紹介

分散型金融(DeFi)の世界は、従来の金融サービスをブロックチェーンコミュニティに持ち込むことに焦点を当てています。それ以上に、DeFiは、その名前が示すように、完全に地方分権化の概念に基づいています。 そのため、暗号通貨業界の分散型アプリケーションとプロトコルは、1つの機関によって制御されない金融サービスとシステムを提供するために構築されています。

これまでのところ、インデックス、 ステーブルコイン、分散型取引所、イールドファーミングなど、従来の金融の多くの概念がこの分野に導入されています。 それにかなり新しく追加されたのは合成資産です。 この記事では、この有望な資産グループについて知っておくべきことをすべて学びます。

合成資産とは何ですか?

シンセと呼ばれることが多い合成資産は、 金融デリバティブのオンチェーンバージョンです。 従来の金融の世界では、デリバティブはベンチマーク、資産、または資産グループの価値へのエクスポージャーを提供する金融契約です。 したがって、合成資産はトークン化されたデリバティブと見なされます。

DeFiの世界を通じて、暗号ユーザーは合成資産に投資することで金融デリバティブにアクセスできます。各合成資産は、資産、資産グループ、またはベンチマークの価値に基づくトークンです。 デリバティブと同様に、シンセサイザーを購入しても、所有者は原資産を所有することはできません。 代わりに、ユーザーは資産の価値の変動から利益を得ます。 シンセトークンは、暗号通貨、法定通貨、金などのハードコモディティ、さらにはインデックスファンドなど、あらゆるものの価値を表すことができます。

さらに、合成資産は柔軟性があるため、各ユーザーのニーズに合わせて調整できます。

合成アセットはどのように機能しますか?

シンセサイザーは、それが模倣する金融商品であるデリバティブとは異なり、原資産とデリバティブ商品の間にリンクを作成するために契約を使用しません。

代わりに、暗号トークンは、それらが固定されている資産の価格価値を模倣することによってこのリンクを表します。 暗号投資家は、既存の資産にすでに関連付けられているデリバティブを利用し、そのデリバティブをトークン化するだけで、任意の資産グループからシンセを作成できます。 トークン化とは、基本的に、意味のあるデータをランダム化された文字チェーンに変換し、最終製品が元のデータにさかのぼることができないように暗号化関数を介して処理することです。

ほとんどの合成資産プロトコルは、Chainlinkなどの オラクル を使用して、原資産の価値に関する正確なデータを収集します。 各シンセトークンを売買するプロセスは、各トランザクションの条件を含む自動化されたコード行であるスマートコントラクトによって支えられています。

合成資産とすべてのトークン化

おそらく、合成資産の最も明確な特徴は、何でもトークン化された資産に変える機能です。 機会はほぼ無限です。それは株式のような伝統的な資産を超えています。 合成資産を使用すると、何でもブロックチェーン上に表現できます。

合成資産は、現実世界のものを表すオンチェーン資産を作成するプロセスであるトークン化を採用しています。 このメカニズムにより、ユーザーはほぼ無限のグローバル流動性を活用できます。 資産は、ブロックチェーン上のウォレット、取引所、およびその他のアプリケーション間で転送可能です。

合成資産の利点

合成資産は、主にブロックチェーンに従来の金融戦略をもたらすため、暗号ユーザーの間で注目を集めています。 それ以外にも、合成資産はユーザーに他の多くの利点を提供します。 それらが含まれます:

オープンソースと分散型

DeFi運動の中核にあるのは、開放性と透明性です。 このように、伝統的な金融のデリバティブから派生した概念である合成資産は、 DeFiの価値を表しています。 分散型プロトコルと取引所では、シンセのミンティングと書き込みのシステムは、中央機関ではなく、各トランザクションを記録および検証する公開元帳によって制御されます。 スマートコントラクトの助けを借りて、仲介者は必要ありません。 ユーザーは、各トランザクションを監視および実行するスマートコントラクトを簡単に利用できます。

アクセシビリティのしやすさ

DeFiとスペース内に構築されたプロジェクトにより、ユーザーは金融商品を利用するために厳格な身元調査を行う必要がなくなります。 DeFiの合成資産は、誰でもどこからでも使用できます。 イーサリアムのようなスマートコントラクト互換のブロックチェーンを利用することで、すべての暗号ユーザーは個々の投資ニーズに合わせた合成資産を作成できます。さらに、合成資産は、暗号投資家をブロックチェーンでは利用できないより多くの投資戦略にさらしています。 投資家は、ヘッジや投機などの従来のデリバティブと互換性のある投資戦略の恩恵を受けることができます。

無限の流動性

ほとんどのシンセサイザー、特にSynthetixを介して作成されたシンセサイザーはERC-20トークンであり、複数の交換プラットフォーム、流動性プール、および標準の暗号ウォレットと互換性があります。 各合成資産のエクスポージャーは、債務のプール(シンセを作成するために預けられた担保)によって裏付けられており、 無限流動性と呼ばれる概念を可能にします。

譲渡

シンセを所有する暗号ユーザーには、転送が簡単であるという利点もあります。 好みの原資産に基づいて新しいシンセを作成するだけで、さまざまな資産グループを簡単に切り替えることができます。 彼らはシンセを所有していないので、あるアセットグループから別のアセットグループへの切り替えは摩擦がありません。

合成資産は安全ですか?

投資オプションとしての合成資産は、暗号コミュニティのユーザーの間で大きな進歩を遂げています。 ただし、他のエコシステムと同様に、いくつかのリスクが存在します。 合成資産に伴うリスクのいくつかを次に示します。

スマートコントラクトのリスク

前述のように、シンセのミンティング、書き込み、転送のプロセスは、スマートコントラクトによって制御されます。 より大きなDeFiムーブメントの一環として、シンセはスマートコントラクトに大きく依存しており、悪意のあるアクターからの攻撃のリスクがあります。

オラクル・リスク

オラクルは、合成資産を裏付けるスマートコントラクトに切望されている正確なデータを提供する外部ノードです。 原資産の価格のデータが改ざんされた場合、スマートコントラクト全体は失敗します。

プラットフォームリスク

悪意のあるアクターから完全に免れるプロトコルや、完全に完璧なプロトコルはありません。 ハッカーからの標的型攻撃とは別に、合成資産プラットフォームは、それが構築されているネットワークに応じて、料金市場が大幅に変動するリスクもあります。

合成資産プラットフォーム

合成資産は、DeFiスペースにおける多くのイノベーションの基礎となっています。 多くの分散型プラットフォームは、合成資産を作成、販売、または購入したい暗号ユーザーに対応するプロトコルを作成しています。 一部のプラットフォームは次のとおりです。

シンセティックス

Synthetixは、合成資産のための分散型プロトコルです。 担保ベースのプロトコルは、新しいシンセを発行し、シンセを取引するための交換を提供し、ユーザーがさまざまな原資産を利用して新しいシンセを作成できるようにします。 Synthetixで合成資産を作成するには、各ユーザーは担保として暗号通貨を預ける必要があります。 鋳造されたシンセは、プラットフォームの分散型取引所で、取引所のユーザーが販売する他のシンセと交換できます。 担保を取り戻すには、ユーザーは新しいシンセを鋳造して発生したローンを返済する必要があります。 Synthetixのアーキテクチャは、ユーザーの合成資産の位置を維持するために、プールされた担保メカニズムに大きく依存しています。

アブラ

2014年に設立されたAbraは、業界で最高の合成資産プロトコルの1つです。 分散型プラットフォームは、各ユーザーの預金をビットコインに変換し、それを米ドルとして表す自動システムを使用します。 アブラモデルはBTC / USDペッグに基づいています。 この構造は、暗号担保のステーブルコインとヘッジ技術に基づいています。

メーカープロトコル

この分散型プロトコルはイーサリアムブロックチェーン上に構築されており、ブロックチェーンで最も広く使用されている合成資産を誇っています。 Makerは、ユーザーが最初にETHの形で担保を提供することにより、ステーブルコインDAIを取引できるようにします。 Daiは、原資産である米ドルの価値を表す合成資産として機能します。 DAIはEVM互換トークンであるため、ブロックチェーン上のほとんどの取引所、ウォレット、流動性プールと互換性があります。

UMAユニバーサルマーケットアクセス

UMAのアーキテクチャは他のアーキテクチャとは少し異なります。 イーサリアムブロックチェーン上に構築されたUMAのトータルリターンスワップは、原資産の価格に合成エクスポージャーを提供するために使用できます。 UMAでのトランザクションは、トランザクションの正確なデータを提供する価格オラクルと、2人のユーザー間の終了条件、経済性、および証拠金要件を持つ一連のスマートコントラクトによって可能になります。 このシステムは、かつて人気のあるS&P 500インデックスに基づく合成資産USStocksの作成に使用されていました。

結論

合成資産の背後にあるモデルには、金融システムの再発明に向けて大きな進歩を生み出す力があります。 従来の金融市場へのエクスポージャーを提供するだけでなく、合成資産はデジタル経済へのアクセスを維持することを保証します。 ただし、合成資産、ひいてはDeFiムーブメントはまだ始まったばかりです。 新しいイノベーションや金融商品の開発は、暗号デリバティブの成功にとって重要です。