บทนำ

รายงานนี้สรุปการพัฒนานโยบายที่สําคัญและเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคที่ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรม Web3 ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา เมื่อวันที่ 14 มีนาคม มหาวิทยาลัยมิชิแกนได้เผยแพร่ผลสํารวจความเชื่อมั่นของผู้บริโภคเบื้องต้นประจําเดือนมีนาคม โดยเปิดเผยว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในรอบหนึ่งปีเพิ่มขึ้นเป็น 4.9% เพิ่มขึ้นจาก 4.3% ในเดือนกุมภาพันธ์ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลงจาก 67.8 เป็น 57.9 ซึ่งนับเป็นการลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่สาม เมื่อวันที่ 17 มีนาคม สํานักงานสํารวจสํามะโนประชากรของสหรัฐฯ รายงานยอดค้าปลีกในเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนมกราคม ซึ่งต่ํากว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.6% เล็กน้อย ในขณะเดียวกันโพลล่าสุดระบุว่าผู้มีสิทธิเลือกตั้งในสหรัฐฯ ส่วนใหญ่คัดค้านแนวคิดเรื่องทุนสํารองสกุลเงินดิจิทัลแห่งชาติ โดยลําดับความสําคัญของการใช้จ่ายสาธารณะยังคงมุ่งเน้นไปที่บริการที่จําเป็น ในอาร์เจนตินากฎระเบียบใหม่สําหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASPs) ได้เกิดขึ้นอย่างเป็นทางการโดยมีเป้าหมายเพื่อเสริมสร้างการปฏิบัติตามข้อกําหนดและเสถียรภาพของตลาด เมื่อวันที่ 19 มีนาคม ธนาคารเฟดสหรัฐฯ ประกาศว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางให้อยู่ในกรอบเป้าหมายที่ 4.25% ถึง 4.5% ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด นอกจากนี้ สํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้ตัดสินใจยกเลิกการอุทธรณ์ต่อ Ripple Labs ซึ่งเป็นการยุติการต่อสู้ทางกฎหมายที่ยาวนานหลายปี ในขณะที่อุตสาหกรรม Web3 ผ่านการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบที่สําคัญความผันผวนของสภาพเศรษฐกิจมหภาคยังคงกําหนดวิถีของมัน

บทคัดย่อ

• 14 มีนาคม - ความคาดหวังของผู้บริโภคในเดือนมีนาคมของมหาวิทยาลัยมิชิแกนในสหรัฐอเมริกาลดลงต่ำกว่าการคาดการณ์มาก ๆ โดยคาดการณ์การเงิน 5 ถึง 10 ปีไปสู่ระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 1993
• 17 มีนาคม - สำนักงานภาษีเงินได้สหรัฐอเมริกาปล่อยข้อมูลยอดขายปลีกเดือนกุมภาพันธ์ พบว่าเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเปรียบเทียบกับเดือน มกราคม
• 17 มีนาคม - ผู้บริโภคในสหรัฐฯ ปฏิเสธแผนสำรองเชื้อสายลับของสกุลเงินดิจิทัลอย่างเด็ดขาด โดยมีลำดับความสำคัญในการใช้งบประมาณยังคงเน้นที่การเก็บรักษาสวัสดิการสาธารณะ
• วันที่ 17 มีนาคม - อาร์เจนตินา ได้ทำการใช้กฎระเบียบ VASP ใหม่อย่างเป็นทางการเพื่อเสริมความเชื่อถือและความเสถียรของตลาด
• 18 มีนาคม - แคนารีแคปิตอยู่ในขั้นตอนการสมัคร SUI spot ETF ซึ่งดึงดูดความสนใจจากสถาบันสู่ระบบ Sui
• วันที่ 19 มีนาคม - สำนักงานคณะกรรมการสุดยอดรัฐบาลสหรัฐ (Fed) ประกาศว่าจะรักษาอัตราดอกเบี้ยทุนรัฐฟีเดอเริลภายในช่วงเป้าหมาย 4.25% ถึง 4.5%
• 20 มีนาคม - คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และแลกเปลี่ยนสหรัฐ (SEC) ยกเลิกการอุทธรณ์ในคดี Ripple

