1. บทนำ

เมื่อตลาดเหรียญ meme สลายไป ความสนใจใน DeFi ได้เริ่มเพิ่มขึ้น ภายใต้แนวโน้มนี้ ระบบนิเวศ Berachain ที่มีความผันผวนของโทเคนต่ำและมีการลงทุนสูง ก็ได้เริ่มดึงดูดผู้ใช้ใหม่เช่นกัน

ตั้งแต่การเปิดตัวเครือข่ายหลัก Berachain เมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ 2025 ถึงขณะที่เขียนบทความนี้เมื่อวันที่ 4 มีนาคม ทีวีแอลของ Berachain ได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ไปจนถึง 32 พันล้านดอลลาร์ เกิน Base ในอันดับทีวีแอลรวมทั้งอันดับที่หกโดยรวม

แนวโน้ม TVL ของ Berachain; ที่มา:Defi Flame

Kodiak、Yeet และRamen Financeโครงการแกนนิวสังคมเช่นเหล่านี้ได้รับการเตรียมตั้งแต่ขั้นตอนเทสเน็ตของ Berachain และได้เริ่มเปิดตัวต่อเนื่องหลังจากเปิดตัวเครือข่ายหลักของ Berachain อย่างไรก็ตามโปรโตคอลนี้ยังไม่ได้ลงทะเบียนในคลังเงินรางวัลที่ออก $BGT และในปัจจุบันมีเพียงBeraSwapให้ความสะดวกในห้าสระน้ำเพื่อรับ $BGT

รายการยุทธศาสตร์รางวัล; ที่มา:เชื่อมต่อ

ผู้ใช้สามารถให้ความสามารถในการเติมเงินในพูลเหลือเธอของ BeraSwap รับโทเค็น LP และฝากเงินอินฟราเรดและการบริหารความเสี่ยงหลังจากมีโปรโตคอลที่รองรับ liquid $BGT รับ liquid $BGT ได้ใช้กับโปรโตคอล DeFi อื่น ๆ ได้ นอกจากนี้ผู้ใช้ยังสามารถฝาก LP tokens เดียวกันไปยัง liquidity aggregators ได้ Beradromeเพื่อที่จะได้รับโทเคนเกตดรอมเหรียญเงิน Native $BERO และโดยการทำ Staking $BERA คุณสามารถได้รับรางวัลที่สะสมมาในเกตดรอม ซึ่งจะช่วยให้คุณสามารถทำกลยุทธ์การมีส่วนร่วมในระบบนิเวศได้

นอกจากนี้ ระยะแรกของการบริหารความเสี่ยง Berachain ( Governance Phase 1) เริ่มต้นการขอลงทะเบียนที่เก็บรางวัลโปรโตคอลของระบบนิเวศในวันที่ 26 กุมภาพันธ์ โดยเมื่อคำขอเหล่านี้ได้รวมอยู่ในโปรโตคอลและรางวัลของโปรโตคอลจะถูกจ่ายให้กับผู้ตรวจสอบ คาดว่าการเล่นเกมนิเวศของ Berachain จะกลายเป็นรูปแบบที่หลากหลายขึ้น ในกระบวนการนี้ บทบาทของ $BGT ซึ่งมีอำนาจในการรับรางวัลและแจกจ่ายรางวัลของเครือข่ายจะกลายเป็นสำคัญมากขึ้น และลูกกลิ้งที่ขึ้นอยู่กับโครงสร้าง PoL (พิสูจน์ความเหมาะสมของเงินทุน) ก็จะถูกเปิดใช้งาน ซึ่งจะนำไปสู่การเข้ามาของผู้ใช้และเงินทุนมากขึ้นใน Berachain

ในบทความนี้ เราจะชมโครงสร้างลูกบิน Berachain อย่างละเอียดเพื่อช่วยผู้ใช้ใหม่ในการบริหารความเสี่ยง และพูดคุยเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อยู่ภายใต้ลูกบิน Berachain และมาตรการป้องกัน

2. เข้าใจวงล้อบีราเชน

Berachain นำโครงสร้าง PoL มาใช้ และผู้เข้าร่วมเครือข่าย เช่น ผู้ตรวจสอบ โปรโตคอลนิธิและผู้ให้ความสามารถในระบบ จะต้องเสนอและให้ค่าคุณค่ากัน

ทุกผู้เข้าร่วมในเครือข่ายจะสร้างสถานะการจินตนาการของการกระตุ้น และการเติบโตและการลดลงของแต่ละบทบาทเกี่ยวข้องโดยตรงกับกัน เมื่อทุกผู้เข้าร่วมมีผลกระทบบวกต่อผู้เข้าร่วมคนอื่น ได้แก่: การทำงานของลูกกลิ้งที่ดี

1. เมื่อระบบนิเวศเติบโตและขยายตัว สิทธิแรงจ่ายโดยโปรโตคอลต่อผู้ตรวจสอบยังจะเพิ่มขึ้นด้วย
2. เนื่องจากผลตอบแทนที่จ่ายให้เจ้าของ $BGT เพิ่มขึ้น ความต้องการในการได้รับ $BGT โดยการ提供 Likwiditi เพิ่มขึ้น ความต้องการในการเผา $BGT ลดลง และการออก $BERA จะลดลง
3. เมื่อการจัดหา Likwiditi เพิ่มขึ้น ระบบนิวเมติกโตขึ้นและขยายตัว

เมื่อลูกกลิ้งลูกกลิ้งที่เป็นมิตรนี้เริ่มทำงาน ราคาของ $BERA, TVL ของโปรโตคอลนิเวศ และกำไรรวมทางนิเวศจะเพิ่มขึ้น ทำให้ผู้เข้าร่วมนิเวศทุกคนได้รับประโยชน์ อย่างไรก็ตาม ในการที่ลูกกลิ้งจะทำงานได้ดี จะต้องมีเงื่อนไขสามข้อต่อไปนี้

• ขาดทุนจากการจ่ายเงินรางวัลโปรโตคอล < กำไรโปรโตคอลจากการจ่ายเงินรางวัลและความเข้มงวดที่รับรอง
• ความเสี่ยงที่เกิดจากความผันผวนที่เปิดเผยโดยการซื้อ/ถือโทเค็นที่เกี่ยวกับนิเวศ < $BGT กำไรจากการ提供 Likuidity
• ความเสี่ยงจากความผันผวนในการถือ $BERA < กำไรโบนัสจากการมอบหมาย $BGT

เมื่อเงื่อนไขดังกล่าวได้รับการปฏิบัติตาม ลูกวงจะเริ่มทำงาน หลังจากที่ถูกตั้งให้เคลื่อนที่แล้ว แต่ละเงื่อนไขจะมีผลบวกต่อกัน ทำให้เกิดเอฟเฟ็กต์ลูกวงได้วิธีในการหมุนต่อไป และความแข็งแรงของลูกวงขึ้นอยู่กับว่าเงื่อนไขถูกปฏิบัติอย่างไร

โครงสร้างลูกมวลของ Berachain ดูเหมือนจะเป็นคุณสมบัติและข้อดีที่ไม่พบในโครงสร้าง PoS อื่น ๆ แต่เมื่อหนึ่งในเงื่อนไขไม่สามารถปฏิบัติตามเหตุผลใด ๆ (และไม่สามารถกลับสู่สถานะเดิมในระยะเวลาสั้น ๆ) จะทำให้เงื่อนไขเหล่านี้เริ่มมีผลกระทบที่เป็นลบต่อเงื่อนไขอื่น ๆ และลูกมวลจะเริ่มทำงานถอยหลังดังต่อไปนี้:

1. เนื่องจากระบบน้อยลง รางวัลที่จ่ายโดยโปรโตคอลให้กับผู้ตรวจสอบลดลง
2. เนื่องจากการแจกจ่ายรางวัลให้กับผู้ถือ $BGT ลดลง ความต้องการในการเก็บ $BGT โดยการ提供 Likuidity ลดลง ความต้องการในการเผาไหม้ $BGT เพิ่มขึ้น และการออก $BERA เพิ่มขึ้น
3. เมื่อการจัดหาเงินทุนลดลง ระบบนิเวศเล็กลง

ในสถานะลูกกลิ้งถอยนี้ ราคาของ $BERA, TVL ของโปรโตคอลนิเวศ, และกำไรโดยรวมของนิเวศนะจะลดลงจนกระทบสำหรับการดำเนินการลูกกลิ้งได้อีกครั้ง

