ومع تلاشي العولمة ودخول العالم حقبة من التفتت، وتزايد السياسات التجارية المتغيرة، وارتفاع التعريفات الجمركية والضغوط التضخمية، يحتاج المستثمرون إلى إعادة ضبط قراراتهم الاستثمارية. (ملخص: النص الكامل لرسالة المستثمر الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock: Bitcoin تلتهم وضع احتياطي الدولار الأمريكي ، والترميز سيقود ثورة رأس المال) (ملحق الخلفية: السوق الصاعدة لم تمت؟ المستثمرون لا يموتون؟ توصي Crypto KOLs ب 10 "إشارات رئيسية" في السوق) في الآونة الأخيرة ، شارك أسطورة الاستثمار هوارد ماركس رؤيته حول مناخ الاستثمار الحالي في برنامج بلومبرج. بدلا من محاولة نشر الخوف أو التنبؤ بحركة السوق على المدى القصير ، ركز على كيفية إعادة تعريف يوم التحرير للطريقة التي نفكر بها في الاستثمار. أشار ماكس إلى أن العالم لا يقترب من نهايته ، لكن قواعد الاستثمار تتغير بشكل أساسي. على مدى العقود القليلة الماضية، استفاد المستثمرون من الرياح الخلفية للعولمة: التجارة المفتوحة، وسلاسل التوريد الفعالة، وانخفاض أسعار السلع الأساسية. ومع ذلك ، فإن هذه الرياح الخلفية تتلاشى. وبدلا من ذلك، نحن ندخل عصر التشرذم. فالبلدان تعيد النظر في السياسات التجارية، والتعريفات آخذة في الارتفاع، والإنتاج المحلي يحظى بالأولوية، حتى لو كان ذلك يعني ارتفاع التكاليف. وكان لهذا التحول تأثير عميق على الاقتصاد والتضخم وأسعار الأصول. التجارة ليست مجرد قضية سياسية ، بل هي محرك للاقتصاد. فعندما تستفيد البلدان من بعضها البعض من خلال التخصص والتجارة الفعالة، يستفيد الجميع: انخفاض الأسعار، وزيادة الإنتاجية، وتوسيع نطاق القدرة على الوصول إلى السلع. ومع ذلك ، فإن عكس هذا الاتجاه يأتي بتكلفة. أحد أكثر آثار العولمة التي يتم التقليل من شأنها هو دورها في الحد من التضخم. مع مجموعة التوسع في التجارة العالمية ، انخفضت تكلفة العديد من السلع بشكل كبير ، مما يفيد البنوك المركزية والمستهلكين والمستثمرين على حد سواء. ولكن عندما تتقلص التجارة، ترتفع ضغوط التكلفة. ويعني التصنيع المحلي عادة ارتفاع الأجور، وارتفاع تكاليف المدخلات، وانخفاض الكفاءة. هذا ليس بالأمر السيئ ، لكنه تضخمي ويغير الافتراضات التي اعتمدنا عليها لعقود. إذن ، كيف يجب أن يستجيب المستثمرون؟ وشدد ماكس على أننا بحاجة إلى إعادة التفكير في سياق كل قرار استثماري. على سبيل المثال ، إذا كان التضخم أعلى هيكليا ، فقد تحتاج مضاعفات التقييم إلى تعديل لأسفل ، وترتفع تكلفة رأس المال ، وتصبح معدلات الخصم مهمة مرة أخرى. بدلا من قول "بيع كل شيء" ، ينصح المستثمرين بإعادة معايرة استراتيجياتهم الاستثمارية وعدم الاعتماد على النماذج القديمة في العالم الجديد. ومن المفترض أن ينخفض متوسط الانحدار ويزداد التغيير المؤسسي، مع توخي الحذر بشأن المخاطر التي يتم اتخاذها. نقطة رئيسية أخرى: في مثل هذه البيئة ، لا يعمل التنبؤ. لا يمكننا التنبؤ بشكل موثوق بما ستبدو عليه السياسات أو الشراكات أو ديناميكيات القوة في غضون 6 إلى 12 شهرا. هذا ليس عيبا ، بل حقيقة. إذا لم نتمكن من التنبؤ بدقة ، فماذا يمكننا أن نفعل؟ يعتقد ماكس أنه يمكننا الاعتماد على الاحتمال وتحديد المواقع وسعر التثبيت. بدلا من محاولة التنبؤ ، ركز على ما إذا كان الأصل مسعرا بشكل معقول بالنسبة لهذا السياق الجديد واسأل نفسك ، "هل هذا معقول؟" الانضباط مهم بشكل خاص عندما يكون عدم اليقين مرتفعا. ينصح ماركس المستثمرين بالنظر إلى التقلبات على أنها عدسة يتم من خلالها العثور على الفرص ، وليس سببا للخجل. غالبا ما تأتي أفضل الفرص عندما يتردد الآخرون ، لكن عليك أن تكون منطقيا وليس عاطفيا. أيضا ، لا تخلط بين انخفاض الأسعار والمخاطر المتزايدة. السوق مخصوم ، إنه جزء من الدورة. السؤال الرئيسي ليس "هل سينخفض إلى أسفل؟" إنه "هل المخاطرة التي أتحملها تتم مكافأتي بشكل عادل؟" على الرغم من هذه التغييرات ، لا يزال ماكس يرى الولايات المتحدة كمكان قوي للاستثمار فيه. فهي تتمتع بأسواق رأسمالية عميقة، وإبداعات عالمية المستوى، وسيادة القانون وهي آخذة في التطور، ولكنها لا تزال متفوقة على أغلب البدائل. ومع ذلك ، لم تعد التسمية "Auto Best" قابلة للتطبيق. ما نحتاجه الآن هو الحكم ، وليس اعتباره أمرا مفروغا منه. لم يعط هوارد ماركس توقعات محددة للسوق ، بل قدم منظورا. تتطلب هذه اللحظة أكثر من مجرد رد فعل، بل تتطلب إعادة تقييم للكيفية التي نستثمر بها ولماذا. العالم يتغير ، وسوف يتكيف المستثمرون الأذكياء معه. أخبار ذات صلة Coin Trustee و KGI "اسحب للاستثمار في Cryptocurrency" ، يمكن استبدال نقاط بطاقة الائتمان الأولى ب BTC و ETH و USDT Bitcoin مقابل Gold: من هو الخيار الاستثماري الأفضل في عام 2025؟ تطلق Binance الجولة الثانية من "قائمة التصويت" ، ما هي استراتيجيات الاستثمار التي يمكن العثور عليها من خلال مراقبة نتائج الجولة الأولى؟ "أحدث وجهة نظر لمعلم استثمار القيمة هوارد ماركس: يجب أن تترك وراءك عقودا من رؤية التقييم القديمة" تم نشر هذه المقالة لأول مرة في "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain".
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
وجهات نظر جديدة من معلم الاستثمار القيمي هوارد ماركس: يجب عليك التخلي عن نظرتك القديمة للتقييم التي استمرت لعشرات السنين
ومع تلاشي العولمة ودخول العالم حقبة من التفتت، وتزايد السياسات التجارية المتغيرة، وارتفاع التعريفات الجمركية والضغوط التضخمية، يحتاج المستثمرون إلى إعادة ضبط قراراتهم الاستثمارية. (ملخص: النص الكامل لرسالة المستثمر الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock: Bitcoin تلتهم وضع احتياطي الدولار الأمريكي ، والترميز سيقود ثورة رأس المال) (ملحق الخلفية: السوق الصاعدة لم تمت؟ المستثمرون لا يموتون؟ توصي Crypto KOLs ب 10 "إشارات رئيسية" في السوق) في الآونة الأخيرة ، شارك أسطورة الاستثمار هوارد ماركس رؤيته حول مناخ الاستثمار الحالي في برنامج بلومبرج. بدلا من محاولة نشر الخوف أو التنبؤ بحركة السوق على المدى القصير ، ركز على كيفية إعادة تعريف يوم التحرير للطريقة التي نفكر بها في الاستثمار. أشار ماكس إلى أن العالم لا يقترب من نهايته ، لكن قواعد الاستثمار تتغير بشكل أساسي. على مدى العقود القليلة الماضية، استفاد المستثمرون من الرياح الخلفية للعولمة: التجارة المفتوحة، وسلاسل التوريد الفعالة، وانخفاض أسعار السلع الأساسية. ومع ذلك ، فإن هذه الرياح الخلفية تتلاشى. وبدلا من ذلك، نحن ندخل عصر التشرذم. فالبلدان تعيد النظر في السياسات التجارية، والتعريفات آخذة في الارتفاع، والإنتاج المحلي يحظى بالأولوية، حتى لو كان ذلك يعني ارتفاع التكاليف. وكان لهذا التحول تأثير عميق على الاقتصاد والتضخم وأسعار الأصول. التجارة ليست مجرد قضية سياسية ، بل هي محرك للاقتصاد. فعندما تستفيد البلدان من بعضها البعض من خلال التخصص والتجارة الفعالة، يستفيد الجميع: انخفاض الأسعار، وزيادة الإنتاجية، وتوسيع نطاق القدرة على الوصول إلى السلع. ومع ذلك ، فإن عكس هذا الاتجاه يأتي بتكلفة. أحد أكثر آثار العولمة التي يتم التقليل من شأنها هو دورها في الحد من التضخم. مع مجموعة التوسع في التجارة العالمية ، انخفضت تكلفة العديد من السلع بشكل كبير ، مما يفيد البنوك المركزية والمستهلكين والمستثمرين على حد سواء. ولكن عندما تتقلص التجارة، ترتفع ضغوط التكلفة. ويعني التصنيع المحلي عادة ارتفاع الأجور، وارتفاع تكاليف المدخلات، وانخفاض الكفاءة. هذا ليس بالأمر السيئ ، لكنه تضخمي ويغير الافتراضات التي اعتمدنا عليها لعقود. إذن ، كيف يجب أن يستجيب المستثمرون؟ وشدد ماكس على أننا بحاجة إلى إعادة التفكير في سياق كل قرار استثماري. على سبيل المثال ، إذا كان التضخم أعلى هيكليا ، فقد تحتاج مضاعفات التقييم إلى تعديل لأسفل ، وترتفع تكلفة رأس المال ، وتصبح معدلات الخصم مهمة مرة أخرى. بدلا من قول "بيع كل شيء" ، ينصح المستثمرين بإعادة معايرة استراتيجياتهم الاستثمارية وعدم الاعتماد على النماذج القديمة في العالم الجديد. ومن المفترض أن ينخفض متوسط الانحدار ويزداد التغيير المؤسسي، مع توخي الحذر بشأن المخاطر التي يتم اتخاذها. نقطة رئيسية أخرى: في مثل هذه البيئة ، لا يعمل التنبؤ. لا يمكننا التنبؤ بشكل موثوق بما ستبدو عليه السياسات أو الشراكات أو ديناميكيات القوة في غضون 6 إلى 12 شهرا. هذا ليس عيبا ، بل حقيقة. إذا لم نتمكن من التنبؤ بدقة ، فماذا يمكننا أن نفعل؟ يعتقد ماكس أنه يمكننا الاعتماد على الاحتمال وتحديد المواقع وسعر التثبيت. بدلا من محاولة التنبؤ ، ركز على ما إذا كان الأصل مسعرا بشكل معقول بالنسبة لهذا السياق الجديد واسأل نفسك ، "هل هذا معقول؟" الانضباط مهم بشكل خاص عندما يكون عدم اليقين مرتفعا. ينصح ماركس المستثمرين بالنظر إلى التقلبات على أنها عدسة يتم من خلالها العثور على الفرص ، وليس سببا للخجل. غالبا ما تأتي أفضل الفرص عندما يتردد الآخرون ، لكن عليك أن تكون منطقيا وليس عاطفيا. أيضا ، لا تخلط بين انخفاض الأسعار والمخاطر المتزايدة. السوق مخصوم ، إنه جزء من الدورة. السؤال الرئيسي ليس "هل سينخفض إلى أسفل؟" إنه "هل المخاطرة التي أتحملها تتم مكافأتي بشكل عادل؟" على الرغم من هذه التغييرات ، لا يزال ماكس يرى الولايات المتحدة كمكان قوي للاستثمار فيه. فهي تتمتع بأسواق رأسمالية عميقة، وإبداعات عالمية المستوى، وسيادة القانون وهي آخذة في التطور، ولكنها لا تزال متفوقة على أغلب البدائل. ومع ذلك ، لم تعد التسمية "Auto Best" قابلة للتطبيق. ما نحتاجه الآن هو الحكم ، وليس اعتباره أمرا مفروغا منه. لم يعط هوارد ماركس توقعات محددة للسوق ، بل قدم منظورا. تتطلب هذه اللحظة أكثر من مجرد رد فعل، بل تتطلب إعادة تقييم للكيفية التي نستثمر بها ولماذا. العالم يتغير ، وسوف يتكيف المستثمرون الأذكياء معه. أخبار ذات صلة Coin Trustee و KGI "اسحب للاستثمار في Cryptocurrency" ، يمكن استبدال نقاط بطاقة الائتمان الأولى ب BTC و ETH و USDT Bitcoin مقابل Gold: من هو الخيار الاستثماري الأفضل في عام 2025؟ تطلق Binance الجولة الثانية من "قائمة التصويت" ، ما هي استراتيجيات الاستثمار التي يمكن العثور عليها من خلال مراقبة نتائج الجولة الأولى؟ "أحدث وجهة نظر لمعلم استثمار القيمة هوارد ماركس: يجب أن تترك وراءك عقودا من رؤية التقييم القديمة" تم نشر هذه المقالة لأول مرة في "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain".