في الوقت الذي يضغط فيه ترامب من أجل سياسات تعريفة متبادلة ، نادرا ما يحذر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من أن التضخم قد يكون "ظاهرة غير سريعة الزوال" ، وقال إن التوقعات الاقتصادية غير مؤكدة للغاية ، ويحتاج إلى الانتظار بصبر للحصول على مزيد من البيانات ، ولن يتصرف بتهور ، صفعة في وجه اقتراح ترامب بأنه "خفض أسعار الفائدة بسرعة". (ملخص: انخفضت الأسهم الأمريكية وكادت تنهار!) ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 228000 شخص أكثر من المتوقع ، وارتفعت عملة البيتكوين فوق 84000 مغنيسيوم إلى ملاذ آمن للأموال؟ (إضافة خلفية: بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية قادمة الليلة!) تحليل: بيتكوين في ذروة البيع بشدة ، وسوق العمل ضعيف أو انتعاش العملات المشفرة) تتصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ، وقد صدم خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأخير السوق. في مواجهة أكبر إجراء تعريفي لإدارة ترامب منذ 200 عام ، نادرا ما شدد باول على أن مخاطر التضخم "ليست عابرة" وحذر من أن التوقعات الاقتصادية "غير مؤكدة للغاية" ، وسيتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي وينتظر بصبر المزيد من البيانات. ولا تعكس هذه الخطوة تحول السياسة النقدية إلى الهامش فحسب، بل إنها تلقي أيضا بظلال من عدم اليقين في أسواق الأصول العالمية. قد يصبح التحذير من مخاطر التضخم هو القاعدة وقال باور في الاجتماع السنوي للجمعية الأمريكية لمحرري وكتاب الأعمال إن جولة جديدة من التعريفات الجمركية سترفع تكاليف الاستيراد بشكل حاد وترفع أسعار المستهلكين ، والتي قد تتحول إلى "تضخم مستمر". على الرغم من أن تقييم بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق لتأثير التعريفات كان منحازا نحو "الصدمات المؤقتة" ، إلا أن تحول باور إلى الموقف هذه المرة ينظر إليه على أنه إعادة تعريف رئيسية لمخاطر التضخم. وأشار إلى أنه "من المرجح جدا أن تؤدي التعريفات الجمركية إلى ارتفاع مؤقت على الأقل في التضخم ، ولكن من المرجح أيضا أن تكون هذه الآثار طويلة الأمد". وفقا لخبراء الاقتصاد في بلومبرج ، فإن هذه الموجة من الزيادات الضريبية التي أعلنها ترامب ودخلت حيز التنفيذ في أبريل رفعت متوسط معدل التعريفة الفعلية في الولايات المتحدة من 2.3٪ إلى 22٪ ، حتى تجاوزت قانون تعريفة سموت-هاولي لعام 1930. يتوقع JPMorgan أن هذه الخطوة ستزيد من احتمالية حدوث ركود عالمي إلى 60٪ ، وتعتقد العديد من المؤسسات أيضا أن الأسعار قد ترتفع كثيرا هذا العام ، خاصة في منتجات السيارات. سوف ننتظر بصبر لمزيد من البيانات وأشار باور إلى أن التحدي الأكبر الذي يواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الحالي هو تحقيق توازن بين كبح التضخم والحفاظ على التوظيف. وقد أدت ضغوط الأسعار والاستهلاك التصاعدية الناجمة عن التعريفات الجمركية إلى جعل هذين الهدفين متعارضين، مما يجعل عملية صنع القرار أكثر صعوبة. يحذر تحليل السوق من أنه بدون مجموعات سياسية أخرى ، من الممكن تكرار سيناريو "التضخم الراكد" في سبعينيات القرن العشرين ، حيث يتزامن الركود الاقتصادي وارتفاع الأسعار وتفاقم البطالة. ومع ذلك ، لا يزال باول يعتقد أن الاقتصاد الأمريكي "في حالة جيدة بشكل عام" ولم يشهد تدهورا حقيقيا على الرغم من عدم اليقين المتزايد بشأن التوقعات. في مواجهة توقعات السوق بأنه قد يتم إجراء ما يصل إلى أربعة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام ، أكد باول أنه "لا يزال بحاجة إلى وقت لنرى" ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيعدل سياسته على عجل حتى يصبح التأثير المحدد للسياسة على التضخم والنمو الاقتصادي غير واضح. وقال: "سنتحلى بالصبر وننتظر بيانات أكثر وضوحا قبل النظر في تعديل السياسة النقدية". يوضح هذا البيان أيضا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يميل إلى الحفاظ على موقف الانتظار والترقب على المدى القصير ، مما يزيد من تعميق انتباه السوق إلى توقيت نقطة تحول السياسة. تجدر الإشارة إلى أنه قبل أن يدلي بول ببيان عام، أصدر ترامب مقالا على Truth Social ل «الاسم والضغط»، وطلب من بول «خفض أسعار الفائدة بسرعة والتوقف عن الانخراط في السياسة»، وأكد أن أسعار الطاقة والمواد الغذائية قد انخفضت بشكل كبير، وبيانات التوظيف قوية، وهو «الوقت المثالي لخفض أسعار الفائدة». الآن هو الوقت المثالي لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لخفض أسعار الفائدة. إنه دائما "أبطأ بخطوة واحدة" ، لكن يمكنه الآن تغيير صورته وبسرعة. فقد انخفضت أسعار الطاقة، وانخفضت أسعار الفائدة، وانخفض التضخم، وحتى أسعار البيض انخفضت بنسبة 69 في المائة، وارتفع التوظيف في الشهرين الماضيين - وهو فوز كبير للولايات المتحدة. خفض أسعار الفائدة يا جيروم وتوقف عن ممارسة السياسة! يدعو ترامب إلى إنعاش الاقتصاد من خلال خفض أسعار الفائدة والتعريفات الجمركية ، لكن باور يعتقد أن توقعات التضخم لا تزال تنطوي على مخاطر صعودية وتحتاج إلى تقييم دقيق. ويؤكد تبادل الخطابات على وجود خلاف جوهري بين الرجلين بشأن المخاطر الاقتصادية ويضع بنك الاحتياطي الفيدرالي تحت ضغط للتدخل السياسي في السياسة النقدية. وانخفضت توقعات فور المفضلة للركود - الفارق بين عوائد سندات الخزانة الأمريكية الآجلة لأجل ثلاثة أشهر وثمانية عشر شهرا - إلى -113 نقطة أساس هذا الأسبوع ، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2024 ، وأكبر تدهور في يوم واحد منذ عام 2008 ، حسبما ذكرت رويترز. يعكس هذا المؤشر الفجوة بين أسعار الفائدة قصيرة الأجل وتوقعات السوق لأسعار الفائدة المستقبلية ، والتي عادة ما تضيق بسرعة وتتحول إلى سلبية مع اقتراب الركود. منذ مارس 2022، عندما أطلق بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع سعر الفائدة، كان المؤشر في المنطقة السلبية لفترة طويلة، حيث لا تزال العائدات على سندات الخزانة قصيرة الأجل مرتفعة. وقال جوردان روتشستر، رئيس الاستراتيجية في ميزوهو: "تاريخيا، غالبا ما دخل بنك الاحتياطي الفيدرالي في حالات ركود في غضون 3 إلى 18 شهرا من آخر رفع لسعر الفائدة. الآن بعد مرور 21 شهرا ، يجب أن تبدأ السوق في معرفة ما إذا كان الركود يقترب ". مع ارتفاع خطر "الركود التضخمي + الركود" ، اتخذت معنويات السوق منعطفا حادا. انخفض مؤشر داو جونز بأكثر من 2000 نقطة ، وانخفض مؤشر نصف الرسوم بنسبة 7٪ ، وانخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أقل من 4٪ ، وانخفضت أسعار النفط الخام إلى أدنى مستوياتها في أربع سنوات بسبب انخفاض توقعات الطلب. قراءة موسعة: الأسهم الأمريكية تهبط بالقرب من قاطع الدائرة! ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 228000 شخص أكثر من المتوقع ، وارتفعت عملة البيتكوين فوق 84000 مغنيسيوم إلى ملاذ آمن للأموال؟ تقارير ذات صلة بلومبرج يوبخ تعريفات ترامب بسبب "الاستهزاء بحكمة السوق": الأخطاء تدفعها الولايات المتحدة ، وتم فتح الباب أمام أسوأ عالم ضربت تعريفات ترامب شركات تعدين البيتكوين: سترتفع الواردات الجديدة من منصات التعدين ASIC من 5 إلى 10 مرات ، وتنخفض جميع الأسهم المفاهيمية حذر JPMorgan Chase من "مخاطر تعريفة ترامب": احتمال زيادة الركود العالمي إلى 60٪ ، وسيخرج التضخم الأمريكي عن السيطرة 〈الاحتياطي الفيدرالي باول يصرخ "لا خفض عاجل لسعر الفائدة" ، لا يزال الاقتصاد الأمريكي قويا ؛ رد ترامب: العمل بطيء للغاية" تم نشر هذه المقالة لأول مرة في "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain".
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول يصرح "لا نحتاج إلى خفض سعر الفائدة بسرعة"، والاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا؛ ترامب يرد: التحركات بطيئة جدًا.
في الوقت الذي يضغط فيه ترامب من أجل سياسات تعريفة متبادلة ، نادرا ما يحذر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من أن التضخم قد يكون "ظاهرة غير سريعة الزوال" ، وقال إن التوقعات الاقتصادية غير مؤكدة للغاية ، ويحتاج إلى الانتظار بصبر للحصول على مزيد من البيانات ، ولن يتصرف بتهور ، صفعة في وجه اقتراح ترامب بأنه "خفض أسعار الفائدة بسرعة". (ملخص: انخفضت الأسهم الأمريكية وكادت تنهار!) ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 228000 شخص أكثر من المتوقع ، وارتفعت عملة البيتكوين فوق 84000 مغنيسيوم إلى ملاذ آمن للأموال؟ (إضافة خلفية: بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية قادمة الليلة!) تحليل: بيتكوين في ذروة البيع بشدة ، وسوق العمل ضعيف أو انتعاش العملات المشفرة) تتصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ، وقد صدم خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأخير السوق. في مواجهة أكبر إجراء تعريفي لإدارة ترامب منذ 200 عام ، نادرا ما شدد باول على أن مخاطر التضخم "ليست عابرة" وحذر من أن التوقعات الاقتصادية "غير مؤكدة للغاية" ، وسيتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي وينتظر بصبر المزيد من البيانات. ولا تعكس هذه الخطوة تحول السياسة النقدية إلى الهامش فحسب، بل إنها تلقي أيضا بظلال من عدم اليقين في أسواق الأصول العالمية. قد يصبح التحذير من مخاطر التضخم هو القاعدة وقال باور في الاجتماع السنوي للجمعية الأمريكية لمحرري وكتاب الأعمال إن جولة جديدة من التعريفات الجمركية سترفع تكاليف الاستيراد بشكل حاد وترفع أسعار المستهلكين ، والتي قد تتحول إلى "تضخم مستمر". على الرغم من أن تقييم بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق لتأثير التعريفات كان منحازا نحو "الصدمات المؤقتة" ، إلا أن تحول باور إلى الموقف هذه المرة ينظر إليه على أنه إعادة تعريف رئيسية لمخاطر التضخم. وأشار إلى أنه "من المرجح جدا أن تؤدي التعريفات الجمركية إلى ارتفاع مؤقت على الأقل في التضخم ، ولكن من المرجح أيضا أن تكون هذه الآثار طويلة الأمد". وفقا لخبراء الاقتصاد في بلومبرج ، فإن هذه الموجة من الزيادات الضريبية التي أعلنها ترامب ودخلت حيز التنفيذ في أبريل رفعت متوسط معدل التعريفة الفعلية في الولايات المتحدة من 2.3٪ إلى 22٪ ، حتى تجاوزت قانون تعريفة سموت-هاولي لعام 1930. يتوقع JPMorgan أن هذه الخطوة ستزيد من احتمالية حدوث ركود عالمي إلى 60٪ ، وتعتقد العديد من المؤسسات أيضا أن الأسعار قد ترتفع كثيرا هذا العام ، خاصة في منتجات السيارات. سوف ننتظر بصبر لمزيد من البيانات وأشار باور إلى أن التحدي الأكبر الذي يواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الحالي هو تحقيق توازن بين كبح التضخم والحفاظ على التوظيف. وقد أدت ضغوط الأسعار والاستهلاك التصاعدية الناجمة عن التعريفات الجمركية إلى جعل هذين الهدفين متعارضين، مما يجعل عملية صنع القرار أكثر صعوبة. يحذر تحليل السوق من أنه بدون مجموعات سياسية أخرى ، من الممكن تكرار سيناريو "التضخم الراكد" في سبعينيات القرن العشرين ، حيث يتزامن الركود الاقتصادي وارتفاع الأسعار وتفاقم البطالة. ومع ذلك ، لا يزال باول يعتقد أن الاقتصاد الأمريكي "في حالة جيدة بشكل عام" ولم يشهد تدهورا حقيقيا على الرغم من عدم اليقين المتزايد بشأن التوقعات. في مواجهة توقعات السوق بأنه قد يتم إجراء ما يصل إلى أربعة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام ، أكد باول أنه "لا يزال بحاجة إلى وقت لنرى" ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيعدل سياسته على عجل حتى يصبح التأثير المحدد للسياسة على التضخم والنمو الاقتصادي غير واضح. وقال: "سنتحلى بالصبر وننتظر بيانات أكثر وضوحا قبل النظر في تعديل السياسة النقدية". يوضح هذا البيان أيضا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يميل إلى الحفاظ على موقف الانتظار والترقب على المدى القصير ، مما يزيد من تعميق انتباه السوق إلى توقيت نقطة تحول السياسة. تجدر الإشارة إلى أنه قبل أن يدلي بول ببيان عام، أصدر ترامب مقالا على Truth Social ل «الاسم والضغط»، وطلب من بول «خفض أسعار الفائدة بسرعة والتوقف عن الانخراط في السياسة»، وأكد أن أسعار الطاقة والمواد الغذائية قد انخفضت بشكل كبير، وبيانات التوظيف قوية، وهو «الوقت المثالي لخفض أسعار الفائدة». الآن هو الوقت المثالي لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لخفض أسعار الفائدة. إنه دائما "أبطأ بخطوة واحدة" ، لكن يمكنه الآن تغيير صورته وبسرعة. فقد انخفضت أسعار الطاقة، وانخفضت أسعار الفائدة، وانخفض التضخم، وحتى أسعار البيض انخفضت بنسبة 69 في المائة، وارتفع التوظيف في الشهرين الماضيين - وهو فوز كبير للولايات المتحدة. خفض أسعار الفائدة يا جيروم وتوقف عن ممارسة السياسة! يدعو ترامب إلى إنعاش الاقتصاد من خلال خفض أسعار الفائدة والتعريفات الجمركية ، لكن باور يعتقد أن توقعات التضخم لا تزال تنطوي على مخاطر صعودية وتحتاج إلى تقييم دقيق. ويؤكد تبادل الخطابات على وجود خلاف جوهري بين الرجلين بشأن المخاطر الاقتصادية ويضع بنك الاحتياطي الفيدرالي تحت ضغط للتدخل السياسي في السياسة النقدية. وانخفضت توقعات فور المفضلة للركود - الفارق بين عوائد سندات الخزانة الأمريكية الآجلة لأجل ثلاثة أشهر وثمانية عشر شهرا - إلى -113 نقطة أساس هذا الأسبوع ، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2024 ، وأكبر تدهور في يوم واحد منذ عام 2008 ، حسبما ذكرت رويترز. يعكس هذا المؤشر الفجوة بين أسعار الفائدة قصيرة الأجل وتوقعات السوق لأسعار الفائدة المستقبلية ، والتي عادة ما تضيق بسرعة وتتحول إلى سلبية مع اقتراب الركود. منذ مارس 2022، عندما أطلق بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع سعر الفائدة، كان المؤشر في المنطقة السلبية لفترة طويلة، حيث لا تزال العائدات على سندات الخزانة قصيرة الأجل مرتفعة. وقال جوردان روتشستر، رئيس الاستراتيجية في ميزوهو: "تاريخيا، غالبا ما دخل بنك الاحتياطي الفيدرالي في حالات ركود في غضون 3 إلى 18 شهرا من آخر رفع لسعر الفائدة. الآن بعد مرور 21 شهرا ، يجب أن تبدأ السوق في معرفة ما إذا كان الركود يقترب ". مع ارتفاع خطر "الركود التضخمي + الركود" ، اتخذت معنويات السوق منعطفا حادا. انخفض مؤشر داو جونز بأكثر من 2000 نقطة ، وانخفض مؤشر نصف الرسوم بنسبة 7٪ ، وانخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أقل من 4٪ ، وانخفضت أسعار النفط الخام إلى أدنى مستوياتها في أربع سنوات بسبب انخفاض توقعات الطلب. قراءة موسعة: الأسهم الأمريكية تهبط بالقرب من قاطع الدائرة! ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 228000 شخص أكثر من المتوقع ، وارتفعت عملة البيتكوين فوق 84000 مغنيسيوم إلى ملاذ آمن للأموال؟ تقارير ذات صلة بلومبرج يوبخ تعريفات ترامب بسبب "الاستهزاء بحكمة السوق": الأخطاء تدفعها الولايات المتحدة ، وتم فتح الباب أمام أسوأ عالم ضربت تعريفات ترامب شركات تعدين البيتكوين: سترتفع الواردات الجديدة من منصات التعدين ASIC من 5 إلى 10 مرات ، وتنخفض جميع الأسهم المفاهيمية حذر JPMorgan Chase من "مخاطر تعريفة ترامب": احتمال زيادة الركود العالمي إلى 60٪ ، وسيخرج التضخم الأمريكي عن السيطرة 〈الاحتياطي الفيدرالي باول يصرخ "لا خفض عاجل لسعر الفائدة" ، لا يزال الاقتصاد الأمريكي قويا ؛ رد ترامب: العمل بطيء للغاية" تم نشر هذه المقالة لأول مرة في "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain".