هل انتهى السوق الصاعد؟ دراسة متعمقة حول "التغييرات" و"الثوابت" في دورة الأربع سنوات لـ Bitcoin

I. المقدمة: الديناميكيات المتغيرة لدورات سوق Bitcoin

Bitcoin تقلص معدل نمو المعروض تقريباً كل أربع سنوات، وهي آلية أثرت طويلاً في حركة سوق العملات الرقمية. بعد التنصيف الرابع في أبريل 2024، أظهر سعر Bitcoin والمشهد العام للعملات الرقمية أنماطاً غير مسبوقة. تقليدياً، يمثل التنصيف نهاية السوق الهابطة، وتبلغ السوق الصاعدة ذروتها عادة خلال عام واحد. لكن دورة 2024–2025 فاجأت المستثمرين: رغم بلوغ Bitcoin مستويات تاريخية، غابت موجة الحماس الجماهيري المعتادة. كان الارتفاع تدريجياً وهادئاً، وتقلصت التقلبات، وازداد الشك حول استمرار صلاحية دورة الأربع سنوات.

ما الذي يميز هذه الدورة؟ ما العناصر التي لا تزال صالحة من نظرية الأربع سنوات؟ وما العوامل التي غيرت وتيرتها؟ في ظل تغير الظروف الاقتصادية الكلية، وتدفق رؤوس الأموال المؤسسية، وتراجع نشاط المستثمرين الأفراد، ما هو مستقبل Bitcoin؟ يستعرض هذا التحليل سلوك السوق في دورة التنصيف الحالية، ويستكشف تطور الاتجاهات الدورية ومحركاتها، ويناقش توقعات الأسعار حتى نهاية 2025 و2026، مقدماً رؤية شاملة للمستثمرين.

II. دورة التنصيف الحالية لـ Bitcoin: الأداء والميزات الرئيسية

المصدر: https://coinmarketcap.com/charts/crypto-market-cycle-indicators/

في 19 أبريل 2024، أكملت Bitcoin عملية التنصيف الرابعة لمكافآت الكتل، حيث انخفضت المكافآت من 6.25 BTC إلى 3.125 BTC. تاريخياً، تحدث عمليات التنصيف في نهاية الأسواق الهابطة، بينما تبدأ الأسواق الصاعدة خلال الـ12–18 شهراً التالية. دورة 2024–2025 جمعت بين أنماط مألوفة وتحولات بارزة عن الماضي.

