء إصلاحات كبيرة بسبب ثغرات أمنية كبيرة، فإن أموال المخزنين ستكون أيضًا في خطر. في الوقت نفسه، قد يهدد التركيز المفرط لتوزيع قوة التخزين لامركزية الشبكة، مما يؤدي إلى مخاطر الحوكمة.

برنامج التخزين المرن لـ Gate ETH: احصل على عوائد أعلى مع كمية أقل من ETH

يوفر برنامج التخزين المرن في Gate للمستثمرين حلاً يجمع بين الأمان والعوائد العالية من خلال تصميم المنتجات المبتكر ونماذج التشغيل. تكمن الابتكار الأساسي في هذا البرنامج في إنشاء "صندوق أدوات العائد" الكامل، مما يسمح للمستخدمين بدمج المنتجات ذات المدد وهياكل العائد المختلفة بحرية لتخصيص استراتيجيات التخزين الخاصة بهم. على منصة Gate، يمكن للمستخدمين المشاركة في أنشطة التخزين متعددة المستويات: توفر الأحداث قصيرة الأجل عالية العائد مثل "الأربعاء المجنون" عائدًا مرتفعًا للغاية يبلغ 10% سنويًا على مدار دورة مدتها 3 أيام، مع حد يبلغ 5 ETH لكل شخص وحماية كاملة لرأس المال؛ تقدم الاستثمارات الثابتة متوسطة الأجل فترات قفل تتراوح من 35 إلى 115 يومًا، مع عوائد سنوية تتراوح من 4.2% إلى 5.8%; تغطي الاستثمارات الثابتة طويلة الأجل الإطار الزمني بالكامل من 7 أيام إلى 365 يومًا، مع زيادة العوائد السنوية تدريجياً من 1.4% إلى 6.0%.

تصميم المنتج المتدرج هذا يسمح للمستثمرين بتحقيق عوائد مثالية من خلال تخصيص معقول دون الحاجة لاستثمار مبلغ كبير من المال دفعة واحدة. على سبيل المثال، يمكن لمستثمر يمتلك 10 ETH تقسيمها إلى ثلاثة أجزاء: 5 ETH تشارك في أنشطة ذات عوائد مرتفعة أسبوعياً لكسب عوائد إضافية، و3 ETH مستثمرة في منتج ثابت لمدة 115 يوماً للحصول على عائد ثابت بنسبة 5.8%، والجزء المتبقي 2 ETH محفوظ في منتج إيداع تحت الطلب للحفاظ على السيولة. تستفيد هذه الاستراتيجية من الفرص القصيرة الأجل بينما تحقق أيضًا عوائد متوسطة الأجل، كل ذلك مع الحفاظ على جزء من الأموال مرنًا. كما أطلقت Gate أيضًا منتجات عائد هيكلية، مما يسمح للمستخدمين بتحديد سعر مستهدف وفترة عائد لـ ETH. عندما يصل السعر إلى الهدف، يتمتعون بعوائد مرتفعة؛ وإذا لم يصل إلى الهدف، يمكنهم لا يزالون الحصول على عائد سنوي مضمون، مما يقلل بشكل فعال من مخاطر السوق أحادي الجانب.

مقارنةً بالتخزين المباشر أو المنتجات الفردية على منصات أخرى، تكمن ميزة حل التخزين المرن في Gate في كفاءة استخدام رأس المال. تتمكن المنصة من تحقيق عوائد إجمالية تتجاوز العائد الأساسي من خلال إدارة محترفة لعقد المدققين، وتحسين MEV، وجني رسوم المعاملات، والتي يتم إعادتها بعد ذلك إلى المستخدمين بعد خصم تكاليف التشغيل المعقولة. في نفس الوقت، باعتبارها منصة تداول عملات مشفرة معترف بها عالميًا، تمتلك Gate نظام تحكم شامل في المخاطر واحتياطيات كافية من رأس المال لضمان أمان أموال المستخدمين وموعد سحبها. يمكن للمستثمرين الذين يختارون هذا الحل الاستمتاع بإدارة وخدمات على مستوى المؤسسات، بينما تكون التكاليف جزءًا بسيطًا مما سيتحمله الأفراد من نفقات التشغيل والصيانة.

