El 10 de marzo, Andre Cronje, el fundador de Sonic Labs, Yearn Finance y Keep3rV1, modificó su perfil personal en la plataforma social para incluir el título “Fundador de flyingtulip”.

Como competidor de Hyperliquid, FlyingTulip ha atraído mucha atención desde su debut. Utiliza AMM de curva adaptativa para proporcionar tasas de financiación más bajas, mejores ratios de préstamo y mayores retornos de LP, y depende de SonicLabs para lograr un mayor TPS.

Andre Cronje: Un "loco" y disruptor en el campo DeFi

Para introducir FlyingTulip, uno tiene que presentar a su legendario fundador, Andre Cronje.

Andre Cronje es una leyenda que todos conocen en el círculo DeFi. Una vez que su nombre aparece, siempre calienta rápidamente el sentimiento del mercado. Pero a diferencia de un programador en el sentido tradicional, Cronje estudió originalmente derecho y se graduó de la Universidad de Stellenbosch en Sudáfrica con especialización en derecho.

Sin embargo, el destino le jugó una mala pasada, llevándolo a tropezar con la informática por casualidad. Se convirtió en autodidacta e incluso llegó a ser profesor. Esta trayectoria de crecimiento no convencional moldeó su enfoque futuro en el espacio DeFi, poco ortodoxo, altamente creativo y con un toque de locura.

Después de entrar en el mundo de las criptomonedas, Cronje demostró rápidamente su talento técnico y su extrema capacidad de ejecución. Su obra maestra Yearn Finance (YFI) nació en 2020. Con el concepto de lanzamiento justo (sin pre-minería, sin asignación de equipo), rápidamente se convirtió en uno de los proyectos más influyentes en la historia de DeFi. Desde entonces, ha liderado o participado en muchos proyectos conocidos como Keep3r Network, Solidly, Fantom, etc., encendiendo el sentimiento del mercado una y otra vez.

Hoy, FlyingTulip se ha convertido en otro intento audaz para él en el campo de los protocolos de trading de derivados. Frente a este desarrollador que coexiste con el "genio" y el "loco", el mercado aún está esperando la respuesta: ¿Puede él desencadenar de nuevo una revolución DeFi?

¿Qué es FlyingTulip?

FlyingTulip es una plataforma integrada DeFi basada en creadores de mercado automatizados (AMM), que integra operaciones de trading, provisión de liquidez, préstamos y otras funciones. Su característica principal es eliminar la fragmentación de la liquidez. Los usuarios pueden realizar transacciones al contado, transacciones apalancadas, contratos perpetuos y otras operaciones dentro del mismo sistema AMM sin convertir fondos entre múltiples protocolos. Esta solución de liquidez integral mejora la utilización del capital y hace que la experiencia de trading sea más fluida, al mismo tiempo que reduce los costos de transacción.

En cuanto a la función de préstamo, FlyingTulip adopta un modelo dinámico de LTV (relación préstamo-valor) basado en AMM. En comparación con los protocolos de préstamos DeFi tradicionales, no solo considera el precio del colateral, sino que también realiza ajustes en tiempo real basados en la profundidad y volatilidad del mercado para garantizar un equilibrio entre la seguridad del préstamo y la eficiencia del capital.

Curva AMM Adaptativa: Facilitando la Gestión de Liquidez

Los modelos AMM tradicionales, como Uniswap V2, utilizan la fórmula de producto constante X * Y = k. Este mecanismo, aunque simple, resulta en la liquidez distribuida de manera uniforme en todos los rangos de precios, cuando de hecho la mayoría de las operaciones se concentran dentro de ciertos rangos de precios. Por lo tanto, la liquidez a menudo no se utiliza de manera eficiente. Uniswap V3 introduce liquidez centralizada, lo que permite a los LPs (proveedores de liquidez) elegir un rango de precios específico para proporcionar fondos, pero este método requiere un alto conocimiento financiero y es más complicado para los usuarios ordinarios, y cuando los precios fluctúan significativamente, los LPs pueden enfrentar pérdidas impermanentes graves.

FlyingTulip resuelve este problema a través de un mecanismo AMM dinámico. Puede ajustar automáticamente la forma de la curva según la volatilidad del mercado, lo que permite que la liquidez se ajuste inteligentemente a la demanda del mercado:

• Cuando el mercado es estable (baja volatilidad), la liquidez se concentrará automáticamente alrededor del precio actual, similar a una curva de “suma constante” en forma de X + Y = K. Hacerlo puede mejorar la utilización del capital y reducir los costos de transacción.
• Cuando el mercado fluctúa violentamente (alta volatilidad), la liquidez se dispersará automáticamente y se acercará a la "curva del producto constante" de X * Y = K para adaptarse a posibles cambios de precio grandes y reducir las pérdidas causadas por fluctuaciones unilaterales del mercado.

FlyingTulip se basa en oráculos para monitorear continuamente la volatilidad en tiempo real del mercado (rVOL) y la volatilidad implícita (IV), y ajusta dinámicamente la distribución de liquidez en función de estos datos. Los LP no necesitan configurar manualmente rangos de precios complejos, solo necesitan depositar liquidez, y el sistema optimizará automáticamente la asignación, permitiéndoles obtener la mejor tasa de rendimiento bajo diferentes condiciones de mercado mientras reduce significativamente las pérdidas impermanentes.

Este mecanismo hace de FlyingTulip una plataforma DeFi más amigable para los usuarios comunes, incluso si no estás familiarizado con el mecanismo LP, puedes proporcionar liquidez fácilmente sin preocuparte por operaciones complicadas o posibles pérdidas.

Modelo de LTV dinámico basado en AMM: un método de préstamo más flexible

En los protocolos de préstamos DeFi tradicionales, LTV (préstamo-valor) es un valor fijo, generalmente establecido según el nivel de riesgo del token. Por ejemplo, si un token se considera de riesgo medio, los usuarios solo pueden pedir prestado hasta el 70% del valor del colateral. Sin embargo, este LTV fijo ignora dos factores clave:

• Profundidad del mercado - Si la cantidad prestada es demasiado grande, puede afectar significativamente el precio del token, lo que provoca que la liquidez del mercado se desplome.
• Volatilidad en tiempo real - Cuando los mercados son volátiles, el LTV fijo puede hacer que los activos caigan rápidamente por debajo de los umbrales de liquidación, aumentando el riesgo de liquidación.

FlyingTulip resuelve este problema a través de un mecanismo AMM adaptativo, creando un modelo LTV dinámico que puede ajustar el límite del préstamo en tiempo real de acuerdo con las condiciones del mercado. Por ejemplo:

• Cuando el mercado es estable (baja volatilidad, suficiente liquidez): los usuarios pueden obtener un LTV más alto, como el 80%, es decir, apostar $2,000 de ETH para prestar $1,600.
• Cuando el mercado es volátil (aumenta la volatilidad): el LTV bajará automáticamente al 50%, es decir, los mismos $2,000 de ETH solo se pueden pedir prestados $1,000 para reducir el riesgo de liquidación.
• Cuando el colateral es demasiado grande (la proporción de liquidez del mercado es demasiado alta): LTV puede reducirse aún más, por ejemplo, al 45%, para garantizar que los préstamos grandes no tengan un impacto excesivo en los precios del mercado.

Este ajuste dinámico de LTV hace que el préstamo sea más flexible. Los usuarios no necesitan prestar atención constantemente a los cambios del mercado o ajustar posiciones con frecuencia. El sistema optimizará automáticamente el límite de préstamo en función de las condiciones del mercado. Esto no solo reduce el riesgo de colapso del mercado causado por la liquidación de grandes posiciones, sino que también hace que todo el ecosistema DeFi sea más estable y crea un entorno más seguro para los prestatarios y proveedores de liquidez.

Las oportunidades y los riesgos coexisten, ¿es el mercado un carnaval o un pozo profundo?

Cuando el mercado comenzó a discutir si FlyingTulip emitiría monedas, la discusión sobre X ya se había intensificado. Mirando hacia atrás en los proyectos pasados de AC, casi todos ellos dependían de incentivos de tokens y promoción comunitaria para ascender rápidamente, por lo que parece solo cuestión de tiempo antes de que FlyingTulip lance una “Tulip Coin” en el futuro. Actualmente, están surgiendo diversas especulaciones en torno a TGE una tras otra, y la información como los precios de oferta pública y los descuentos de colocación privada están fermentando constantemente en la comunidad.

Sin embargo, los proyectos de AC siempre han tenido altos rendimientos y altos riesgos. En ese momento, YFI se disparó a mil veces después de su lanzamiento justo, pero EMN (Eminence Finance) también se estrelló a cero debido a las lagunas. Bajo la fiebre del mercado, cómo equilibrar el impulso especulativo y la gestión del riesgo es una pregunta que los jugadores racionales necesitan pensar.

Además, AC continuó su estilo de "marketing misterioso" esta vez, sin hacer publicidad explícita, pero utilizando acciones sutiles para que el mercado se agite por sí mismo. Por ejemplo, recientemente le dio me gusta a un tuit de Magpie Protocol (otro proyecto DEX relacionado) en X, lo que inmediatamente generó especulaciones. Los KOL en la comunidad china también han comenzado a prestar atención y discutir sobre FlyingTulip, aumentando el sentimiento del mercado.

El encanto de DeFi radica en la coexistencia de altos riesgos y altas ganancias. En impresiones pasadas, AC siempre ha traído nueva imaginación a este campo. Pero si FlyingTulip puede replicar la gloria de YFI, quizás solo el mercado dará la respuesta.

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