التقرير الأسبوعي لمراجعة العملات الرقمية من Gate Ventures (17 نوفمبر 2025)

ملخص سريع

• أعادت الحكومة الأمريكية فتح أبوابها عقب تمرير قانون التمويل الحكومي المؤقت، ما أتاح السيولة مجدداً في النظام مع قرب صدور البيانات الاقتصادية.
• تشمل بيانات هذا الأسبوع تغيرات التوظيف الأسبوعية بحسب مؤسسة ADP الأمريكية، وبيانات الإسكان والبناء، ومحضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، ومؤشرات التصنيع.
• واجه سوق العملات الرقمية ضغوط بيع مكثفة هذا الأسبوع؛ حيث تراجع سعر بيتكوين (BTC) بنسبة 9.9%، وإيثيريوم (ETH) بنسبة 13.67%، مع تدفقات خارجة كبيرة من صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) الخاصة ببيتكوين (1.11 مليار دولار) وإيثيريوم (728.57 مليون دولار). تدهورت المعنويات إلى مستوى الخوف الشديد، مع مؤشر الخوف والجشع عند 14، وانخفضت نسبة ETH/BTC بنسبة 4% لتصل إلى 0.033.
• انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية بنسبة 9.4%، وقادت بيتكوين وإيثيريوم موجة الانخفاض، بينما تراجعت العملات البديلة بنسبة أقل بلغت 7.15%. وتصدرت رموز الخصوصية فئة العملات القوية، مدفوعة بقوة زي كاش (ZEC)، داش (DASH)، وديكريد (DCR).
• من بين أكبر 30 رمزاً رقمياً، بلغ متوسط التراجع في السوق نحو 12%، وحققت فقط يونيسواب (UNI) وزي كاش (ZEC) مكاسب؛ حيث دعم يونيسواب اقتراح التوكنوميكس الجديد، واستفاد زي كاش من ارتفاع قياسي في المعاملات المحمية الأسبوعية (180 ألف معاملة).
• من الإصدارات الجديدة Pieverse، بروتوكول مدفوعات الويب 3 (Web3) يركز على الامتثال، تم تداوله بين 0.22 و0.28 دولار، مع إدراجات في باي بت (Bybit)، بينانس ألفا (Binance Alpha)، وGate.
• تخطط تيذر (Tether) لاستثمار 1.16 مليار دولار في شركة نيورا روبوتيكس (Neura Robotics) مع توسعها في الذكاء الاصطناعي والأنظمة البشرية.
• أعلنت سكاي بروتوكول (Sky Protocol) عن خريطة طريق جديدة لرأس المال المخاطر المرمّز وميزات سكاي إنتنتس (Sky Intents).
• توسعت بلوكشين آرك (Arc blockchain) مع تداول العملات الأجنبية المؤسسي وشركاء العملات المستقرة العالميين.

نظرة عامة على الاقتصاد الكلي

أعادت الحكومة الأمريكية فتح أبوابها عقب تمرير قانون التمويل الحكومي المؤقت، ما أتاح السيولة مجدداً في النظام مع قرب صدور البيانات الاقتصادية.

وقعت الحكومة قانون التمويل الحكومي المؤقت، منهيةً رسمياً إغلاق الحكومة الفيدرالية الأمريكية. توصل الطرفان إلى تسوية حول الاعتمادات، مع تمديد أجزاء من التمويل حتى يناير المقبل. يوفر قرار مجلس الشيوخ المعدل تمويلاً سنوياً كاملاً لبعض البرامج، ويمدد تمويل باقي الحكومة حتى 30 يناير 2026، مع إعادة توظيف الموظفين الفيدراليين الذين تم تسريحهم أثناء الإغلاق. انضم ثمانية أعضاء ديمقراطيين إلى الأغلبية الجمهورية لدعم القانون. في المقابل، وافق الجمهوريون على إجراء تصويت بحلول منتصف ديسمبر لتمديد اعتمادات ضريبة الرعاية الصحية. في 10 نوفمبر، أقر مجلس الشيوخ القانون الجديد بأغلبية 60 مقابل 40. قبل 30 يناير 2026، يجب على الطرفين التفاوض مجدداً على قانون سنوي كامل أو إجراء تمويلي جديد لاستمرار عمل الحكومة.

خلال الإغلاق، علقت الحكومة بعض الإنفاق الفيدرالي، لكن وزارة الخزانة واصلت إصدار الديون، مما أدى إلى ارتفاع رصيد الحساب العام للخزانة (TGA) في أكتوبر. في الوقت ذاته، لم ينجح الحد الأدنى لإعادة الشراء الليلية (ON RRP) في تعويض تشدد السيولة، ما أدى إلى انخفاض سريع في احتياطيات المؤسسات المالية، وهو عامل رئيسي في أزمة السيولة للدولار الأمريكي مؤخراً. مع إعادة الفتح، يتوقع استئناف الإنفاق الحكومي وضخ السيولة في النظام. وستُنشر أيضاً بيانات التوظيف التي أعدها مكتب إحصاءات العمل (BLS) وبيانات التضخم (CPI) التي تم تأجيلها أثناء الإغلاق.

تشمل بيانات هذا الأسبوع تغيرات التوظيف الأسبوعية بحسب ADP الأمريكية، وبيانات الإسكان والبناء، ومحضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، ومؤشرات التصنيع من نيويورك وفيلادلفيا وكانساس. يتوقع السوق صدور مزيد من البيانات الاقتصادية الرسمية المتأخرة خلال هذا الأسبوع والأسابيع القادمة، ما يزيد من حالة عدم اليقين. في المقابل، ستوفر بيانات القطاع الخاص مؤشرات في عدة قطاعات. (1)

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)

ارتفع الدولار الأمريكي مقابل اليورو وظل مستقراً تقريباً أمام الين الياباني يوم الجمعة، مع ترقب المتداولين لاحتمال خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. (2)

عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 و30 سنة

ارتفعت عوائد السندات الأمريكية القصيرة والطويلة الأجل بشكل طفيف مع انخفاض أسعار السندات الأسبوع الماضي، في انتظار صدور البيانات الاقتصادية الرئيسية التي تأخرت. (3)

الذهب

ارتفعت أسعار الذهب وتجاوزت مستوى 4,200 دولار مطلع الأسبوع الماضي، لكنها انخفضت بأكثر من 3% يوم الجمعة بعد تصريحات متشددة من مسؤول الاحتياطي الفيدرالي حول خفض الفائدة في ديسمبر. (4)

نظرة عامة على أسواق العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

سعر بيتكوين (BTC)

سعر إيثيريوم (ETH)

نسبة ETH/BTC

تراجعت بيتكوين بنسبة 9.9% هذا الأسبوع، بينما انخفضت إيثيريوم بنسبة 13.67%. سجلت صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) الخاصة ببيتكوين تدفقات خارجة صافية بلغت 1.11 مليار دولار، وسجلت صناديق إيثيريوم تدفقات خارجة بقيمة 728.57 مليون دولار، لتكون من بين أكبر ثلاثة أسابيع من حيث التدفقات الخارجة المسجلة. (5)

تدهورت المعنويات بقوة، حيث هبط مؤشر الخوف والجشع إلى 14، ودخل منطقة الخوف الشديد. وانخفضت نسبة ETH/BTC بنسبة 4% لتصل إلى 0.033، مواصلة اتجاهها الهبوطي. (6)

2. إجمالي القيمة السوقية

إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية

إجمالي القيمة السوقية باستثناء بيتكوين وإيثيريوم

إجمالي القيمة السوقية باستثناء أعلى 10 عملات سيطرة

انخفض إجمالي القيمة السوقية بنسبة 9.4%، بينما تراجعت السوق باستثناء بيتكوين وإيثيريوم بنسبة 6.17%. سجلت العملات البديلة انخفاضاً أقل نسبياً بنسبة 7.15%، ما يؤكد أن بيتكوين وإيثيريوم كانتا المحرك الرئيسي للهبوط.

رغم موجة البيع الواسعة، واصلت عملات الخصوصية مثل زي كاش (Zcash)، داش (Dash)، وديكريد (Decred) تحقيق مكاسب، لتبرز كفئة قوية في السوق.

في قطاع الأسواق الدائمة اللامركزية، سجلت ASTER مكاسب مع تحقيق حجم تداول يومي بنحو 1.7 مليون دولار لعمليات إعادة الشراء.

