摘要

• 自 2025 年以來，BTC，Ethereum，Solana 公鏈的每月累計 Gas 費整體呈下降趨勢
• 3 月 Ethereum 網絡淨流出 5.86 億美元，Base 網絡淨流入 4.71 億美元。
• 當前累計約 200 萬 BTC 的拋售壓力已被市場吸收，長期持有者增持 27.8 萬 BTC。
• 截至 3 月 31 日，Four.meme 累計創建代幣數量已達 153,212 個。
• Four.meme 平臺在 3 月的交易量大幅增長，3 月 21 日單日交易量突破 8,018 萬美元。
• 受 CZ 影響 ＄MUBARAK 代幣 3 月 17 日交易量激增至 2.58 億美元。

鏈上數據摘要

鏈上整體情況

鏈上日交易量

3 月鏈上交易量，Solana 網絡仍然位居第一，總交易量為 26 億；比特幣鏈上交易量呈現明顯波動，總交易量為 1,200 萬；而 Ethereum 網絡總交易量為 3,690 萬。2025 年以來三條公鏈的每月交易量變化幅度較小。【1】

各鏈每日 Gas 費用

3 月 Solana 網絡 Gas 費用總計約 3,080 萬美元，Ethereum 網絡 Gas 費用總計約 2,210 萬美元，Bitcoin 網路 Gas 費用總計約 1,510 萬美元，自 2025 年以來三條公鏈的 Gas 費整體呈現下降趨勢。【2】

公鏈橋接淨流量

在 3 月各公鏈金流數據中，ETH 淨流出達到 5.68 億美元，位居全網最高，而 Base 實現淨流入 4.71 億美元，成為流入金額最高的公鏈。與此同時，BTC 和 Solana 網絡均呈現正向金流，分別淨流入 660 萬美元和 1.58 億美元，顯示出這些主流公鏈資金流入穩定。值得關注的是，新興鏈如 Sonic、Berachain 等均維持正向流入，而此前一直正向流入的 Sui 則出現了資金流出跡象，這表明 Sui 的市場表現出現了一定變化。【3】

比特幣關鍵指標分析

以下將篩選並分析幾項比特幣關鍵指標，並據此總結市場趨勢。

長期持有者增持 BTC

近期比特幣市場呈現獨特的動態，長期持有者（大於 155 天的投資者）在價格上漲時進行拋售，但隨後又進行再累積，形成較穩定的市場結構。目前已出現兩輪主要的分配與累積週期：分配波 1：長期持有者減持 -92.9 萬 BTC；累積波 1：長期持有者增持 +81.7 萬 BTC；分配波 2：長期持有者減持 -111 萬 BTC；累積波 2：目前增持 +27.8 萬 BTC。

累計約 200 萬 BTC 的拋售壓力已被市場吸收，過去這種規模的拋售通常標誌著牛市結束，但當前市場的再累積行為減緩了拋售影響，導致價格結構較為穩定。這種循環可能是當前市場維持有序價格走勢的關鍵，即價格上漲引發拋售與獲利了結，隨後橫盤整理，並伴隨新的累積過程。【4】

比特幣長期持有者淨倉位上升

據 Glassnode 鏈上數據顯示，過去六個月內，比特幣長期持有者（大於 155 天的投資者）的持倉出現顯著變化，經歷了一輪大幅減持後，近期開始重新進入累積階段。在 2024 年 12 月 6 日，長期持有者持倉錄得約 -618,234 BTC 的最大淨減少，顯示出市場拋壓顯著，長期投資者選擇在當時的市場條件下獲利了結。然而，隨後市場吸收了這些拋售壓力，長期持有者持倉變化趨勢開始回升。到 2025 年 2 月 22 日，該指標轉正至約 +50,840 BTC，表明長期持有者重新開始累積比特幣，顯示市場情緒回暖。此後，累積趨勢持續增強，截至最新數據，長期持有者淨持倉變化已達 +260,756 BTC，表明這一群體正在積極回補持倉。這一轉變表明市場可能已經度過了長期持有者大規模拋售階段，並進入了再吸收與穩定累積期。歷史經驗顯示，當長期持有者由拋售轉向累積，通常伴隨著市場流動性改善與價格穩定，為未來的潛在上行行情奠定基礎。【5】

比特幣交易所餘額降至 2,639,252 BTC，創下自 2018 年以來的新低

據 Glassnode 鏈上數據顯示，交易所比特幣的餘額在 3 月 28 日降至 2,639,252 BTC，創下自 2018 年以來的新低。這一顯著下降表明，越來越多的投資者正將比特幣從交易所轉移至冷儲存或其他非交易所錢包，顯示出長期持有者的信心增強。這種趨勢意味著市場正進入一個「供應緊縮」階段，流通中的比特幣減少可能為未來價格上漲奠定基礎。從歷史數據來看，交易所餘額的低點通常與市場底部或積累期相關，值得投資者密切關注後續動態。【6】

市場趨勢總結

自 2025 年以來 BTC、ETH 和 SOL 三條公鏈每月交易量變化幅度較小，Gas 費整體呈現下降趨勢。在 3 月 ETH 淨流出達到 5.68 億美元，位居全網最高，BTC 和 SOL 網絡均呈現正向資金流入。

根據比特幣市場的獨特動態及鏈上數據顯示，當前長期持有者正在重新累積比特幣，且從長期持有者淨倉位變化來看，這一累積行為有加速的跡象。同時，交易所比特幣在的餘額在 3 月 28 日降至 2,639,252 BTC，創下自 2018 年以來的新低，顯示越來越多的比特幣被轉移至自託管錢包、冷錢包或長期存儲地址，進一步減少了市場上可流通交易的比特幣數量。

在當前的宏觀政策與經濟環境下，預計比特幣價格將在此區間築底並進行橫盤整理。值得關注的是，若未來一段時間內長期持有者加速累積比特幣的速率，則預期比特幣價格將有較高機率迎來新一輪上漲。

熱門項目與代幣動態

熱門項目數據概覽

Four.meme

Four.meme 是基於 BSC 的一鍵發幣平臺，致力於為代幣部署者和投資者提供低成本、無縫對接的服務，支持 Meme 幣及其他類型代幣的公平發行，打造透明、創新且高效的資產發行生態。近期，隨著 CZ 在社群媒體 X 上頻繁互動並喊單，Four.meme 的熱度飆升，平臺數據屢創新高。3 月 22 日，單日發射代幣數量達到 108,528 個，截至 3 月 31 日，累計創建代幣數量已達 153,212 個。【7】

Four.meme 平臺在 3 月的交易量大幅增長，3 月 21 日單日交易量突破 8,018 萬美元，展現了其在 BSC 生態中的強勁活躍度與影響力。這一熱潮不僅反映出市場對公平、低成本代幣發行平臺的需求，也進一步鞏固了 Four.meme 在該領域的領先地位。未來，隨著更多優質項目的加入，Four.meme 有望持續推動 BSC 生態向更加透明、高效的方向發展。【8】

熱門代幣數據概覽

$MUBARAK —— MUBARAK 代幣是 BSC 上的迷因幣，其靈感來源於 2025 年 3 月阿布扎比 MGX 基金對知名交易所的 20 億美元投資。它的名稱“MUBARAK”源自阿拉伯語，意為“祝福”，象徵著好運和繁榮，反映了其文化意義。目前代幣總髮行量為 10 億枚，它主要作為可交易資產，社區對其未來在去中心化應用中的潛在用途抱有期望。

鏈上活躍度

MUBARAK 代幣的火熱程度與 CZ 在社交媒體上的動態密切相關。無論是他在 X（原 Twitter）上的互動，還是鏈上交易活動，都成為市場情緒的催化劑，推動 MUBARAK 代幣的價格和交易量大幅波動。例如在 2025 年 3 月 16 日，CZ 在鏈上花費 1 BNB（約 600 美元）購買 MUBARAK 代幣，這一小額交易卻引發了市場熱議。社群解讀這一舉動為 CZ 對該代幣的潛在支持，導致 MUBARAK 當日交易量激增至 2.58 億美元，創下單月新高【9】。這種現象反映出 CZ 的影響力在加密市場中依然強勁，即使是較小的交易動作也能引發市場風暴。另外，CZ 在社交媒體上的動態不僅限於鏈上交易，他的個人形象變化也同樣對市場產生重大影響。當他將 X 平臺的頭像更換為阿拉伯傳統服飾時，市場解讀這一舉動可能與 MUBARAK 代幣的文化背景相關。結果，MUBARAK 代幣價格在短時間內暴漲 50%，帶動代幣市值突破 1.9 億美元【10】。

當前市場對 KOL（關鍵意見領袖）動態的高度敏感性，特別是 CZ 作為加密貨幣行業的重要人物，他的個人動作往往被市場解讀為隱含信號，進一步驅動投資者行動。【11】

總結

2025 年 3 月，綜合鏈上數據與市場動態分析，目前各公鏈資金流向出現分化，ETH 在 3 月經歷了大幅淨流出，而 BTC 和 SOL 則實現正金流。與此同時，比特幣市場表現出長期持有者由拋售轉向重新累積的趨勢，交易所餘額降至歷史新低，顯示出市場供應逐步收緊，為價格穩定及未來上漲提供潛在支撐。在市場回調的背景下，原本在 Solana 上熱度高漲的 pump.fun 已顯著降溫，而 BSC 上的 Four.meme 則憑藉低成本、公平發射機制和 CZ 在社群媒體上頻繁活動，再次引爆了 meme 幣市場的熱潮。Four.meme 平臺單日發射代幣數量和交易量創下新高，累計創建代幣數量屢創新紀錄，這表明市場對公平、透明的資產發行平臺的需求依然旺盛。總體來看，隨著市場結構趨穩和優質項目不斷湧現，未來無論是比特幣市場還是 meme 幣生態，都有望迎來新的上行動力。


參考資料：

1. Artemis,https://app.artemisanalytics.com/chains
2. Artemis,https://app.artemisanalytics.com/chains
3. Artemis,https://app.artemisanalytics.com/flows
4. Glassnoe,http://studio.glassnode.com/charts/supply.LthSum?a=BTC&mScl=lin&pScl=lin&resolution=24h&s=1679841653&u=1743003653
5. Glassnode,https://studio.glassnode.com/charts/supply.LthNetChange?a=BTC&s=1727610373&u=1743335173&zoom=182
6. Glassnode,https://studio.glassnode.com/charts/distribution.BalanceExchanges?a=BTC&s=1727766551&u=1743491351&zoom=182
7. Dune,https://dune.com/queries/4889305/8096226
8. Defillama,https://defillama.com/protocol/four.meme?volume=true&tvl=false&revenue=false&fees=false
9. X,https://x.com/rovercrc/status/1901235460829000087
10. X,https://x.com/mominsaqib/status/1902280574233948575
11. Dune,https://dune.com/queries/4922872/8147970

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