เหตุการณ์สำคัญ

14 มีนาคม - ความคาดหวังของผู้บริโภคในมิชิแกนของสหรัฐอเมริกาต่ำกว่าความคาดหวังมาก คาดการณ์การเพิ่มขึ้นของอินฟเลชันในระยะ 5-10 ปีสูงสุดตั้งแต่ปี 1993

เมื่อวันที่ 14 มีนาคมมหาวิทยาลัยมิชิแกนได้เผยแพร่การสํารวจความเชื่อมั่นของผู้บริโภคเบื้องต้นในเดือนมีนาคมซึ่งแสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อหนึ่งปีเพิ่มขึ้นเป็น 4.9% เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 4.3% ในเดือนกุมภาพันธ์ ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลงจาก 67.8 มาอยู่ที่ 57.9 ซึ่งเป็นการลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่ 3 ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของราคาในอนาคตและเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับนโยบายภาษีของทรัมป์และความผันผวนของตลาด ในวันเดียวกันตลาดหุ้นสหรัฐฯ ดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากการมองโลกในแง่ดีของตลาดเกี่ยวกับรัฐบาลที่ประสบความสําเร็จในการหลีกเลี่ยงการปิดตัวลงและไม่มีการดําเนินการเพิ่มเติมเกี่ยวกับนโยบายภาษีของทรัมป์ ตลาดสกุลเงินดิจิทัลก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน โดย Bitcoin เพิ่มขึ้น 3.53% ในวันนั้น [1]

17 มีนาคม - สำนวกการสำรวจรายการขายปลีกของสหรัฐปล่อยข้อมูลการขายปลีกเดือนกุมภาพันธ์ แสดงให้เห็นว่ามีการเติบโตขึ้น 0.2% จากเดือนมกราคม

เมื่อวันที่ 17 มีนาคม สํานักงานสํารวจสํามะโนประชากรของสหรัฐฯ ได้เปิดเผยข้อมูลยอดค้าปลีกประจําเดือนกุมภาพันธ์ โดยเพิ่มขึ้น 0.2% จากเดือนมกราคม โดยมียอดขายรวมสูงถึง 72.27 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งปรับตามฤดูกาลและการเปลี่ยนแปลงของวันหยุด แต่ไม่ใช่สําหรับการเปลี่ยนแปลงราคา ตัวเลขนี้ต่ํากว่าที่ตลาดคาดการณ์ที่ 0.6% เล็กน้อย รายงานยังให้ข้อมูลเฉพาะภาคธุรกิจ: ยอดค้าปลีก (ไม่รวมบริการอาหาร) เพิ่มขึ้น 0.5% จากเดือนมกราคม ร้านขายอาหารและเครื่องดื่มเพิ่มขึ้น 3.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี ผู้ค้าปลีกที่ไม่ใช่ร้านค้า (เช่นยอดขายออนไลน์) บันทึกการเติบโต 6.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่ยอดขายบาร์และร้านอาหารลดลง 1.5% นับเป็นการอ่อนตัวลงติดต่อกันเป็นเดือนที่ 3

ผลกระทบโดยรวมจากข้อมูลยอดขายปลีกในเดือนกุมภาพันธ์ต่อตลาดการเงินมีความสุขสมเล็กน้อย การเติบโต 0.2% ถูกเห็นว่าเป็นสัญญาณของความมั่นคงทางเศรษฐกิจ แต่การเติบโตที่จำกัดยังเริ่มเพิ่มขึ้นกับปัญหาเรื่องอัตราเติบโตของเศรษฐกิจ ดัชนีหุ้นสำคัญ สอดคล้องอย่างรอบคอบ โดยดาวโจนส์อินดัสเทรียลเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 0.1%; S&P 500 และดัชนีคอมโพสิตนาซดักเพิ่มขึ้น 0.2% และ 0.3% ตามลำดับ ในที่เดียวกัน Bitcoin ขึ้น 1.74% ในวันนั้น

17 มีนาคม - ผู้บริสุทธิ์ในสหรัฐฯ ส่วนใหญ่ไม่เห็นด้วยกับแผนสำรองยุทธวิธีสกุลเงินดิจิทัล มีลำดับความสำคัญในการจัดสรรงบประมาณยังคงในเส้นทางของสวัสดิการสาธารณะ

การสำรวจล่าสุดแสดงให้เห็นว่าประชาชนอเมริกันโดยทั่วไปต่อการสนับสนุนแผนของรัฐบาลทรัมป์ในการสร้างสำรองเชื้อสกุลเงินที่มีลักษณะกลยุทธ์ โดยมี 51% ประท้วงและเพียง 34% สนับสนุน ผู้สนับสนุนพรรครีพับลิกันแบ่งแยกในประเด็นนี้ (41% สนับสนุน ต่อ 40% ประท้วง) ในขณะที่ผู้สนับสนุนพรรคประชาธิปไตยประท้วงอย่างแข็งแรง (59% ต่อ 29%) อีกทั้ง การพัฒนาเทคโนโลยีสกุลเงินและบล็อกเชนจัดอันดับให้เป็นลำดับสุดท้ายในการใช้งบประมาณรัฐบาล โดยมีเพียง 10% ของผู้ตอบสนองรองรับการเพิ่มงบประมาณ 45% สนับสนุนการลดงบประมาณ ในขณะที่ประกันสังคม แมคแคร์ และโครงสร้างพานิชย์เป็นปัญหาสำคัญในการใช้งบประมาณของสาธารณชน

ผลลัพธ์นี้เน้นให้เห็นถึงความแตกต่างที่สำคัญในสังคมของสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับนโยบายสกุลเงินดิจิทัลและเสนอว่ามันถูกมองเป็นปัญหารองๆ อย่างทั่วไป แม้ว่ากลุ่มอายุน้อยกว่าจะเปิดกว้างต่อการพัฒนาสกุลเงินดิจิทัล แต่สำหรับรัฐบาลที่จะเลื่อนหน้าในกิจกรรมที่เกี่ยวข้อง จะต้องสร้างความเห็นรวมทั่วไปในสังคมเกี่ยวกับลำดับความสำคัญในการใช้จ่ายงบประมาณ กรอบกฎหมาย และประโยชน์ทางเศรษฐกิจเพื่อบรรเทาความกังวลของสาธารณะ

17 มีนาคม - อาร์เจนตินา เปิดใช้กฎระเบียบ VASP ใหม่อย่างเป็นทางการ เสริมความเชื่อฟังและความมั่นคงของตลาด

สํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์แห่งชาติอาร์เจนตินา (CNV) ได้อนุมัติมติทั่วไปหมายเลข 1058 อย่างเป็นทางการโดยกําหนดแนวทางการกํากับดูแลขั้นสุดท้ายสําหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASP) กฎระเบียบใหม่ครอบคลุมด้านต่าง ๆ รวมถึงภาระผูกพันในการลงทะเบียนความปลอดภัยทางไซเบอร์การดูแลทรัพย์สินมาตรการต่อต้านการฟอกเงินและข้อกําหนดการเปิดเผยความเสี่ยง เป้าหมายคือการสร้างสมดุลระหว่างกฎระเบียบและนวัตกรรมหลีกเลี่ยงภาระด้านกฎระเบียบที่มากเกินไปในขณะที่เพิ่มความโปร่งใสของตลาดและการคุ้มครองนักลงทุน ภายใต้กฎใหม่ VASP ทั้งหมดจะต้องลงทะเบียนอย่างเป็นทางการและปฏิบัติตามการตรวจสอบระบบประจําปีและข้อกําหนดการปฏิบัติตามข้อกําหนด สําหรับหน่วยงานที่ไม่ปฏิบัติตาม CNV อาจใช้มาตรการต่างๆเช่นการระงับหรือเพิกถอนการลงทะเบียนและในบางกรณีศาลอาจสั่งยึดผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือนที่ไม่ได้ลงทะเบียน

