TL;DR

• Radiant Capital adalah protokol peminjaman dan pinjaman terdesentralisasi yang beroperasi di beberapa rantai, memungkinkan pengguna untuk mendepositokan aset utama apa pun dan meminjamkan aset yang didukung di seluruh rantai. Operasi lintas rantai Radiant dibangun di Layer Zero dan Stargate, memungkinkan peminjaman, pinjaman, penambangan likuiditas, dan layanan omnichain.
• Radiant telah mencapai pencapaian seperti TVL teratas dari protokol peminjaman di Arbitrum dan Peluncuran Radiant V2. Peta jalan saat ini mencakup fungsi likuidasi lintas-rantai, pembayaran abstrak, ekspansi jaminan, dan implementasi di lebih banyak rantai.
• Token RDNT memiliki pasokan total satu miliar, dengan alokasi untuk insentif, tim, cadangan, kontributor, keuangan & LP, dan penyedia likuiditas. Semua token akan sepenuhnya terbuka pada Juli 2027.
• Radiant telah mengalami pertumbuhan pendapatan dan volume perdagangan yang signifikan, menunjukkan permintaan yang meningkat. Radiant adalah pemimpin di rantai Arbitrum dengan TVL tinggi dan pangsa pasar pengguna yang signifikan. Radiant telah melampaui Aave dan Compound dalam pendapatan 90 hari dan unggul dalam keterlibatan pengguna, pangsa pasar kumulatif (216.831 pengguna), dan volume perdagangan ($740,7 juta) pada bulan Mei.
• Estimasi valuasi DCF yang diponderasi probabilitas menempatkan nilai RDNT pada $168.14 juta pada Desember 2023, dengan harga $0.37 per token. Analisis komprehensif menghasilkan kisaran harga $0.45 hingga $0.67, dengan mempertimbangkan rasio P/TVL, P/E, P/S, dan DCF yang diponderasi. Harga token sesungguhnya bergantung pada kondisi pasar dan kinerja.
• Rekomendasi untuk Radiant termasuk integrasi lebih lanjut dari solusi omnichain, mengoptimalkan pengalaman pengguna, diversifikasi jenis kolateral, memperluas garis bisnis, dan mengintegrasikan dengan protokol DeFi lain untuk menciptakan ekosistem keuangan yang komprehensif.

1. Gambaran Protokol

Radiant Capital adalah protokol pinjaman dan peminjaman lintas rantai terdesentralisasi yang dibangun di LayerZero. Tujuannya adalah menciptakan pasar uang omnichain di mana pengguna dapat mendepositokan aset utama apa pun di rantai utama mana pun dan meminjam berbagai aset yang didukung di sejumlah rantai, sehingga menghilangkan kebutuhan akan silo likuiditas.

Berbeda dengan kebanyakan platform peminjaman kripto, Radiant Capital tidak memerlukan pengguna untuk memilih rantai tertentu untuk bekerja atau terbatas pada penggunaan token tertentu dari rantai tersebut. Sebaliknya, Radiant Capital berfungsi di sebagian besar blockchain utama, memudahkan pengguna untuk meminjam aset dan menghasilkan keuntungan dengan menyumbangkan modal mereka untuk tujuan peminjaman. Radiant Capital menghasilkan hasil nyata melalui biaya protokol dan kegiatan terkait. Investor dapat mendepositokan aset mereka dan menerima pengembalian untuk mengunci, menggadaikan, dan meminjamkan aset tambahan mereka melalui platform. Melalui mekanisme peminjaman, pengguna dapat menggunakan aset mereka sebagai jaminan untuk meningkatkan likuiditas mereka.

Secara keseluruhan, Radiant Capital menawarkan pendekatan yang lebih fleksibel dan inklusif terhadap pinjaman dan peminjaman terdesentralisasi, memudahkan pengguna untuk mengakses likuiditas di berbagai rantai sambil juga mendapatkan pengembalian atas aset mereka. Seiring dengan pengembangan dan perluasan kemampuannya, Radiant Capital berpotensi menjadi pemain utama di ruang pasar uang lintas rantai.

2. Tim & Status Pendanaan

2.1 Tim

Radiant Capital memiliki tim sebanyak 14 orang, sebelumnya berasal dari Morgan Stanley, Apple, dan Google, yang telah terlibat dalam DeFi sejak awal musim panas 2020, dan banyak dari mereka terlibat dalam kripto sejak tahun 2015.

2.2 Pendanaan

Para pendiri dan pengembang awal Radiant Capital sepenuhnya mendanai pengembangan proyek ini. Tidak ada penjualan pribadi, IDO, atau keterlibatan VC, yang sejalan dengan etos desentralisasi tanpa bias.

3. Roadmap dan Grafik Garis K

3.1 Peristiwa Sejarah dan Kecenderungan Harga

Peristiwa dan pengumuman penting dapat memicu fluktuasi dalam harga dan total nilai terkunci (TVL) dari protokol peminjaman terdesentralisasi seperti Radiant Capital. Seperti yang dapat kita lihat dari grafik, pada 2 Agustus 2022, setelah tim mengumumkan niat mereka untuk mengendalikan inflasi, baik TVL maupun harga RDNT naik secara signifikan. Sebaliknya, ketika terjadi isu seperti kesalahan muatan data statistik dan masalah tampilan UI, kepercayaan pengguna mungkin telah menurun, menyebabkan penurunan harga RDNT dan TVL. Pada 16 Januari 2023, tim mengumumkan bahwa Radiant v2 akan dirilis di masa depan, yang dianggap positif oleh publik; harga koin mulai naik sementara TVL melonjak. Ketika Radiant v2 secara resmi diluncurkan pada 19 Maret 2023, konversi versi menyebabkan penurunan sementara dalam TVL. Namun, TVL pulih dengan cepat dalam beberapa hari karena versi v2 stabil. Pada 28 Maret, Radiant v2 berkembang ke BNB Chain dan ekspansi ini membawa jumlah lalu lintas yang besar, menyebabkan TVL naik dengan cepat dalam beberapa hari.

Ini menginspirasi kita bahwa penting untuk memperhatikan berbagai faktor yang dapat memengaruhi harga dan TVL dari sebuah protokol terdesentralisasi, termasuk peristiwa dan pengumuman penting, perubahan sentimen pengguna, dan kondisi pasar secara keseluruhan.

3.2 Milestone Selesai

3.3 Rencana Jalan 2023

Rencana Jalan Versi 3.4

3.5 Kemajuan Pengembangan Komersial dan Bisnis

4. Sektor bisnis dan Implementasi Kode Radiant

Operasi lintas rantai Radiant Capital menggunakan antarmuka router stabil dari Gerbang Bintang. Platform ini dibangun di Layer Zero. Radiant Capital memungkinkan pengguna untuk mendepositokan aset-aset dari blockchain-blockchain utama dan pengguna lain untuk meminjam aset-aset tersebut tanpa menggunakan perantara. Mereka yang menyumbangkan dana ke platform dapat menghasilkan yield yang menarik.