• حركة السعر: ارتفاعات قياسية، مكاسب معتدلة. في يوم التنصيف، أغلقت Bitcoin قرب 64,000 دولار. في الأشهر التالية، بقيت الأسعار متقلبة لكنها اتجهت صعوداً: بحلول منتصف نوفمبر 2024، تجاوزت Bitcoin 90,000 دولار؛ وبعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية وسلسلة أخبار إيجابية، كسرت حاجز 100,000 دولار في 5 ديسمبر 2024، مسجلة رقماً قياسياً جديداً. في 2025، واصلت Bitcoin الصعود، لتبلغ أعلى مستوى تاريخي عند 126,270 دولار في 6 أكتوبر 2025، بعد 18 شهراً تقريباً من التنصيف، كما حدث في الدورات السابقة. لكن هذا الارتفاع كان أبطأ وأكثر اتزاناً، وافتقر إلى الانفجار السعري الحاد الذي ميّز قمم الدورات السابقة. من أدنى مستويات السوق الهابطة في 2022 (~15,000 دولار)، مثلت الذروة مكسباً بنحو 7–8 أضعاف، لكن من مستوى التنصيف (64,000 دولار)، كان الارتفاع أقل من ضعف واحد. للمقارنة، شهدت دورة 2017 مكاسب بنحو 20 ضعفاً من القاع، ودورة 2021 بنحو 3.5 ضعف. صعود هذه الدورة كان أكثر هدوءاً، ما يدل على اتجاه "السوق الصاعد البطيء".
• المعنويات والتقلبات: سيادة الهدوء. رغم تحقيق قمم جديدة، لم يشهد السوق موجة جنون فردي كالتي حدثت في الدورات السابقة. في أواخر 2017 و2021، تميزت قمم الأسواق الصاعدة بالحماس الجماهيري وانتشار العملات البديلة. هذه المرة، حتى بعد تجاوز Bitcoin حاجز 100 ألف دولار، بقيت المعنويات العامة باردة، دون موجة FOMO كما في 2017 أو هوس NFT وDogecoin في 2021. تظهر بيانات السلسلة أن رأس المال تركز في Bitcoin والعملات الكبرى، مع اقتراب الهيمنة من 60%، بينما تراجعت العملات البديلة المضاربة. انخفضت التقلبات بشكل كبير، حيث هبطت المعدلات السنوية من أكثر من 140% في السنوات السابقة. حتى أثناء تصحيح النصف الثاني من 2025، ارتفعت التقلبات بشكل طفيف فقط، ولم يشهد السوق تقلبات عنيفة كما في الدورات السابقة، مما أدى إلى اتجاه صعودي مستقر ومتزن.
• ارتفاع معتدل متعدد المراحل—دون قمة انفجارية. على خلاف الدورات السابقة، لم تكن قمة السوق الصاعدة في 2024–2025 حدثاً واحداً متفجراً. من أواخر 2024 حتى منتصف 2025، استقرت Bitcoin مراراً قرب 100 ألف دولار قبل أن ترتفع أكثر: في يناير، دفع إعلان شراء MicroStrategy الكبير الأسعار إلى 107 ألف دولار؛ بعد الذروة في أغسطس، أدت بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكيين الضعيفة إلى هبوط حاد من 124 ألف إلى أقل من 118 ألف دولار. دفع الارتفاع النهائي في أوائل أكتوبر الأسعار إلى 126 ألف دولار، لكن دون جنون متأخر: تلت الذروة موجة بيع قوية، حيث تراجعت Bitcoin بنحو 30% خلال ستة أسابيع إلى أدنى مستوى في سبعة أشهر بالقرب من 89,000 دولار بحلول منتصف نوفمبر. تميز الاتجاه الصاعد في هذه الدورة بتحقيق قمم متكررة دون تسارع انفجاري، وكان التصحيح تالياً سريعاً وحاداً.
• التوافق الجزئي مع دورة الأربع سنوات: التوقيت والمسار. رغم الميزات غير المعتادة، لا يزال توقيت الدورة ومسارها يتوافقان إلى حد كبير مع النموذج الكلاسيكي "دورة الأربع سنوات". وصلت Bitcoin إلى القاع بالقرب من 16,000 دولار في نهاية 2022، بعد نحو عام من الذروة السابقة (69,000 دولار في نوفمبر 2021)؛ ويمثل التنصيف في أبريل 2024 نهاية السوق الهابطة؛ وجاءت الذروة في أكتوبر 2025 بعد حوالي 18 شهراً من التنصيف—مشابهة لتوقيت الذروات الكبرى في 2013، 2017، و2021. لذا، لا يزال النمط العام "تنصيف → سوق صاعد → قمة → سوق هابط" قائماً. كما تشير إحدى التحليلات: "من تنصيف أبريل 2024 حتى الذروة عند 125 ألف دولار في أكتوبر 2025 استغرق قرابة 18 شهراً. بهذا المعيار، لا تزال الدورة تتبع النمط التاريخي: التنصيف يمثل القاع، وتتبع الذروة بعد نحو عام، ثم يأتي التصحيح."

باختصار، رغم بلوغ السوق ارتفاعات جديدة بعد التنصيف وتوافق التوقيت مع التوقعات، إلا أن طبيعة الارتفاع وتجربة المشاركين كانت مختلفة بشكل ملحوظ. نتيجة لذلك، بدأ المزيد من المستثمرين يشككون في قدرة دورة الأربع سنوات لـ Bitcoin على التنبؤ بحركة السوق. فما الأجزاء التي لا تزال صالحة من نظرية الدورة التقليدية—وما الذي يتغير؟

III. هل لا تزال نظرية دورة الأربع سنوات موثوقة؟

رغم التقلبات السطحية، يبقى المنطق الأساسي لدورة الأربع سنوات لـ Bitcoin قائماً. تستمر قيود العرض الناتجة عن التنصيف في دعم ارتفاع الأسعار على المدى الطويل، ولا تزال نفسية المستثمرين تتناوب بين الجشع والخوف—وإن كان ذلك بشكل أكثر هدوءاً هذه المرة.

