11月5日は、世界中の暗号通貨愛好家にとって非常に重要な分岐点となった日でした。ここで文脈がない方のために、SECは、暗号通貨企業に対して適合性を示す明確なガイダンスを提供できず、その後、適合していないとして訴えるということを行っています。この規制上の不確実性の欠如が、多くの暗号通貨のイノベーションの窒息と、業界に不必要な障壁を創出してきました。同時に、実際の詐欺やポンジスキームは蔓延しています。

トランプ氏が2022年に自身のNFTコレクションを立ち上げたとき、私たちは彼の仮想通貨に対する見方が少し変わることを知っていました。しかし、最大の転換点は、2024年7月27日にナッシュビルで開催されたビットコインカンファレンスで、ゲンスラーを解雇し、米国の戦略的ビットコイン準備金を創設すると発表しました。民主党の候補者が暗号資産をどのように支援し、前進させるかについてこれほど公然と語っていなかったことを考えると、これは1億ドル+の暗号PAC資金の配分方法のダイナミクスを本当に変えました。当然のことながら、これがどれだけ暗号資産の群衆に迎合するためなのか、それとも実際にフォローするためなのかについては、まだ懐疑的な見方がありました。

https://x.com/CroissantEth/status/1856552069001347424

トランプが大統領であり、共和党が下院と上院（法律の成立に必要な政府の2つの主要部門）を制御している世界のバージョンに進むと、私たちは新しい世界に生きています。これがどのような意味を持つのかを完全に理解するのはまだ難しいですが、私はこの記事を書いて分解し、市場構造がどのように変わるかを説明したいと思います。

規制

最初の勝利は、ビットコインとイーサリアムのETFが実際に今年初めに運用を開始した時でした。私たちのバッグがパンピングしていない場合、それはビットコインやイーサリアムを「違法」とするのは非常に難しいことを意味します。そうすると、規制された米国の機関は彼らの保有資産で損失を出すことになります。それを行うためには、政治家がそれを押し通さなければなりませんし、おそらく直接彼らを養っている手に逆らうことになるでしょう。IBITは現在、約40億ドル相当のビットコインを所有しています。それを0にマークすることは、政治家にとってあまりにも多くの痛みを引き起こすため、支持者の支持を失うことなく実行するのは非常に困難です。

しかし、取引所の扱い方、ステーブルコインの見解、トークンを証券とする要因など、多くのことがまだ明確ではありません。わかっていることは、SECに行動を認可する責任者であるゲンスラーが去り、より積極的な暗号通貨支持者に交代することです。詐欺以外のことに関しては、法的にリスクのあるものの基準ははるかに低くなっています。2週間経った今でも、取引所はほとんど何でも自由にリストすることができ、私はそれに含まれる愚かなメームコイン（それを買って保有しているけどね）も含めて。

トランプ大統領のスタイルによる規制緩和に関するより大きなポイントを示しています。革新にとっては素晴らしいことですが、倫理的に疑問の余地のある実践も増加するという意味でもあります。良いことと悪いことは一緒になくてはなりません。自己規制こそがこの業界にとって唯一の希望であり、それまでにはほとんど行われていません。

セカンドオーダーエフェクトまたは規制の確実性は、暗号IPOの経路が大幅に増加することを意味します。企業が公開前にSECと争わなくてもよいことを知っていれば、暗号IPOのパイプラインは格段に実現可能になります。その結果、民間取引は単にトークンが発生する必要があるかどうかに基づいて価格設定されるだけでなく、いつかNASDAQに上場されるかもしれない方法に基づいて価格設定されます。副産物として、上場企業が健全であればあるほど、M&A活動の市場が拡大し、歴史的にまれであったものが行われる可能性があります。ここでの大きなポイントは、市場がより効率的になり、資本を展開する経路が未熟さが少なくなります。私的市場が前のサイクルで活況を呈していたなら、今回はさらに活況を呈することが予想されます。

https://x.com/Yueqi_Yang/status/1854185158074634299

より明確な暗号通貨のプライベート金融市場の第3次効果は、現実世界により多くの「依存」を必要とするよりリスキーなアイデアへの食欲も増加しています。ここで重要な垂直線は支払いです。以前は、銀行やKYC/AML手続きの数々のハードルがあるため、非常に困難でしたが、これらの壁は取り払われるでしょう。さらに、資金調達が増えることで、投資家はより多くの実験を資金提供することになります。Stripeが最近Bridgeを10億ドルで買収したことを考えると、相対評価上のプレイと他の買収者のための暗号通貨支払い部門の市場は拡大しました。

https://x.com/ccatalini/status/1852394789276197353

文化

暗号は通常、価格が上昇し、誰もが金持ちになったときにクールになります。しかし、価格が下がると、この業界は詐欺師だけが働く場所と見なされます。政府政権で、仮想通貨を支持し、仮想通貨の認識を高める手助けをした人物は、これまでいませんでした。なぜなら、多くの規範は、周囲の人々が世界について言うことに従うからです。好むと好まざるとにかかわらず、イーロンとトランプは巨大なポピュリストの人物であり、その背後には莫大な量の社会的、政治的、実際の資本があります。彼らが「クール」と言うものは何でも、社会の少なくとも半分にあっという間に浸透するでしょう。

「Department of Government Efficiency」、別名DOGEでは、誰もが来年もノンストップで繰り返すことがすでにわかります。人々が政府の無駄と非効率性についてどれほど強く感じているかを考えると、その見解を表現し、より早く購入してお金を稼ぐことができるDOGEと呼ばれるミームコインを購入できるのはちょっとクレイジーです。政府のさまざまな部門にもミームコインが登場しても驚かないでしょう。民主党によって承認された安楽死したリスは、今や数十億ドルの時価総額トークンとして生きています。