Pasar Peminjaman Radiant mendukung berbagai aset baik di rantai Arbitrum maupun Binance Smart Chain (BSC). Di Arbitrum, pengguna dapat mengakses stablecoin seperti DAI, USDC, dan USDT, serta cryptocurrency utama seperti ETH, WBTC, dan WSTETH. Selain itu, token alt Layer 2 ARB juga tersedia. Di Binance Smart Chain, aset yang didukung termasuk stablecoin BUSD, USDC, dan USDT, bersama dengan cryptocurrency utama ETH dan BTCB. Token alt Layer 2 di BSC adalah BNB. Aset-aset ini memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam kegiatan peminjaman, pinjaman, dan perdagangan dalam ekosistem Pasar Peminjaman Radiant di kedua rantai tersebut.

Tampilan Radiant

Dua tingkat disediakan di pasar, yang merah di atas merujuk pada APY pinjaman/peminjaman pasar alami kepada/dari pengguna dalam hal aset yang mendasarinya. Dan yang ungu di bawah adalah APR yang merujuk pada emisi token utilitas asli $RDNT kepada pengguna yang berinteraksi dan menyediakan likuiditas ke platform. Tingkat pinjaman tinggi saat ini dikompensasi oleh imbalan $RDNT yang tinggi yang menarik banyak pengguna.

4.1 Sektor Bisnis

4.1.1 Peminjaman & Pinjaman

Peminjaman(Setoran): Menyetor ke kolam peminjaman Radiant, mendapatkan tingkat bunga dan mendapatkan nilai tambahan melalui hasil $RDNT. Setoran dapat digunakan sebagai jaminan, dan penyimpan dapat menarik aset mereka ke rantai yang ditentukan. Token r adalah token yang menghasilkan bunga, misalnya rUSDC, dicetak dan dimusnahkan saat setoran dan penarikan. Semua bunga yang terkumpul didistribusikan kepada pemegang token r secara langsung dengan terus meningkatkan saldo dompet mereka.

Pinjaman: Radiant menambahkan manfaat kepada pengguna melalui pinjaman. Pengguna yang tidak ingin menjual aset mereka dapat meminjamkan aset mereka untuk mendapatkan likuiditas tambahan. Peminjam bertanggung jawab untuk membayar biaya pinjaman dan bunga kepada Radiant DAO dan penyedia likuiditas. Peminjam yang faktor kesehatannya kurang dari satu akan menyebabkan panggilan likuidasi.

Likuidasi: Radiant memiliki prosedur likuidasi untuk menjamin bahwa utang peminjam tidak pernah turun di bawah nilai jaminan. Ketika faktor kesehatan peminjam turun menjadi 1 atau kurang, mereka akan dilikuidasi. Denda keseluruhan untuk likuidasi adalah 15%.

Loop & Kunci: Fungsi loop & kunci memungkinkan pengguna yang menjaga faktor kesehatan >1.11 untuk meningkatkan nilai jaminan mereka dengan mengotomatisasi siklus deposit dan pinjam beberapa kali. Ini juga secara otomatis meminjam eth untuk diserap ke posisi dLP terkunci untuk mempertahankan persyaratan dLP 5% untuk mengaktifkan emisi RDNT. 1-Klik Loop menawarkan pengguna cara yang lebih sederhana untuk menambah likuiditas dari waktu ke waktu dan mencapai hasil yang lebih tinggi dengan hingga 5 kali leverage.

4.1.2 Pertambangan Likuiditas

Investor Radiant Capital dapat mendapatkan pendapatan dari kedua penguncian dan pemberian token RDNT mereka. dLPs (Penyedia Likuiditas Dinamis) adalah token penyedia likuiditas RDNT. Radiant memungkinkan pengguna untuk dengan mudah menggunakan fungsi zap untuk menyediakan likuiditas.

Dua bentuk pasangan tersedia:

• Arbitrum: Komposisi Balancer 80/20 (80% RDNT & 20% ETH)
• BSC: Pancakeswap 50/50 (50% RDNT & 50% BNB)

dLP yang terkunci didistribusikan sebagai pendapatan yang dapat diklaim melalui rToken (token yang menghasilkan bunga) yang dapat ditarik atau digunakan sebagai jaminan. Bagian dLP dalam manfaat Biaya Platform menangkap peminjam yang membayar bunga pinjaman, pinjaman kilat, dan biaya likuidasi.

Pengguna harus mengunci setidaknya 5% dari RDNT mereka relatif terhadap ukuran deposit dalam mata uang USD untuk memenuhi syarat untuk mendapatkan emisi RDNT pada pinjaman dan deposit. Periode vesting baru-baru ini ditingkatkan dari 28 hari menjadi 90 hari. Namun, itu terstruktur dengan skala biaya yang menurun untuk keluar awal, di mana pengguna dapat menerima 10% hingga 75% dari semua emisi. Emisi $RDNT mendorong peserta ekosistem untuk memberikan utilitas ke platform sebagai penyedia likuiditas dinamis (dLP).

4.1.3 Jembatan Antar Rantai

Jembatan RDNT OFT: $RDNT, sebuah OFT-20, adalah token utilitas asli Radiant.Layer Zero Labs'Solusi interoperabilitas token omnichain yang dapat dipertukarkan (OFT) memungkinkan transfer token lintas rantai asli. Token omnifungible memungkinkan komposabilitas di sejumlah blockchain - tidak lagi likuiditas terfragmentasi, risiko kontrak pintar atau finalitas, atau token dibungkus dengan risiko kustodian yang signifikan.'

Jembatan Radiant-Stargate: Radiant Capital menawarkan kemampuan pinjaman dan jembatan kepada konsumen melalui pengiriman router Stargate. Jembatan berdasarkan algoritma Delta (∆) Layer Zero memungkinkan aset asli untuk dipindahkan melintasi kolam likuiditas yang disatukan. Radiant V1 memungkinkan Anda mendepositkan aset di rantai root (Arbitrum) dan meminjam aset dari setiap rantai EVM yang didukung oleh Stargate Finance. Radiant V2 mendukung deposito di Arbitrum dan rantai BNB dan dapat dipinjamkan ke setiap rantai EVM yang didukung oleh Stargate Finance. Radiant sedang menjalani pengujian pengembangan dan bertujuan untuk menyediakan deposit dan pinjaman omnichain penuh di masa depan.

Implementasi Kode Radiant 4.2

4.2.1 Implementasi logika bisnis utama

Fitur utama dari aplikasi Radiant adalah Zap (kunci dLP) dan Deposit/Pinjam.

• Pengguna mengirimkan token dLP ke Balancer atau Uniswap dan mendapatkan imbalan staking yang sesuai melalui MultiFeeDistributions.sol.
• Pengguna berinteraksi dengan kolam pinjaman seperti deposito, pinjam, tarik, bayar, pinjaman kilat, dan likuidasi yang disebut LendingPool.sol, yang akan membakar/mencetak ATokens. ChefIncentiveController.sol menghitung saldo dan imbalan pengguna. MultiFeeDistribution.sol mendistribusikan imbalan kepada pengguna.

Detail zapping dan aliran loop 1-klik terlihat di bawah ini. Jika hanya satu jenis aset kripto disediakan, secara otomatis meminjam aset lain untuk dipasangkan ke dalam kolam uniswap atau balancer.