ถ้าเราพิจารณาเฉพาะความต้องการภายในนิเวศ ในอนาคตใกล้ๆ 1) คาดว่าจะมีโปรโตคอลมากมายที่ต้องการเปิดตัวโทเคนของตัวเองเป็นรางวัล; 2) เนื่องจากการปล่อย $BGT เพิ่งเริ่มต้น ประสิทธิภาพในการ farming ของแต่ละ $BGT สูงมาก ดังนั้นความต้องการในการ提供 Likuiditi และสะสม $BGT จะสูง

เพื่อเหตุผลเหล่านี้ คาดว่า Flywheel จะเริ่มทำงานในช่วงเริ่มต้นของการเปิดตัวเครือข่ายหลัก แต่ปัจจัยเช่น ตลาดแมโครและแนวโน้มการลงทุนในอุตสาหกรรมอื่นๆ ก็จะมีผลต่อการทำงานของ Flywheel ดังนั้น การบอกว่า Flywheel จะทำงานอย่างประสบความสำเร็จหรือไม่ ยากที่จะบอกได้

ถัดไป เราจะสำรวจปัจจัยความเสี่ยงหลายประการและสถานการณ์ที่อาจกระตุ้นลูกล้อย้อนกลับขณะที่ลูกล้อยกำลังทำงาน

3. แผนภาพลูกกลิ้งถอยหลัง

3.1. $BERA ตกลง

$BERA เล่นบทบาทสำคัญต่อไปในระบบนิเวศ Berachain ดังต่อไปนี้:

• การจัดการสเตก
• มูลค่าขั้นต่ำที่รับรองของ $BGT
• ใช้เป็นสินทรัพย์เงินฝากในสระว่ายน้ำต่าง ๆ

ดังนั้น แนวโน้มทางล่างของมูลค่าของ $BERA ยังสามารถมองเห็นได้เช่นกันว่าเป็นการอ่อนแอของความปลอดภัยของเครือข่าย ลดลงของมูลค่าขั้นต่ำของ $BGT และการลดลงของ Likelihood ของนิเวศวิถี สำหรับผู้มีส่วนร่วมในเครือข่าย Berachain ราคาของ $BERA เป็นสิ่งที่สำคัญมากกว่าราคาของ mainnet token สำหรับผู้มีส่วนร่วมในเครือข่ายอื่น ๆ

เมื่อลูกกลิ้งทำงานอย่างสมบูรณ์ แม้ว่าราคาของ $BERA ลดลงบ้าง อย่างไรก็ตาม ยังสามารถสร้างความต้องการสำหรับ $BERA ต่อไปได้หากเก็บเข้าไว้ให้รายได้ของเครื่องมือให้คงที่ แต่ในทางกลับกัน การลดลงของมูลค่า $BERA อาจส่งผลกระทบลบล้างต่อโปรโตคอลที่มีอยู่ ลดลงในรายได้ของเครื่องมือ ทำให้ผู้ใช้ต้องเผา $BGT เพื่อแลกเปลี่ยน $BERA หรือถอน $BERA ที่จัดหาไว้ในสระเหล็กซึ่งจะทำให้มันสูญหายไปและขายที่ตลาด นี่อาจเป็นจุดเริ่มต้นของลูกกลิ้งที่ถอดแบบย้อนกลับ ทำให้มูลค่าของ $BERA ลดลงอีกครั้ง

ดังนั้นเราควรใส่ใจเฉพาะต่อสถานการณ์ต่อไปนี้

3.1.1. Large-Scale $BERA Unlocking

นอกจาก $BERA ที่ออกโดยทางการเผา $BGT ยังมีแผนปลดล็อค $BERA ที่วางแผนไว้ด้วย มีจำนวนการเปิดเผยรวมทั้งหมด 500 ล้าน และกำหนดการปลดล็อคดังต่อไปนี้:

$BERA ตารางปลดล็อค; ที่มา:เอกสาร Berachain

แผนปลดล็อคแบบเชิงเส้นสำหรับนักลงทุน ผู้มีส่วนร่วมรุ่นแรก และการจัดสรรของชุมชนที่เป็นอิสระจะเริ่มต้นในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2569 หนึ่งปีหลังจากเปิดตัวเครือข่ายหลัก ก่อนจะเกิดปัจจัยที่อาจกระตุ้นความดันในการขายในตลาดเนื่องจากการเพิ่มความเหลือน้อยของ $BERA ในระยะเวลาสั้น