• الأثر المستمر لانكماش العرض. كل عملية تنصيف لـ Bitcoin تقلل العرض الجديد، ما يمثل المحرك الأساسي للأسواق الصاعدة السابقة. حتى مع اقتراب إجمالي المعروض من 94% من الحد الأقصى وتراجع التأثير الهامشي لكل تنصيف، لا تزال فكرة "الندرة" تهيمن على السوق. في الدورات السابقة، كان الإيمان الصاعد بعد التنصيف قوياً، حيث اختار العديد من المستثمرين الاحتفاظ بدلاً من البيع. لم تختلف هذه الدورة: فقد خفض تنصيف أبريل 2024 إصدار العملات اليومية من 900 إلى 450 عملة، ورغم تقلب الأسعار، بقي معظم حاملي Bitcoin على المدى الطويل غير راغبين في البيع فقط لأن المكاسب كانت أقل دراماتيكية. لا يزال انكماش العرض يشد السوق، رغم أن تأثيره السعري أقل قوة من السابق.
• المؤشرات على السلسلة لا تزال تتبع الأنماط الدورية. لا يزال مستثمرو Bitcoin يظهرون سلوك "التراكم—جني الأرباح" الكلاسيكي، مع مؤشرات السلسلة التي تعكس الدورات التاريخية. على سبيل المثال، غالباً ما ينخفض مؤشر MVRV (القيمة السوقية إلى القيمة المحققة) إلى أقل من 1 في القيعان الهابطة ويرتفع إلى مستويات مرتفعة في الأسواق الصاعدة. في 2024، بلغ MVRV ذروته عند نحو 2.8، ثم انخفض إلى أقل من 2 خلال تصحيح أوائل 2025. يمثل SOPR=1 الخط الفاصل بين السوق الصاعدة والهابطة: أقل من 1 يعني أن معظم المستثمرين يبيعون بخسارة، وأكثر من 1 يعني جني الأرباح. في دورة 2024–2025، بقي SOPR غالباً فوق 1—كما في الدورات السابقة. وبالمثل، بلغ مؤشر RHODL ذروته في 2025، مشيراً إلى مرحلة متأخرة في السوق واحتمال الوصول إلى القمة. عموماً، لا تزال مؤشرات MVRV وSOPR وRHODL وغيرها تتبع الدورات التاريخية؛ رغم تغير القيم المطلقة، يبقى نمط الجشع والخوف واضحاً على السلسلة.
• البيانات التاريخية: تراجع العوائد، استمرار الاتجاه. على المستوى الكلي، يعتبر تراجع عوائد الدورات نتيجة طبيعية لنضج السوق، وليس دليلاً على فشل الدورة. تاريخياً، تراجعت عوائد الذروة في كل دورة: بلغت ذروة 2013 نحو 20 ضعفاً للذروة السابقة، و2017 أيضاً نحو 20 ضعفاً مقارنة بـ2013، لكن 2021 ارتفعت فقط بنحو 3.5 ضعف عن 2017. في هذه الدورة، من الذروة عند 69,000 دولار في 2021 إلى 125,000 دولار في 2025، كان المكسب 80% فقط (0.8 ضعف). تراجع العوائد متوقع مع نمو السوق وتقلص تأثير رأس المال الجديد. هذا دليل على النضج، وليس على فشل الدورة.

الخلاصة: لا تزال المحركات الأساسية لدورة الأربع سنوات لـ Bitcoin—انكماش العرض وتكرار نفسية المستثمرين—فعالة. لا تزال عمليات التنصيف تمثل نقاط تحول في العرض والطلب، ويواصل السوق التذبذب بين الخوف والجشع. ومع ذلك، هناك العديد من العوامل الجديدة التي تعطل وتعيد تشكيل المظهر الخارجي للدورة، مما يجعل إيقاعها أكثر صعوبة في التنبؤ.