Sumber: Radiant Capital

Implementasi Cross-Chain 4.2.2

Radiant terhubung dengan LayerZero, dan menggunakanStargateAntarmuka router yang dapat diandalkan sehingga pengguna memiliki kemampuan untuk mendepositkan token apa pun di Arbitrum dan meminjamnya di rantai yang sama, atau meminjamnya dan mentransfernya ke rantai lain melalui antarmuka tunggal.

LayerZero: LayerZero adalah sebuah omnichain yang memungkinkan jaringan blockchain yang berbeda untuk berkomunikasi dan saling beroperasi dengan mulus satu sama lain. Radiant Capital bermaksud untuk mencapai tujuannya dalam mengembangkan platform yang mampu mendukung perdagangan yang cepat dan aman dari berbagai aset digital dengan membangun pasar uangnya di LayerZero.

Sumber: Blocktempo

LayerZero mencapai komunikasi lintas-rantai dengan mendeploy Endpoints LayerZero pada rantai-rantai yang berbeda, memfasilitasi transfer pesan melalui Relayers dan Oracles. Ketika aplikasi pengguna (UA) mengirim pesan dari Rantai A ke Rantai B, pesan tersebut diarahkan melalui endpoint Rantai A, yang memberitahukan Oracle dan Relayer yang ditunjuk. Oracle mengirimkan header blok ke endpoint Rantai B, sementara Relayer mengirimkan bukti transaksi. Setelah divalidasi pada rantai tujuan, pesan diteruskan ke alamat yang dimaksud. Secara ringkas, Oracle memverifikasi pesan pada Rantai A, sementara Relayers memeriksa bukti transaksi, memastikan pengiriman pesan yang sukses dari Rantai A ke Rantai B ketika Oracle dan Relayers memiliki pesan yang sama.

Stargate: Jembatan Stargate memanfaatkan kolam likuiditas yang terpadu yang dibagikan di seluruh rantai, memastikan likuiditas yang mencukupi, mencegah pembalikan transaksi, dan menjamin finalitas instan. Algoritma ∆ berfungsi sebagai tulang punggung, secara otomatis menyeimbangkan kolam likuiditas untuk mendukung Jembatan ∆. Misalnya, ketika menukar USDT dari Ethereum ke USDC di Polygon, pengguna menyetorkan USDT ke dalam kolam likuiditas USDT tunggal di Ethereum dan menerima USDC dari kolam likuiditas USDC tunggal di Polygon. Algoritma Delta dengan lancar menyeimbangkan kedua kolam di seluruh rantai untuk mempertahankan keseimbangan antara jumlah yang disetorkan dan ditarik. Patut dicatat, Stargate menghindari mempertahankan kolam likuiditas terpisah per koneksi lintas-rantai dengan mengadopsi kolam likuiditas tunggal yang terpadu per aset untuk semua rantai yang didukung.

Sumber: Consensys

Integrasi Radiant Capital: Berikut adalah diagram alir yang disederhanakan tentang bagaimana aset dipinjam dan dipinjamkan lintas rantai melalui LayerZero dan Stargate.

Seorang pengguna memulai pinjaman atau deposit dan berinteraksi dengan kolam pinjaman. Ketika aset dipinjam di berbagai rantai, StargateBorrow dipanggil dan cadangan aset di kolam likuiditas unifikasi Stargate. Stargate mengirim pesan di berbagai rantai melalui LayerZero Endpoints, dan Oracle dan Relayer di luar rantai memvalidasi pesan tersebut. Bagan alur rinci ditunjukkan di bawah ini:

Sumber: Radiant Capital

5. Pasar Peminjaman Terdesentralisasi

5.1 Peminjaman DeFi

Peminjaman adalah komponen penting dari ruang keuangan terdesentralisasi (DeFi), dengan Total Value Locked (TVL)-nya menempati peringkat ketiga setelah DEXes (Pertukaran Terdesentralisasi) dan Liquid Staking. Kategori peminjaman ini sangat kompetitif, dengan lebih dari 200 protokol bersaing untuk pangsa pasar. Saat ini, protokol peminjaman teratas termasuk AAVE, JustLend, Compound, Venus, Morpho, dan Radiant.

Radiant menonjol sebagai pemain utama di ekosistem Arbitrum dan Binance Smart Chain (BSC). Ia memasuki jaringan Arbitrum tahun lalu dan telah melampaui AAVE dalam hal TVL di rantai Arbitrum. Di rantai BSC, Radiant diluncurkan pada Maret 2023 dan dengan cepat naik ke posisi ketiga dalam hal TVL. Prestasi ini menyoroti kinerja kuat Radiant dan keberadaannya yang semakin berkembang dalam ruang peminjaman di kedua platform tersebut.

5.2 Peminjaman lintas-rantai

Radiant adalah protokol pinjaman & flash loan omni-chain pertama yang dibangun di atas Layer Zero. Pinjaman lintas rantai memiliki sedikit pesaing di pasar saat ini. Radiant menempati tempat terdepan dalam pinjaman lintas rantai. Dengan dukungan di masa depan untuk lebih banyak rantai dan aset, Radiant memiliki potensi untuk menangkap lebih banyak likuiditas dan pengguna.

Seperti yang disebutkan di atas, Radiant berbeda dari protokol peminjaman lainnya yaitu memungkinkan pengguna untuk mendepositokan jaminan di satu rantai dan meminjam daripadanya di rantai lain. Fungsionalitas lintas-rantai dari Radiant diimplementasikan melalui router lintas-rantai Stargate. Ini memungkinkan pengguna untuk mendepositokan aset di Arbitrum dan meminjam di mana saja rantai EVM yang didukung oleh Stargate. Fitur-fitur ini dapat membantu Radiant meningkatkan skalabilitasnya dalam kedua aspek, blockchain dan aset. Sebaliknya, aset AAVE tidak dapat dipinjamkan satu sama lain lintas rantai, mengakibatkan likuiditas yang terfragmentasi dan pemanfaatan aset yang terbatas. Lonjakan di L2 telah menciptakan kebutuhan yang tak tergantikan untuk interaksi aset lintas-rantai. Radiant menggunakan teknologi Omnichain LayerZero untuk membangun interoperabilitas lintas-rantai di seluruh rantainya, yang merupakan solusi bagus untuk masalah fragmentasi likuiditas antar rantai yang berbeda.

Radiant Capital memegang sejumlah likuiditas di pasar peminjaman terdesentralisasi. “Penyediaan likuiditas dinamis”-nya mendorong baik pemberi pinjaman maupun peminjam dengan menyesuaikan dinamis imbalan mereka untuk penambangan bertahap berdasarkan persentase likuiditas yang disediakan. Ini dapat mengunci sejumlah RDNT di pasar dan meningkatkan likuiditas untuk mewujudkan pengembangan jangka panjang dari protokol yang menjanjikan ini. Selain itu, Radiant Capital memiliki keunggulan sebagai pelopor dalam peminjaman rantai penuh, yang tidak dapat ditiru dan melampaui perjanjian peminjaman lainnya, seperti AAVE dalam waktu singkat.

6. Tokenomika

6.1 Alokasi Token

RDNT memiliki total pasokan 1,000,000,000 token.