مع ذلك، وصلت معظم العملات البديلة إلى مرحلة استسلام حاد، حيث أقل من 5% من المستثمرين يحققون أرباحاً حالياً.

3. أداء أفضل 30 أصل رقمي

المصدر: Coinmarketcap وGate Ventures، بتاريخ 17 نوفمبر 2025

من بين أكبر 30 أصل رقمي، سجلت الأسعار انخفاضاً متوسطه حوالي 12%، وحققت فقط يونيسواب (Uniswap) وزي كاش (Zcash) مكاسب.

ارتفع يونيسواب بنسبة 10.4% الأسبوع الماضي، مدفوعاً بالزخم المستمر حول ترقية مقترحة لاقتصاديات الرمز (Tokenomics). تقدم الخطة آلية "تحويل الرسوم" التي تم مناقشتها طويلاً، ويوجه جزءاً من إيرادات البروتوكول إلى صندوق الرموز (يتم حرق الرموز). (7)

حقق زي كاش مكاسب بنسبة 6.9% هذا الأسبوع، مدعوماً بتحسن الأساسيات. ارتفعت المعاملات المحمية إلى مستوى قياسي جديد بلغ 180 ألف معاملة في أسبوع واحد. (8)

4. إطلاق رمز جديد

Pieverse هي بنية تحتية لمدفوعات الويب 3 (Web3) تركز على الامتثال، وتحول الطوابع الزمنية على البلوكشين إلى إيصالات وفواتير تجارية معترف بها قانونياً، بهدف ربط الأنشطة على السلسلة بالمستندات المالية في العالم الواقعي.

أطلقت الشركة الرمز بسعر يقارب 0.22 دولار وارتفع لاحقاً إلى نطاق 0.28 دولار، بدعم من الإدراج في منصات رئيسية مثل باي بت (Bybit)، بينانس ألفا (Binance Alpha)، وGate.

أبرز أحداث العملات الرقمية

1. تيذر (Tether) تعتزم استثمار 1.16 مليار دولار في نيورا روبوتيكس (Neura Robotics) مع توسعها في الذكاء الاصطناعي والأنظمة البشرية

تجري تيذر محادثات لقيادة جولة استثمار بقيمة 1.16 مليار دولار لصالح نيورا روبوتيكس، مقدرة قيمة الشركة الناشئة الألمانية للروبوتات البشرية بين 9.3 و11.6 مليار دولار، وفقاً لـFinancial Times. بعد تحقيق أرباح تزيد عن 10 مليارات دولار في أول ثلاثة أرباع السنة، سرعت تيذر التنويع في الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات والطاقة والتعدين. تخطط نيورا لتسويق روبوتها البشري للاستخدام الصناعي والمنزلي، مستهدفة إنتاج 5 ملايين وحدة بحلول 2030 مع احتدام المنافسة مع تسلا (Tesla). (9)

2. سكاي بروتوكول (Sky Protocol) تعلن عن خريطة طريق جديدة لرأس المال المخاطر المرمّز وميزات سكاي إنتنتس (Sky Intents)

نشرت سكاي بروتوكول خريطة طريقها الأخيرة التي تتضمن ثمانية إصدارات رئيسية، منها سكاي لينك (SkyLink)، وهو جسر أصلي للتوافق بين السلاسل، وsrUSDS، رمز سيولة للمراكز عالية المخاطر. تقدم الخطة رأس مال خارجي مرمّز لدرجات المخاطر العالية والمنخفضة (EJRC/ESRC)، ونظام إعادة شراء يعتمد على Hyperliquid، وميزات سكاي إنتنتس التي تتيح التداول الموحد عبر الأصول المتوافقة مع سكاي. تشمل التحديثات أيضاً بنية SkyLink SSR للوصول متعدد السلاسل إلى sUSDS، وإعادة كتابة نظام Generator لتبسيط بنية العملة المستقرة لـSky. (10)

3. توسعت بلوكشين آرك (Arc blockchain) مع تداول العملات الأجنبية المؤسسي وشركاء العملات المستقرة العالميين

