قدّمت الحزّب الحاكم في كوريا، حزب الديمقراطيين التقدّميين، رسميًا مشروع قانون «القانون الأساسي للأصول الرقمية» (Digital Asset Basic Act) في 8 أبريل. وتخطّط لإدراج العملات المستقرة وتحويل الأصول الحقيقية إلى رموز (RWA) ضمن منظومة القوانين المالية القائمة، بدلًا من سنّ قانون جديد بالكامل. وإذا تمّت الموافقة على هذا التشريع، فسيجعل كوريا دولة آسيوية من أوائل الدول التي تُنظّم الأصول الرقمية في نطاقها الواسع عبر الهيكل المالي القائم، باعتبارها أحد الاقتصادات الرئيسية.
العملات المستقرة: نظام الترخيص، الاحتياط الكامل، حظر دفع الفائدة
وفقًا لما ورد في تقرير CoinDesk، وضع مشروع القانون آلية ترخيص واضحة لـ«الأصول الرقمية المرتبطة بالقيمة» (أي العملات المستقرة). يجب على المُصدِرين الحصول على ترخيص، واستيفاء متطلبات حد أدنى لرأس المال، واحتياطي كامل من الأصول المالية الحقيقية، وحق الحامل في الاسترداد في أي وقت.
ومن الجدير بالذكر أن مشروع القانون يحظر بشكل صريح على مُصدري العملات المستقرة دفع فوائد أو خصومات أو أي شكل من أشكال التعويض للحاملين، مهما كان المسمّى. ويأتي هذا الحكم في تباين مع ما يناقشه الوضع في الولايات المتحدة حاليًا ضمن «قانون الوضوح بشأن العملات المستقرة» (Clarity Act) حول ما إذا كانت السماح بعوائد العملات المستقرة.
وفيما يتعلق بالتطبيق عبر الحدود، يقترح مشروع القانون اعتبار العملات المستقرة أداة دفع معترفًا بها بموجب «قانون تداول العملات الأجنبية»، وستخضع الشركات التي تتعامل مع الأعمال ذات الصلة لرقابة سوق الصرف، دون الحاجة إلى تسجيل منفصل.
تحويل الأصول الحقيقية إلى رموز (RWA): هيكل الثقة + الخضوع لقانون أسواق رأس المال
في جزء تحويل الأصول الحقيقية إلى رموز، يشترط مشروع القانون أن جميع الأصول الحقيقية المرتبطة—بما في ذلك العقارات، والأعمال الفنية، وحقوق الملكية الفكرية—يجب أن تُحفظ عبر مؤسسات وصاية خاضعة لرقابة «قانون أسواق رأس المال». وهذا يعني أن الأصول المعيارية مثل سندات الخزانة الأمريكية، والقروض المدعومة بالأصول، ستكون قابلة للإصدار قانونًا على شكل رموز على سلسلة الكتل، لكن بشرط الالتزام بأنظمة الأوراق المالية القائمة.
إن أسلوب «الاستفادة من الأنظمة القائمة» هذا يجعل تحويل RWA لا يحتاج إلى انتظار إجراءات تشريعية جديدة بالكامل، ومن المتوقع أن يُسرّع من توقيت طرح منتجات مطابقة للامتثال إلى السوق.
جدل حقوق إصدار العملات المستقرة: البنك المركزي مقابل هيئة الخدمات المالية
ومع ذلك، يتمثّل الخلاف الجوهري حول هذا التشريع في «من يملك الأهلية لإصدار العملات المستقرة». يصرّ البنك المركزي في كوريا (BOK) على أن المؤسسات التي تملك فيها البنوك حصة تزيد عن 51% فقط هي المؤهلة لإصدار العملات المستقرة، بينما حذّرت لجنة الخدمات المالية (FSC) من أن ذلك قد يخنق الابتكار. كما أعلن حزب الديمقراطيين التقدّميين معارضته العلنية لموقف البنك المركزي.
إن صراع «البنوك مقابل التكنولوجيا المالية» هذا يحدد عمليًا ملامح المنافسة في سوق العملات المستقرة بالوون الكوري—فإذا اقتصر الإصدار على البنوك، فسيتم استبعاد منصات الدفع التقنية الكبيرة مثل Kakao Pay وToss؛ أما إذا تم فتح الباب أمام مُصدِرين متنوعين، فستكون هناك حاجة إلى إطار رقابي أكثر تعقيدًا لضمان الاستقرار المالي.
معايير قابلية التشغيل البيني لسلسلة الكتل: منع التفتت في السيولة
ومن بين البنود الأخرى التي تستحق الاهتمام في مشروع القانون، مطلب وضع هيئة الخدمات المالية لمعايير قابلية التشغيل البيني عبر سلاسل الكتل. يخشى المشرّعون أنه إذا تم إصدار عملات مستقرة بالوون الكوري مستقبلًا على سلاسل كتل مختلفة، فقد يؤدي ذلك إلى تفتت السيولة، مما يؤثر على كفاءة المدفوعات وعمق السوق.
وإذا تم المضي قدمًا بسلاسة في مشروع القانون بعد انتخابات الولايات المحلية في يونيو، فمن الممكن أن تُنشئ كوريا، في أسرع تقدير، بحلول أواخر 2026 أو أوائل 2027 إطارًا رقابيًا كاملًا لكل من RWA والـعملات المستقرة، بما يضع معيارًا مرجعيًا جديدًا لتنظيم الأصول الرقمية في آسيا.
ظهرت هذه المقالة «الحزب الحاكم في كوريا يطرح «القانون الأساسي للأصول الرقمية»: العملات المستقرة على غرار تنظيم البنوك، وتحويل RWA يدخل ضمن قانون أسواق رأس المال» لأول مرة في «سلسلة الأخبار ABMedia».
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