• 54% dikeluarkan sebagai insentif untuk pemasok dan peminjam, dirilis selama lima tahun
• 20% untuk tim, dirilis selama lima tahun, dengan cliff tiga bulan (10% dari alokasi tim terkunci pada awal protokol dan terbuka pada cliff 3 bulan)
• 14% dialokasikan untuk Cadangan Radiant DAO
• 7% dialokasikan untuk kontributor inti dan penasihat, dirilis selama satu setengah tahun
• 3% disediakan untuk Kas & LP
• 2% dipancarkan untuk penyedia likuiditas Pool 2 antara 3 Agustus 2022 hingga 17 Maret 2023, yang telah dinyatakan usang sesuai dengan proposal tata kelola RFP-8

Jadwal Penguncian Token RDNT 6.2

Berikut adalah grafik yang menunjukkan jadwal penguncian RDNT setelah peluncuran token:

Pada 24 Juli 2022, penguncian dan alokasi token penting terjadi dalam ekosistem Radiant. Kas negara membuka kunci 30 juta token RDNT, sementara cadangan DAO membuka kunci 140 juta token RDNT. Selain itu, 70 juta token RDNT dialokasikan untuk kontributor inti dan penasihat, secara bertahap dirilis selama 18 bulan. Selain itu, 540 juta token RDNT dialokasikan untuk insentif pasokan dan peminjam, dirilis selama 60 bulan. Insentif Pool 2 menerima 20 juta token RDNT, diharapkan dirilis selama 8 bulan. Penguncian dan alokasi ini membentuk distribusi token, mendorong peserta, dan memengaruhi likuiditas dalam ekosistem Radiant. Token terkunci yang tersisa akan secara bertahap dirilis hingga Juli 2027, memastikan distribusi terkontrol dan pertumbuhan yang berkelanjutan. Pendekatan bertahap ini sejalan dengan visi jangka panjang proyek, mempromosikan stabilitas dan perencanaan bagi pemegang token dan peserta ekosistem.

Grafik di bawah ini dengan jelas menunjukkan waktu penguncian RDNT yang saat ini dijanjikan. Pada Maret 2024, lebih dari 10 juta RDNT akan dibuka kuncinya. Peristiwa pembukaan kunci ini mungkin berdampak pada sirkulasi token dan berpotensi memengaruhi dinamika pasar selama periode tersebut. Penting bagi pemangku kepentingan dan investor untuk menyadari tonggak-tonggak penting tersebut dan mempertimbangkan implikasi potensialnya terhadap nilai dan perdagangan token RDNT.

Sumber: Analisis Dune (@shogun)

Desain Emisi 6.3 (V1 vs V2)

Desain Radiant v1:

Semua emisi diarahkan ke penyebaran pertama RDNT di Arbitrum.

Desain v2 yang Diusulkan:

Total Max Emissions mewakili jumlah total emisi yang dialokasikan untuk semua implementasi Radiant yang digabungkan dalam satu bulan tertentu; Total Max Emissions akan beroperasi sesuai jadwal yang diusulkan berakhir pada bulan Juli 2027. Pada akhir setiap bulan, DAO akan melihat kembali TVL penutupan pada setiap rantai dan mengalokasikan emisi sesuai untuk bulan berikutnya. Sebagai contoh, pada akhir Maret, jika Arbitrum memiliki 30% dari TVL Radiant, BNB Chain memiliki 30% dari TVL, dan Eth Mainnet 20%, emisi harus dialokasikan 30%/30%/20% untuk bulan berikutnya.

Pada peluncuran, 100% emisi akan diarahkan ke Pasar Radiant Arbitrum; saat peluncuran BNB Chain, diusulkan agar 50% emisi diarahkan ke BNB Chain untuk Bulan 1. Ini adalah pendekatan yang sederhana, dan ide-ide yang lebih canggih (misalnya, penunjuk per rantai, per pasar, alokasi berdasarkan biaya protokol yang dihasilkan) seharusnya terus didiskusikan dan dibawa ke proposal berikutnya. Bagian dari RFP ini dapat diperbarui sesuai dengan proposal berikutnya yang dihasilkan oleh para pemangku kepentingan DAO. Dengan demikian, ini adalah pendekatan yang dapat diprediksi dan formulistik yang dapat memberikan transparansi dalam jangka pendek. Seperti yang disetujui olehUsulan Tata Kelola RFP-4, emisi $RDNT mendorong peserta ekosistem untuk memberikan manfaat kepada platform sebagai penyedia likuiditas dinamis (dLP). Hanya pengguna dengan dLP yang terkunci (token likuiditas) yang mengaktifkan kelayakan untuk emisi RDNT pada deposito atau pinjaman mereka.

Dengan ambisi lintas-rantai Radiant dan pergeseran dari kunci satu sisi ke penguncian LP, hal ini memungkinkan Radiant untuk merencanakan masa depan jangka panjang dengan lebih tepat dan menyediakan lebih banyak implementasi rantai.

6.4 Kontrak Path, Penangkapan Nilai dan Penggunaan Token

6.4.1 Jalur Kontrak

Kontrak menghasilkan pendapatan terutama dari bunga pinjaman dan biaya pinjaman. Prosesnya melibatkan pemberi pinjaman mendepositkan aset mereka ke platform, yang kemudian dipinjam oleh peminjam yang memberikan jaminan. Peminjam diharuskan membayar biaya pinjaman untuk mengakses pinjaman. Jika seorang peminjam gagal membayar pinjaman sesuai dengan syarat dan ketentuan yang disepakati, aset yang dijaminkan sebagai jaminan dapat dilikuidasi. Platform kemudian mengumpulkan biaya dari transaksi ini dan mendistribusikan imbalan kepada pemberi pinjaman dan penyedia likuiditas dinamis. Model pendapatan ini memberikan insentif untuk berpartisipasi dan memberikan mekanisme untuk menghasilkan pendapatan bagi platform dan pesertanya.

6.4.2 Nilai Platform Radiant yang Tertangkap

• Bunga pinjaman, tingkat bunga berubah secara dinamis berdasarkan likuiditas.
• Biaya likuidasi
• Denda keluar awal

Pendapatan & Jalur Biaya, Sumber: Radiant Capital

6.4.3 Penggunaan Token $RDNT

• Deposit minimum 5% dLP mengaktifkan emisi RDNT untuk peminjam/pemberi pinjaman, yang merupakan nilai tambah selain dari tingkat pasar dasar
• Loker dLP (kunci likuiditas RDNT) mendapatkan 60% dari biaya platform
• Pemegang RDNT dapat terlibat dalam tata kelola DAO

Diagram Aliran Utilitas, Sumber: Radiant Capital

Sustainability adalah Indikator Kinerja Kunci penting bagi Radiant DAO, dan oleh karena itu, protokol menerapkan mekanisme Likuiditas Dinamis (dLP), yang hanya memungkinkan penerbitan RDNT yang diinventivasi dan distribusi biaya platform kepada Penyedia Likuiditas Dinamis. Mekanisme dLP adalah peningkatan yang baik dibandingkan Radiant v1. Ini mendorong pengguna untuk menyediakan likuiditas untuk likuiditas $RDNT, periode vesting 90 hari untuk membuka penuh penerbitan RDNT, dan denda untuk keluar lebih awal secara drastis mengurangi tekanan penjualan token.

