Tôi tin rằng mọi người đã xem nhiều bản ghi từ Consensus HK trong hai tuần qua, vì vậy tôi sẽ không lặp lại chúng. Tóm lại, hầu hết các tâm lý xoay quanh sự thất vọng trong ngành, thiếu những đột phá rõ ràng và niềm tin rằng chúng ta đã ở trong một thị trường gấu. Đồng thời, tuần đó cũng là một bữa tiệc lớn cho các nhà giao dịch P và KOLs. Tác động lớn nhất của chuyến đi Hồng Kông đối với tôi là khái niệm về tính hợp pháp - những nhà giao dịch P và KOL, những người làm việc chăm chỉ hơn các quỹ và doanh nhân đã kiếm được phần thưởng của họ. Họ là những nhà đầu tư siêu thực, những người luôn cố gắng hoàn thiện hoàn hảo cho mọi giao dịch. Nhiều nhà giao dịch P tuân theo nguyên tắc “90% hoặc BTC, 10% vị thế SOL đang hoạt động”, luôn duy trì sự sẵn sàng và chạy nước rút của PVP. Bất kể họ kiếm được bao nhiêu lợi nhuận mỗi lần, họ vẫn gắn bó với sự phân bổ này. Do làn sóng meme và nền kinh tế chú ý, đây đã trở thành chủ đề nóng nhất ở HK.

Chiến thắng của Kaito đã mở ra một kỷ nguyên vàng cho KOL, nơi sự chú ý giờ đây được định giá và có thể nhanh chóng kiếm tiền. Ngược lại, toàn bộ hệ sinh thái Ethereum dường như vô hồn, những câu chuyện trống rỗng và lý tưởng của nó không tìm thấy người theo dõi — một cuộc kiểm tra thực tế tàn bạo. Cái gọi là các nhà đầu tư giá trị bị mắc kẹt sâu, những người nắm giữ dài hạn đang chuyển sang giảm giá Ethereum và chuyển sang Solana. Nhiều người không nhìn thấy mức độ đói khát của các doanh nhân Ethereum (so với Solana, nơi một nhà phát triển tìm kiếm kết nối trong không gian L2 / Ethereum thường đợi hai tuần, trong khi Solana Foundation thường hoàn thành tích hợp, tạo các cuộc trò chuyện nhóm và bắt đầu thảo luận trong vòng hai ngày). Có vẻ như các lực lượng thống trị trong tiền điện tử đã cố tình định hình môi trường này — nơi trong chu kỳ tăng giá nhỏ này, những người nắm giữ dài hạn không được khuyến khích, trong khi các nhà giao dịch ngắn hạn nhận được phần thưởng tốt hơn. Tuy nhiên, theo quan điểm của tôi, đây là một hồi chuông cảnh tỉnh cho các nhà lãnh đạo ngành như Ethereum, làm nổi bật sự không hành động hoặc thiếu nhận thức về khủng hoảng của nó. Thị trường đang gióng lên hồi chuông báo động.

Sự gia tăng của Chủ nghĩa Ngắn hạn: Sự sụp đổ của các giá trị ngành công nghiệp

Đồng thời, khi mọi người cởi bỏ lớp vỏ bọc của mình và tìm cách kiếm được lợi nhuận lớn cuối cùng trước khi thị trường tăng giá kết thúc, nhiều người đã từ bỏ lý tưởng và niềm tin, biến thành cỗ máy kinh doanh chênh lệch giá vô cảm. Không ai quan tâm đến tương lai của ngành công nghiệp này nữa - mọi người chỉ muốn kiếm được một vòng tiền cuối cùng trong chu kỳ này. Các sàn giao dịch, để hỗ trợ giá token và chuỗi của riêng họ, sẵn sàng từ bỏ các tiêu chuẩn niêm yết để niêm yết các dự án mà họ đã đầu tư. Các dự án hàng đầu coi TGE là cơ hội rút tiền cuối cùng của họ. Các nhà tạo lập thị trường đã trở thành nhà vô địch bất bại của chu kỳ này, tận dụng BD và xây dựng thương hiệu để đảm bảo phân bổ miễn phí và trong thị trường token VC đang suy giảm, một MM cỡ trung bình có thể đảm bảo gần 40 triệu đô la doanh thu ròng. Mọi thứ dường như đang chuyển từ tầm nhìn dài hạn sang bong bóng và đầu cơ ngắn hạn, và những hành vi này đang có tác động sâu sắc đến các doanh nhân vẫn cam kết xây dựng.

Khoảnh khắc này cảm thấy rất giống như năm 2018 và 2022—lạnh, rất lạnh. Các thành viên trong ngành rời đi vì họ không thấy hy vọng hoặc sự công nhận trong không gian này. Mọi người đều đang cố gắng mọi cách để sống sót qua thị trường gấu. Đối với những người vẫn đang xây dựng và làm việc, đây là một giai đoạn đau đớn, đòi hỏi niềm tin và giá trị kiên định. Trump đã tái hình thành các giá trị cốt lõi của Hoa Kỳ, và trong ngành công nghiệp tiền điện tử, Token của Trump đã gây ra một làn sóng đầu tư vô nghĩa. Khi cả những người xây dựng và nhà đầu tư chuyên nghiệp đều coi đây như một trò chơi nhanh chóng và ngắn hạn, mọi người tập trung vào việc có thể rút được bao nhiêu tiền mặt trước khi nút “trò chơi tiền bạc” được nhấn.

Tóm lại chuyến đi Hong Kong, đó là một sự sụp đổ lớn của các quy chuẩn ngành công nghiệp và một bản án viết chính thức về Ethereum. Là doanh nhân thành công nhất trong ngành, liệu anh ấy đã thực sự điều hành tốt con đường của ngành công nghiệp? Liệu anh ấy đang dẫn dắt ngành công nghiệp vào chủ nghĩa vô nghĩa không?

Những thách thức và sự biến đổi của hệ sinh thái Ethereum

Tóm tắt nhanh: Các nhà sáng lập trong cảnh hạ tầng ở Denver rất bi quan, trong khi các nhà sáng lập trong ứng dụng và trí tuệ nhân tạo rất lạc quan.

Chuyến đi đến Denver đã tiết lộ nhiều thực tế gây sốc. Nhiều nhà sáng lập và phát triển đã xây dựng đều đặn trong nhiều năm bất ngờ được thông báo rằng đế chế đang sụp đổ. Họ từ chối tin điều đó, vì hệ sinh thái Ethereum từ lâu đã nuôi dưỡng văn hóa được chăm sóc. Việc gây quỹ luôn suôn sẻ đối với họ và họ đã chứng kiến các dự án nhỏ hơn phát triển mạnh trong thị trường token đầu cơ. Có lẽ họ chưa bao giờ tưởng tượng sẽ có một ngày nào đó khi họ không còn có thể đảm bảo nguồn vốn hoặc mã thông báo của chính họ sẽ sụp đổ về 0 như bất kỳ phần mềm hơi nào khác. Khi sàn diễn của họ thu hẹp xuống chỉ còn 6-9 tháng, cuối cùng họ nhận ra tính cấp bách của việc tạo ra các sản phẩm có doanh thu thực sự và cơ sở người dùng, buộc họ phải nghiêm túc suy nghĩ lại về các vấn đề cơ bản của Ethereum. Tất nhiên, không bao giờ thực sự quá muộn, nhưng đối với những người sáng lập này, việc sa thải quyết liệt và từ chối hoàn toàn niềm tin trong quá khứ của họ là cần thiết. Đây là một thách thức to lớn, vì họ phải đánh cược vào một hướng không chắc chắn trong khi mạo hiểm mọi thứ họ có.

Theo số liệu chưa hoàn chỉnh, các dự án mà sâu rễ trong Ethereum và hệ sinh thái EVM đã huy động hàng trăm tỷ đô la, với tổng giá trị thị trường cả thị trường chính và thứ cấp vượt quá một nghìn tỷ đô la. Bây giờ, họ đối diện với một câu hỏi quan trọng: liệu họ nên ở lại trên Ethereum hay rời đi? Thậm chí ngay cả một người có ảnh hưởng như Konstantin, người sáng lập của Lido, đã nhận hàng trăm tin nhắn riêng từ các nhà sáng lập Ethereum DeFi (bao gồm cả Uniswap) ngay sau khi anh ấy tweet về việc thành lập một Ethereum Foundation thứ hai. Điều này làm nổi bật những thách thức sâu sắc đối với sự đồng thuận của Ethereum.

