什麼是關稅？Trump tariffs 背後的原理

關稅是國家對進口商品徵收的稅費，通常按照商品價值的一定比例計徵。特朗普政府將其視爲重構全球貿易秩序的主要工具。在最新一輪政策中，白宮對來自 60 國的商品加徵平均 10% 至 125% 不等的關稅，其中中國商品稅率最高，達到歷史性的 125%。

徵收關稅的本意是通過提高外國商品成本，迫使消費者購買本土制造品，從而保護國內產業。但經濟學家指出，這也可能導致物價漲、制造業成本攀升，並削弱全球供應鏈穩定性。

特朗普爲什麼要發動關稅戰？

核心原因有三：

1. 貿易逆差：特朗普堅稱美國被“外國掠奪”，需要用“對等關稅”削減逆差。

2. 制造業回流：借關稅阻斷外國產業鏈，吸引投資回流美國本土。

3. 政治動員：在大選年，通過對華強硬重塑經濟民族主義形象，穩固鐵杆選民基礎。

文件顯示，白宮設定的關稅比率並非依據 WTO 原則或貿易對等性，而是以“消滅美國對各國的貿易逆差”爲目標。這使得部分對美出口本不佔優勢的國家也遭殃。

全球市場反應：貿易戰升級引發資本恐慌

高達 125% 的 Trump tariffs 引發全球股市劇烈震蕩。標普 500 跌破 5000 點，全球市值蒸發 10 萬億美元，蘋果、微軟等科技巨頭市值合計縮水 1.65 萬億美元。連通脹壓力也在上升，美國 10 年期國債收益率升至 4.3% 以上，強化了市場對聯準會維持高利率的擔憂。歐美、日韓、加拿大等紛紛表示反對，並啓動反制關稅程序。英國首相更公開承認：“這將對英國經濟造成實質性影響。”

加密貨幣市場如何受到 Trump tariffs 的影響？

雖然加密資產並不通過傳統海關系統流通，理論上不受關稅限制，但現實中，加密市場仍被宏觀資本風向所主導。特朗普關稅升級後，加密市場並未幸免，主要體現在以下幾點：

1. 比特幣價格下跌，恐慌情緒蔓延

比特幣自高點下挫至 75,000 美元以下（4 月 10 日，BTC 價格已回升至 82,000 美元），加密總市值從 3.9 萬億美元縮水至 2.5 萬億美元，貪婪與恐懼指數跌至極度恐慌區間（17）。這顯示出資金對風險資產普遍回避。

圖：https://www.gate.io/trade/BTC_USDT

2. 山寨幣被重創，BTC 市佔率上升

BTC Dominance 上升至 62%，表明資金向主流幣避險遷移，Solana、AVAX 等高估值代幣跌幅達 20%-30%。

圖：https://www.tradingview.com/symbols/BTC.D/

3. MicroStrategy 拋售預期壓制市場信心

Strategy 公司在 SEC 文件中警告，若財務惡化，可能拋售其 52 萬枚 BTC 持倉。這一潛在“巨鯨出貨”消息加劇市場拋壓，形成連鎖負反饋。

4. 鏈上數據顯示結構仍健康，但交易活躍度下降

雖然高位持倉地址並未恐慌性拋售，鏈上換手率回落，說明市場短期進入觀望。比特幣在 70,000 美元附近構築中期支撐，但反彈仍需宏觀配合。

小結：從宏觀到鏈上，市場處於多重擠壓之中

Why trump tariffs？這是特朗普試圖重構全球經濟秩序、爲選戰加碼的政治豪賭。而從實際效果看，其連鎖反應已波及全球資本市場，加密領域也無法獨善其身。

雖然加密資產的“無國界”特性仍具吸引力，但面對資本避險潮、機構拋壓風險及宏觀利空影響，短期內市場仍將承壓。長期來看，比特幣等資產能否真正成爲“全球性避險資產”，將在這一輪壓力測試中初見分曉。