7. Status Operasi & Lanskap Kompetitif

7.1 TVL

Radiant memimpin dalam jaringan Arbitrum dengan TVL tinggi. TVL pinjaman relatif lebih tinggi dari pesaingnya mungkin karena fitur penggunaan kunci & loop yang mudah dan insentif tinggi. Namun, rasio MCap/TVL-nya lebih tinggi dari pesaingnya, menunjukkan valuasi yang sedikit lebih tinggi saat ini.

7.2 Pengguna

Sejak peluncuran V1, ada dua gelombang lonjakan pengguna selama Q3 2022 dan lonjakan Januari Arbitrum, tetapi pengguna tidak mengalami lonjakan signifikan setelah peluncuran Radiant V2. Jumlah pengguna Kumulatif saat ini adalah 216.831. Jumlah pengguna aktif harian adalah 4.750.

Sumber: Dune Analytics ( @defimochi)

7.3 Volume

Fakta bahwa emisi $RDNT mendorong volume perdagangan untuk peminjam dan pemberi pinjaman secara positif menunjukkan kemampuan platform untuk mendorong keterlibatan dan aktivitas. Dengan volume perdagangan sebesar $740,7 juta pada bulan Mei, Radiant Capital telah menunjukkan tingkat aktivitas perdagangan yang kuat. Volume perdagangan ini melampaui rekan-rekannya dengan kapitalisasi pasar yang serupa, menunjukkan bahwa Radiant efektif dalam menarik pengguna dan menghasilkan aktivitas perdagangan yang signifikan di platformnya.

7.4 Tingkat Utilisasi

Total tingkat pemanfaatan sekitar 60% relatif lebih tinggi dibandingkan dengan pesaingnya. Insentif emisi $RDNT dan antarmuka pengguna yang mudah digunakan loop & lock meningkatkan tingkat pemanfaatan aset. Memecah ke setiap aset, Radiant memiliki tingkat pemanfaatan yang mirip dalam stablecoin dibandingkan dengan AAVE tetapi tingkat pemanfaatan yang lebih tinggi dengan wbtc dan weth.

Platform diluncurkan pada Rantai Cerdas Binance(Rantai BSC) pada 27 Maret, menghasilkan lebih dari $33 juta dalam modal terkunci. Area hijau dari grafik di bawah ini menunjukkan pendapatan yang RDNT hasilkan dari rantai BSC sejak 27 Maret, sementara bagian ungu menunjukkan pendapatan yang RDNT dapatkan dari rantai ARB. Terlihat bahwa sejak pertengahan April, RDNT telah menghasilkan lebih banyak pendapatan dari rantai BSC daripada dari rantai ARB. Pendapatan telah meningkat sebesar 115,9% dalam 90 hari terakhir. Radiant Capital telah mencapai pertumbuhan pendapatan yang signifikan dan bahkan telah melampaui protokol terkenal seperti Aave dan Compound dalam hal pendapatan 90 hari. Hal ini menunjukkan bahwa Radiant mengalami ekspansi yang cepat dan mendapatkan perhatian dalam industri.

Sumber: Terminal Token

Komentar Laporan Keuangan 7.5

Berdasarkan statistik laporan keuangan, RDNT telah mengalami pertumbuhan yang signifikan baik dalam pendapatan maupun volume perdagangan selama beberapa bulan terakhir. Pada bulan Januari dan Mei, RDNT memperoleh pendapatan masing-masing $ 105.38k dan $ 1.04 juta, dengan peningkatan 886.90%. Volume perdagangan RDNT pada bulan Januari dan Mei adalah $ 39,50 juta dan $ 740,74 juta, yang menunjukkan bahwa kinerja RDNT meningkat pesat. Peningkatan pendapatan dan volume perdagangan menunjukkan bahwa ada peningkatan permintaan untuk layanan platform. Pada 31 Mei 2023, platform ini memiliki $377.39 juta dalam bentuk pinjaman aktif dan $636.75 juta dalam bentuk deposito bersih. Setoran bersih sebesar $ 636,75 juta menunjukkan bahwa platform memiliki sejumlah besar likuiditas, yang merupakan faktor penting untuk menjaga kepercayaan pengguna dan memastikan bahwa platform dapat memenuhi permintaan pengguna untuk kegiatan pinjam meminjam. Selain itu, pinjaman aktif senilai $ 377,39 juta menyiratkan bahwa ada tingkat keterlibatan pengguna yang tinggi dengan platform, yang juga merupakan tanda positif bagi prospek pertumbuhan platform. Selain itu, rasio pinjaman terhadap deposito yang solid (377,39 / 636,75 = 0,59) menunjukkan bahwa platform mengelola kegiatan pinjamannya secara efektif dan menjaga keseimbangan yang sehat antara pinjaman dan pinjaman.

Sumber: Terminal Token (Tanggal per 31 Mei 2023)

Secara keseluruhan, laporan keuangan menunjukkan bahwa RDNT berada dalam posisi keuangan yang kuat dan siap untuk terus mengembangkan basis pengguna dan memperluas layanannya di pasar peminjaman terdesentralisasi.

8. Penggerak Pertumbuhan

8.1 Pengembangan L2

Kemakmuran rantai Layer 2 mendorong pengembangan protokol RDNT. Semakin banyak pengguna dan transaksi bermigrasi ke rantai Layer 2, permintaan akan layanan peminjaman terdesentralisasi yang disediakan oleh protokol RDNT akan meningkat. Rencana Radiant untuk diluncurkan di Ethereum dan zkSync juga menunjukkan komitmennya untuk menangkap pasar yang berkembang ini.

8.2 Tempat Pasar lintas Rantai

Radiant adalah pasar fungsional lintas-rantai pertama, yang memungkinkan pengguna untuk terlibat dalam pinjaman di satu blockchain (rantai X) sambil meminjam di blockchain lain (rantai Y). Mengingat kejadian seringnya pencurian dan peretasan jembatan lintas-rantai, pemberian pinjaman lintas-rantai menawarkan alternatif yang menjanjikan yang dapat mengurangi permintaan untuk jembatan lintas-rantai tradisional. Implementasi sukses pemberian pinjaman lintas-rantai penuh dalam protokol akan meningkatkan kegunaan dan permintaan untuk RDNT, yang akhirnya akan mendorong harganya naik. Penawaran unik ini menempatkan Radiant di garis depan industri, dengan potensi untuk membentuk ulang transaksi lintas-rantai dan memperkuat proposisi nilai dari Radiant Capital.

Pendapatan Pasif 8.3

Pengguna mendapatkan penghasilan pasif di pasar beruang dengan risiko rendah melalui pinjaman/peminjaman lintas rantai.

Desain Token 8.4

Tokenomics V2 telah meningkatkan nilai insentifnya, mengarahkan emisi RDNT yang lebih berkelanjutan kepada pengguna protokol jangka panjang. Ambang batas 'dlp terkunci 5%' mendorong pengguna untuk membeli RDNT dan mengunci lebih banyak LP untuk tetap di atas ambang batas tersebut.

8.5 Airdrops

Radiant telah mengusulkan untuk melakukan airdrop $ARB kepada pemegang dLP jangka panjang. Selain itu, dengan narasi LayerZero dan ZKSync, Radiant menarik pengguna ke platform untuk mendapatkan potensi airdrop.

9. Penilaian

Penilaian kami didasarkan pada analisis DCF dan metodologi Analisis yang Dapat Dibandingkan, yang keduanya dapat disesuaikan di model valuasi kami. Di bawah ini adalah detail dan penjelasan tentang metodologi kami.

9.1 Analisis DCF

Aliran kas diskon adalah metode penilaian yang digunakan untuk memperkirakan nilai suatu aset berdasarkan aliran kas masa depan yang diharapkan. Alasannya adalah bahwa nilai investasi hari ini harus sama dengan uang yang dihasilkannya di masa depan. Model kami menggunakan periode proyeksi 5 tahun dan memperhitungkan aliran kas apa pun setelahnya dengan nilai terminal yang diperkirakan.

9.1.1 Asumsi

Tingkat Pertumbuhan TVL Protokol: Kami memecah aset yang tersedia untuk dipinjamkan/dipinjamkan menjadi tiga kategori: BTC & ETH, StableCoins, Alt L1&L2 dan mengasumsikan tingkat pertumbuhan dalam tiga skenario rendah, sedang, dan tinggi untuk setiap kelas aset.

Kami memproyeksikan Microsoft dan Gold MarketCap menggunakan tingkat pertumbuhan tahunan historis selama lima tahun terakhir dan menggunakan ETH MarketCap sebagai persentase dari Microsoft MarketCap, dan BTC MarketCap sebagai persentase dari Gold MarketCap untuk membenarkan apakah tingkat pertumbuhan dari 3 skenario tersebut masuk akal. Tingkat pertumbuhan yang diasumsikan berkurang secara linear. Karena Radiant mendukung BSC dan mencantumkan BNB di pasar, pertumbuhan TVL untuk Alt L1 dan L2 meningkat sebesar 231,53% dalam bulan berikutnya. Masuk akal untuk mengasumsikan tingkat pertumbuhan yang tinggi untuk Alt L1 dan L2 dibandingkan dengan StableCoins dan BTC/ETH.

Tingkat Utilisasi: Tingkat utilisasi tetap pada tingkat yang sama baik untuk Radiant v1 maupun Radiant v2. Oleh karena itu, kami mengasumsikan tren akan tetap. Rata-rata bulanan tingkat utilisasi adalah sebagai berikut. Kami membulatkan angka rata-rata dan memilih tingkat utilisasi 73% untuk Stablecoin dan menurunkan estimasi utilisasi menjadi 50% untuk kedua BTC, ETH, Alt L1 dan L2 untuk memasukkan faktor ketidakpastian pasar.

Biaya Tahunan/ Aset yang Dipinjamkan: Kami membandingkan tingkat ini dengan AAVE, protokol peminjaman yang cukup matang, dan menghitung rata-rata biaya tahunan/aset yang dipinjamkan dari kedua protokol tersebut. Kami membandingkan tingkat ini dengan tingkat tahunan Radiant saat ini dan memilih nilai minimum dari kedua tingkat sebagai tingkat tahunan final untuk Tahun 2028. Tingkat untuk sisa tahun dihitung dengan cara meningkat secara linear ke tingkat tahunan final tersebut.

Tingkat Diskon: Kami menggunakan catatan Treasury 10 tahun untuk tingkat bebas risiko dan BTC untuk benchmark pasar. Beta diperoleh dari model regresi untuk pengembalian RNDT sebagai fungsi dari pengembalian BTC. Regresi didasarkan pada data mulai dari hari IDO RDNT, 22 Juli 2022. CAMP menghasilkan biaya modal sebesar 35%. Regresi menunjukkan pengembalian BTC secara signifikan memprediksi harga RDNT namun hanya dengan 1,7% dari total variasi dijelaskan oleh model. Oleh karena itu, kami memilih 35% sebagai tingkat diskon yang mirip dengan tingkat pengembalian rata-rata dana modal ventura sebesar 30%.

Rasio P/E terminal: Kelipatan keluar terminal sebesar 10X diterapkan pada aliran kas bebas yang diproyeksikan untuk tahun 2028, yang sejalan dengan rasio PE protokol peminjaman yang terdaftar secara publik.

9.1.2 Penilaian Kasus Sedang

Hasil dari skenario moderat diilustrasikan di bawah ini. Untuk skenario ini, kami menemukan harga RDNT sebesar $0.35 dan valuasi sebesar $158.49 juta pada 31 Desember 2023.

9.1.3 Penilaian Berbobot Probabilitas

Kami menetapkan kasus rendah dan tinggi dengan probabilitas 25% dan kasus sedang dengan probabilitas 50%, DCF yang ditimbang probabilitas untuk harga RDNT bernilai 0,37, dan protokol RDNT bernilai 168,14 juta. Harga RDNT pada 31/05/2023 adalah 0,31, yang memiliki potensi kenaikan 17,26%.

Analisis yang dapat dibandingkan 9.2

Analisis yang dapat dibandingkan adalah metode yang umum digunakan untuk menilai perusahaan dengan membandingkannya dengan rekan-rekan mereka di industri yang sama. Asumsi dasarnya adalah bahwa perusahaan-perusahaan serupa seharusnya memiliki kelipatan valuasi yang serupa, seperti rasio harga-ke-penjualan (P/S) dan rasio harga-ke-laba (P/E). Namun, ada batasan-batasan saat menilai perusahaan di ruang kripto karena keterbatasan data penjualan yang dapat diandalkan.

Saat melakukan analisis yang dapat dibandingkan, penting untuk memilih perusahaan yang sejenis sebanyak mungkin dalam hal industri, model bisnis, profil risiko, dan dinamika pasar. Dengan memastikan keterbandingan dalam aspek-aspek ini, dampak faktor eksternal dikurangi, memungkinkan fokus pada penggerak nilai intrinsik perusahaan yang dianalisis. Jika perbandingan yang telah kita pilih termasuk dalam industri peminjaman terdesentralisasi dan memiliki sifat bisnis dan situasi risiko yang serupa dengan RDNT, dapat memperkuat validitas analisis komparatif. Dengan memfokuskan pada protokol peminjaman dalam industri peminjaman dex sebagai perbandingan, kita mengatasi kekhawatiran mengenai risiko pasar yang bervariasi di sektor yang berbeda. Mengingat bahwa keempat proyek yang dapat dibandingkan tersebut termasuk dalam industri peminjaman DEX dalam pasar keuangan terdesentralisasi, wajar untuk mengasumsikan bahwa mereka menghadapi risiko pasar yang serupa.

9.2.1 Pertimbangan Asumsi dan Variabel

Rasio Harga / TVL (Penilaian Terdilusi Penuh / Rasio TVL): Rasio ini mencerminkan sentimen pasar dan persepsi terhadap nilai protokol dengan mengukur kapitalisasi pasar relatif terhadap total nilai yang terkunci (TVL). Ini memberikan wawasan tentang penilaian investor terhadap aset protokol dan aktivitas ekonomi di dalamnya. Selain itu, TVL mewakili total nilai aset yang terkunci, dan membagi kapitalisasi pasar oleh TVL memberikan indikasi efisiensi protokol dalam menarik dan mempertahankan aset dibandingkan dengan penilaian pasar. Rasio P/TVL yang lebih rendah menunjukkan potensi undervaluasi dan prospek pertumbuhan yang kuat. Dengan mempertimbangkan faktor-faktor ini, rasio P/TVL menjadi pengganda yang relevan dan berguna untuk mengevaluasi penilaian protokol pinjaman terdesentralisasi dalam ekosistem DeFi yang lebih luas.

Rasio Harga/Pendapatan: Rasio P/E membawa disiplin penilaian ke dalam proses penilaian dengan mempertimbangkan hubungan antara harga dan pendapatan (disebut 'Pendapatan' dalam industri terdesentralisasi). Ini membantu investor dan analis menilai apakah penilaian pasar terhadap protokol peminjaman terdesentralisasi itu wajar atau jika terlalu dihargai atau dihargai rendah dibandingkan dengan potensi pendapatannya. Ini dapat mendorong pasar yang lebih efisien dan membantu mengidentifikasi peluang atau risiko investasi potensial.

Rasio Harga / Penjualan: Rasio P / S biasanya digunakan untuk menilai penilaian perusahaan tradisional berdasarkan pendapatan mereka. Dalam kasus protokol pinjaman terdesentralisasi, biaya protokol (disebut 'Pendapatan' di perusahaan tradisional) merupakan faktor penting dalam mengevaluasi kinerja keuangan dan keberlanjutan mereka. Dengan menggunakan rasio P / S, analisis memperhitungkan hubungan antara kapitalisasi pasar (harga) dan biaya yang dihasilkan oleh protokol. Ini memberikan wawasan tentang bagaimana pasar menilai kemampuan menghasilkan pendapatan (biaya) dari protokol.

Rasio P/S rata-rata: Kami menggunakan rasio P/S rata-rata dari empat protokol yang dapat dibandingkan sebagai pengganda pasar 1, yang merupakan metode pengganda pasar umum di industri kripto. Dengan menggunakan rata-rata, kami pada dasarnya memperhitungkan kedua batas atas dan bawah dari item yang dapat dibandingkan, memberikan perkiraan yang seimbang dari pengganda pasar. Metode ini membantu mengurangi bias potensial yang dapat timbul dari hanya mengandalkan nilai maksimum atau minimum. Oleh karena itu, kami memilih untuk menggunakan Rata-rata Item yang Dapat Dibandingkan sebagai pengganda pasar untuk kuantifikasi.

Median: Secara statistik, median mewakili semua nilai tanda unit yang ditentukan oleh posisinya di antara semua nilai tanda dan tidak dipengaruhi oleh nilai ekstrem dari seri distribusi, yang meningkatkan representativitas median terhadap seri distribusi sampai batas tertentu. Oleh karena itu, kami menganggap pilihan ini wajar.

Pendapatan dan biaya protokol: Pendapatan dan biaya protokol memberikan wawasan tentang kinerja keuangan protokol peminjaman terdesentralisasi. Dengan menganalisis pendapatan yang dihasilkan oleh protokol, analis dapat menilai kemampuannya menghasilkan pendapatan dan menjaga operasionalnya. Pendapatan berfungsi sebagai indikator utama kesehatan keuangan protokol dan potensi pertumbuhannya. Evaluasi biaya protokol secara khusus membantu dalam memahami aliran pendapatan yang terkait langsung dengan aktivitas peminjaman dan profitabilitas protokol peminjaman. Selain itu, Pendapatan dan biaya protokol dapat berasal dari berbagai sumber dalam protokol peminjaman terdesentralisasi ini. Ini termasuk selisih tingkat bunga, denda likuidasi, biaya transaksi, dan pengaturan pembagian pendapatan lainnya. Dengan mempertimbangkan pendapatan dan biaya protokol sebagai variabel, analis dapat mengevaluasi diversifikasi aliran pendapatan. Protokol dengan basis pendapatan yang lebih terdiversifikasi umumnya dianggap lebih berkelanjutan dan kurang bergantung pada satu sumber pendapatan. Ini membantu menilai kemampuan protokol untuk bertahan dari fluktuasi pasar dan mempertahankan keberlangsungan jangka panjang.

9.2.2 Penilaian Multipel Harga

Diagram tersebut menunjukkan bahwa Radiant memiliki nilai token terkunci (TVL) sebesar $636,75 juta, menempatkannya di antara Benqi dan Venus dalam hal modal yang terkunci dalam protokol. Dengan valuasi dilusi penuh sebesar $312,92 juta, Radiant lebih kecil ukurannya dibandingkan Aave dan Compound tetapi lebih besar dari Benqi dan Venus.

Rasio Fully Diluted Valuation/TVL yang tinggi sebesar 0.49x menunjukkan potensi penilaian yang terlalu tinggi terhadap nilai Radiant relatif terhadap modal yang terkunci dalam protokol. Hal ini dapat menyiratkan bahwa pasar membanderol Radiant dengan premi dibandingkan dengan nilai yang mendasarinya. Namun, Radiant menghasilkan pendapatan total tahunan sebesar $15.98 juta dan biaya protokol tahunan sebesar $26.63 juta, menunjukkan kemampuan menghasilkan pendapatan yang solid. Selain itu, rasio harga-ke-untung (P/E) dan rasio harga-ke-penjualan (P/S) Radiant yang lebih rendah dibandingkan dengan rata-rata rasio untuk protokol peminjaman terdesentralisasi menunjukkan bahwa Radiant mungkin undervalued. Berdasarkan multiple valuasi ini, terdapat valuasi tersirat untuk Radiant dengan harga potensial masing-masing sebesar $0.16, $0.40, dan $1.73.

Penting untuk diingat bahwa penilaian dan harga yang tersirat berasal dari data yang diberikan dan kondisi pasar saat ini. Dinamika pasar aktual dan kinerja masa depan Radiant pada akhirnya akan menentukan penilaian sebenarnya.

9.3 Analisis Komprehensif

Untuk menyimpulkan, kami menjalankan analisis sensitivitas untuk mendapatkan rentang hasil valuasi.

Nilai-nilai analisis komparatif dihitung dengan menggunakan rasio P/TVL, P/E, dan P/S masing-masing. Kami memilih nilai minimum dan maksimum dari analisis sensitivitas dengan rasio PE terminal yang berbeda dan tingkat diskon untuk valuasi arus kas diskon yang diponderasi probabilitas. Akhirnya, dengan bobot untuk banyak kali 15%, masing-masing, dan 55% untuk DCF yang dipondokan, analisis komprehensif menghasilkan kisaran harga $0.45 hingga $0.67.

10. Risiko

Risiko Kontrak 10.1

Meskipun kontrak Radiant v2 telah mengalami audit oleh perusahaan terkemuka seperti BlockSecTeam, Peckshield, dan Zokyo_io, dengan tinjauan yang masih tertunda oleh OpenZeppelin, masih ada risiko kontrak yang melekat. Selain itu, ketergantungan pada komponen eksternal seperti Stargate dan LayerZero memperkenalkan risiko tambahan yang potensial. Penting untuk dicatat bahwa karena Radiant diluncurkan pada tahun 2022, dengan kedewasaan kurang dari setahun, risiko teknis meningkat karena kurangnya pengujian secara praktis untuk kontrak pintar.

Risiko Inflasi 10.2

Radiant Capital menghadapi tingkat inflasi yang tinggi, yang merupakan risiko potensial bagi protokol. Hal ini dapat mempengaruhi nilai dan daya beli token asli atau memengaruhi stabilitas dan keberlanjutan keseluruhan ekosistem peminjaman.

Risiko Persaingan 10.3

Radiant beroperasi dalam lanskap yang kompetitif dengan sejumlah pesaing protokol peminjaman. Kehadiran protokol peminjaman yang lebih mapan yang mendukung peminjaman lintas rantai menambah persaingan, berpotensi memengaruhi pertumbuhan dan adopsi protokol Radiant. Penting bagi Radiant untuk membedakan dirinya dan menyediakan proposisi nilai unik untuk menarik pengguna dan mempertahankan pangsa pasar.

10.4 Risiko Tata Kelola

Radiant diperintah oleh Radiant DAO, yang mengekspos protokol kepada risiko terkait tata kelola. Ini termasuk potensi tantangan dalam mengimplementasikan perubahan dengan cepat atau merespons permintaan pasar, serta kerentanan terhadap serangan tata kelola atau manipulasi. Proses tata kelola yang kuat dan transparansi penting untuk mengurangi risiko ini dan memastikan kesuksesan jangka panjang dan stabilitas protokol.

Penting bagi calon investor atau pengguna untuk menyadari risiko-risiko ini dan melakukan penelitian mereka sendiri. Mengevaluasi dan memahami risiko yang terkait dengan protokol peminjaman terdesentralisasi seperti Radiant sangat penting untuk membuat keputusan yang terinformasi dan mengelola paparan potensial.

11. Penutupan Pemikiran

Performa terbaru Radiant dalam peminjaman lintas rantai sangat mengesankan. Namun, masih memiliki perjalanan panjang untuk mencapai pasar uang omnichain. Radiant sangat bergantung pada Stargate dan LayerZero untuk tujuan lintas rantai, yang mungkin membatasi pertumbuhannya. Radiant dapat memperluas pengembangannya dengan mengintegrasikan lebih banyak solusi teknis omnichain dan dengan demikian mengoptimalkan pengalaman pengguna.

Selain itu, Radiant dapat memperluas garis bisnisnya di pasar uang tidak terbatas pada peminjaman/peminjaman. Beberapa pendekatan yang mungkin meningkatkan protokol:

• Kerangka manajemen risiko: Salah satu tantangan yang dihadapi oleh protokol peminjaman terdesentralisasi adalah kurangnya diversifikasi jaminan dan risiko kejadian likuidasi. Mengimplementasikan kerangka manajemen risiko yang kokoh dapat membantu mengurangi risiko ini dan meningkatkan stabilitas keseluruhan protokol. Hal ini dapat mencakup penggunaan rasio jaminan dinamis, denda likuidasi, dan tingkat bunga berbasis risiko.
• Menggabungkan lebih banyak jenis aset: Protokol peminjaman terdesentralisasi saat ini utamanya mendukung cryptocurrency sebagai jaminan. Namun, dengan menggabungkan lebih banyak jenis aset, seperti aset dunia nyata dan LSDs, dapat membantu meningkatkan keragaman pasar uang dan menarik pengguna baru yang mungkin tidak nyaman dengan cryptocurrency.
• Integrasi dengan protokol DeFi lainnya: Protokol peminjaman terdesentralisasi juga dapat terintegrasi dengan protokol DeFi lainnya, seperti pertukaran terdesentralisasi, pengumpul hasil, atau pasar prediksi, yang menciptakan ekosistem keuangan yang lebih komprehensif.
• Ekspansi produk Defi tambahan: Radiant Capital dapat menjelajahi peluang di luar pinjaman dan memanfaatkan kemampuan omnichain-nya untuk memperluas bisnisnya ke produk DeFi lainnya, seperti derivatif staking likuid (LSD) dan posisi utang terjaminkan (CDP), menambahkan kasus penggunaan utilitas token yang lebih luas. Standar token OFT-20 dari RDNT juga memungkinkan transfer token lintas rantai yang mulus, memudahkan pengguna untuk menukar dan menggunakan aplikasi dApp apa pun di setiap rantai, sehingga menarik lebih banyak pengguna ke platform. Saat Radiant secara bertahap mengintegrasikan lebih banyak bisnis pasar uang lintas rantai, dapat menciptakan skenario yang lebih memberdayakan untuk tokennya dan menjadi platform keuangan dengan berbagai produk DeFi, yang dapat membantu menaikkan harga token saat platform menjadi lebih berharga dan ramah pengguna.

Secara keseluruhan, prospek masa depan untuk RDNT cerah, dan ada banyak peluang untuk pertumbuhan dan inovasi. Dengan menerapkan kerangka manajemen risiko yang kuat, menggabungkan jenis aset baru, dan berintegrasi dengan protokol DeFi lainnya, Radiant Capital dapat terus berkembang dan menarik pengguna baru ke pasar uang.

Referensi

https://research.binance.com/en/projects/radiant-capital

https://www.theblockbeats.info/news/34467

https://followin.io/zh-Hans/feed/3220420

https://tokenterminal.com/terminal/projects/radiant-capital

https://defillama.com/protocol/radiant

Informasi Lainnya

Media sosial Radiant Capital (RDNT):

• Twitter: https://twitter.com/RDNTCapital
• Discord: https://discord.radiant.capital
• Telegram: https://t.me/radiantcapitalofficial

Alamat kontrak Radiant Capital (RDNT):

• Arbitrum(Arb One):0x3082CC23568eA640225c2467653dB90e9250AaA0

Pernyataan

Laporan ini adalah karya asli dari @CryptoAndrewCaodan@YihanYihan_W, @GryphsisAcademypara peserta pelatihan, di bawah bimbingan mentor @CryptoScott_ETHdan@Zou_BlockPenulis (penulis) bertanggung jawab sepenuhnya atas semua konten, yang pada dasarnya tidak mencerminkan pandangan Gryphsis Academy atau organisasi yang memesan laporan. Konten editorial dan keputusan tetap tidak terpengaruh oleh pembaca. Ketahuilah bahwa penulis (penulis) mungkin memiliki cryptocurrency yang disebutkan dalam laporan ini.

Dokumen ini hanya bersifat informatif dan seharusnya tidak digunakan sebagai dasar untuk keputusan investasi. Sangat disarankan agar Anda melakukan penelitian sendiri dan berkonsultasi dengan penasihat keuangan, pajak, atau hukum yang netral sebelum membuat keputusan investasi. Ingatlah, kinerja masa lalu dari aset apapun tidak menjamin pengembalian di masa depan.

Penyangkalan：

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Akademi Gryphsis]. Semua hak cipta milik penulis asli [ Akademi Gryphsis]. Jika ada keberatan terhadap pencetakan ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya segera.
2. Penyangkalan Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata merupakan milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau melakukan plagiarisme terhadap artikel yang diterjemahkan dilarang.