بيتكوين قد هبطت بمعدل 3,77% في كل شهر 9 منذ عام 2013. مع اقتراب هذا الشهر، قام المتداولون بالاستعداد للبيعة الموسمية التالية.
يتم تداول البيتكوين بشكل جانبي مع اقتراب شهر أغسطس من نهايته ، ويفعل متداولو العملات المشفرة ما ما زالوا يفعلونه كل عام في هذه المرحلة: الاستعداد للألم.
الظاهرة المعروفة باسم "سبتمبر الأحمر"، أو "أثر سبتمبر"، قد هاجمت السوق لمدة تقارب القرن. سجل مؤشر S&P 500 متوسط عائد سلبي في سبتمبر منذ عام 1928، مما جعل هذا الشهر الشهر الوحيد الذي يمتلك باستمرار عائد سلبي لهذا المؤشر. أداء البيتكوين أسوأ—عملة الرقمية هذه قد انخفضت بمعدل 3.77% في كل سبتمبر منذ عام 2013، وقد انهارت ثماني مرات وفقاً لبيانات من Coinglass.
يوري بيرغ، مستشار في شركة توفير سيولة العملات الرقمية التي تتخذ من سويسرا مقراً لها "FinchTrade"، قال: "يمكن التنبؤ بهذا النموذج: الهمسات السلبية على وسائل التواصل الاجتماعي تزداد بشكل حاد حوالي 25 أغسطس، ثم تزداد كمية الودائع من بيتكوين في البورصات خلال 48-72 ساعة" . ".
"لقد انتقل شهر سبتمبر الأحمر من ظاهرة غير طبيعية في السوق إلى تجربة نفسية شهرية. نحن نشهد السوق بالكامل يقنع نفسه بالتخلص من الأصول بناءً على التاريخ بدلاً من العوامل الأساسية الحالية."
آلية وراء سبتمبر الأحمر تنبع من السلوكيات السوقية الهيكلية التي تتركز في كل خريف. تنتهي صناديق الاستثمار المشتركة السنة المالية في سبتمبر، مما يؤدي إلى حصاد خسائر الضرائب وإعادة توازن المحفظة، مما يجعل السوق غارقة في أوامر البيع. تنتهي عطلة الصيف، ويعود المتداولون إلى مكاتبهم لتقييم المراكز بعد عدة أشهر من السيولة المنخفضة. ترتفع أنشطة إصدار السندات بشكل حاد بعد يوم العمل، مما يسحب رأس المال من الأسهم والأصول ذات المخاطر حيث تنتقل المؤسسات إلى السندات ذات الدخل الثابت.
عقدت FOMC اجتماعها في سبتمبر، مما أدى إلى عدم الاستقرار الذي تسبب في تجميد نشاط الشراء حتى يتم توضيح الاتجاه السياسي. في مجال العملات الرقمية، تزداد هذه الضغوط: تداول البيتكوين على مدار الساعة يعني عدم وجود آلية قطع عند تسارع البيع، ورأس المال السوقي الأصغر يجعل هذه العملة أكثر عرضة لتأثيرات تحركات الحيتان التي تسعى إلى تحويل الأرباح إلى العملات البديلة.
تبدأ تدفقات رأس المال من الأسواق التقليدية وتنتقل إلى العملات المشفرة في غضون أيام قليلة. عندما ينخفض S&P 500، سيكون على المستثمرين المؤسسيين البيع الفوري للبيتكوين لتلبية طلبات الهامش أو تقليل مخاطر محفظتهم. تضخم سوق العقود الآجلة الخسائر من خلال عمليات التصفية المتتالية—يمكن أن يتسبب تقلب سعر فوري بنسبة 5% في انخفاض بنسبة 20% في السوق المشتق.
تحولت مؤشرات المشاعر الاجتماعية إلى السلبية في نهاية أغسطس وقام المتداولون بالبيع مسبقًا لتجنب الخسائر المتوقعة. يقوم وسطاء الخيارات بتحوط المخاطر عن طريق بيع بيتكوين الفوري عندما تزداد التقلبات، مما يضيف ضغطًا ميكانيكيًا بغض النظر عن العوامل الأساسية.