การนำกฎระเบียบใหม่ของอาร์เจนตินามาใช้ให้เป็นเครื่องยนต์ในการปฏิบัติตามกฎระเบียบในตลาดคริปโตในอเมริกาลาติน ในขณะที่บาง VASP อาจออกหรือปรับปรุงกิจการในระยะสั้น ในระยะยาว คาดว่าการจัดกฎระเบียบที่ดีขึ้นจะดึงดูดทุนที่เชื่อถือได้มากขึ้น นักลงทุนสถาบัน และเพิ่มความเชื่อในตลาด สมมติว่า รัฐบาลอาร์เจนตินาสามารถหาสมดุลในหลักการและนวัสนศาสตร์ได้ ในกรณีนั้น ประเทศนั้นสามารถกลายเป็นหนึ่งในตลาดคริปโตที่สำคัญในภูมิภาคอเมริกาลาติน

19 มีนาคม - สำนักสำรองแห่งชาติสหรัฐ (Fed) ประกาศคำตัดสินใจในการรักษาเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยฟันดึก ณ ระดับ 4.25%-4.5%

เมื่อวันที่ 19 มีนาคม ธนาคารเฟดสหรัฐฯ (เฟด) ประกาศการตัดสินใจรักษาเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางให้อยู่ในช่วง 4.25% ถึง 4.5% ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด เฟดระบุว่ายังคงวางแผนที่จะดําเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2025 แต่ปรับลดการคาดการณ์การเติบโตของ GDP สําหรับปี 2025 เป็น 1.7% (ก่อนหน้านี้ 2.1%) และคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเข้าใกล้ 3% (สูงกว่าเป้าหมาย 2%) เฟดเตือนว่านโยบายภาษีของรัฐบาลทรัมป์อาจทําให้ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจรุนแรงขึ้นและเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ อย่างไรก็ดี เฟดเชื่อว่าการปรับอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจและการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อค่อนข้างชดเชยซึ่งกันและกันซึ่งนําไปสู่การตัดสินใจคงประมาณการการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ในบริบทนี้ตลาดดอลลาร์สหรัฐตอบสนองในระดับปานกลางในขณะที่สินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่ดีดตัวขึ้นซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการตีความตลาดในเชิงบวกเกี่ยวกับการตัดสินใจของเฟด [6]

20 มีนาคม - คณะกรรมการหลักทรัพย์และแลกเปลี่ยนของสหรัฐอเมริกา (SEC) ยกเลิกการอุทธรณ์ในคดี Ripple

ในวันที่ 19 มีนาคม 2025 คณะกรรมการหลักทรัพย์และแลกเปลี่ยนหลังจากเลิกการร้องเรียนต่อ Ripple Labs อย่างเป็นทางการ ซึ่งเป็นการปิดเรื่องทางกฎหมายที่ยาวนาน คณะกรรมการหลักทรัพย์และแลกเปลี่ยนเคยพยายามจะจำแนก XRP ของ Ripple เป็นหลักทรัพย์ แต่ Ripple ได้ชนะในคำพิพากษาก่อนหน้าและตัดสินใจของคณะกรรมการหลักทรัพย์และแลกเปลี่ยนที่จะไม่ดำเนินการร้องเรียนมอบอำนาจต่อมา มีผลต่อผลลัพธ์นั้น การตัดสินนี้ถือว่าเป็นชัยชนะใหญ่สำหรับ Ripple และอาจลบอุปสรรคต่อการเติบโตของตลาด XRP

การตัดสินใจของ SEC ในการยกเลิกการอุทธรณ์ Ripple เป็นเหตุการณ์ที่สำคัญมีผลกระทบไกลถึงอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล มันแนะนำว่าหน่วยงานกำกับมีโอกาสเปลี่ยนท่าทีของตนต่อสินทรัพย์ดิจิทัล มีแนวโน้มที่จะยอมรับโครงการที่ได้รับการยอมรับทางกฎหมายผ่านการพิพากษาศาล นี่อาจส่งผลให้มีสภาพแวดล้อมกำกับที่ผ่อนคลายขึ้นสำหรับโครงการสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ โดยกระตุ้นนวัตกรรมและการลงทุนเพิ่มเติม นอกจากนี้ พัฒนาการนี้อาจดึงดูดผู้เข้าร่วมทางสถาบันมากขึ้นสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลโดยเฉพาะในด้านการชำระเงินและบริการทางการเงิน ส่งผลให้การใช้สกุลเงินดิจิทัลก้าวหน้ามากขึ้นในส่วนของกลุ่มภาคเอกชนในภาคการเงินหลัก [7]