Một làn sóng doanh nhân khác của hệ sinh thái Ethereum cũng đã xuất hiện. Những cá nhân này từng là xương sống của những tiến bộ kỹ thuật của ngành, tạo ra các giải pháp được áp dụng rộng rãi — cho dù trong TEE, zkTLS hay rollup, họ thống trị không gian. Tuy nhiên, nhiều người trong số họ hiện đã kiệt sức. Cho dù các giao thức của họ tiên tiến đến đâu, họ không thấy sự phấn khích thực sự của doanh nhân trong việc phát triển các giải pháp cho các vấn đề thiếu người dùng cuối và nhu cầu. Điều thực sự khiến họ phấn khích bây giờ là các bài báo nghiên cứu đột phá đang nổi lên trong AI. Thành thật mà nói, những người sáng lập này không phải là một nhóm nhỏ và họ là một trong số ít những người trong ngành có khả năng làm việc kỹ thuật chuyên sâu và cung cấp các giải pháp khả thi. Nếu một số lượng đáng kể trong số họ chọn rời đi, tôi tin rằng sự phát triển cơ sở hạ tầng của Ethereum sẽ thụt lùi ít nhất ba đến năm năm.

Năng lượng hấp dẫn của AI và tích hợp Web3

Ban đầu, nhiều người tin rằng không có điểm nóng hoặc phát triển ý nghĩa nào trong cảnh hạ tầng của Denver. Tuy nhiên, sau khi tham gia vào các cuộc thảo luận hàng ngày với 3-4 dự án mới AI * Web3, chúng tôi chứng kiến sự ôm ấp nhiệt tình của cộng đồng Ethereum đối với AI và các công nghệ mới nổi, cùng với các khám phá đổi mới trong các lĩnh vực như DeTraining, Inference và DePIN. Ethereum đang chủ động thích nghi với các xu hướng công nghệ mới và khám phá các kịch bản ứng dụng mới.

Cả vốn và doanh nhân đã trở thành những người tiên phong đầu tiên của ngành công nghiệp. Paradigm đã dẫn đầu một khoản đầu tư định giá 1 tỷ đô la vào công ty Web3 LLM Nous Research. Groq đã tạo ra hơn 1 tỷ đô la doanh thu từ Inference trong năm vừa qua. Openmind, phối hợp với Unitree Robotics, đã phát triển RobotAI. Sản phẩm mã nguồn mở của DePAI đã ra mắt tại Denver. Hyperbolic đã trở thành một trong những mạng lưới suy luận tích hợp nhà phát triển nhất trong Web3. Ngoài ra, các nền tảng thông minh mã nguồn mở như Open Gradient và Pluralis đang tiến bộ.

Tại các hội nghị Ethereum như Denver, các nhà phát triển thông minh và những người sáng lập đã giúp Web3 hoàn toàn đón nhận trí tuệ nhân tạo. Mọi người đang nảy ra cách tích hợp các đại lý trí tuệ nhân tạo và nhiều ứng dụng hơn vào môi trường Web3. Ngành công nghiệp chưa bao giờ có một điểm dừng hoặc một sự tạm nghỉ. Nghiên cứu và sự tò mò sẽ luôn thúc đẩy những người xây dựng tiến lên phía trước.

Openmind, phối hợp với Unitree Robotics, phát triển RobotAI, và sản phẩm mã nguồn mở của DePAI đã được trưng bày tại Denver.

Giảm nhẹ toàn cầu và tiến triển của tiền điện tử

Tuy nhiên, sau khi tương tác với hầu hết các tổ chức tài chính ở Mỹ, cảnh quan hoàn toàn khác biệt so với châu Á. Có sự lạc quan mạnh mẽ về môi trường chính sách tiền điện tử và thị trường bò sắp tới. Chính sách ngân hàng Mỹ chấp nhận việc giữ tài sản tiền điện tử đã được thông qua, và sớm các ngân hàng sẽ từ từ cho phép BTC/ETH được sử dụng làm tài sản đảm bảo, với khả năng mở rộng điều này sang thiết bị đào. Một xu hướng rõ ràng đang nổi lên: một môi trường lãi suất thân thiện với tiền điện tử đang ở phía trước. Lãi suất cho vay, trước đây khoảng 10%, có thể được điều chỉnh xuống 3-4%, thậm chí với lãi suất âm tại Nhật Bản. Điều này sẽ đưa thanh khoản trở lại ngành công nghiệp.

Ngoài ra, chúng tôi đang thấy một loạt các chính sách tích cực đối với tiền điện tử tại Mỹ. Uniswap và Coinbase đều đang xem xét thiết kế các mô hình chứng khoán được mã hóa, cho phép các nhà đầu tư trong ngành truyền thống đánh giá và mua các token một cách tốt hơn. Sự giảm bớt các quy định trong chu kỳ này sẽ vượt xa mong đợi của chúng tôi, khiến tôi rất lạc quan về môi trường tổng thể cho hai năm tới.