المواجهة النهائية بين التخزين والتعدين: تحليل شامل لتكاليف الاستثمار والعوائد والمخاطر

يمثل التخزين والتعدين عصرين مختلفين من الربح في أصول العملات الرقمية، وهناك اختلافات أساسية بين الاثنين عبر عدة أبعاد. من حيث تكاليف الاستثمار، يتطلب تعدين البيتكوين شراء أجهزة تعدين متخصصة من نوع ASIC، حيث يتراوح سعر جهاز تعدين عالي الأداء بين 3,000 إلى 20,000 دولار. بالإضافة إلى تكاليف الكهرباء المستمرة، ومعدات التبريد، والعمالة التشغيلية، فإن تكاليف التشغيل السنوية مرتفعة. على النقيض من ذلك، يتطلب تخزين ETH فقط استثمار رموز ETH نفسها، دون الحاجة إلى شراء أي أجهزة أو تحمل تكاليف الكهرباء، مما يؤدي إلى تكلفة استثمار أولية شبه صفرية. بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون بالفعل ETH، يمكن أن يمثل التخزين حتى مكسبًا إضافيًا كاملًا دون أي تكاليف استثمار إضافية.

من حيث العائد، تعتمد ربحية تعدين البيتكوين على عدة متغيرات: صعوبة التعدين، تكاليف الكهرباء، كفاءة الأجهزة، وأسعار البيتكوين. تحت متوسط تكلفة الكهرباء العالمية، يتراوح العائد السنوي لتعدين BTC عادةً بين 20% و 40%، ولكن هذا قبل احتساب تكاليف الكهرباء والاستهلاك للأجهزة. بعد خصم تكاليف الكهرباء، واستهلاك المعدات، ونفقات التشغيل، فإن العائد السنوي الفعلي يتراوح فقط بين 8% و 15%. العائد من التخزين في ETH مستقر نسبيًا، ويتراوح حاليًا بين 3.1% و 10%، اعتمادًا على طريقة التخزين المختارة. على الرغم من أن القيمة المطلقة لعوائد التخزين قد تبدو أقل من التعدين، إلا أن استقرارها وقابليتها للتنبؤ أقوى.

فيما يتعلق بأبعاد المخاطر، تشمل مخاطر التعدين بشكل رئيسي مخاطر فشل الأجهزة، ومخاطر انقطاع الطاقة، ومخاطر تشغيل تجمعات التعدين، ومخاطر السياسات. تتطلب صيانة الأجهزة واستبدالها الوقت والاستثمار المالي، بينما يمكن أن تؤدي انقطاعات الطاقة مباشرة إلى انقطاع الدخل. عندما يفشل تجمع التعدين أو يسيء استخدام الأموال، تتعرض أرباح ورأس مال المعدنين للتهديد. تقوم العديد من الدول والمناطق بتشديد موقفها التنظيمي تجاه تعدين العملات المشفرة، ويواجه تعدين إثبات العمل الذي يتطلب الطاقة العالية ضغطًا سياسيًا متزايدًا. تشمل مخاطر التخزين في ETH بشكل رئيسي مخاطر عقوبة المدققين، ومخاطر تأخير السحب، ومخاطر ائتمان المنصة، ومخاطر تقنية الشبكة. يمكن أن يساهم المشاركة في التخزين من خلال منصات التداول الموثوقة أو منصات التمويل اللامركزي بشكل كبير في تقليل النوعين الأولين من المخاطر.

على المدى الطويل، يجب أن تستند الاختيار بين التخزين والتعدين إلى حجم رأس المال الخاص بالفرد وحكم السوق. يمكن للمؤسسات الكبيرة التي تمتلك بيتكوين والقدرة على توفير الطاقة المستمرة أن تستمر في تعدين BTC للحصول على إمدادات مستقرة من المعادن. بالنسبة للمستثمرين الأفراد، وخاصة أولئك الذين يمتلكون ETH بالفعل ويتفائلون بشأن التطور طويل الأجل لإثيريوم، فإن المشاركة في التخزين هي خيار أفضل. يوفر التخزين دخلاً سلبياً مستقراً فحسب، بل يسمح أيضًا للمستثمرين بالمشاركة مباشرة في إدارة الشبكة. مع تحول المزيد من سلاسل الكتل العامة من PoW إلى PoS، أصبح التخزين أهم آلية للإيرادات في نظام Web3 البيئي. وفقًا للبيانات، تجاوزت نسبة المشاركة في تخزين إثيريوم 30%، مع إجمالي مقدار التخزين لأكثر من 30 مليون ETH، مما يوضح تمامًا موثوقية نموذج التخزين والاعتراف السوقي. بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للحصول على دخل سلبي مستقر، فإن اختيار المشاركة في تخزين ETH من خلال منصات مثل Gate، مع الجمع بين مجموعات المنتجات المرنة، يمكن أن يحقق أكثر العوائد استقرارًا بأقل تكلفة.