สรุป

สัปดาห์นี้ตลาดสกุลเงินดิจิทัลถูกหล่อหลอมโดยการผสมผสานระหว่างนโยบายเศรษฐกิจมหภาคและการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ ธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.25%-4.5% และยืนยันแผนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2025 แต่ยังปรับลดการคาดการณ์การเติบโตของ GDP และเตือนว่าภาษีอาจเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ตลาดตอบสนองอย่างสงบ และสินทรัพย์คริปโตก็ดีดตัวขึ้น ในด้านกฎระเบียบการสํารวจล่าสุดแสดงให้เห็นว่าผู้มีสิทธิเลือกตั้งในสหรัฐฯส่วนใหญ่คัดค้านแนวคิดของการสํารองสกุลเงินดิจิทัลเชิงกลยุทธ์ซึ่งเป็นสัญญาณว่า crypto ยังคงมีความสําคัญทางการคลังต่ํา ในขณะเดียวกันอาร์เจนตินาได้เปิดตัวกฎระเบียบใหม่สําหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASPs) เพื่อเพิ่มการปฏิบัติตามข้อกําหนดและความโปร่งใสซึ่งสามารถเร่งการยอมรับสถาบันในละตินอเมริกา ในการพัฒนากฎหมายที่สําคัญ ก.ล.ต. ได้ยกเลิกการอุทธรณ์ในคดี Ripple ซึ่งเป็นการล้างทางสําหรับสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เอื้ออํานวยต่อ XRP และอาจส่งเสริมนวัตกรรมเพิ่มเติมและการลงทุนสถาบันในพื้นที่ crypto โดยรวมแล้วสัญญาณเศรษฐกิจมหภาคในเชิงบวกได้กระตุ้นการชุมนุมของ crypto ในขณะที่นโยบายและกฎระเบียบที่พัฒนาขึ้นนําเสนอความท้าทายและโอกาส นับจากนี้อุตสาหกรรมจะต้องสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมและการปฏิบัติตามข้อกําหนดเพื่อให้เกิดการเติบโตอย่างยั่งยืน


References:

1. Cryptocraft, https://www.cryptocraft.com/calendar?day=mar14.2025#graph=141259
2. Cryptocraft, https://www.cryptocraft.com/calendar?day=mar17.2025#graph=142335
3. Census, https://www.census.gov/retail/sales.html
4. ข้อมูลเพื่อความก้าวหน้า https://www.dataforprogress.org/blog/2025/3/14/a-majority-of-voters-oppose-a-crypto-strategic-reserve
5. Argentina.gob.ar, https://www.argentina.gob.ar/noticias/regulacion-de-los-proveedores-de-servicios-de-activos-virtuales-psav
6. SEC,https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2060703/000199937125002694/canarysui-s1_031725.htm
7. Cryptocraft,https://www.cryptocraft.com/calendar?day=mar20.2025
8. X, https://x.com/bgarlinghouse/status/1902345706636992720

Gate Research
Gate Research เป็นแพลตฟอร์มวิจัยบล็อกเชนและสกุลเงินดิจิทัลที่ครอบคลุมอย่างครบวงจร ซึ่งรวมถึงการวิเคราะห์ทางเทคนิค ข้อมูลเรื่องร้อน การทบทวนตลาด การวิจัยภาคอุตสาหกรรม การพยากรณ์แนวโน้ม และการวิเคราะห์นโยบายเศรษฐกิจระยะยาว

คลิกที่นี่เข้าชมตอนนี้

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ
การลงทุนในตลาดสกุลเงินดิจิทัลเป็นการลงทุนที่เสี่ยง และควรแนะนำให้ผู้ใช้ดำเนินการวิจัยอย่างเอื้อเฟื้อและเข้าใจลักษณะของสินทรัพย์และผลิตภัณฑ์ที่ตนเองซื้อก่อนที่จะตัดสินใจลงทุน Gate.io ไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายที่เกิดจากการตัดสินใจในการลงทุนดังกล่าว