ومثل أي سوق آخر، يعتقد بعض الناس أن هذا أصبح نموذجًا ينطلق من توقعات عقلانية بحتة، وهذا مجرد طريقة أخرى للحديث عن النبوءة الذاتية. الأرقام تدعم وجهة نظر بيرغ. انخفض مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية من 74/100 إلى 52، على الرغم من أن سوق الأسهم العالمية تظهر آفاقًا أكثر تفاؤلاً بـ 64 نقطة. هذا المؤشر في مستوى محايد ولكنه لا يزال في منطقة "الجشع".
لكن سبتمبر هذا يأتي مع رياح عكسية غير عادية. قدم الاحتياطي الفيدرالي تصريحات إيجابية، حيث يتوقع السوق أن يكون هناك المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة في اجتماع 18 سبتمبر. لا يزال التضخم الأساسي عند 3.1%، بينما تؤدي حروب اثنتين جارية إلى تعطيل سلاسل الإمداد العالمية. هذه الظروف تخلق ما يعتبره دانيال كيلر، الرئيس التنفيذي لشركة InFlux Technologies، عاصفة مثالية.
"لدينا ساحتان تاريخيتان، واحدة في أوروبا وأخرى في الشرق الأوسط، تعطل سلاسل الإمداد الهامة"، قال كيلر لـ Decrypt. "بالإضافة إلى ذلك، بدأت الولايات المتحدة حربًا تجارية عالمية ضد معظم حلفائها الرئيسيين. الوضع الجيوسياسي العالمي الحالي يمكن أن يدفع BTC إلى هبوط حاد في سبتمبر 2025."
تشير المؤشرات الفنية إلى وجود صورة مخيفة للمتداولين. لقد كسر البيتكوين دون مستوى الدعم المهم 110,000 دولار، الذي كان يدعم الاتجاه الصاعد منذ مايو. متوسط الحركة لمدة 50 يومًا الآن عند مستوى 114,000 دولار ويعمل كحاجز مقاومة، مع تقديم EMA لمدة 200 يوم الدعم بالقرب من سعر 103,000 دولار.
قد يكون المتداولون الفنيون يعتبرون مستوى 105,000 دولار هو مستوى مقاومة. على Myriad، وهو سوق توقعات تم تطويره بواسطة الشركة الأم لـ Decrypt، Dastan، يقوم المتداولون حاليًا بالمراهنة على أن احتمالية هبوط بيتكوين إلى 105,000 دولار تبلغ حوالي 75%.
إذا كسر السعر دون 105,000 دولار، سيكون الهدف هو أقل من 100,000 دولار، أقل من المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم. إذا حافظ السعر على مستوى أعلى من 110,000 دولار في الأسبوعين الأولين من شهر سبتمبر، فقد يتم كسر اللعنة الموسمية أخيرًا.
مؤشر القوة النسبية (RSI) بلغ 38، ويقع في منطقة البيع المفرط، مما يشير إلى أن بعض مستثمري بيتكوين على الأقل يحاولون بيع عملتهم في أسرع وقت ممكن. لا يزال حجم التداول أقل بنسبة 30% عن متوسط شهر يوليو، وهو مستوى نموذجي لتداولات نهاية الصيف، ولكنه قد يسبب مشكلة إذا زادت التقلبات بشكل مفاجئ.
لكن حتى عندما يبدو أن المتداولين يستعدون لتكرار التاريخ، لا يزال بعض الأشخاص يعتقدون أن الأساسيات الخاصة ببيتكوين أقوى من أي وقت مضى وأن هذا سيكون كافياً ليتجاوز ملك العملات الرقمية هذا الشهر الصعب—أو على الأقل ألا ينهار كما في الماضي.
"فكرة "سبتمبر الأحمر" تحمل طابعاً أسطورياً أكثر من كونها رياضية"، يشارك بن كيرلاند، الرئيس التنفيذي لمنصة أبحاث العملات الرقمية DYOR. "تاريخياً، عادة ما يبدو سبتمبر ضعيفاً بسبب إعادة توازن المحافظ، وضعف الزخم للبيع بالتجزئة، وتقلبات الاقتصاد الكلي، لكن هذه الأنماط كانت مهمة جداً عندما كانت بيتكوين لا تزال سوقاً صغيراً ورقيقاً."
أشار كيرلاند إلى أن السيولة الجديدة هي الدافع الحقيقي في الوقت الحالي. "التضخم لا يزال مرتفعًا، بل يواجه صعوبة حيث لا تزال المؤشرات الأساسية ترتفع تدريجياً. لكن حتى مع هذه العقبات، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي تحت ضغط لتخفيف السياسة مع تباطؤ النمو، وتدفقات الاستثمار من المؤسسات أقوى من أي وقت مضى."
ظهرت علامات التحذير التقليدية. ستجتمع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في 17-18 سبتمبر، مع انقسام السوق حول ما إذا كان المسؤولون سيحافظون على أسعار الفائدة أو سيخفضونها.
كيلر ينصح بمتابعة مؤشرات الخوف والطمع عن كثب. "يجب على المتداولين في الأسابيع المقبلة متابعة مؤشرات الخوف والطمع لتحديد العقلية العامة للسوق وما إذا كان ينبغي عليهم الاحتفاظ في حال ارتفاع الأسعار بشكل حاد أو البيع عندما يقترب 'سبتمبر الأحمر'"، قال.
قد يكون نموذج المواسم ضعيفًا مع نضوج العملات المشفرة. لقد انخفضت خسائر البيتكوين في شهر سبتمبر من متوسط سالب 6٪ في سنوات 2010 إلى سالب 2.55٪ في السنوات الخمس الماضية. لقد ساهمت المؤسسات الاستثمارية من خلال صناديق ETF وسندات الخزانة للشركات في زيادة الاستقرار. في الواقع، على مدى العامين الماضيين، سجلت البيتكوين نموًا إيجابيًا في شهر سبتمبر.
يعتبر بيرغ أن هذه الظاهرة كلها نوع من النفسية المدعومة ذاتياً. "بعد سنوات عديدة من البيع في شهر سبتمبر، قامت مجتمع العملات الرقمية بتدريب نفسه لتوقع الضعف. هذا يخلق دورة حيث أن الخوف من الهبوط هو في حد ذاته الهبوط"، كما قال.
إذا كانت التوقعات تبدو كئيبة، فلا تقلق: بعد سبتمبر الأحمر سيكون أكتوبر - أو "Uptober" - تاريخيًا، هذا هو أفضل شهر في السنة لبيتكوين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
'سبتمبر الأحمر' يقترب - هذه هي الأشياء التي نتوقعها من سوق بيتكوين
بيتكوين قد هبطت بمعدل 3,77% في كل شهر 9 منذ عام 2013. مع اقتراب هذا الشهر، قام المتداولون بالاستعداد للبيعة الموسمية التالية. يتم تداول البيتكوين بشكل جانبي مع اقتراب شهر أغسطس من نهايته ، ويفعل متداولو العملات المشفرة ما ما زالوا يفعلونه كل عام في هذه المرحلة: الاستعداد للألم. الظاهرة المعروفة باسم "سبتمبر الأحمر"، أو "أثر سبتمبر"، قد هاجمت السوق لمدة تقارب القرن. سجل مؤشر S&P 500 متوسط عائد سلبي في سبتمبر منذ عام 1928، مما جعل هذا الشهر الشهر الوحيد الذي يمتلك باستمرار عائد سلبي لهذا المؤشر. أداء البيتكوين أسوأ—عملة الرقمية هذه قد انخفضت بمعدل 3.77% في كل سبتمبر منذ عام 2013، وقد انهارت ثماني مرات وفقاً لبيانات من Coinglass. يوري بيرغ، مستشار في شركة توفير سيولة العملات الرقمية التي تتخذ من سويسرا مقراً لها "FinchTrade"، قال: "يمكن التنبؤ بهذا النموذج: الهمسات السلبية على وسائل التواصل الاجتماعي تزداد بشكل حاد حوالي 25 أغسطس، ثم تزداد كمية الودائع من بيتكوين في البورصات خلال 48-72 ساعة" . ". "لقد انتقل شهر سبتمبر الأحمر من ظاهرة غير طبيعية في السوق إلى تجربة نفسية شهرية. نحن نشهد السوق بالكامل يقنع نفسه بالتخلص من الأصول بناءً على التاريخ بدلاً من العوامل الأساسية الحالية."
آلية وراء سبتمبر الأحمر تنبع من السلوكيات السوقية الهيكلية التي تتركز في كل خريف. تنتهي صناديق الاستثمار المشتركة السنة المالية في سبتمبر، مما يؤدي إلى حصاد خسائر الضرائب وإعادة توازن المحفظة، مما يجعل السوق غارقة في أوامر البيع. تنتهي عطلة الصيف، ويعود المتداولون إلى مكاتبهم لتقييم المراكز بعد عدة أشهر من السيولة المنخفضة. ترتفع أنشطة إصدار السندات بشكل حاد بعد يوم العمل، مما يسحب رأس المال من الأسهم والأصول ذات المخاطر حيث تنتقل المؤسسات إلى السندات ذات الدخل الثابت. عقدت FOMC اجتماعها في سبتمبر، مما أدى إلى عدم الاستقرار الذي تسبب في تجميد نشاط الشراء حتى يتم توضيح الاتجاه السياسي. في مجال العملات الرقمية، تزداد هذه الضغوط: تداول البيتكوين على مدار الساعة يعني عدم وجود آلية قطع عند تسارع البيع، ورأس المال السوقي الأصغر يجعل هذه العملة أكثر عرضة لتأثيرات تحركات الحيتان التي تسعى إلى تحويل الأرباح إلى العملات البديلة. تبدأ تدفقات رأس المال من الأسواق التقليدية وتنتقل إلى العملات المشفرة في غضون أيام قليلة. عندما ينخفض S&P 500، سيكون على المستثمرين المؤسسيين البيع الفوري للبيتكوين لتلبية طلبات الهامش أو تقليل مخاطر محفظتهم. تضخم سوق العقود الآجلة الخسائر من خلال عمليات التصفية المتتالية—يمكن أن يتسبب تقلب سعر فوري بنسبة 5% في انخفاض بنسبة 20% في السوق المشتق. تحولت مؤشرات المشاعر الاجتماعية إلى السلبية في نهاية أغسطس وقام المتداولون بالبيع مسبقًا لتجنب الخسائر المتوقعة. يقوم وسطاء الخيارات بتحوط المخاطر عن طريق بيع بيتكوين الفوري عندما تزداد التقلبات، مما يضيف ضغطًا ميكانيكيًا بغض النظر عن العوامل الأساسية. ومثل أي سوق آخر، يعتقد بعض الناس أن هذا أصبح نموذجًا ينطلق من توقعات عقلانية بحتة، وهذا مجرد طريقة أخرى للحديث عن النبوءة الذاتية. الأرقام تدعم وجهة نظر بيرغ. انخفض مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية من 74/100 إلى 52، على الرغم من أن سوق الأسهم العالمية تظهر آفاقًا أكثر تفاؤلاً بـ 64 نقطة. هذا المؤشر في مستوى محايد ولكنه لا يزال في منطقة "الجشع".
لكن سبتمبر هذا يأتي مع رياح عكسية غير عادية. قدم الاحتياطي الفيدرالي تصريحات إيجابية، حيث يتوقع السوق أن يكون هناك المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة في اجتماع 18 سبتمبر. لا يزال التضخم الأساسي عند 3.1%، بينما تؤدي حروب اثنتين جارية إلى تعطيل سلاسل الإمداد العالمية. هذه الظروف تخلق ما يعتبره دانيال كيلر، الرئيس التنفيذي لشركة InFlux Technologies، عاصفة مثالية. "لدينا ساحتان تاريخيتان، واحدة في أوروبا وأخرى في الشرق الأوسط، تعطل سلاسل الإمداد الهامة"، قال كيلر لـ Decrypt. "بالإضافة إلى ذلك، بدأت الولايات المتحدة حربًا تجارية عالمية ضد معظم حلفائها الرئيسيين. الوضع الجيوسياسي العالمي الحالي يمكن أن يدفع BTC إلى هبوط حاد في سبتمبر 2025." تشير المؤشرات الفنية إلى وجود صورة مخيفة للمتداولين. لقد كسر البيتكوين دون مستوى الدعم المهم 110,000 دولار، الذي كان يدعم الاتجاه الصاعد منذ مايو. متوسط الحركة لمدة 50 يومًا الآن عند مستوى 114,000 دولار ويعمل كحاجز مقاومة، مع تقديم EMA لمدة 200 يوم الدعم بالقرب من سعر 103,000 دولار.
