بومبلانو: الحرب تُعزّز سلسلة إمداد الطاقة في الولايات المتحدة، وتأثير النفط الخام على الناتج المحلي الإجمالي منخفض ما يشير إلى آفاق أكثر تفاؤلاً

يشير حوت بيتكوين Pompilano في إحدى حلقات البودكاست الأخيرة إلى أنه، في ظل تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، شدد جيمـي ديمون (Jamie Dimon)، الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان تشيس (JPMorgan Chase)، في رسالته السنوية إلى المساهمين على أنه رغم أن الجميع يواجه تهديدات بالحرب والتضخم، لا تزال اقتصاد الولايات المتحدة يُظهر درجة عالية من المرونة. كما أن الولايات المتحدة تحولت إلى دولة مُصدِّرة صافية للطاقة، وانخفض التأثير الذي يحدثه تقلب أسعار النفط على الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بشكل ملحوظ. وباتت الصراعات والحروب، على عكس المتوقع، تُعزّز مكانة الولايات المتحدة في سلسلة إمداد الطاقة. ومع ارتفاع أسعار النفط بشكل حاد، تم إضعاف مشاعر المستهلكين لفترة قصيرة، لكن معدل البطالة ظل ثابتًا عند مستوى منخفض يبلغ 4%. وتستمر الإنفاقات الاستهلاكية في القوة، ولا توجد أي مؤشرات في سوق العمل تدل على أن كارثة وشيكة تقترب.

تأثير انخفاض أسعار النفط الخام على نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة سلبي فقط بما يقل عن 0.3 نقطة مئوية

تُظهر بيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) أنه منذ عام 2019 حققت الولايات المتحدة وضع الدولة المُصدِّرة الصافية للطاقة، وقلبت بالكامل الحالة السلبية في فترة حظر النفط في سبعينيات القرن الماضي. حاليًا، يبلغ إنتاج الولايات المتحدة من النفط الخام يوميًا نحو 13.6 مليون برميل، وهي في صدارة العالم. ورغم أنه، مع مراعاة كفاءة التكرير وعوامل الخدمات اللوجستية، ما زالت لدى الولايات المتحدة بعض احتياجات الاستيراد من النفط الخام، فإن إجمالي حجم التصدير يفوق بكثير حجم الاستيراد، ما يجعل الدولة تستفيد كليًا من الارتفاع في أسعار الطاقة العالمية. وتشير الدراسات إلى أنه عندما يرتفع سعر النفط بمقدار 10 دولارات، يكون الأثر السلبي على معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة بحدود 0.1 إلى 0.3 نقطة مئوية فقط. وبالمقارنة مع الدول الأوروبية والآسيوية التي تعتمد بدرجة عالية على الواردات، فقد تراجعت حساسية الاقتصاد الأمريكي بشكل كبير لتقلبات أسعار السلع الأساسية، ما يُظهر قدرة أعلى على تحمل الضغوط.

ثورة الغاز الصخري وبناء البنية التحتية للغاز الطبيعي المسال (LNG) جعلا الوقود الأحفوري مركز نمو الاقتصاد الأمريكي ونفوذه الدولي. أفاد تقرير من ستاندرد آند بورز العالمية (S&P Global) بأن إيرادات تصدير الغاز الطبيعي المسال من الولايات المتحدة تجاوزت إيرادات المنتجات الزراعية التقليدية مثل الذرة وفول الصويا، بل وتصل إلى ضعف قيمة صادرات المحتوى الإعلامي. لا ينعكس هذا النهج “الهيمنة على الطاقة” في البيانات الاقتصادية فحسب، بل يتحول أيضًا على مستوى السياسة الخارجية إلى نفوذ فعلي. حاليًا، يعتمد معظم حلفاء أوروبا بشكل كبير على إمدادات الطاقة الأمريكية للحفاظ على استقرار الوضع، وتصبح علاقة الاعتماد هذه أكثر رسوخًا عندما تتقلب الأسعار عالميًا. علاوة على ذلك، توفر تكاليف الطاقة المستقرة نسبيًا داخل الولايات المتحدة ميزة تكلفة لتطوير صناعي واسع النطاق لمصانع التصنيع ومراكز البيانات وبنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

ارتفاع أسعار النفط يقمع تكاليف الدخل المتاح لدى الناس، والألم المؤقت حتمي

على الرغم من أن التوترات الجيوسياسية ترفع تكلفة النفط، إلا أن بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكي تظل قوية. تشير التوقعات إلى أن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في عام 2026 سيستمر عند نحو 2.2%، بينما سيظل معدل البطالة ثابتًا عند أدنى مستوى 4%. يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) على موقف حذر تجاه الصراع الحالي، معتقدًا أنه ما لم يشهد سعر النفط ارتفاعًا حادًا للغاية، فإن العوائق أمام نمو الاقتصاد ستكون محدودة. ومع ذلك، فإن مرونة الاقتصاد الكلي لا تعني أن حياة الناس اليومية بلا تأثير. فارتفاع سعر البنزين في محطات الوقود يقلل مباشرة الدخل المتاح لدى الناس، ما يثبط مشاعر الاستهلاك في السوق. وتُعد هذه الظاهرة “ربح الدولة، عبء المواطن” محورًا تركيزًا في النقاش حول السياسات الحالية، كما تعكس موازنة المصالح بين عوائد الأصول الاستراتيجية للدولة وتكاليف معيشة الأسر العادية.

يعتقد Pompliano أن الوضع الحالي يختلف عن الانهيار المنهجي الذي سببه أزمات النفط في الماضي؛ إذ إن الاشتباكات الجيوسياسية الحالية لم تُلحِق ضربة قاتلة بالاقتصاد الأمريكي. بل على العكس من ذلك، يؤكد ذلك المزيد من تفوق اقتصاد الولايات المتحدة بعد التحول في مجال الطاقة. وحتى وإن كان على المستهلكين خلال المدى القصير مواجهة الضغوط الناجمة عن التضخم، فمن منظور بعيد المدى فإن القوة الجيوسياسية الناتجة عن موقع “الهيمنة على الطاقة”، إضافة إلى استقرار الإمداد بالطاقة للقطاعات الصناعية، توفر أساسًا متينًا لتوزيع رأس المال خلال السنوات القليلة المقبلة. وتضمن هذه المرونة بقاء الولايات المتحدة قادرة على الحفاظ على قيادتها خلال فترات الاضطراب.

ظهرت هذه المقالة بعنوان Pompliano: الحرب تُعزّز سلسلة إمداد الطاقة الأمريكية، وتأثير النفط الخام على الناتج المحلي الإجمالي المنخفض يُنبئ بتوقعات متفائلة أولًا على Chain News ABMedia.