同時に、前のサイクルではBリストの有名人が奇妙なNFTや自分自身のコインをプッシュしていましたが、次のサイクルで大物のAリスト有名人が続くのは遠くないと思います。エンターテイメントと暗号通貨の交差点が大幅に拡大することを考えると、今後数年間で隣接する産業に暗号通貨文化がさらに輸出されることが期待されます。

このサイクルでの認識における非常に重要な要素は、Polymarketです。投票やメディアが偏見を持ち、選挙の正確な見方を描いていたのに対して、Polymarketはそれを気にせず、リアルタイムで正確に伝えます。多くの人々が「操作だ」と言いましたが、私たちは再び自由市場の知恵が非常にまれに間違っていることを学びました。フランスの大物には一生に一度の大金を手にしたことをおめでとうございます。多くの人々が暗号通貨ベースの予測市場に非常に慣れているため、今後はもっと多くの予測市場アプリが登場することを期待してください！

多くの他のサイトも最終的にはPolymarketと同じオッズに収束しましたが、流動性とスピードははるかに劣っていました。市場が「十分に大きい」と見なされるポイントはいつか、それが正確な情報源と見なされるべきかを理解したいと思っています。群衆の集合知にアクセスできることはまだ十分に評価されていないと思いますが、今後ますます評価されるでしょう。私はすでにPolymarketを使って次回のFOMC会議の金利の動向を把握しています。

マクロ政策

トランプの主要な政策は、関税を上げ、税金を減らし、製造業を米国に戻すことに焦点を当てています。消費者の増加したコストが税引後の収入の増加で相殺されるという賭けに勝つかどうかは難しいと言えます。それにも関わらず、これらの政策はおおむねインフレを引き起こし、何らかの方法で貨幣供給を増加させる可能性が高いでしょう。債券市場は主に、トランプ政権が金利を引き上げることになるという事実を織り込んでおり、10年債利回りの急騰や、連邦基金金利の引き下げにもかかわらず下落しないことがその証拠です。

多くの人々は、DOGEが政府の規模を削減することでこれらのコストを相殺できると反論するかもしれませんが、私はこれが正確であり、誤解を招く可能性があるとは思いません。Lyn Aldenによるこのダイナミックスを非常によく説明したスレッドがここにあります。

https://x.com/LynAldenContact/status/1856711009177620885

米ドルが暴落する主な原因は、このスレッド以下で簡潔に説明されています。要約すると、借金の大半が0.25%の利子から4.75%にローリングされている。

4.75%の発行債務の大部分は、以下のチャートから明らかなように、2033年にロールオーバーされます。連邦基金利率が低下しているため、コストは低くなるかもしれませんが、債券市場がインフレ環境への補償としてより高い利回りを要求している場合、将来の資金調達コストは政府にとって同様に高額になるでしょう。ここで皆さんにおすすめするのは、債券市場が世界の状況について何を言っているかを理解することです。

もしあなたがそれが気をつける必要がある唯一の費用だと思っていたなら、もう一つの問題は、アメリカに製造を戻す費用がおそらく数兆ドルになるということです。過去20年間、第一世界は製造を中国にオフショアしてきましたが、その能力を国内に戻すことは多額の費用がかかるでしょう。Arthur Hayesの新しい記事を読むことで、この問題がどのように展開しているかを完全に理解してください。

リン・アルデン氏が言うように、「この列車を止めるものは何もありません」。お金が印刷され、それに伴って金とビットコインのためのバルハラのような緑のキャンドルが燃えます。

需要

仮想通貨の洪水の門が本当に開かれたので、以前から存在していた需要の新たな次元が加速されました: 企業と国家間の競争需要。企業から始めましょう、なぜならこれがすでに生きているのが見えるからです。

マイケル・セーラーは、マイクロストラテジーが保有するビットコインの量を考えると、おそらく生きている中で最も裕福な人の1人になるでしょう。彼は、低利回りの社債を発行し、返済条件のない資金を使ってビットコインをさらに購入するという、最も偉大なマネー・グリッチの1つを解除しました。興味深いのは、かつてビットコインをバランスシートに持っていることで愚か者に見えたとしても、将来的には何も持っていないことで愚か者になるであろうということです。

https://x.com/kermankohli/status/1856702276519235930

テスラは現在、10億ドル以上のビットコインを保有しています。 お金が過剰に印刷されることでその価値が失われるため、このトレンドはさらに加速すると予想されます。 ビットコインは金のレバレッジされたバージョンです。 競争のもう一つの側面は、主権国家がビットコインを準備資産として保有し、お互いに競争することです。 米国が戦略的なビットコイン準備を検討しているとすれば、ブータンは既にその道を歩んでいます。

https://x.com/Vivek4real_/status/1856000503198388256

これらの企業や国がビットコインを購入して自らの無能さに対抗するために購入圧力が増大する光景は見るに値するものでしょう。あなたは本当に十分にブルフラッグであっても良いのです。

USDJPYに関する私の前回の記事をまだ読んでいない方のために説明すると、USDJPYもメルトアップし始めており、この爆弾が投下されたとき、政府通貨の価値のなさが非常に明らかになるのを目にするでしょう。

クロージング

トランプトレードについて話すことができる多くの側面がありますが、これらは私がみんなが注目すべきいくつかの重要な変数です。歴史は大きな分岐点を迎え、数か月後にはトランプが共和党の一掃で権力を握ったことによるコースの変化がどれだけ起きたかがみんなによりはっきりとわかるようになります。この記事で理解できなかったり、もっと詳しく知りたい内容があれば、教えてください。喜んで詳しく説明します！

みなさん、ハッピーなブルマーケットです。あなたのコインが最も80IQのマイクロキャップメモコインのように強く伸びることを祈っています！

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