قد يكون المتداولون الفنيون يعتبرون مستوى 105,000 دولار هو مستوى مقاومة. على Myriad، وهو سوق توقعات تم تطويره بواسطة الشركة الأم لـ Decrypt، Dastan، يقوم المتداولون حاليًا بالمراهنة على أن احتمالية هبوط بيتكوين إلى 105,000 دولار تبلغ حوالي 75%. إذا كسر السعر دون 105,000 دولار، سيكون الهدف هو أقل من 100,000 دولار، أقل من المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم. إذا حافظ السعر على مستوى أعلى من 110,000 دولار في الأسبوعين الأولين من شهر سبتمبر، فقد يتم كسر اللعنة الموسمية أخيرًا. مؤشر القوة النسبية (RSI) بلغ 38، ويقع في منطقة البيع المفرط، مما يشير إلى أن بعض مستثمري بيتكوين على الأقل يحاولون بيع عملتهم في أسرع وقت ممكن. لا يزال حجم التداول أقل بنسبة 30% عن متوسط شهر يوليو، وهو مستوى نموذجي لتداولات نهاية الصيف، ولكنه قد يسبب مشكلة إذا زادت التقلبات بشكل مفاجئ. لكن حتى عندما يبدو أن المتداولين يستعدون لتكرار التاريخ، لا يزال بعض الأشخاص يعتقدون أن الأساسيات الخاصة ببيتكوين أقوى من أي وقت مضى وأن هذا سيكون كافياً ليتجاوز ملك العملات الرقمية هذا الشهر الصعب—أو على الأقل ألا ينهار كما في الماضي. "فكرة "سبتمبر الأحمر" تحمل طابعاً أسطورياً أكثر من كونها رياضية"، يشارك بن كيرلاند، الرئيس التنفيذي لمنصة أبحاث العملات الرقمية DYOR. "تاريخياً، عادة ما يبدو سبتمبر ضعيفاً بسبب إعادة توازن المحافظ، وضعف الزخم للبيع بالتجزئة، وتقلبات الاقتصاد الكلي، لكن هذه الأنماط كانت مهمة جداً عندما كانت بيتكوين لا تزال سوقاً صغيراً ورقيقاً." أشار كيرلاند إلى أن السيولة الجديدة هي الدافع الحقيقي في الوقت الحالي. "التضخم لا يزال مرتفعًا، بل يواجه صعوبة حيث لا تزال المؤشرات الأساسية ترتفع تدريجياً. لكن حتى مع هذه العقبات، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي تحت ضغط لتخفيف السياسة مع تباطؤ النمو، وتدفقات الاستثمار من المؤسسات أقوى من أي وقت مضى." ظهرت علامات التحذير التقليدية. ستجتمع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في 17-18 سبتمبر، مع انقسام السوق حول ما إذا كان المسؤولون سيحافظون على أسعار الفائدة أو سيخفضونها. كيلر ينصح بمتابعة مؤشرات الخوف والطمع عن كثب. "يجب على المتداولين في الأسابيع المقبلة متابعة مؤشرات الخوف والطمع لتحديد العقلية العامة للسوق وما إذا كان ينبغي عليهم الاحتفاظ في حال ارتفاع الأسعار بشكل حاد أو البيع عندما يقترب 'سبتمبر الأحمر'"، قال. قد يكون نموذج المواسم ضعيفًا مع نضوج العملات المشفرة. لقد انخفضت خسائر البيتكوين في شهر سبتمبر من متوسط سالب 6٪ في سنوات 2010 إلى سالب 2.55٪ في السنوات الخمس الماضية. لقد ساهمت المؤسسات الاستثمارية من خلال صناديق ETF وسندات الخزانة للشركات في زيادة الاستقرار. في الواقع، على مدى العامين الماضيين، سجلت البيتكوين نموًا إيجابيًا في شهر سبتمبر. يعتبر بيرغ أن هذه الظاهرة كلها نوع من النفسية المدعومة ذاتياً. "بعد سنوات عديدة من البيع في شهر سبتمبر، قامت مجتمع العملات الرقمية بتدريب نفسه لتوقع الضعف. هذا يخلق دورة حيث أن الخوف من الهبوط هو في حد ذاته الهبوط"، كما قال. إذا كانت التوقعات تبدو كئيبة، فلا تقلق: بعد سبتمبر الأحمر سيكون أكتوبر - أو "Uptober" - تاريخيًا، هذا هو أفضل شهر في السنة لبيتكوين.