Nhiều người cho rằng thị trường tăng giá này đã kết thúc, nhưng tôi không đồng ý. Mỗi thị trường tăng giá không chỉ được hỗ trợ bởi thị trường tổng thể mà còn được thúc đẩy bởi sự đổi mới nội bộ của tiền điện tử và sự xuất hiện của các ứng dụng mới. Trong chu kỳ này, chúng ta chưa thấy sự đổi mới thực sự, và nếu điều đó tiếp tục, đó sẽ là một thị trường tăng giá giả mạo. Trong hai năm tới, chúng ta có thể mong đợi các công ty truyền thống hơn, thậm chí cả toàn bộ quốc gia, tham gia vào các mạng L2, phát hành các mạng phi tập trung của họ. Điều này sẽ làm bùng cháy lại sự tăng trưởng và giữ giá trị của L1 của Ethereum, được thúc đẩy bởi sự thịnh vượng của các doanh nghiệp L2.

Tái cấu trúc Quản trị Ethereum: Tiến về Phổ thông hóa và Thương mại hóa

Ngày thứ ba tại Denver, tôi tham dự sự kiện Pragma của ETHGlobal, nơi tôi gặp một số nhà phát triển EF trung tâm đã tiết lộ những thay đổi tổ chức sắp tới trong Ethereum. Một trong những con số đáng chú ý hơn là @dannyryan, người đã xây dựng được uy tín mạnh mẽ trong cộng đồng các nhà phát triển lõi của Ethereum. Công ty mới thành lập @Etherealizesẽ đảm nhận nhiệm vụ dẫn dắt Ethereum vào một kỷ nguyên mới, thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi và thương mại hóa của nó. Ngoài ra, hai Giám đốc điều hành cùng làm việc tại Gate.io, Hsiao-Wei @hwwonx và Tomasz @tkstanczak, cả hai đều sâu rộng trong việc phát triển Ethereum. Hsiao-Wei đã làm việc cùng Vitalik từ năm 2016, đi cùng anh ta khắp thế giới (như thấy trong bức ảnh đính kèm từ Hội thảo Hackathon Ethereum 2019 tại Bắc Kinh, nơi Hsiao-Wei ngồi kế bên Vitalik). Tomasz, người sáng lập Nethermind, rất quen thuộc với toàn bộ hệ sinh thái Ethereum và, với tư cách là một cửa hàng phát triển bên thứ ba, hiểu rõ logic thương mại bền vững cần thiết để giúp Ethereum tìm thấy sự cân bằng giữa cơ sở hạ tầng và thương mại hóa.

Người ngồi cạnh Vitalik trong ảnh ngày đánh giá Hackathon Ethereum 2019 là Co-ED Hsiao-Wei@hwwonx.

Trên thực tế, Vitalik phải đối mặt với cùng một vấn đề như tất cả các doanh nhân: khi nhóm phát triển, việc quản lý trở nên khó khăn hơn. Những người bạn hiểu các đặc điểm tính cách có thể cố gắng phân tích hành trình của Vitalik, từ hình đại diện Twitter meme Milady đến sự thất vọng của anh ấy với các OG tiền điện tử, và sau đó chuyển sang nhân vật Druid nửa người, nửa chim trong World of Warcraft. Điều này thể hiện sự hòa giải nội bộ của anh ấy với tiếng nói của cộng đồng, điều này khiến anh ấy chính thức công bố cấu trúc nhóm mới của Ethereum vào ngày hôm sau. Ethereum có thể là tổ chức và nền kinh tế phi tập trung thực sự đầu tiên trong lịch sử. Chúng ta nên thể hiện sự khoan dung hơn đối với người đàn ông này, người vừa bước sang tuổi ba mươi. Mặc dù anh ấy không có hiệu suất đặc biệt nổi bật trong quản lý tổ chức và thương mại hóa ứng dụng của Ethereum, nhưng ai khác có thể lãnh đạo tổ chức này và tạo ra nhiều kết quả rực rỡ hơn? Có lẽ Ethereum có thể học hỏi từ Elon Musk và thành lập một ủy ban DOGE, chịu trách nhiệm sa thải các nhà phát triển và những người đứng đầu vô trách nhiệm. Vấn đề quan trọng mà Vitalik phải đối mặt là xác định cách đo lường giá trị đóng góp và KPI. Ngoài ra, cung cấp cho các nhà phát triển nội bộ cốt lõi các đề xuất giá trị và nhu cầu phát triển rõ ràng hơn, cung cấp cho đội ngũ quản lý một lộ trình cụ thể hơn và thiết lập các yêu cầu quản lý giới hạn thời gian có thể giúp Ethereum quay trở lại quản trị do cộng đồng định hướng và được bầu một cách dân chủ. Là nền tảng của Web3, Ethereum cũng đang tích cực khám phá các giải pháp Layer2 và nâng cấp công nghệ để đáp ứng nhu cầu ứng dụng ngày càng tăng.