• การรับส่งที่ได้รับจากโปรโตคอลและชุมชนผ่านโปรแกรม RFB (ประมาณ 2.04% ของการเผยแพร่ทั้งหมด)
• การจัดส่งใบเสนอราคาผ่านโปรแกรม Boyco (ประมาณ 2% ของการออกจำหน่ายทั้งหมด)

ในนั้น จำนวนที่แจกจ่ายโดยโปรโตคอลและชุมชนให้กับผู้ใช้ผ่านโปรแกรม RFB ต้องมีระยะเวลาการแจกจ่ายอย่างน้อย 6 เดือน และเนื่องจากเวลาการแจกจ่ายของแต่ละโปรโตคอลจะแตกต่างกัน ไม่คาดหวังว่าจะทำให้มีกดดันการขายสำคัญบนตลาดในช่วงเวลาสั้น

อย่างไรก็ตาม ยอดการกระจาย Boyco คาดว่าจะถูกกระจายในระยะเวลาประมาณ 2 เดือน ในลักษณะที่คล้ายกับ airdrops ปัจจุบัน ในกรณีนี้ $BERA เทียบเท่ากับประมาณ 2% ของการออกมาทั้งหมดจะถูกจัดหาให้กับตลาด ที่อาจสร้างความดันในการขาย นอกจากนี้ สินทรัพย์ที่ฝากไว้ใน Boyco plan ยังจะถูกปลดล็อคเมื่อ airdrop $BERA ถูกกระจาย ซึ่งอาจส่งผลให้มีการลดความเหลืออยู่ในระบบ นี่จะสร้างสภาพแวดล้อมที่เป็นที่ชื่นชอบที่จะกระตุ้น flywheel ย้อนกลับ ซึ่งเป็นเหตุให้ราคา $BERA และความเหลืออยู่ในระบบลดลงพร้อมๆ กัน

ดังนั้น จะสำคัญที่จะเห็นว่า Eco สามารถสร้างลูกบันทึกที่น่าสนใจก่อนสิ้นสุดของ Boyco plan เพื่อดูดซึม Likelihood ของ $BERA และ Eco ที่ถูกปล่อยในตลาดอย่างมีประสิทธิภาพ

3.1.2. การออกจากตลาดและการขายอย่างรวดเร็วของผู้ถือ $BGT

เพื่อรับ $BGT ผู้ใช้ต้องฝาก Likuidity ในสระ Likuidity ที่สามารถออก BGT และลงทุนเวลาเพียงพอ อย่างไรก็ตามBeraHubของแลกผู้ใช้สามารถเผา $BGT ที่ได้รับมอบหมายให้กับผู้ตรวจสอบได้ทุกเวลาและได้รับ $BERA สำหรับการขาย ซึ่งใช้เวลาเพียงประมาณ 5 ชั่วโมงเพื่อปลดล็อค

Berachain ต้องการเวลา Unboost ประมาณ 5 ชั่วโมง; Source:BeraHub

หากผู้ใช้ที่ถือจำนวนมากของ $BGT ออกจากระบบพร้อมกัน การหมุนเวียนของ $BERA อาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว หากราคาของ $BERA ลดลงอย่างรุนแรงในช่วงเวลาสั้น อาจกระตุ้นการขายอย่างกะทันหันโดยเจ้าของ $BGT และผู้ใช้ที่ให้ Likuiditi ของ $BERA ซึ่งอาจทำให้เกิดการลดลงขึ้นมากขึ้น ดังนั้น จึงจำเป็นต้องตรวจสอบแนวโน้มปริมาณการเผาผลาญของ $BGT เพื่อเข้าใจดีเท่าที่จะเป็นไปได้เกี่ยวกับแหล่งกำเนิดปัจจุบัน

$BGT แนวโน้มการเผาผลาญและการเผยแพร่; แหล่งที่มา: @thj

นอกจากนี้อัตราการรับรางวัลและแนวโน้มผลตอบแทน $BGT จากการให้ความสะดวกในการเทรดเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดในการกำหนดความต้องการในการเผา $BGT และการมอบหมาย โดยการต่อสู้กับแต่ละแนวโน้มต่อไป มันเป็นไปได้ที่จะทำนายได้ถึงบางความเป็นไปได้ของสถานการณ์ความเสี่ยงที่เป็นไปได้ที่จะกระตุ้นสถานการณ์ที่กล่าวถึงและความเป็นไปได้ของการกู้คืนลูกกลิ้งได้หากเกิดการเผา $BGT ขนาดใหญ่

ในเวลาเดียวกัน ความต้องการของ token $BGT ที่เป็นเงินสดจะเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราส่วนของสิ่งส่งตัวสะอาดเพิ่มขึ้น ทำให้ราคาเพิ่มขึ้น และเมื่ออัตราส่วนของสิ่งส่งตัวลดลง ความต้องการจะลดลง และราคาจะลดลง ดังนั้น หากมีความยากลำบากในการรับข้อมูลเกี่ยวกับอัตราการตอบแทนในอดีตและผลตอบแทนของ $BGT สามารถประมาณค่าโดยแนบแน่นของแนวโน้มพรีเมียมของ token $BGT ที่เป็นเงินสดต่อ $BERA ซึ่งแสดงถึงค่าคุณค่าทางธรรมของ $BGT

iBGT/B

แผนภูมิราคา ERA; แหล่งที่มา:Dex Screener

อย่างไรก็ตาม ราคาของ token $BGT ที่เป็นของเหลว ไม่ได้ได้รับผลกระทบจากค่าความคุ้มค่าที่แท้จริงของ $BGT เท่านั้น แต่ยังได้รับผลกระทบจากวิธีการกระตุ้นที่กระจายอยู่ในโปรโตคอลการเหลวและปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับโปรโตคอลด้วย ดังนั้นควรพิจารณาปัจจัยเหล่านี้ร่วมด้วย

3.2. ค่าเงินเฟ้อและการเติบโตที่ช้าลง

นอกจาก 500M $BERA ที่กระจายให้ผู้เข้าร่วมเครือข่ายภายในสามปีหลังจากเริ่มเปิดใช้งาน mainnet แล้ว Berachain มีอัตราเงินเยนประมาณ 10% ต่อปีสำหรับ $BGT อย่างไรก็ตาม แม้ว่าบางส่วนของค่าธรรมเนียมของเครือข่ายที่ถูกส่งโดยผู้ใช้จะถูกเผาไหม่ เนื่องจากกิจกรรมหลักของ Berachain คือการฝากสินทรัพย์ในสระเงินทุนและรับดอกเบี้ย จึงเป็นเรื่องยากที่จะคาดหวังว่าจะมีจำนวนมากที่จะถูกเผาไหม่

นี่หมายความว่า แม้ว่า Berachain จะสร้างลูกกลมบินที่เชิงบวกได้ในอีกสามปีจากตอนนี้เมื่อ $BERA ทั้งหมดถูกปลดล็อค การรักษามันไว้ในอีกปีจะต้องใช้วิธีดึงดูดเงินฝากจากภายนอกที่มากกว่าอัตราเงินเฟื้อนในช่วงเวลานั้น

ผู้ก่อตั้งของ Berachain Smokey The Beraยอมรับเส้นโค้งเบลล์การสัมภาษณ์กล่าวถึงว่าพวกเขากำลังพัฒนาโมเดลการเงินเยียวเฟืองที่เปลี่ยนแปลงขึ้นอยู่กับอัตราการตอบแทนสำหรับการแจกจ่าย $BGT เพื่อแก้ไขปัญหาดังกล่าว

ขณะที่คุณลักษณะนี้อาจช่วยควบคุมการเร่งของลูกล้อและมีส่วนช่วยในการยั่งยืนของการพัฒนา ตราบใดที่ “การเงินเฟือง” ยังคงอยู่ ลูกล้อที่ถอยกลับทำให้ราคาลดลงของ $BERA และการหดตัวทางนิเวศ จะเกิดขึ้นอย่างไม่ต้องสงสัยในระยะเวลาหนึ่งบางระยะ ดังนั้น แม้จากมุมมองระยะยาว ตัวชี้วัดนิเวศหลายอย่างที่กล่าวถึงข้างต้นต้องได้รับการตรวจสอบอย่างต่อเนื่องเพื่อวินิจฉัยสถานะปัจจุบันของนิเวศ

นอกจากนี้ใน Berachain กลยุทธ์ในการถือครองจุด$BERA เป็นเวลานานโดยไม่ใช้ในระบบนิเวศเป็นวิธีการลงทุนที่ไม่มีประสิทธิภาพและจะไม่สามารถกู้คืนมูลค่าที่เจือจางได้เนื่องจาก "เงินเฟ้อ" ดังนั้นสําหรับผู้ใช้ที่ต้องการใช้ประโยชน์จาก $BERA เพื่อเปิดตําแหน่งการฝากไว้ในโปรโตคอลระบบนิเวศเพื่อสร้างความสนใจอย่างแข็งขันเป็นกลยุทธ์ที่สําคัญมาก

หากผู้ใช้ต้องการสร้างตำแหน่งที่มั่นคงในนิเวศน์เป็นเวลานาน การใช้สินทรัพย์อย่างระมัดระวังที่ไม่ได้รับความกระทบจากราคาของลูกกลิ้ง (เช่น $BTC, $ETH, stablecoins, เป็นต้น) เพื่อสะสม $BGT หรือดำเนินการฝากเงินแบบระบบเดบิตคู่อาจเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพ

3.3. Monopoly $BGT

ในโครงสร้าง PoS ที่ใช้โดย mainnets ที่เปิดตัวเร็วที่สุด ซึ่งมีผู้ถือหุ้นมีส่วนใหญ่จะได้รับรางวัลเครือข่ายมากขึ้น ส่งผลให้การเสี่ยงการรวมกันของการถือหุ้นของผู้ตรวจสอบและเสี่ยงที่เกิดขึ้นจากการกลายเป็นเครือข่ายกลาง

Validator Staking Market Share in the Ethereum Network; Source: @hildobby

Berachain ซึ่งถูกสร้างขึ้นโดยการปรับโครงสร้าง PoS พื้นฐาน ยังพบปรากฏการณ์นี้ด้วย นอกจากนี้ใน Berachain ผู้ตรวจสอบที่ถือมีจำนวนมากของ $BGT สามารถแทรกแซงโดยตรงในระบบนิเวศ และออกแบบโครงสร้างที่เป็นประโยชน์ต่อตนเองโดยเดียว ดังนั้นการเป็นเจ้าของเดียวของ $BGT จะทำให้เกิดการเป็นเจ้าของเดียวของระบบนิเวศ เมื่อเปรียบเทียบกับเครือข่ายอื่น ๆ ที่ใช้ระบบ PoS จะมีความเสี่ยงของการเป็นเจ้าของเดียวของโทเคนของเครือข่ายที่มากกว่า

เพื่อป้องกันปัญหานี้ ทีมได้จำกัดการจ่าย $BERA ที่มีผลต่ออำนาจในการสร้างบล็อกไว้ที่ 10 ล้านและนำเสนอวิธีการที่ Boosting เพิ่มขึ้นอย่างไม่เป็นประสบการณ์เมื่อมีจำนวนการแสดง $BGT ที่กำหนดให้เพิ่มขึ้นต่อบล็อก อย่างไรก็ตาม ข้อจำกัดเหล่านี้สามารถหลีกเลี่ยงได้โดยการดำเนินการโหนดหลายๆ โดยการกระจายที่เหลือกันโดยตัวประกอบเดียวหรือผ่านการมีข้อพิพากษาระหว่างผู้ตรวจสอบหลายๆ ราย

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง โปรโตคอล Liquidized $BGT มีข้อได้เปรียบในการดึงดูด Likuidity สำหรับใช้ใน Berachain Reward Vault เนื่องจากมีค่าศักยภาพของ "Likuidity" สูงและสามารถสะสม $BGT โดยตรงให้กับผู้ใช้โดยการฝาก Likuidity ที่ได้รับจากผู้ใช้เข้าไปยัง Reward Vault อีกทั้ง โดยการมอบ $BGT นี้กลับไปยังโหนดที่พวกเขาดำเนินการหรือร่วมมือกัน ประเภทนี้ของข้อตกลงสามารถได้รับสิทธิ์โหวตของการปล่อย $BGT จำนวนมากโดยไม่ต้องเจรจากับหน่วยงานนิเวศวิถีอื่น

หากโปรโตคอลเหล่านี้จ่าย $BGT เพิ่มเข้าสู่สระเหลือเชื่อม $BGT ที่มีในระบบน้ำมัน โปรโตคอล $BGT ที่เหลือเชื่อมสามารถสร้างชุมชนเองได้ โดยเพิ่มความต้องการสำหรับความเหมาะสมที่ให้บริการให้กับโปรโตคอลโดยไม่ต้องจ่ายรางวัลเอง

ในกรณีนี้ลูกบินของการขจัดโครงสร้างพื้นฐานของโปรโตคอล $BGT เองกลายเป็นทรัพยากรที่มีพลังมากเท่ากับอัตราส่วนของ $BGT ที่ถือโดยโปรโตคอลต่อ $BGT ทั้งหมดที่ออกในนิเวศ. หากมีโปรโตคอล $BGT จำนวนมากที่ได้รับ $BGT จำนวนมากโดยวิธีที่กล่าวมาข้างต้นและยังคงพัฒนาไปในทิศทางที่เพียงเพิ่มการขายของเหรียญ $BGT ของตนเองอย่างเดียว อาจจะยับยั้งการปรับปรุงความเหมาะสมทางการเงินของโปรโตคอลอื่น ๆ และขัดขวางการเปิดตัวและพัฒนาโปรโตคอลใหม่ ๆ ซึ่งจะทำให้ความหลากหลายของนิเวศส่วนตัวถูก จำกัด โดยที่สุดท้ายจะทำให้มีการย่อตัวของนิเวศนิเวศและเริ่มเกิดลูกบินที่ย้อนกลับ

เหมือนกับที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ การ Monopoly ของ $BGT สามารถถูก จำกัดโครงสร้างได้ผ่านกลไกการดำเนินงานของโปรโตคอล แต่มันยากที่จะบล็อกมันให้สมบูรณ์ ดังนั้น วิธีที่แน่นอนที่สุดในการป้องกันหน่วยงานที่เฉพาะเจาะจงจากการสมมตินิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยมนิยม

4. สรุป

จนถึงตอนนี้ เราได้สำรวจถึงวิธีการทำงานของลูกกลิ้งของ Berachain สภาพที่ทำงานภายใต้เงื่อนไขใด ๆ และการวาดแผนลูกกลิ้งที่ย้อนกลับ นอกจากโอกาสที่นำเสนอในบทความนี้แล้ว ลูกกลิ้งที่ย้อนกลับยังจะทำงานได้หากไม่สามารถตรงตามเงื่อนไขสามข้อสำหรับการขับเคลื่อนลูกกลิ้ง ดังนั้นสำคัญมากที่จะดำเนินการตรวจสอบดูแลระบบและตัวชี้วัดทางนิเวศเพื่อประเมินสถานะการทำงานของลูกกลิ้งใน Berachain ต่อไป

นอกจากนี้ กลไก PoL ที่ไม่เคยรู้จักและรูปแบบต่าง ๆ ของโปรโตคอล DeFi ที่ใช้การใช้งานร่วมกันนี้ ได้รวมกันเพื่อสร้างสรรพสินค้าทางอนุมัติและสินทรัพย์เชิงสังคมที่ยากต่อการเข้าใจอย่างอัตราความหมาย จึงจำเป็นต้องเข้าใจโครงสร้างตำแหน่งของตนเองอย่างเป็นระบบและตระหนักถึงความเสี่ยงทางโครงสร้างและความปลอดภัยที่ซ้อนทับล่วงหน้า

จากมุมมองระยะยาว ความท้าทายที่ Berachain พบคือการขยายนิเวศน์ต่อไปอย่างต่อเนื่องพร้อมกับการสร้างกลยุทธ์เพื่อเพิ่มค่าธรรมเนียมเครือข่ายเพื่อรับมือกับความเป็นไปได้ของลูกกลิ่นถอดกลับที่เกิดจากการเงินลายคลื่น จำเป็นต้องใส่ใจในการตรวจสอบว่าแอปพลิเคชั่นของผู้บริโภคเช่น Perp DEX หรือเกม on-chain สามารถเข้าร่วมในนิเวศน์เพื่อสร้างการจราจรของผู้ใช้จริงเกินกว่า "การฝากฝังง่าย"

ฉันหวังว่าบทความนี้จะช่วยให้ผู้ใช้เข้าใจระบบ Berachain อย่างชัดเจนและตอบสนองอย่างมีประสิทธิภาพเมื่อลูกกลิ้งถอยมา

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ:

1. บทความนี้ถูกทำสำเนามาจาก [ DeSpread] และลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Tranks], if you have any objection to the reprint, please contact Gate Learnทีม ทีมจะดำเนินการให้เร็วที่สุดตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้อง
2. คำปฏิเสธ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงอยู่ในบทความนี้เพียงแค่แสดงความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. Other language versions of the article are translated by the Gate Learn team and are not mentioned in Gate, บทความที่แปลอาจไม่สามารถทำสำเนา แพร่กระจาย หรือลอกเลียนได้