IV. لماذا فقدت الدورة توازنها؟ متغيرات متسارعة وتجزئة السرديات

إذا كان منطق دورة التنصيف لا يزال قائماً، فلماذا يصعب قراءة هذه الدورة؟ الجواب: لقد تعرّض إيقاع التنصيف المهيمن سابقاً للاضطراب بفعل مجموعة من القوى الجديدة، ما خلق مشهداً أكثر تعقيداً.

المصدر: https://coinmarketcap.com/charts/bitcoin-dominance/

1. صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) ورأس المال المؤسسي: تحولات هيكلية. ابتداءً من 2024، تمت الموافقة على صناديق المؤشرات الفورية لـ Bitcoin في الولايات المتحدة وإطلاقها، ما أدى إلى تدفق مؤسسي ضخم غيّر جذرياً ديناميكيات السوق التي كانت تعتمد على المستثمرين الأفراد والرافعة المالية. بحلول أكتوبر 2025، بلغت أصول صناديق المؤشرات الفورية المدرجة في الولايات المتحدة 176 مليار دولار. لم يرفع رأس المال المؤسسي الأسعار فحسب، بل زاد أيضاً من استقرار السوق: متوسط تكلفة المستثمرين في صناديق المؤشرات يقارب 89,000 دولار، وهو الآن مستوى دعم مهم. لكن عندما تتغير المعنويات، يمكن أن تتحول حيازات صناديق المؤشرات الكبيرة بسرعة إلى ضغط بيع قوي، مما يؤدي إلى صدمات سيولة حادة. منذ أواخر أكتوبر 2025، ومع ظهور رياح معاكسة اقتصادية، بدأت المؤسسات في سحب استثماراتها بشكل كبير. منذ 10 أكتوبر، شهدت صناديق المؤشرات الفورية الأمريكية صافي تدفقات خارجة قدرها 3.7 مليار دولار، منها 2.3 مليار دولار في نوفمبر. جعل عصر صناديق المؤشرات السوق "أكثر استقراراً وأكثر هشاشة": تنخفض التقلبات خلال الأسواق الصاعدة البطيئة، لكن إذا انكسر الدعم الرئيسي (مثل متوسط التكلفة 89 ألف دولار)، قد تصبح التراجعات مفاجئة وحادة.

المصدر: https://coinmarketcap.com/etf/bitcoin/

المصدر: https://coinmarketcap.com/charts/bitcoin-treasuries/

2. تجزئة السرديات وتناوب المواضيع بسرعة. خلال دورة السوق الصاعدة 2020–2021، شكّل DeFi وNFT سردية موحدة جذبت رأس المال من Bitcoin إلى الأصول عالية المخاطر. في هذه الدورة، كانت القطاعات الساخنة مجزأة وسريعة الزوال. أدى تناوب السرديات السريع إلى مطاردة رأس المال للاتجاهات بوتيرة عالية، دون بقاء طويل في أي قطاع، مما كسر الديناميكية القديمة "Bitcoin تقود، والعملات البديلة تتبع". بين 2023–2025، تناوبت المواضيع بسرعة دون خط سردي مهيمن:

• أواخر 2023–بداية 2024: ضجة الموافقة على صناديق المؤشرات لـ Bitcoin، ثم ارتفاع في تسجيلات Bitcoin Ordinals؛
• منتصف 2024: ازدهار منظومة Solana، وظهور عملات الميم مثل Dogecoin لفترة قصيرة؛
• أواخر 2024–بداية 2025: سرديات الذكاء الاصطناعي (AI Meme، AI Agent، إلخ) في دائرة الضوء؛
• 2025: InfoFi، Binance Meme، سلاسل عامة جديدة، وx402 شهدت ارتفاعات محلية قصيرة، لكن لم يستمر أي منها.

أدى تناوب القطاعات السريع إلى مطاردة رأس المال للموضات قصيرة الأجل دون قوة دافعة مستدامة. نتيجة لذلك، لم تشهد العملات البديلة موجة صعود واسعة؛ العديد من العملات الصغيرة والمتوسطة بلغت الذروة مبكراً ثم تراجعت، بينما حافظت Bitcoin على هيمنتها رغم مكاسبها المعتدلة. هذا "السوق المجزأ" جعل المرحلة الأخيرة من السوق الصاعدة تفتقر إلى التحول المضاربي الشامل المعتاد في الدورات السابقة. لذا، قاد الذروة في هذه الدورة صعود Bitcoin المستقر، وليس موجة صعود شاملة للعملات الرقمية—ما أدى إلى سوق هادئ نسبياً.

