أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في أحدث خطاب له يوم الجمعة، التزام الاحتياطي الفيدرالي بتحقيق أقصى قدر من التوظيف واستقرار التضخم (هدف 2%)، مشيرًا إلى أن الاقتصاد الحالي قوي لكنه يواجه عدم اليقين بسبب السياسات التجارية وغيرها، وسوق العمل متوازن، والتضخم يتباطأ لكنه لا يزال تحت الضغط، وستبقى السياسة النقدية حذرة وتعدل بشكل مرن بناءً على البيانات، لتجنب تحول الصدمات القصيرة الأجل إلى تضخم مستمر. وقد ذكر عدة مرات عدم اليقين، مشيرًا إلى الحاجة لمواصلة المراقبة والانتظار لمزيد من الوضوح. بشأن التعريفات، قال إن زيادة التعريفات ستكون أكبر مما كان متوقعًا، وقد يكون التأثير الاقتصادي أكثر وضوحًا مما كان متوقعًا.
نص خطاب باول الكامل
أشكركم على دعوتي اليوم. تعتبر السياسة النقدية أكثر فعالية في فهم الجمهور لما نقوم به ولماذا في هذا الوقت. من خلال عملكم، ساعد الصحفيون مثلكم في تعزيز فهم أعمق. وأنا على يقين من أن العديد من الصحفيين الحاضرين لديهم أسئلة يرغبون في طرحها. قبل أن أجيب على بعض الأسئلة، سأقدم نظرة عامة موجزة عن آفاق الاقتصاد والسياسة النقدية.
في الاحتياطي الفيدرالي، نركز على تحقيق الهدف المزدوج الذي كلفتنا به الكونغرس: تعظيم التوظيف واستقرار الأسعار. على الرغم من ارتفاع عدم اليقين وزيادة المخاطر السلبية، إلا أن الاقتصاد لا يزال في حالة جيدة. تشير البيانات الأخيرة إلى أن نمو الاقتصاد قوي، وسوق العمل مستقر، ومعدل التضخم قريب ولكن لا يزال أعلى من هدفنا البالغ 2%.
البيانات الاقتصادية الأخيرة
بعد سنوات من النمو المستقر، يتوقع العديد من المتنبئين أن يتباطأ النمو هذا العام. سيتم إصدار البيانات الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول في وقت لاحق من هذا الشهر. تتماشى البيانات المحدودة مع توقعات النمو البطيء ولكن المستقر. في الوقت نفسه، تظهر تقارير استطلاعات الأسر والشركات انخفاضًا في التوقعات وزيادة في عدم اليقين بشأن الآفاق. يشير المشاركون في الاستطلاع إلى أن السياسات الفيدرالية الجديدة، وخاصة السياسات المتعلقة بالتجارة، لها تأثير. نحن نراقب عن كثب التناقض بين هذه البيانات الصلبة والبيانات الناعمة. مع وضوح السياسات الجديدة وتأثيراتها الاقتصادية المحتملة، سنفهم بشكل أفضل تأثير هذه السياسات على الاقتصاد والسياسة النقدية.
من خلال عدة مؤشرات، يبدو أن سوق العمل في حالة توازن نسبي، ولم يصبح مصدراً بارزاً لضغوط التضخم. تقرير الوظائف الصادر صباح اليوم يظهر أن معدل البطالة في مارس كان 4.2%، ولا يزال عند مستوى منخفض منذ بداية العام الماضي. في الربع الأول، بلغ متوسط نمو الوظائف غير الزراعية 150,000 وظيفة. تساهم معدلات التسريح المنخفضة، والنمو المعتدل في التوظيف، وانخفاض معدل المشاركة في القوى العاملة في الحفاظ على استقرار معدل البطالة.
فيما يتعلق بالجانب الآخر من المهمة المزدوجة، انخفض التضخم بشكل حاد من ذروته في عام 2022 خلال جائحة كوفيد-19. تم تحقيق هذا الانخفاض دون المرور بالألم المعتاد المصاحب لسياسات التشديد النقدي مع معدلات بطالة مرتفعة. في الآونة الأخيرة، حقق التضخم تقدمًا نحو هدف 2%، لكن هذا التقدم تباطأ. في فبراير من هذا العام، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 2.5% على أساس سنوي. وزادت أسعار PCE الأساسية، التي تستبعد فئتي الغذاء والطاقة المتقلبتين، بنسبة 2.8%. بالنظر إلى المستقبل، ستؤثر التعريفات الجمركية الأعلى تدريجيًا على اقتصادنا، وقد تدفع التضخم للارتفاع في الأرباع القادمة. تشير توقعات السوق وبيانات المسح إلى أن توقعات التضخم على المدى القصير قد ارتفعت. من معظم المعايير، لا تزال توقعات التضخم على المدى الطويل (أي التوقعات بعد بضع سنوات) مستقرة وتتماشى مع هدفنا البالغ 2% للتضخم. نحن لا نزال ملتزمين بإعادة معدل التضخم بشكل مستدام إلى هدف 2%.
سياسة النقد
عند الحديث عن السياسة النقدية، نحن نواجه آفاقًا غير مؤكدة للغاية، مع وجود مخاطر أعلى من البطالة وارتفاع التضخم. الحكومة الجديدة تقوم بتنفيذ تغييرات سياسية كبيرة في أربعة مجالات مختلفة: التجارة، والهجرة، والسياسة المالية، والتنظيم. لقد تم إعداد موقف سياستنا النقدية للتعامل مع هذه المخاطر وعدم اليقين، وسيتم تعديلها بعد أن نحصل على فهم أوضح للتغييرات السياسية وتأثيرها المحتمل على الاقتصاد. ليس من مسؤوليتنا التعليق على هذه السياسات. بدلاً من ذلك، نقيم تأثيراتها المحتملة، نراقب السلوك الاقتصادي، ونعدل السياسة النقدية بناءً على ذلك لتحقيق أهداف مهمتنا المزدوجة بأفضل طريقة.
لقد أوضحنا أن **تقييم تأثير زيادة الرسوم الجمركية على الاقتصاد قد يكون صعبًا للغاية حتى نحصل على مزيد من المعلومات حول تفاصيل الرسوم الجمركية مثل الأغراض الخاضعة للرسوم ومعدلاتها ومدتها، بالإضافة إلى إجراءات الانتقام من الشركاء التجاريين. حاليًا، على الرغم من أن عدم اليقين لا يزال مرتفعًا، إلا أنه من الواضح الآن أنه من المتوقع أن تكون زيادة الرسوم الجمركية أكبر مما كان متوقعًا. كما أن التأثيرات الاقتصادية قد تكون أكثر وضوحًا مما كان متوقعًا، بما في ذلك ارتفاع التضخم وبطء النمو. **
لا يزال حجم ومدة هذه التأثيرات غير واضحين. على الرغم من أن الرسوم الجمركية من المرجح أن تؤدي إلى ارتفاع مؤقت في التضخم، إلا أنها قد تسبب أيضًا تأثيرات أكثر ديمومة. يكمن المفتاح لتجنب هذه النتيجة في الحفاظ على استقرار توقعات التضخم على المدى الطويل، وحجم التأثير، والوقت الذي تستغرقه هذه التأثيرات للانتقال إلى الأسعار. مسؤوليتنا هي ضمان استقرار توقعات التضخم على المدى الطويل وضمان أن الارتفاعات في مستويات الأسعار لمرة واحدة لا تتحول إلى مشكلة تضخم مستمرة.
سوف نستمر في مراقبة البيانات التي سيتم إصدارها بعناية، بالإضافة إلى التغيرات في الآفاق الاقتصادية وتوازن المخاطر. لن يتم تعديل موقفنا من السياسة بسهولة حتى نحصل على فهم أوضح لمستقبل الاقتصاد. من المبكر الآن أن نستنتج المسار المناسب للسياسة النقدية.
خاتمة
نحن نفهم الفوائد التي يجلبها الاقتصاد القوي - مما يمكّن العمال من العثور على وظائف، ويحافظ على انخفاض التضخم وقابليته للتنبؤ. نحن نفهم أيضًا أن مستويات البطالة أو التضخم المرتفعة للغاية يمكن أن تسبب الأذى والمعاناة للمجتمعات والعائلات والشركات. لهذا السبب ستستمر احتياطي الفيدرالي لدينا في بذل كل جهد لتحقيق أهداف التوظيف الكامل واستقرار الأسعار.
شكراً لكم جميعاً. أتطلع إلى أسئلتكم.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
نص خطاب باول الكامل: لن يتم تعديل الموقف السياسي بسهولة، في انتظار المزيد من الوضوح
المصدر: جين10
أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في أحدث خطاب له يوم الجمعة، التزام الاحتياطي الفيدرالي بتحقيق أقصى قدر من التوظيف واستقرار التضخم (هدف 2%)، مشيرًا إلى أن الاقتصاد الحالي قوي لكنه يواجه عدم اليقين بسبب السياسات التجارية وغيرها، وسوق العمل متوازن، والتضخم يتباطأ لكنه لا يزال تحت الضغط، وستبقى السياسة النقدية حذرة وتعدل بشكل مرن بناءً على البيانات، لتجنب تحول الصدمات القصيرة الأجل إلى تضخم مستمر. وقد ذكر عدة مرات عدم اليقين، مشيرًا إلى الحاجة لمواصلة المراقبة والانتظار لمزيد من الوضوح. بشأن التعريفات، قال إن زيادة التعريفات ستكون أكبر مما كان متوقعًا، وقد يكون التأثير الاقتصادي أكثر وضوحًا مما كان متوقعًا.
نص خطاب باول الكامل
أشكركم على دعوتي اليوم. تعتبر السياسة النقدية أكثر فعالية في فهم الجمهور لما نقوم به ولماذا في هذا الوقت. من خلال عملكم، ساعد الصحفيون مثلكم في تعزيز فهم أعمق. وأنا على يقين من أن العديد من الصحفيين الحاضرين لديهم أسئلة يرغبون في طرحها. قبل أن أجيب على بعض الأسئلة، سأقدم نظرة عامة موجزة عن آفاق الاقتصاد والسياسة النقدية.
في الاحتياطي الفيدرالي، نركز على تحقيق الهدف المزدوج الذي كلفتنا به الكونغرس: تعظيم التوظيف واستقرار الأسعار. على الرغم من ارتفاع عدم اليقين وزيادة المخاطر السلبية، إلا أن الاقتصاد لا يزال في حالة جيدة. تشير البيانات الأخيرة إلى أن نمو الاقتصاد قوي، وسوق العمل مستقر، ومعدل التضخم قريب ولكن لا يزال أعلى من هدفنا البالغ 2%.
البيانات الاقتصادية الأخيرة
بعد سنوات من النمو المستقر، يتوقع العديد من المتنبئين أن يتباطأ النمو هذا العام. سيتم إصدار البيانات الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول في وقت لاحق من هذا الشهر. تتماشى البيانات المحدودة مع توقعات النمو البطيء ولكن المستقر. في الوقت نفسه، تظهر تقارير استطلاعات الأسر والشركات انخفاضًا في التوقعات وزيادة في عدم اليقين بشأن الآفاق. يشير المشاركون في الاستطلاع إلى أن السياسات الفيدرالية الجديدة، وخاصة السياسات المتعلقة بالتجارة، لها تأثير. نحن نراقب عن كثب التناقض بين هذه البيانات الصلبة والبيانات الناعمة. مع وضوح السياسات الجديدة وتأثيراتها الاقتصادية المحتملة، سنفهم بشكل أفضل تأثير هذه السياسات على الاقتصاد والسياسة النقدية.
من خلال عدة مؤشرات، يبدو أن سوق العمل في حالة توازن نسبي، ولم يصبح مصدراً بارزاً لضغوط التضخم. تقرير الوظائف الصادر صباح اليوم يظهر أن معدل البطالة في مارس كان 4.2%، ولا يزال عند مستوى منخفض منذ بداية العام الماضي. في الربع الأول، بلغ متوسط نمو الوظائف غير الزراعية 150,000 وظيفة. تساهم معدلات التسريح المنخفضة، والنمو المعتدل في التوظيف، وانخفاض معدل المشاركة في القوى العاملة في الحفاظ على استقرار معدل البطالة.
فيما يتعلق بالجانب الآخر من المهمة المزدوجة، انخفض التضخم بشكل حاد من ذروته في عام 2022 خلال جائحة كوفيد-19. تم تحقيق هذا الانخفاض دون المرور بالألم المعتاد المصاحب لسياسات التشديد النقدي مع معدلات بطالة مرتفعة. في الآونة الأخيرة، حقق التضخم تقدمًا نحو هدف 2%، لكن هذا التقدم تباطأ. في فبراير من هذا العام، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 2.5% على أساس سنوي. وزادت أسعار PCE الأساسية، التي تستبعد فئتي الغذاء والطاقة المتقلبتين، بنسبة 2.8%. بالنظر إلى المستقبل، ستؤثر التعريفات الجمركية الأعلى تدريجيًا على اقتصادنا، وقد تدفع التضخم للارتفاع في الأرباع القادمة. تشير توقعات السوق وبيانات المسح إلى أن توقعات التضخم على المدى القصير قد ارتفعت. من معظم المعايير، لا تزال توقعات التضخم على المدى الطويل (أي التوقعات بعد بضع سنوات) مستقرة وتتماشى مع هدفنا البالغ 2% للتضخم. نحن لا نزال ملتزمين بإعادة معدل التضخم بشكل مستدام إلى هدف 2%.
سياسة النقد
عند الحديث عن السياسة النقدية، نحن نواجه آفاقًا غير مؤكدة للغاية، مع وجود مخاطر أعلى من البطالة وارتفاع التضخم. الحكومة الجديدة تقوم بتنفيذ تغييرات سياسية كبيرة في أربعة مجالات مختلفة: التجارة، والهجرة، والسياسة المالية، والتنظيم. لقد تم إعداد موقف سياستنا النقدية للتعامل مع هذه المخاطر وعدم اليقين، وسيتم تعديلها بعد أن نحصل على فهم أوضح للتغييرات السياسية وتأثيرها المحتمل على الاقتصاد. ليس من مسؤوليتنا التعليق على هذه السياسات. بدلاً من ذلك، نقيم تأثيراتها المحتملة، نراقب السلوك الاقتصادي، ونعدل السياسة النقدية بناءً على ذلك لتحقيق أهداف مهمتنا المزدوجة بأفضل طريقة.
لقد أوضحنا أن **تقييم تأثير زيادة الرسوم الجمركية على الاقتصاد قد يكون صعبًا للغاية حتى نحصل على مزيد من المعلومات حول تفاصيل الرسوم الجمركية مثل الأغراض الخاضعة للرسوم ومعدلاتها ومدتها، بالإضافة إلى إجراءات الانتقام من الشركاء التجاريين. حاليًا، على الرغم من أن عدم اليقين لا يزال مرتفعًا، إلا أنه من الواضح الآن أنه من المتوقع أن تكون زيادة الرسوم الجمركية أكبر مما كان متوقعًا. كما أن التأثيرات الاقتصادية قد تكون أكثر وضوحًا مما كان متوقعًا، بما في ذلك ارتفاع التضخم وبطء النمو. **
لا يزال حجم ومدة هذه التأثيرات غير واضحين. على الرغم من أن الرسوم الجمركية من المرجح أن تؤدي إلى ارتفاع مؤقت في التضخم، إلا أنها قد تسبب أيضًا تأثيرات أكثر ديمومة. يكمن المفتاح لتجنب هذه النتيجة في الحفاظ على استقرار توقعات التضخم على المدى الطويل، وحجم التأثير، والوقت الذي تستغرقه هذه التأثيرات للانتقال إلى الأسعار. مسؤوليتنا هي ضمان استقرار توقعات التضخم على المدى الطويل وضمان أن الارتفاعات في مستويات الأسعار لمرة واحدة لا تتحول إلى مشكلة تضخم مستمرة.
سوف نستمر في مراقبة البيانات التي سيتم إصدارها بعناية، بالإضافة إلى التغيرات في الآفاق الاقتصادية وتوازن المخاطر. لن يتم تعديل موقفنا من السياسة بسهولة حتى نحصل على فهم أوضح لمستقبل الاقتصاد. من المبكر الآن أن نستنتج المسار المناسب للسياسة النقدية.
خاتمة
نحن نفهم الفوائد التي يجلبها الاقتصاد القوي - مما يمكّن العمال من العثور على وظائف، ويحافظ على انخفاض التضخم وقابليته للتنبؤ. نحن نفهم أيضًا أن مستويات البطالة أو التضخم المرتفعة للغاية يمكن أن تسبب الأذى والمعاناة للمجتمعات والعائلات والشركات. لهذا السبب ستستمر احتياطي الفيدرالي لدينا في بذل كل جهد لتحقيق أهداف التوظيف الكامل واستقرار الأسعار.
شكراً لكم جميعاً. أتطلع إلى أسئلتكم.