Le passage de Celo de la couche 1 à Ethereum L2 n'est pas simplement technique, il marque un changement économique fondamental dans la cryptographie. Les chaînes L1 indépendantes ne peuvent pas capturer de revenus car leurs revenus vont directement aux validateurs, ne laissant aucun argent pour la croissance de la R&D. En revanche, les L2 peuvent conserver et réinvestir les revenus dans l'innovation et la durabilité. À mesure que les projets deviennent plus rationnels sur le plan économique, on peut s'attendre à ce que de plus en plus de chaînes suivent Celo, en tirant parti de la sécurité d'Ethereum et en réduisant considérablement les coûts.

La semaine dernière, quelque chose d'important s'est produit dans le domaine de la cryptographie — mais seuls quelques % de personnes en ont saisi toute l'importance.

Celo a annoncé son passage d'une blockchain autonome de couche 1 à devenir une couche 2 d'Ethereum.

C'est facile de lire cela comme une simple migration technique. Mais en réalité, cela signale un changement beaucoup plus large vers lequel Ethereum a silencieusement poussé - un changement qui est en train de remodeler notre façon de penser la construction dans la cryptomonnaie.

Décortiquons cela.

L'industrie prend réellement en compte les coûts et les revenus

Nous sommes au milieu d'une correction depuis longtemps. Le marché des crypto-monnaies commence à valoriser à nouveau les fondamentaux. Le récit est toujours important, mais maintenant, les gens se demandent :

• Quel est le revenu réel de cette chaîne ?
• Quels sont ses coûts d'exploitation ?
• Où la valeur s'accumule-t-elle?

Un nouvel ensemble de mesures comme REV (h/t @smyyguy ) commencent à compter davantage et révèlent des différences marquées entre les chaînes qui semblent similaires en surface.

C'est là que la décision de Celo a tout son sens.

Les L1 ne capturent pas les revenus - Les L2 le font

Voici la partie qui est souvent omise dans la conversation économique : les L1 ne peuvent pas réellement capturer des revenus de manière durable.

Pourquoi ? Parce que toute la valeur est directement acheminée vers les détenteurs d'enjeux ou les mineurs. Le L1 collecte des frais, et ces frais sont immédiatement distribués sous forme de récompenses de blocs ou de rendements de mise en jeu. Il n'y a pas de marge conservée. Pas de surplus. Rien n'est laissé pour financer l'innovation ou le développement du protocole.

Cela crée une dynamique étrange : les L1 peuvent être des plateformes massivement précieuses, mais elles fonctionnent toujours comme une infrastructure publique sans mécanisme de financement intégré pour évoluer.

Contraste avec les L2s.

Les L2 peuvent conserver et rediriger les revenus. Les frais de séquenceur, MEV et même les péages personnalisés sur l'espace de bloc peuvent être collectés puis réinvestis: dans la R&D, les subventions aux développeurs, les campagnes de croissance ou les biens publics. C'est un modèle qui permet une véritable durabilité et un alignement des incitations au fil du temps.

C'est pourquoi tant de nouveaux écosystèmes choisissent de se construire en premier lieu sur L2. Il ne s'agit pas seulement d'architecture technique. Il s'agit de conception économique.

Les L1s sont les mainframes de Web3

Voici un modèle mental simple: les blockchains de couche 1 sont les mainframes de la crypto.

À l'époque du début de l'internet, si vous vouliez exécuter une application sérieuse, vous achetiez un ordinateur central. Vous entreteniez le matériel. Vous écriviez votre propre pile de réseau. Vous étiez responsable du temps de disponibilité, de la sécurité, des performances - tout.

C'était puissant, mais cher.

C'est ainsi que se présente aujourd'hui la gestion d'un L1. Vous avez besoin de votre propre consensus. Votre propre ensemble de validateurs. Vos propres incitations en jetons pour sécuriser le réseau. Et pour maintenir le système en vie et sécurisé, vous dépensez souvent des millions chaque année.

Dans le cas de Celo, ils dépensaient 4 à 6 % des émissions annuelles de jetons - environ 15 à 25 millions de dollars par an - juste pour maintenir la sécurité de base et la vivacité.

Ce n'est pas inhabituel. Ethereum le fait. Solana le fait (à une échelle encore plus grande). Chaque L1 indépendant paie ce coût. Mais ce qui est important, c'est que ce coût ne diminue pas. Si vous êtes une chaîne plus petite, c'est souvent un fardeau disproportionné.

Les L2 sont des serveurs hébergés - même puissance, coût inférieur

Maintenant, imaginez que au lieu d'exécuter un mainframe, vous passiez à un serveur hébergé.

Vous contrôlez toujours votre environnement. Vous pouvez personnaliser le fonctionnement de votre chaîne. Vous conservez toujours la souveraineté sur l'exécution. Mais vous n'avez pas à sécuriser la boîte physique vous-même.

C'est ainsi que ressembler à un L2 sur Ethereum.

Celo, en tant que L2, offrira toujours la même expérience utilisateur. Mais maintenant, le gros du travail sur la sécurité - les preuves de fraude, le consensus, la finalité de la couche de base - est géré par Ethereum. Le coût de maintenance de la chaîne diminue considérablement.

Au lieu de 20M$ par an en sécurité, le coût est maintenant juste les frais de l'État et la disponibilité des données — qui peuvent être optimisés davantage en utilisant la compression et des couches DA alternatives (Celo choose @eigen_da).

Pourquoi il s'agit d'un coup de maître stratégique par Ethereum

Il ne s'agit pas seulement de Celo. Il s'agit enfin de la stratégie à long terme d'Ethereum qui commence enfin à se mettre en place.

Ethereum n'essaie plus d'être le "seul serveur pour les gouverner tous." Cette vision - d'une seule chaîne dominante - a déjà été prouvée fausse à chaque ère de l'informatique : Web1, Web2 et maintenant Web3.

Au lieu de cela, Ethereum devient la couche de base sur laquelle d'autres chaînes peuvent se construire - offrant sécurité, décentralisation et interopérabilité comme un service.

Oui, cela ressemble à du cannibalisme au premier abord. Ethereum réduit en réalité son "premium" L1. Mais en réalité, il capture un marché beaucoup plus important - en étant la fondation sur laquelle les autres s'appuient.

Vous pouvez mourir sur la colline qu'il n'y aura qu'1 serveur ou aider à construire les prochains milliards d'entre eux.

De la même manière que plus personne ne gère ses propres mainframes, à l'avenir, très peu de projets géreront leurs propres L1.

Ils exécuteront des serveurs hébergés. Ils deviendront des L2s.

Et ils le feront sur Ethereum.

La Gravité Inévitable Vers L'efficacité

Alors que les projets sont confrontés à la pression du marché pour réduire les coûts et augmenter les revenus, ils en viendront à la même conclusion que Celo :

"Pourquoi dépenser des dizaines de millions pour sécuriser votre propre chaîne alors qu'Ethereum offre une sécurité plus forte pour moins cher?"

Ce n'est peut-être pas pour tout de suite. Mais cela arrivera — car l'économie l'emporte toujours.

Le ticker est$ETH

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