العنوان الأصلي: في انهيار السوق، ماذا يجب أن تشتري؟ مستثمرو العملات المشفرة يقومون بهذه الرهانات

المؤلف الأصلي: ستيفن إيرليخ، غير مقيد

ترجمة النص الأصلي: يوليا، بانيوز

!

شهدت الأسواق المالية العالمية في الآونة الأخيرة تقلبات حادة، ولم يكن مجال العملات المشفرة محصنًا من ذلك. ومع ذلك، كما يقول خبراء الاستثمار، فإن انعكاسات السوق غالبًا ما تخلق فرص شراء نادرة للمستثمرين ذوي الرؤية الثاقبة. في ظل هذا الوضع المضطرب، يصبح فهم استراتيجيات توزيع المحترفين أمرًا بالغ الأهمية.

بسبب إعلان الرئيس ترامب عن عقوبات عالمية واسعة النطاق وغير تمييزية يوم الأربعاء الماضي، تواصل العملات المشفرة الانخفاض مع السوق بشكل عام. حتى وقت كتابة هذه السطور، انخفضت البيتكوين بنسبة 5.86% منذ ذلك الحين، وذلك بعد أن ارتفعت قليلاً بعد أن انخفضت لأول مرة دون 75,000 دولار (للمرة الأولى منذ الانتخابات في 5 نوفمبر). وكانت أداء العملات المشفرة الأخرى ذات القيمة السوقية الكبيرة مثل ETH وSolana وXRP في هذه الفترة غير مشجع أيضاً، حيث كانت جميعها أسوأ من أداء السوق الرائد.

!

في مثل هذا البيئة السوقية، ارتفعت مشاعر الذعر في السوق بشكل ملحوظ. وقد وصل مؤشر Cboe VIX الذي يقيس تقلبات السوق المتوقع إلى 60 للمرة الأولى منذ ظهور جائحة كوفيد-19، بينما ارتفع مؤشر تقلب بيتكوين في Deribit، وهو أقرب بديل لمؤشر VIX في سوق العملات المشفرة، (DVOL) بنسبة تقارب 30% خلال الأسبوع الماضي.

في هذه الحالة، من الطبيعي أن يسعى المستثمرون إلى التحوط - أو شراء السندات الحكومية الأمريكية. ومع ذلك، هناك قول شائع في عالم الاستثمار: “كن جشعًا عندما يخاف الآخرون، وكن خائفًا عندما يكون الآخرون جشعين.” وهذا يعني أن الآن هو الوقت المناسب لشراء الأصول الزرقاء بأسعار مخفضة. لفهم كيفية قيام الأموال الاحترافية بتوزيع استثماراتها في سوق العملات المشفرة خلال هذه الفترة المتقلبة، شارك اثنان من المستثمرين الرئيسيين في رأس المال المخاطر، اللذان طلبا عدم الكشف عن هويتهما، رؤى استراتيجية من شركاتهما، وقدموا معلومات رئيسية حول الفئات والصناعات التي قد تحقق أفضل أداء في الأسابيع والأشهر القادمة.

تخزين القيمة: بيتكوين وإيثريوم

على الرغم من أنه ليس مفاجئًا، إلا أن كلا المقابلين يعتقدان أن البيتكوين لا يزال الخيار الأول. مؤخرًا، سجل الذهب أسعارًا قياسية جديدة، ويعتبر على نطاق واسع رمزًا للأصول الآمنة. وفي الوقت نفسه، يظهر البيتكوين بشكل متزايد خاصيته كـ “تخزين القيمة الرقمية”. على الرغم من التقلبات الأخيرة، إلا أنه من خلال الرسوم البيانية لمقارنة القيمة السوقية، لا يزال هناك مجال كبير للنمو بين البيتكوين والذهب.

!

تبلغ القيمة السوقية للذهب حاليًا حوالي 20.4 تريليون دولار أمريكي، بينما تبلغ القيمة السوقية للبيتكوين 1.64 تريليون دولار أمريكي فقط. أشار أحد المستثمرين: “للوصول إلى نسبة قيمة 1:1 مع الذهب، يجب أن يرتفع البيتكوين على الأقل من 12 إلى 15 مرة. في البيئة الحالية، هذه هي الفرصة الأكثر وضوحًا والأكثر تأكيدًا.”

يعتبر الإيثريوم أيضًا من الأصول الجديرة بالاهتمام، على الرغم من أنه في السنوات الأخيرة كان أداؤه السعري بعيدًا عن البيتكوين، وحاليًا نسبة قيمته إلى البيتكوين في أدنى مستوياتها منذ بداية الوباء.

!

أشار أحد المجيبين إلى أن إيثيريوم بعد التحول من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS) في عام 2022، أصبحت سياستها النقدية تتجه نحو الانكماش، مما يجعلها إلى حد ما قادرة على تحمل سرد “تخزين القيمة” للبيتكوين. على الرغم من أن معدل استخدام الشبكة كان منخفضًا مؤخرًا، وارتفعت معدلات التضخم، إلا أن السعر الحالي من منظور التقييم هو في أدنى مستوياته التاريخية.

مستثمر آخر قال: “الإيثيريوم الآن منخفض جدًا، إنه حقًا وقت جيد للشراء.”

!

سولانا وفرص DeFi

تعرضت رموز التمويل اللامركزي (DeFi) لانخفاض كبير هذا العام، حيث انخفضت الرموز الأصلية لمنصات التداول وبروتوكولات الإقراض مثل Uniswap وAave وCurve وCompound بنحو 50% منذ بداية العام. ومع ذلك، يعتقد مستثمران أن هذا المجال يمكن أن ينتعش بقوة في ظل استمرار البيئة الكلية المتشددة.

!

أحدهم أشار إلى أنه في فترات انخفاض عائدات العملات المستقرة، قد تشهد DeFi عودة تدفقات رأس المال. لأنه في عمليات الاقتراض على السلسلة، لا يزال هناك وسيلة للحصول على عائدات مرتفعة نسبيًا. “هذا يشبه الوضع في عام 2021،” أضاف.

المشروعان اللذان يجب التركيز عليهما هما Raydium و Hyperliquid. الأول هو منصة تداول آلية تقليدية مبنية على Solana، مشابهة لـ Uniswap؛ بينما الثاني يركز على العقود الدائمة، وهو نوع من المشتقات ذات التسوية النقدية.

!

إذا كنت لا ترغب في اختيار رموز فردية، يمكنك أيضًا التركيز على سولانا نفسها. “سولانا إلى حد ما مثل صندوق مؤشرات لـ DeFi. هناك العديد من المشاريع المثيرة للاهتمام في DeFi تتطور عليها.”

EigenLayer و Near: فرصة البنية التحتية التالية

يعتقد المستثمران أن مفهوم “AI+ blockchain” الذي كان رائجًا العام الماضي مبالغ فيه إلى حد كبير. قال أحدهم بصراحة: “في الأساس، كل شيء مشاريع وهمية.” لكنه أشار أيضًا إلى أن هذه الحالة ليست نادرة في المسارات المبكرة، حيث كان الحال كذلك في موجة ICO في عام 2017. “عادةً ما تكون الموجة الأولى مشاريع وهمية، لكن سيكون هناك القليل من الأشياء الحقيقية، وهذه هي ما تستحق المتابعة في السنوات التالية.”

يعتقدون أن السرد التالي للذكاء الاصطناعي من المرجح أن يقع على “وكلاء الذكاء الاصطناعي”، مثل روبوتات السفر الآلية التي تحجز التذاكر تلقائيًا. المشكلة هي كيف يمكن ضمان عدم استخدام الأموال المودعة في هذه البرامج الوكيلة بشكل غير قانوني؟ إحدى الطرق هي ضمان أمانها من خلال أمان الإيثيريوم نفسه.

ومع ذلك، فإن Ethereum ليست مناسبة لجميع المشاريع، وذلك أساساً بسبب ارتفاع تكاليف المعاملات، بالإضافة إلى أن بعض التطبيقات تحتاج إلى العمل عبر سلاسل. ولدت EigenLayer في هذا السياق، حيث تقدم طبقة “ثقة مشتركة” للتطبيقات، مما يسمح للمشاريع بالاستفادة من أمان Ethereum دون الحاجة إلى نشرها بالكامل على الشبكة الرئيسية.

“بمجرد أن يعمل تطبيقك على EigenLayer، فإن أمان أموالك مضمون من قبل Ethereum.” قال أحد المستثمرين. كما أشار بشكل خاص إلى أن Near قد تستفيد أيضًا من هذه الاتجاه.

كان EigenLayer أحد المشاريع الأكثر توقعاً في السوق، لكن رمزه تم إطلاقه في أكتوبر من العام الماضي، عندما كانت السوق في ذروتها، ثم انخفض سعره بأكثر من 80%. لكن إذا كانت السرد الحالي صحيحاً، فهذا يعني بدلاً من ذلك أن المستثمرين يمكنهم الشراء بخصم كبير. وأضاف أحد المستثمرين: “القيمة السوقية الحالية لـ EigenLayer أقل من مليار دولار، وهذه هي الفرصة للشراء والاحتفاظ.”

!

بشكل عام، على الرغم من أن سوق العملات المشفرة لا يزال يستوعب عدم اليقين على المستوى الكلي والسياسي على المدى القصير، إلا أن الوقت الحالي يمثل لحظة حاسمة للمستثمرين المؤسسيين لإعادة تكوين الأصول والاستعداد لدورة صعود جديدة. من الأصول التي تحتفظ بالقيمة، إلى البنية التحتية ومنصات DeFi، وصولاً إلى التطبيقات التفاعلية الجديدة في الذكاء الاصطناعي، بدأت اتجاهات استثمار الأموال تتضح تدريجياً.

رابط النص الأصلي

：