انخفض حجم سوق العملات المشفرة إلى مستويات سوق الدب في عام 2022، وانخفض حجم تداول الإيثيريوم أكثر من بيتكوين، وبلغت رسوم الغاز أدنى مستوياتها التاريخية.

سوق العملات المشفرة شهد انخفاضاً في متوسط حجم التداول الأسبوعي إلى 90 مليار دولار، بانخفاض 7% عن المتوسط، عائداً إلى مستويات السوق الهابطة لعام 2022؛ أداء الإيثيريوم كان أسوأ من البيتكوين، حيث انخفضت رسوم الغاز إلى 0.12 Gwei وهو أدنى مستوى تاريخي.
(ملخص الأحداث السابقة: ميكروستراتيجي فقدت 44% من ذروتها! 10x Research: قصة البيتكوين بالرافعة المالية تتلاشى، وثلاثة عوامل رئيسية تحدد اتجاه BTC هذا العام)
(تحديث خلفي: رسوم غاز الإيثيريوم تسجل أدنى مستوى في 5 سنوات، المحللون: تشير إلى أن ETH سيشهد انتعاشاً قوياً)

فهرس المقال

Toggle

• حجم التداول الأسبوعي ينخفض بشكل عام، البيتكوين والإيثيريوم كلاهما دون المتوسط
• الإيثيريوم يستحق مزيداً من الاهتمام: رسوم الغاز تنخفض إلى أدنى مستوى تاريخي
• معدل التمويل يرتفع، لكن الأساسيات منخفضة، والنسب ما زالت ضعيفة

حجم سوق العملات المشفرة يتقلص بسرعة ملحوظة. 10x Research نشرت على منصة X أنه تم تسجيل أدنى حجم تداول في سوق العملات المشفرة منذ عام 2022، حيث تبقى القيمة السوقية الإجمالية عند 2.3 تريليون دولار، بانخفاض 1.7% عن الأسبوع الماضي. هذا الرقم بحد ذاته ليس لامعاً بشكل خاص، لكن مع الانكماش الشامل في حجم التداول، تصبح الإشارة أكثر وضوحاً — نشاط السوق يتبع وتيرة سوق 2022 الهابطة.

حجم التداول الأسبوعي ينخفض بشكل عام، البيتكوين والإيثيريوم كلاهما دون المتوسط

هذا الأسبوع، متوسط حجم التداول في السوق بأكمله بلغ 90 مليار دولار، بانخفاض 7% عن المتوسط التاريخي. عند النظر إلى الأصول الرئيسية، بلغ حجم تداول البيتكوين الأسبوعي 38.2 مليار دولار، أقل من المتوسط بنسبة 5%؛ بينما بلغ حجم تداول الإيثيريوم الأسبوعي 18.3 مليار دولار، أقل من المتوسط بنسبة 18%، مما يدل على انخفاض أكثر وضوحاً.

من منظور زمني أطول، اعتباراً من 22 مارس، عالجت أكبر بورصات العملات المشفرة هذا الشهر ما مجموعه 652 مليار دولار من التداولات، وهو ما يمثل انخفاضاً بنسبة 58% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. من المتوقع أن يبلغ حجم تداولات الأسواق الفورية لشهر مارس حوالي 920 مليار دولار، بينما إجمالي الربع الأول من عام 2026 سيصل إلى حوالي 3.2 تريليون دولار، بانخفاض 45% عن الربع الأول من عام 2025. مقارنةً بحجم حوالي 4 تريليونات دولار في الربع الأول من عام 2022، لا يزال أقل بحوالي 20% — بمعنى آخر، حتى بالمقارنة مع تلك الفترة التي تم اعتبارها بشكل عام فترة هبوط، لا يزال نشاط السوق الحالي أقل.

الإيثيريوم يستحق مزيداً من الاهتمام: رسوم الغاز تنخفض إلى أدنى مستوى تاريخي

إذا كانت انخفاضات حجم التداول تعكس فقط تراجع الرغبة في التداول، فإن اتجاه رسوم الشبكة للإيثيريوم يوضح مباشرةً حالة الاستخدام على الشبكة. هذا الأسبوع، كانت رسوم غاز الإيثيريوم 0.12 Gwei، في النسبة المئوية لـ 17% من التوزيع التاريخي — مما يعني أن معظم الوقت، كانت رسوم الشبكة أعلى مما هي عليه الآن. هذا لا يعني فقط أن تداول ETH ضعيف، بل يعني أن النشاط على الشبكة لكامل نظام الإيثيريوم يتقلص معاً، حيث تتوقف تفاعلات DApp، وعمليات DeFi، وتحويلات NFT.

بالمقارنة مع البيتكوين، وضع الإيثيريوم أكثر وضوحاً: حجم تداول BTC أقل من المتوسط بنسبة 5%، بينما حجم تداول ETH أقل بنسبة 18%، مما يعني أن الفارق يزيد عن ثلاثة أضعاف. هذا يعني هيكلياً أن برودة سوق الألتكوين أكثر بكثير مما يظهره السرد السائد. عندما يظهر حتى الإيثيريوم، وهو ثاني أكبر الأصول من حيث القيمة السوقية، مثل هذا الانخفاض الملحوظ في الحجم، فإن زخم دوران القطاعات يصبح حديثاً بعيد المنال.

معدل التمويل يرتفع، لكن الأساسيات منخفضة، والنسب ما زالت ضعيفة

تشير مؤشرات سوق المشتقات إلى تناقض طفيف. ارتفع معدل التمويل للبيتكوين هذا الأسبوع بنسبة 4.1% إلى 1.5%، لكن هذا الرقم لا يزال في النسبة المئوية لـ 13% من الأشهر الـ 12 الماضية؛ زادت العقود غير المنفذة في العقود الآجلة بمقدار 100 مليون دولار إلى 21.5 مليار دولار، مما يعتبر توسيعاً طفيفاً. بالنسبة للإيثيريوم، ارتفع معدل التمويل هذا الأسبوع بنسبة 3.7% إلى 2.8%، وهو أيضاً في النسبة المئوية لـ 12% المنخفضة للأشهر الـ 12 الماضية؛ زادت العقود غير المنفذة بمقدار 100 مليون دولار إلى 11.8 مليار دولار.

ارتفاع المعدلات مع زيادة طفيفة في العقود غير المنفذة، من المفترض أن يشير إلى أن المشاعر الصاعدة قد ارتفعت قليلاً. لكن النسب هي المرجع الأساسي — 13% و12% تعني أنه خلال ما يقرب من 90% من الوقت في السنة الماضية، كانت رهانات السوق الصاعدة أكثر نشاطاً من الآن. ارتفاع المعدل من مستويات منخفضة جداً قليلاً لا يعني تحول السوق نحو الصعود؛ بل يعني فقط أن السوق لم يعد سلبياً تماماً.

ملاحظات 10x Research تشير إلى استنتاج متسق: الحجم بلغ أدنى مستوى له منذ سنوات، ومعدل الاستخدام على الشبكة منخفض، ومعدل التمويل على الرغم من ارتفاعه لا يزال يتجول في النسب التاريخية المنخفضة. حالة السوق الحالية أقرب إلى الانتظار بدلاً من التوزيع. قبل ظهور محفزات واضحة، من المحتمل أن تستمر هذه الصمت.