3. الانعكاسية: توقعات الدورة ذاتية التحقيق. مع انتشار معرفة "دورة التنصيف الأربع سنوات"، بدأ سلوك المشاركين في تغيير إيقاع الدورة. مع توقع الجميع لارتفاع بعد التنصيف، أصبح التموضع المبكر وجني الأرباح أمراً شائعاً. دخل العديد من المستثمرين المخضرمين مبكراً وجنوا الأرباح أبكر من المعتاد. كما عدّل حاملو صناديق المؤشرات وصانعو السوق والمعدنون استراتيجياتهم: مع اقتراب الأسعار من "الذرى النظرية"، قللوا تعرضهم بشكل جماعي، ما زاد ضغط البيع. يمكن أن ينتهي السوق الصاعد قبل بلوغ مرحلة الجنون الكامل، فتصل القمم في وقت أبكر وأقل ارتفاعاً من الماضي.

4. المتغيرات الاقتصادية والسياسية: تقاطعات خارجية. مقارنة بالدورات السابقة، لعبت التنظيمات والسياسة—وخاصة سياسات الاحتياطي الفيدرالي والمخاطر الجيوسياسية—دوراً أكبر من أي وقت مضى. بعد تولي ترامب الرئاسة، أطلق سياسات مؤيدة لـ Bitcoin والعملات الرقمية، لكن التقدم كان أبطأ من المتوقع. في نهاية 2024، راهنت الأسواق على دورة تيسير جديدة، مما عزز الأصول الرقمية. لكن في أواخر 2025، تغيرت الظروف الاقتصادية الكلية: تذبذبت بيانات التضخم الأمريكية، وازدادت الشكوك حول الاقتصاد، وتقلبت توقعات خفض الفائدة الفيدرالية. في أكتوبر 2025، أدت النزاعات الجمركية بين الولايات المتحدة والصين إلى بيع الأسهم، وزادت الشكوك حول استمرار التيسير الفيدرالي. أثرت حالة عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة على الأصول عالية المخاطر، وتبعت Bitcoin اتجاه العزوف عن المخاطر.

5. الدور المزدوج لخزائن الأصول الرقمية (DAT). منذ 2024، أضافت المزيد من المؤسسات والشركات العامة Bitcoin وأصولاً رقمية أخرى إلى ميزانياتها، لتشكيل خزائن الأصول الرقمية (DATs). واصلت شركات كبرى مثل MicroStrategy تراكم Bitcoin كاحتياطي؛ حتى العديد من الشركات الصغيرة غير المرتبطة أعلنت عن شراء العملات الرقمية لتعزيز تقييماتها. وفر هؤلاء المستثمرون المؤسسيون عمليات شراء مستقرة خلال السوق الصاعدة، ما ساهم في رفع الأسعار. لكن خزائن الأصول الرقمية تحمل مخاطر: معظمها اشترى عند مستويات مرتفعة، لذا قد تؤدي التراجعات الحادة إلى خسائر أو ضغط من المستثمرين أو بيع قسري. رغم عدم وجود عمليات بيع واسعة حتى الآن، يضيف حاملو DAT طبقة جديدة من القلق إلى قيعان السوق. تعزز DAT سردية "الذهب الرقمي" لـ Bitcoin، لكنها تربط أيضاً تقلباته بشكل أكبر بالتمويل التقليدي.

الخلاصة: صناديق المؤشرات ورأس المال المؤسسي، السرديات المجزأة، الانعكاسية، السياسات الاقتصادية الكلية، وخزائن الأصول الرقمية كلها شكلت دورة 2024–2025 الشاذة. أصبح تبني منظور اقتصادي كلي أكثر دقة أمراً ضرورياً. لم يعد تطبيق قواعد الدورات القديمة كافياً؛ بل أصبح فهم المحركات والبنية السوقية الجديدة هو الأساس.

V. النظرة المستقبلية والخلاصة

مع نهاية 2025، تقف Bitcoin عند مفترق طرق بعد تراجع حاد: هل انتهى السوق الصاعد وبدأت مرحلة السوق الهابطة، أم أن هناك مرحلة تجميع قبل موجة صعود جديدة؟ السوق منقسم. بالنظر إلى ديسمبر 2025 و2026، يجب وزن الأنماط الدورية والمتغيرات الجديدة، والاستفادة من وجهات نظر متنوعة لرؤية عقلانية.

• منظور الدورة: هل بلغت السوق الصاعدة ذروتها؟ يرى أنصار نظرية الدورة أن الذروة عند 126 ألف دولار في أكتوبر 2025 تمثل على الأرجح قمة هذه الدورة، مع تصحيح مطول لاحق. قد لا تصل السوق الصاعدة الكبرى التالية حتى التنصيف القادم (حوالي 2028). وبما أن هذه الذروة لم تشهد فقاعة مضاربية، فقد يكون التراجع أكثر اعتدالاً. يتوقع بعضهم سوقاً هابطة "طويلة وبطيئة"، وليس انهياراً مفاجئاً. قد يضيف رأس المال المؤسسي مزيداً من المرونة، مما يؤدي إلى مراحل تجميع طويلة في نطاق 50–60 ألف دولار. ويعتقد آخرون أن نموذج الأربع سنوات لم يعد صالحاً، وأن السوق الهابطة بدأت قبل ستة أشهر، وأن السوق الآن في مراحلها الأخيرة. بشكل عام، تشير تحليلات الدورة إلى أن الربع الرابع من 2025 يمثل نقطة التحول بين السوق الصاعدة والهابطة، وأن 2026 ستكون ضعيفة ولكن أقل تقلباً من الأسواق الهابطة السابقة، وربما مع مرحلة قاع طويلة.
• منظور الاقتصاد الكلي: التيسير كدعم. قد تكون الظروف الاقتصادية الكلية في 2026 أكثر ملاءمة لـ Bitcoin مما كانت عليه في 2022–2023. أنهت البنوك المركزية الكبرى دورات التشديد في 2024–2025، ومن المتوقع أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة بنهاية 2025. حالياً، تسعّر الأسواق احتمالية 85% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، مع توقع المزيد من الخفض في 2026. تدعم أسعار الفائدة المنخفضة والسيولة الوفيرة الأصول التي تتحوط ضد التضخم مثل Bitcoin، لذا حتى لو انعكست الدورة، قد يحد التيسير من التراجع. إذا حدث ذلك، قد يشهد 2026 "ربيعاً في السوق الهابطة": مع تنفيذ خفض الفائدة واستقرار الاقتصاد، قد تتجدد شهية المخاطرة ويدخل رأس مال جديد إلى العملات الرقمية، مما يدفع لانتعاش. قد تشكل Bitcoin قاعاً على شكل U أو L: تجميع متذبذب في النصف الأول، وتعافٍ تدريجي في النصف الثاني. ومع ذلك، إذا حدث ركود عالمي أو صدمة جيوسياسية، فقد تتلاشى فوائد التيسير بفعل العزوف عن المخاطر، مما يؤدي إلى تقلبات أكبر. باختصار، التيسير يجعل 2026 واعدة، لكن التعافي قد يكون غير متساوٍ.
• هيكل السوق: ديناميكيات المؤسسات والتسعير العقلاني. بعد 2024–2025، تغيرت قاعدة المشاركين في السوق، ما يؤثر على توقعات 2026. يعني وجود رأس مال مؤسسي أكبر أن تقلبات الأسعار ستعتمد أكثر على البيانات والأساسيات، وأقل على المعنويات قصيرة الأجل. أصبح متوسط تكلفة صناديق المؤشرات (حوالي 89 ألف دولار) مستوى تقني رئيسي: إذا بقيت الأسعار دونه، قد تحد التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات من الانتعاش؛ وإذا تعافت الأسعار فوقه، قد تعود التدفقات الداخلة. بالنسبة لخزائن الأصول الرقمية، قد يشهد 2026 تبايناً: قد تقلل بعض شركات خزائن Bitcoin من حيازاتها إذا تراجعت أسعار الأسهم أو ضعفت أوضاعها المالية، لكن المزيد منها قد يشتري عند الهبوط، مما يعوض التدفقات الخارجة. المعدنون، بصفتهم بائعين على المدى الطويل، لديهم تكاليف إنتاج تقدر بـ40–50 ألف دولار، ما يساعد في تحديد القاع: إذا بقيت الأسعار دون تكلفة الإنتاج لفترة طويلة، قد يخفض المعدنون الإنتاج أو يغلقون عملياتهم، مما يقلل العرض ويساعد السوق على تكوين القاع. سيكون سوق Bitcoin في 2026 أكثر نضجاً وعقلانية، مع تقلبات أقل حدة ولكن مع فرص تداول وفيرة.

رغم حالة عدم اليقين على المدى القصير، تبقى المؤسسات الرائدة متفائلة جداً بشأن آفاق Bitcoin طويلة الأجل. على سبيل المثال، لا تزال ARK Invest تحافظ على هدفها البالغ 1.5 مليون دولار لعام 2030، مما يوفر أساساً للثقة الطويلة الأجل. على المدى القصير والمتوسط، يركز المستثمرون على المسار الفعلي لـ Bitcoin في 2026—وهي سنة من المرجح أن تختبر الصبر والانضباط.

أفكار ختامية

باختصار، لا تزال دورة الأربع سنوات لـ Bitcoin قائمة، لكنها تتطور. تظهر دورة السوق 2024–2025 أن صدمات العرض الناتجة عن التنصيف تواصل دفع الاتجاهات طويلة الأجل، لكن تدفق رأس المال المؤسسي، وتغير الظروف الاقتصادية الكلية، وتبدل توقعات المستثمرين خلقت دورة أكثر تعقيداً وصعوبة في التنبؤ. في الوقت نفسه، نشهد صعود القوى العقلانية، وتحسن البنية التحتية، وتراكم القيمة طويلة الأجل.

بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، يعني ذلك تطوير التفكير والاستراتيجية: اعتمد التحليل القائم على البيانات، واستثمر في القيمة طويلة الأجل، واغتنم الفرص الهيكلية. والأهم من ذلك، تعامل مع الدورات بعقلانية—ابقَ هادئاً أثناء جنون السوق الصاعدة، واحتفظ بقناعتك أثناء قيعان السوق الهابطة. لقد سجلت Bitcoin ارتفاعات جديدة مراراً عبر عدة دورات، مع نمو قيمتها الأساسية وتأثير الشبكة باستمرار. قد تطول الدورات وتضيق التقلبات، لكن الاتجاه الصاعد طويل الأجل يبقى قائماً. كل تصحيح يخرج الأصول الضعيفة، ويسمح بتراكم الأصول القيمة؛ وكل ابتكار يزرع نمواً جديداً، يدفع تطور قطاع العملات الرقمية المستمر.

من نحن

Hotcoin Research هو القسم البحثي الرئيسي في منصة Hotcoin Exchange، يلتزم بتحويل التحليل المهني إلى رؤى عملية. من خلال "الرؤى الأسبوعية" و"التقارير المعمقة"، نفكك اتجاهات السوق؛ ويساعدك عمودنا الحصري "Hotcoin Select" (ذكاء اصطناعي + انتقاء الخبراء) في تحديد الأصول الواعدة وتقليل تكلفة التجربة والخطأ. كل أسبوع، يتواصل محللونا معك مباشرة لتحليل المواضيع الساخنة في السوق وتوقع الاتجاهات. نؤمن أن الجمع بين الإرشاد العميق والمجتمع الداعم يساعد المستثمرين على اجتياز الدورات واغتنام فرص Web3.

إخلاء المسؤولية:

1. تم إعادة نشر هذه المقالة من [TechFlow]. حقوق النشر محفوظة للكاتب الأصلي [Hotcoin Research]. لأي استفسار حول إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn لحل سريع وفق الإجراءات ذات الصلة.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء والمواقف الواردة في هذه المقالة تعكس رأي الكاتب فقط ولا تعتبر نصيحة استثمارية.
3. تمت ترجمة النسخ بلغات أخرى من هذه المقالة بواسطة فريق Gate Learn. بدون إشارة صريحة إلى Gate، يُحظر تماماً نسخ أو توزيع أو سرقة هذه الترجمة.