توسعت سيركل (Circle) بشبكة آرك L1 (Arc L1) مع StableFX، محرك تداول العملات الأجنبية على السلسلة الذي يعمل على مدار الساعة ويوفر للمؤسسات المعتمدة إمكانية التداول وتسوية أزواج العملات المستقرة بتسوية ذرية (Atomic Settlement) وتسعير قائم على طلبات التسعير (RFQ). يدمج برنامج Circle Partner Stablecoins عملات مستقرة إقليمية غير مرتبطة بالدولار الأمريكي، منها BRLA وAUDF وKRW1 وQCAD وZARU وPHPC — ضمن شبكة مدفوعات آرك وسيركل. معاً، يشكلون بنية موحدة لتداول العملات الأجنبية العالمي القابل للبرمجة، استعداداً لإطلاق شبكة آرك الرئيسية في 2025. (11)

أهم صفقات رأس المال الاستثماري

1. جمعت لايتر (Lighter) مبلغ 68 مليون دولار بتقييم 1.5 مليار دولار لتوسيع التداول الدائم واللحظي اللامركزي على إيثيريوم (Ethereum)

جمعت لايتر، بروتوكول تداول لامركزي وسلسلة بلوكشين أسسها نابغة هارفارد ومهندس Citadel السابق فلاديمير نوفاكوفسكي، مبلغ 68 مليون دولار في جولة قادها Founders Fund وRibbit Capital، بمشاركة Haun Ventures وRobinhood. هيكلت الجولة كحقوق ملكية وضمانات رموز، مقدرة قيمة لايتر بحوالي 1.5 مليار دولار. وتتمركز كطبقة ثانية (L2) لإيثيريوم للتداول الدائم واللحظي، بهدف التحقق من جميع الأنشطة المالية بشفافية وعدالة، وقد أصبحت بالفعل ضمن أفضل طبقات L2 من حيث حجم التداول. (12)

2. قادت a16z crypto جولة تمويل بقيمة 10 ملايين دولار لشركة سايزميك (Seismic) لجلب بنية البلوكشين الخاصة إلى شركات التقنية المالية

جمعت سايزميك، شركة ناشئة للبنية التحتية للبلوكشين تركز على الخصوصية وتساعد شركات التقنية المالية على حماية بيانات العملاء، 10 ملايين دولار في جولة قادتها a16z crypto بمشاركة Polychain وAmber Group وTrueBridge وdao5 وLayerZero — ليصل إجمالي التمويل إلى 17 مليون دولار. أسس الشركة Lyron Co Ting Keh، وتوفر سايزميك مسارات معاملات خاصة يستخدمها شركاء مثل Brookwell وCred، وتتموقع كبديل لـTempo المدعومة من Stripe. يدعم رأس المال الجديد التوسع في تحويل العملات التقليدية إلى العملات الرقمية وبرامج البطاقات، استعداداً لتحقيق الإيرادات في أوائل 2026. (13)

3. جمعت شبكة شوداي (Shodai Network) مبلغ 2.5 مليون دولار في جولة تأسيسية لمعالجة مشكلة "رأس المال السام" في العملات الرقمية

أسس شبكة شوداي كل من سيمون براون، د. مايكل نورمان، برايان بيترز، وفيكتور ليبنيك، وجميعهم من خريجي Consensys، ونجحت الشركة في جمع جولة تأسيسية بقيمة 2.5 مليون دولار بدعم من Consensys Software وConsensys Mesh وJoe Lubin لمعالجة مشكلة "رأس المال السام" المزمنة في العملات الرقمية. تطور شوداي شبكة مؤسسين ومنصة دعم للتمويل توفر أدوات جديدة لتكوين رأس المال وهياكل متوافقة مع الحوكمة، بهدف مساعدة فرق الويب 3 (Web3) الناشئة على جمع رأس مال أكثر صحة وتوافقاً مع الحوافز، وتجنب نماذج التوكنوميكس التي أضرت بالمشاريع السابقة. (14)

مؤشرات سوق رأس المال الاستثماري

بلغ عدد الصفقات المنجزة في الأسبوع السابق 11 صفقة؛ استحوذ قطاع التمويل اللامركزي (DeFi) على 4 صفقات (36%)، بينما حصل كل من قطاع البنية التحتية والبيانات على 3 صفقات (27%) لكل منهما، وقطاع الألعاب المالية (GameFi) على صفقة واحدة (9%).

ملخص صفقات رأس المال الاستثماري الأسبوعي، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، بتاريخ 17 نوفمبر 2025

بلغ إجمالي التمويل المعلن عنه في الأسبوع السابق 132 مليون دولار، ولم تعلن أي صفقة عن قيمة التمويل في ذلك الأسبوع. جاء أعلى تمويل من قطاع البنية التحتية بقيمة 80 مليون دولار. أبرز الصفقات الممولة: لايتر (Lighter) بقيمة 68 مليون دولار، أركورات (Arcurat) بقيمة 11 مليون دولار.

ملخص صفقات رأس المال الاستثماري الأسبوعي، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، بتاريخ 17 نوفمبر 2025

ارتفع إجمالي جمع التمويل الأسبوعي ليصل إلى 132 مليون دولار للأسبوع الثاني من نوفمبر 2025، بانخفاض 47% عن الأسبوع السابق. أما على أساس سنوي لنفس الفترة، فقد ارتفع التمويل الأسبوعي بنسبة 63%-.

حول Gate Ventures

Gate Ventures، الذراع الاستثماري لـGate.com، يركز على الاستثمار في البنية التحتية اللامركزية والبرمجيات الوسيطة والتطبيقات التي تعيد تشكيل العالم في عصر الويب 3.0 (Web 3.0). يدعم Gate Ventures الفرق والشركات الناشئة الواعدة التي تمتلك الأفكار والقدرات اللازمة لإعادة تعريف التفاعل الاجتماعي والمالي، بالتعاون مع رواد الصناعة حول العالم.

الموقع الإلكتروني | تويتر | ميديوم | لينكدإن

المحتوى الوارد هنا لا يشكل عرضاً أو دعوة أو توصية. يجب عليك دائماً طلب مشورة مهنية مستقلة قبل اتخاذ أي قرار استثماري. يرجى ملاحظة أن Gate Ventures قد تقيّد أو تحظر استخدام كل أو جزء من الخدمات في المناطق المحظورة. لمزيد من المعلومات، يرجى قراءة اتفاقية المستخدم المعمول بها.

المراجع:

1. بيانات S&P Global الأسبوعية المقبلة، https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-17-november-2025.html
2. مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
3. عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
4. سعر الذهب، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
5. تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) الخاصة ببيتكوين وإيثيريوم، https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
6. مؤشر الخوف والجشع لبيتكوين، https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
7. اقتراح تحويل الرسوم الخاص بيونيسواب، https://www.dlnews.com/articles/defi/uni-token-soars-as-uniswap-leadership-proposes-fee-switch/
8. أداء زي كاش (ZCash)، https://zechub.wiki/dashboard
9. تيذر تعتزم استثمار 1.16 مليار دولار في نيورا روبوتيكس مع توسعها في الذكاء الاصطناعي والأنظمة البشرية،https://www.theblock.co/post/378952/tether-may-lead-1-2-billion-round-in-german-robotics-startup-ft
10. سكاي بروتوكول تعلن عن خريطة طريق جديدة لرأس المال المخاطر المرمّز وميزات سكاي إنتنتس،https://x.com/tobalgarcia_/status/1989052401693966837?s=46
11. توسعت بلوكشين آرك مع تداول العملات الأجنبية المؤسسي وشركاء العملات المستقرة العالميين،https://www.theblock.co/post/378723/circle-arc-onchain-fx-engine-multi-currency-stablecoin-program
12. جمعت لايتر مبلغ 68 مليون دولار بتقييم 1.5 مليار دولار لتوسيع التداول الدائم واللحظي اللامركزي على إيثيريوم،https://fortune.com/2025/11/11/lighter-fundraise-founders-fund-ribbit-capital-haun-ventures-robinhood-vladimir-novakovski/
13. قادت a16z crypto جولة تمويل بقيمة 10 ملايين دولار لشركة سايزميك لجلب بنية البلوكشين الخاصة إلى شركات التقنية المالية،https://fortune.com/2025/11/12/crypto-startup-seismic-raises-10-million-to-help-fintechs-protect-customer-data/
14. جمعت شبكة شوداي مبلغ 2.5 مليون دولار في جولة تأسيسية لمعالجة مشكلة "رأس المال السام" في العملات الرقمية،https://x.com/shodai_network/status/1988637805765910741?s=20