Không có Người Cứu Thế, Vitalik cần khuyến khích nhiều nhà ứng dụng hơn

Đối với Ethereum, việc phát triển kỹ thuật có thực sự quan trọng vào lúc này không? Có lẽ nó quan trọng vào năm 2017, 2020 và 2022, nhưng hiện tại ứng dụng nên quan trọng hơn công nghệ. Mốc quan trọng tiếp theo cho Ethereum, cũng là điều mang lại sự tự tin lớn nhất cho những người xây dựng hệ sinh thái, sẽ là việc Ethereum, như máy tính của thế giới, có thể tạo ra những ứng dụng siêu đột phá.

Nhiều người coi Vitalik là vị cứu tinh của Ethereum và Ethereum là vị cứu tinh của ngành, nhưng chưa bao giờ có bất kỳ vị cứu tinh thực sự nào. Mọi người nên là một vị cứu tinh. Trong bài viết trước của mình, tôi kêu gọi tất cả các tổ chức đã tích lũy vốn đáng kể và thu nhập kinh doanh ổn định trong ngành này đóng góp cho tương lai của ngành. Họ có thể quyên góp cho các tổ chức mã nguồn mở của Ethereum hoặc tạo cơ hội tốt hơn cho những người trẻ tuổi trong ngành. Ngoài việc hỗ trợ bằng các khoản tài trợ, nhiều doanh nhân vẫn cần hỗ trợ tài chính. Trong làn sóng tắm máu altcoin này, các quỹ châu Á vốn đã lung lay đã bị ảnh hưởng nặng nề và nhiều quỹ đã bắt đầu đóng cửa hoặc chuyển sang hoạt động thứ cấp. Môi trường kinh doanh ở châu Á rất khó khăn. Nếu chúng ta mất các khoản đầu tư mạo hiểm từ các tổ chức châu Á, ngành công nghiệp này sẽ trở nên mong manh hơn.

Tôi vẫn kêu gọi các tổ chức hệ sinh thái Ethereum không bao giờ thiếu sự hỗ trợ từ vốn rủi ro giai đoạn đầu. Tôi đề xuất rằng tất cả các sàn giao dịch phải dành 1-2% doanh thu hàng năm để hỗ trợ sự phát triển và đổi mới của hệ sinh thái mã nguồn mở Ethereum.

Ethereum có biến mất trong chu kỳ sóng thần tiếp theo không? Tôi nghĩ không. Đó là tổ chức phi tập trung thành công nhất trong ngành công nghiệp Web3. Chúng ta không nên để nó thất bại. Sự thất bại của nó có nghĩa là hàng trăm tỷ đến hàng nghìn tỷ tài năng và tài sản dự án được xây dựng trên đế chế thương mại của Ethereum sẽ phải bắt đầu lại từ đầu, và toàn bộ ngành công nghiệp sẽ rơi vào giai đoạn suy thoái 5-10 năm, có nghĩa là nhiều người sáng lập sẽ rời bỏ.

Vui lòng giữ chặt Ethereum của bạn. Nếu bạn nghĩ trong khoảng thời gian 10 năm, khi bạn nhìn lại những điều đã xảy ra từ năm 2020 đến năm 2030, bạn có thể thấy rằng những nghi ngờ và tiếng ồn của năm 2025 sẽ trở nên không đáng kể. Cách đánh giá giá trị và sáng tạo từ góc độ 10 năm chắc chắn là ưu tiên đáng xem xét.

Những người lạc quan thường đúng. Trong những thời điểm khó khăn và biến động, việc duy trì sự tự tin và lạc quan càng trở nên quan trọng hơn.

免责声明：

1. Bài viết này được sao chép từ [ Jocy@IOSGVC], bản quyền thuộc về tác giả gốc [@jocyln003], if you have any objections to the reprint, please contact the Gate Họcđội, và đội sẽ xử lý càng sớm càng tốt theo các quy trình liên quan.
2. Thông báo: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và không hình thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi nhóm Gate Learn và không được đề cập trong Gate.io, bài viết dịch không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn.