يريفان (CoinChapter.com) - ينخفض سوق التشفير بسرعة في عام 2024 ، لكنه ليس الوحيد الذي يتعرض للضغط. كما أن سندات الخزانة الأمريكية - التي كانت تعتبر ذات يوم الأصول الأكثر أمانا - آخذة في الانخفاض. يقوم المستثمرون في الوقت نفسه بسحب رأس المال من الأسهم والعملات المشفرة والديون الحكومية طويلة الأجل ، مما يثير سؤالا مهما: هل يشير التراجع الواسع إلى ضغوط أعمق عبر الأسواق المالية العالمية ، وخاصة سوق العملات المشفرة في عام 2025؟
أولاً وقبل كل شيء: سندات الخزانة الأمريكية تفقد ثقة المستثمرين
تشهد تقلبات سوق سندات الخزانة لمدة 30 عامًا ارتفاعًا حادًا.
اعتبارًا من أبريل 2025، بلغت تقلبات العائد خلال اليوم مستويات لم تُرَ منذ أزمة المالية العالمية في 2008. وفقًا للرسم البياني أدناه، فإن الفرق اليومي بين أعلى وأدنى عوائد يتجاوز الآن 0.4 نقطة مئوية، مما يشير إلى تزايد عدم ثقة المستثمرين في السندات الحكومية كفئة أصول مستقرة.
تذبذب سندات الخزانة لمدة 30 عامًا يصل إلى أعلى مستوى له منذ عقود. المصدر: بلومبرغ
عندما يثق المستثمرون في سندات الحكومة الأمريكية (مثل سندات الخزانة )، تميل الأسعار والعوائد إلى التحرك بسلاسة وقابلية للتنبؤ. لكنهم يبدأون في التفاعل بشكل أكثر عاطفية إذا شعروا بالتوتر بشأن الاقتصاد أو الديون الحكومية أو تغييرات السياسة. يؤدي ذلك إلى تغييرات حادة في الأسعار خلال يوم واحد.
نظرًا لأن عوائد السندات تتحرك بعكس الأسعار، فإن التغير الواسع في العوائد ( مثل أكثر من 0.4 نقطة مئوية في يوم واحد ) يعني أن أسعار السندات تتقلب كثيرًا. تشير هذه التقلبات إلى أن المستثمرين لا يمكنهم الاتفاق على ما تستحقه السندات فعلاً، وأن هذه الحالة من عدم اليقين تُظهر نقصًا في الثقة.
علاوة على ذلك، حذر وزير الخزانة السابق لورانس سمرز من أن زيادة الديون وانخفاض ثقة المستثمرين يمكن أن يؤدي إلى "دوائر vicious"، حيث يصبح الاقتراض أكثر تكلفة. حالياً، يحمل المستثمرون الأجانب 7 تريليونات دولار في سندات الخزانة الأمريكية. إذا تراجعوا، فقد يصبح من الصعب على الولايات المتحدة تمويل عجزها المتزايد.
تؤثر الكساد في الاقتصاد الأمريكي سلبًا على سوق العملات الرقمية في 2025
بيتكوين، الذي يشكل حوالي 65% من حصة سوق العملات الرقمية، يشعر بالقلق بسبب المشاكل الاقتصادية الأمريكية حتى الآن في عام 2025.
على سبيل المثال، تشهد صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الموجودة في الولايات المتحدة تدفقات رأس المال الكبيرة. بين 1 أبريل و10 أبريل، شهدت هذه الصناديق سحوبات بقيمة 1.1 مليار دولار، حيث سجل 8 أبريل أسوأ تدفق يومي بقيمة 326.3 مليون دولار. فقدت IBIT التابعة لـ BlackRock وحدها 252.9 مليون دولار، مما يدل على انخفاض ثقة المستثمرين حتى في منتجات العملات الرقمية الخاضعة للتنظيم.
تتزايد تدفقات خروج صناديق ETF بيتكوين عبر الولايات المتحدة. المصدر: مستثمرو Farside
تظهر التدفقات الخارجة من سوق العملات الرقمية حتى الآن في 2025 أن سوق العملات الرقمية الأمريكي هو جزء من الخروج الأوسع من الأصول المالية الأمريكية.
حتى شهية التجزئة لشراء العملات الرقمية قد انخفضت
وفي الوقت نفسه ، أصبح مؤشر كوريا بريميوم ، الذي يقيس فجوة الأسعار بين البورصات الكورية والعالمية ، سلبيا مرة أخرى في أبريل - وهو الأول من نوعه في سوق العملات المشفرة في عام 2025.
المؤشر، الذي يعمل كأداة لقياس اهتمام التجزئة في قطاع العملات الرقمية، انخفض تحت -2%. يظهر العائد السالب أن المتداولين الكوريين يقومون ببيع BTC بخصم، مما يشير إلى ضعف الطلب المحلي. عادة ما يرتفع هذا العائد في الأسواق الصاعدة حيث يدفع المشترون المحليون أسعاراً تفوق الأسعار السائدة.
ظل العائد إيجابياً طوال الربع الأول من عام 2025. إن عودته إلى ما دون الصفر إلى جانب هبوط تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية يؤكد عدم الاهتمام العالمي في الاحتفاظ بالبيتكوين بأسعارها الحالية.
سعر البيتكوين المميز يتحول إلى السلبية في كوريا مرة أخرى. المصدر: CryptoQuant
أوقف ترامب الرسوم الجمركية الأخيرة، مما منح راحة قصيرة الأجل في سوق العملات الرقمية والأسواق ذات المخاطر العالية بشكل عام. ومع ذلك، يبدو أن المستثمرين كانوا أكثر حذراً وفقاً لتدفقات الصناديق المتداولة في البورصة وغياب اهتمام التجزئة. تشير هذه العوامل إلى أن سوق العملات الرقمية قد يواجه هبوطاً إضافياً في عام 2025.
على العكس من ذلك، قد تساعد سياسة تجارية ملموسة المستثمرين، مما يساعد العملات الرقمية على تحديد قاع محلي.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هل سيستمر تحطم طائرة هليكوبتر Crypto Market في عام 2025؟ سندات الخزانة لديها إجابة
يريفان (CoinChapter.com) - ينخفض سوق التشفير بسرعة في عام 2024 ، لكنه ليس الوحيد الذي يتعرض للضغط. كما أن سندات الخزانة الأمريكية - التي كانت تعتبر ذات يوم الأصول الأكثر أمانا - آخذة في الانخفاض. يقوم المستثمرون في الوقت نفسه بسحب رأس المال من الأسهم والعملات المشفرة والديون الحكومية طويلة الأجل ، مما يثير سؤالا مهما: هل يشير التراجع الواسع إلى ضغوط أعمق عبر الأسواق المالية العالمية ، وخاصة سوق العملات المشفرة في عام 2025؟
أولاً وقبل كل شيء: سندات الخزانة الأمريكية تفقد ثقة المستثمرين
تشهد تقلبات سوق سندات الخزانة لمدة 30 عامًا ارتفاعًا حادًا.
اعتبارًا من أبريل 2025، بلغت تقلبات العائد خلال اليوم مستويات لم تُرَ منذ أزمة المالية العالمية في 2008. وفقًا للرسم البياني أدناه، فإن الفرق اليومي بين أعلى وأدنى عوائد يتجاوز الآن 0.4 نقطة مئوية، مما يشير إلى تزايد عدم ثقة المستثمرين في السندات الحكومية كفئة أصول مستقرة.
تذبذب سندات الخزانة لمدة 30 عامًا يصل إلى أعلى مستوى له منذ عقود. المصدر: بلومبرغ
عندما يثق المستثمرون في سندات الحكومة الأمريكية (مثل سندات الخزانة )، تميل الأسعار والعوائد إلى التحرك بسلاسة وقابلية للتنبؤ. لكنهم يبدأون في التفاعل بشكل أكثر عاطفية إذا شعروا بالتوتر بشأن الاقتصاد أو الديون الحكومية أو تغييرات السياسة. يؤدي ذلك إلى تغييرات حادة في الأسعار خلال يوم واحد.
نظرًا لأن عوائد السندات تتحرك بعكس الأسعار، فإن التغير الواسع في العوائد ( مثل أكثر من 0.4 نقطة مئوية في يوم واحد ) يعني أن أسعار السندات تتقلب كثيرًا. تشير هذه التقلبات إلى أن المستثمرين لا يمكنهم الاتفاق على ما تستحقه السندات فعلاً، وأن هذه الحالة من عدم اليقين تُظهر نقصًا في الثقة.
علاوة على ذلك، حذر وزير الخزانة السابق لورانس سمرز من أن زيادة الديون وانخفاض ثقة المستثمرين يمكن أن يؤدي إلى "دوائر vicious"، حيث يصبح الاقتراض أكثر تكلفة. حالياً، يحمل المستثمرون الأجانب 7 تريليونات دولار في سندات الخزانة الأمريكية. إذا تراجعوا، فقد يصبح من الصعب على الولايات المتحدة تمويل عجزها المتزايد.
تؤثر الكساد في الاقتصاد الأمريكي سلبًا على سوق العملات الرقمية في 2025
بيتكوين، الذي يشكل حوالي 65% من حصة سوق العملات الرقمية، يشعر بالقلق بسبب المشاكل الاقتصادية الأمريكية حتى الآن في عام 2025.
على سبيل المثال، تشهد صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الموجودة في الولايات المتحدة تدفقات رأس المال الكبيرة. بين 1 أبريل و10 أبريل، شهدت هذه الصناديق سحوبات بقيمة 1.1 مليار دولار، حيث سجل 8 أبريل أسوأ تدفق يومي بقيمة 326.3 مليون دولار. فقدت IBIT التابعة لـ BlackRock وحدها 252.9 مليون دولار، مما يدل على انخفاض ثقة المستثمرين حتى في منتجات العملات الرقمية الخاضعة للتنظيم.
تتزايد تدفقات خروج صناديق ETF بيتكوين عبر الولايات المتحدة. المصدر: مستثمرو Farside
تظهر التدفقات الخارجة من سوق العملات الرقمية حتى الآن في 2025 أن سوق العملات الرقمية الأمريكي هو جزء من الخروج الأوسع من الأصول المالية الأمريكية.
حتى شهية التجزئة لشراء العملات الرقمية قد انخفضت
وفي الوقت نفسه ، أصبح مؤشر كوريا بريميوم ، الذي يقيس فجوة الأسعار بين البورصات الكورية والعالمية ، سلبيا مرة أخرى في أبريل - وهو الأول من نوعه في سوق العملات المشفرة في عام 2025.
المؤشر، الذي يعمل كأداة لقياس اهتمام التجزئة في قطاع العملات الرقمية، انخفض تحت -2%. يظهر العائد السالب أن المتداولين الكوريين يقومون ببيع BTC بخصم، مما يشير إلى ضعف الطلب المحلي. عادة ما يرتفع هذا العائد في الأسواق الصاعدة حيث يدفع المشترون المحليون أسعاراً تفوق الأسعار السائدة.
ظل العائد إيجابياً طوال الربع الأول من عام 2025. إن عودته إلى ما دون الصفر إلى جانب هبوط تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية يؤكد عدم الاهتمام العالمي في الاحتفاظ بالبيتكوين بأسعارها الحالية.
سعر البيتكوين المميز يتحول إلى السلبية في كوريا مرة أخرى. المصدر: CryptoQuant
أوقف ترامب الرسوم الجمركية الأخيرة، مما منح راحة قصيرة الأجل في سوق العملات الرقمية والأسواق ذات المخاطر العالية بشكل عام. ومع ذلك، يبدو أن المستثمرين كانوا أكثر حذراً وفقاً لتدفقات الصناديق المتداولة في البورصة وغياب اهتمام التجزئة. تشير هذه العوامل إلى أن سوق العملات الرقمية قد يواجه هبوطاً إضافياً في عام 2025.
على العكس من ذلك، قد تساعد سياسة تجارية ملموسة المستثمرين، مما يساعد العملات الرقمية على تحديد قاع محلي.