في 14 فبراير 2025، أطلق ديفين والش، المدير التنفيذي والمؤسس المشارك لمؤسسة Uniswap، اقتراح تحفيز السيولة بشأن Uniswap v4 وUnichain في حكومة Uniswap، الذي تم اعتماده في 3 مارس بعد إجراء Temp Check على Snapshot، وأكمل الاقتراح النهائي رسميًا في 21 مارس على tally، بمشاركة 53 مليون UNI و468 عنوانًا في التصويت. أعلنت Gauntlet، الداعمة التقنية للبرنامج، أن النشاط الأول للبرنامج سيستمر لمدة أسبوعين، وسيبدأ في 15 أبريل.
أثارت هذه الاقتراحات نقاشًا حادًا في المجتمع بمجرد إصدارها، حيث أعرب البعض عن دعمهم، بينما اعتبر آخرون أن هذه الخطة بلا معنى وتضر بمصالح DAO. ستتناول هذه المقالة المحتوى الرئيسي لهذه الخطة، وكيفية المشاركة، وآراء المجتمع.
!
تفاصيل الاقتراح
يتضمن هذا الاقتراح خططًا لـ UniSwap v4 في الأشهر الستة القادمة بالإضافة إلى خطط لـ Unichain في السنة القادمة. الهدف من المؤسسة هو نقل حجم التداول المتداول لمدة 30 يومًا البالغ 32.8 مليار دولار من v3 إلى v4 على السلسلة المستهدفة في الأشهر الستة القادمة، وقد تم طلب ميزانية قدرها 24 مليون دولار لهذه الخطة لمدة ستة أشهر.
وستستمر أنشطة Unichain على مدار سنة كاملة، حيث تخطط مؤسسة Uniswap لتحقيق TVL بقيمة 750 مليون دولار وحجم تداول تراكمي قدره 11 مليار دولار خلال الأشهر الثلاثة المقبلة. لتحقيق هذه الأهداف، تخطط Unichain لطلب حوالي 60 مليون دولار من الحوافز في السنة الأولى "بما في ذلك 21 مليون دولار المطلوبة في هذه الطلبية". ستعمل بطريقة مشابهة لـ Uniswap v4، لكن المكافآت ستأخذ في الاعتبار أنشطة DeFi غير DEX لزيادة الطلب العضوي على السيولة "الذي يتكون في الغالب من مؤسسة Uniswap ومشاريع أخرى مبنية على Unichain".
!
تختلف أنشطة التحفيز بين سلسلتين قليلاً، حيث ستتركز أنشطة Uniswap v4 على زيادة حجم تداول AMM على كل سلسلة، بينما ستقوم أنشطة Unichain بنشر تدابير تحفيز AMM بشكل أكثر استراتيجية لتعزيز النشاط DeFi الأوسع على السلسلة وكذلك داخل AMM.
سيبدأ الحدث الأول لشبكة Unichain في 15 أبريل 2025، وسيستمر لمدة ثلاثة أشهر، مع توزيع ملايين الدولارات من حوافز التمويل. ستوزع حوافز $UNI عبر 12 من برك Unichain المختلفة لمكافأة LP، وفي أول أسبوعين، ستتلقى برك التعدين الـ 12 التالية مكافآت $UNI: $USDC /$ETH، $USDC /$USDT0، $ETH/$WBTC، $USDC/$WBTC، $UNI / $ETH، $ETH / $USDT0، $WBTC /$USDT0، $wstETH/$ETH، $weETH/$ETH، $rsETH/$ETH، $ezETH/$ETH، $COMP/$ETH.
!
في هذه الفعالية، تلعب Gauntlet و Merkl دوراً كبيراً، حيث أن Gauntlet هو منصة محاكاة لإدارة المخاطر على السلسلة، تستخدم المحاكاة القائمة على الوكيل لضبط المعلمات الرئيسية للبروتوكول، مما يعزز كفاءة رأس المال والتكاليف والمخاطر والحوافز. أما Merkl، فهي منصة شاملة لفرص الاستثمار في DeFi، تم تطويرها بواسطة a16z، وتجمع بين عدة سلاسل وبروتوكولات.
في هذه الحالة، توفر برنامج التحدي المكثف تقنية قبو "Aera" الخاصة بها، والتي يتم تخزينها في الخزنة بعد تصويت DAO للموافقة على طلب التمويل، ويحدد برنامج التحدي المكثف مجمع السيولة مع أعلى حجم تداول على كل شبكة، ويحسب المكافآت الإضافية اللازمة لجعل Uniswap v4 خيارا أكثر جاذبية من الناحية الاقتصادية. يتم إجراء التعديلات على أساس كل أسبوعين ، وسيتم الإعلان عن اختيار المجمعات التي ستحصل على عدد الحوافز وعدد المكافآت التي سيتم استلامها على موقع Merkl الإلكتروني.
!
أهداف نمو راديكالية، استراتيجيات نمو تقليدية
تأثير الحوافز ومناقشة الاحتفاظ اللاحق
اعترض العضو «UreNotInD» في مناقشة تصويت داو على هذا الاقتراح في البداية، والسبب الرئيسي هو أنه عند الإشارة إلى الأموال المطلوبة في الاقتراح، تم تشبيهها بالمبالغ التي أنفقتها مشاريع أخرى على السيولة «Aerodrome 4000-5000 مليون دولار شهريًا، ZkSync Ignite 4200 مليون دولار على مدى 9 أشهر، Arbitrum أنفقت ما يقرب من 200 مليون دولار منذ مارس من العام الماضي»، واعتبر أن هذه استراتيجية قد جربتها العديد من المشاريع بالفعل وحققت نتائج ضئيلة.
وحتى الآن، يقوم أقوى المنافسين Fluid باقتحام حصة السوق دون تقديم أي حوافز. وقد تمكنت شبكة L2 الأكثر شعبية Base من تحقيق حصة في السوق دون حوافز للمستخدمين. لم تحل هذه التدابير المشكلات الهيكلية التي يمكن أن تساعد Unichain على النمو، بينما تعتبر التفاعل بين السلاسل، وتطوير سيناريوهات استخدام فريدة لـ DeFi، وتحسين إصدار الأصول الأصلية على السلسلة (RWA، عملات الميم، رموز الذكاء الاصطناعي)، الأصول الأصلية هي الأكثر لزوجة، وينبغي على المؤسسة جذب المزيد من المطورين وتمويلهم من خلال الطرق المذكورة أعلاه.
أعرب العضو "0x keyrock.eth" عن مخاوف مماثلة، حيث يعتقد أن تقرير Gauntlet يجب أن يتم مشاركته علنًا في المنتدى. لقد كلف هذا التقرير الكثير من الأموال، لكن المعلومات المعروضة في المنتدى كانت ضحلة للغاية وغير كافية لدعم جدوى الحوافز الواسعة النطاق.
وطرح عدة نقاط غير معقولة في التقرير. على سبيل المثال ، ترجع الحوافز العالية ل Aerodrome إلى حقيقة أن 100٪ من الرسوم يتم إعادة توزيعها على veHolders ، والتي لا يمكن مقارنتها بهذا النوع من حوافز السيولة. ثانيا ، عززت مكافأة الرمز المميز الشهرية البالغة 5 ملايين دولار من zkSync TVL من 100 مليون دولار إلى 266 مليون دولار.
!
في هذا الوقت ، كان إجمالي TVL لشركة Unichain 10 ملايين دولار فقط ، مما يدل على أن السوق ليس لديه طلب جوهري كاف على Unichain. يبدو أن ادعاء برنامج التحدي المكثف بأنه قادر على تعزيز Unichain إلى 750 مليون دولار TVL مع حافز شهري بقيمة 7 ملايين دولار يفتقر إلى الأصالة.
حتى لو كانت الأنشطة التحفيزية قد تعزز النشاط مؤقتًا، إلا أن كيفية استمرار الطلب، تشير حالات تاريخية مثل MODE "TVL انخفض من 575 مليون إلى 19 مليون"، Manta "انخفض من 667 مليون إلى 46 مليون"، Blast "انخفض من 2.27 مليار إلى 233 مليون" إلى أن Unichain قد تواجه نفس النتيجة.
!
على هذا الأساس، من خلال البيانات التي قارنتها Forse Analytics حول "نمو TVL لكل دولار" في UniSwap عبر سلاسل مختلفة، نعلم أنه في Base، الذي يحتوي على أفضل بنية تحتية في L2، في أفضل السيناريوهات يمكن الحصول على 2600 دولار من TVL لكل دولار، بينما Blast، الذي يظهر أداءً ضعيفًا، يبلغ حوالي 500 دولار. للوصول إلى هدف TVL البالغ 750 مليون دولار، يتطلب الأمر ببساطة 300 ألف دولار يوميًا للأول و 1.5 مليون دولار للثاني.
على الرغم من أن البيانات المماثلة ليست كافية، إلا أنها يمكن أن تمثل نطاق نسبة معين. إذا كان من الضروري استخدام 7 ملايين دولار أمريكي لزيادة TVL الخاص بـ Unichain إلى 750 مليون دولار أمريكي خلال ثلاثة أشهر، فإنه يجب تحسين مستوى البنية التحتية المحيطة وكذلك مستوى المستخدمين ليكونوا مشابهين لـ base، حيث أن أسوأ أداء في سلسلة Blast لا يزال TVL الخاص بها يزيد عن 10 أضعاف TVL الخاص بـ Unichain.
!
شارك العضو أيضًا نتائج بيانات الأنشطة الخاصة بخطة الحوافز عند نشر Uniswap v3 على السلسلة الجديدة في عام 2024، حيث كانت أفضل النتائج هي أن DEX في نظام Sei البيئي احتلت المرتبة السادسة من حيث TVL، حيث بلغ TVL فقط 718,000 دولار، بينما كانت أسوأ النتائج هي Polygon zkEVM التي لم تتجاوز TVL 2,600 دولار، واحتلت DEX TVL في ذلك النظام البيئي المرتبة الثالثة عشرة. لم يتجاوز TVL لهذه النشر 1,000,000 دولار، ولم يدخل أي منها في قائمة أفضل DEX على السلسلة المعنية. فقد فقدت هذه النشر معظم حيويتها، حيث أن حجم التداول الوحيد يأتي من المتداولين الذين يقومون بإصلاح الأسعار القديمة.
0x keyrock.eth جدول تم إنشاؤه لتتبع TVL المكتسب بعد نشر الحوافز لـ Uniswap على سلاسل متعددة وترتيبها في DEX.
ومع ذلك، فإن معظم هذه أحواض الحوافز التي تم نشرها لم تولد تقريبًا تأثير العجلة الطائرة، حيث سجلت انخفاضًا حادًا بعد انتهاء النشاط. أنفقت Uniswap 2.75 مليون دولار على هذه النشر «دون احتساب المبلغ المطابق داخل البروتوكول»، وكانت الرسوم السنوية لهذه النشر تبلغ 310 آلاف دولار. حتى مع استخدام تحويل الرسوم لاسترداد التكاليف «بفرض نسبة 15%»، لن تتمكن DAO من تحقيق إيرادات سنوية تقدر بحوالي 46.5 ألف دولار، وهو ما يعادل 1.7% من معدل العائد، وسيستغرق الأمر 59 عامًا لتحقيق التوازن بين الإيرادات والنفقات.
!
المنطقة بين الخطين المتقطعين هي منطقة نشاط التحفيز، ويمكننا أن نرى أن جميع برك السيولة تقريبًا شهدت انخفاضًا حادًا بعد النشاط.
بالطبع، هناك أعضاء أيضًا أشاروا إلى أنه على الرغم من وجود حالات انخفاض حاد في السيولة بعد انتهاء الحوافز، إلا أن هذه الخطة التحفيزية لا تزال الاستراتيجية الأكثر فعالية. أظهرت العضوة "alicecorsini" من خلال بيانات مراجعة حوافز UNI على Uniswap v3 على Base من Forse Analytics الصعوبات في الاحتفاظ بالمستخدمين والسيولة وحجم التداول بعد انتهاء الحوافز.
بالنسبة لـ base ، فإن أكبر منافس لـ Uniswap هو Aerodrome ، بينما تقدم البيانات وضعًا أكثر تعقيدًا. 27.8% من LPs المدعومين من Uniswap قدموا السيولة لـ Aerodrome بعد انتهاء الحوافز ، حيث غادر 84.5% تمامًا Uniswap ، وحوالي 64.8% من المستخدمين الذين غادروا Uniswap لم يتحولوا أيضًا إلى Aerodrome ، حتى لو كانت لديهم APR أفضل من Uniswap v3 بدون تحفيز.
على الرغم من أن بعض LPs قد انتقلوا إلى Aerodrome، إلا أن نسبة أكبر من المستخدمين اختاروا ببساطة الخروج مباشرة، بدلاً من التوجه إلى المنافسين المباشرين. وهذا يشير إلى وجود تحديات هيكلية أوسع في الاحتفاظ بالمستخدمين والسيولة. ويرى أن العصف الذهني لبعض طرق تحسين معدل الاحتفاظ أثناء نشر الحوافز هو عمل يستحق الجهد، ولكن لا يزال هذا البرنامج التحفيزي هو الاستراتيجية الأكثر فعالية في الخطوة الأولى من قمع الحركة.
الشكوك حول قدرة Gauntlet في المجتمع
عبر عضو المجتمع Pepo「@0x PEPO」عن مخاوفه بشأن Gauntlet على وسائل التواصل الاجتماعي X، مشيرًا إلى أن مؤسسة Uniswap قد دفعت بالفعل 1.2 مليون دولار و 1.25 مليون دولار كرسوم مشاركة لـ Aera و Gauntlet على التوالي، حتى قبل الموافقة على الاقتراح. بينما يفتقر فريق Aera إلى سجل أداء يُظهر قدرته على إتمام مثل هذا المشروع.
!
ذكر أن المدير العام المعين من Gauntlet، بيترس إيرينس، الذي كان مؤسسًا لـ Auditless وعضوًا في فريق Aera. على الرغم من أن بيترس ليس لديه تقريبًا أي سجلات إنجازات عامة باستثناء عمله في Aera. الإنجاز العام الوحيد الجدير بالملاحظة هو أن بروتوكوله حقق أكثر من 80 مليون دولار من القيمة الإجمالية المقفلة في السنة الأولى.
ومع ذلك، يعتقد أن القيمة الإجمالية المقفلة قد لا تعكس الأداء الحقيقي، كل عميل من Aera هو أيضًا عميل لـ Gauntlet، عندما يعتمد أداء شركة ما على شركتها الأم، تصبح بيانات النمو مشكوك فيها. واستشهد بمزيد من البيانات من Aave و Gauntlet. تشير البيانات إلى أن Gauntlet قد يكون قد قمع النمو، بعد أن انفصلت Aave عن Gauntlet، شهدت زيادة كبيرة في TVL والربحية.
رد Devin Walsh، المدير التنفيذي والمؤسس المشارك لمؤسسة Uniswap، على ذلك بأن Gauntlet قد خضعت لعملية تدقيق أكثر صرامة من الشركاء المعتادين، وقد مرت بعمليتي تدقيق شامل.
كانت المرة الأولى في بداية عام 2023 ، عندما تم اختيار مستشار لإجراء تحليل الدافع. من أجل اختيار مورد ، قدمنا مقترحات مماثلة لثلاثة متعاونين محتملين ، وقمنا بتقييم النتائج النهائية بناء على دقة وشمولية التحليل ، فضلا عن القدرة على دفع التنفيذ بعد التحليل. في ذلك الوقت ، كانت نتائج برنامج التحدي المكثف أعلى بكثير من نتائج الشركات الأخرى. المرة الثانية ، في الربع الثالث من عام 2024 ، أجرتها المؤسسة لتقييم مجموعة من المرشحين لتحديد من سيكون الأنسب للتعاون في Uniswap v4 وحملات حوافز Unichain. قمنا بتقييم سجل المرشح والخبرة ذات الصلة والقدرة على تحقيق النتيجة المرجوة. بناء على التحليل ، نعتقد أن برنامج التحدي المكثف هو الأنسب لهذه المهمة. في الوقت نفسه ، انتهزنا الفرصة أيضا لإعادة التفاوض على العقد ، ونخطط الآن للدفع حسب عدد الأحداث وتثبيت السعر حتى عام 2027.
مشكلة الأمان في تقنية Layer 0 التي تظهر عدة مرات في USDT 0
قبل بدء الحدث، أشار المحلل تود «0x_Todd» في وسائل التواصل الاجتماعي X إلى وجود مشكلة في مخاطر الأمان المتعلقة بـ USDT 0. USDT 0 هو النسخة المتعددة السلاسل من USDT، حيث توجد الأصول الأم USDT على ETH، ومن خلال Layer 0 يتم تحويلها إلى سلاسل أخرى لتصبح USDT 0. يمكن أن تتبادل السلاسل التي تدعم USDT 0 أيضًا عبر السلاسل، مثل ETH-Arb-Unichain-熊链-megaETH وغيرها.
تهيمن Everdawn Labs على USDT 0 ، وتستخدم التكنولوجيا الأساسية للطبقة 0 ، ويتم اعتمادها بواسطة Tether و INK. أعرب تود عن ثقته في الطبقة 0 ، "ثقتي في الطبقة 0 محدودة ، وكانت هناك العديد من حالات انقلاب الجسور عبر السلسلة عالية المستوى في الماضي ، من متعدد السلاسل إلى ثورشاي ، لا توجد عتبة للتكنولوجيا عبر السلسلة على الإطلاق ، إنها ليست أكثر من توقيعات متعددة "
لأن الوضع الحالي يتطلب بالإضافة إلى تحمل مخاطر Tether و Uniswap تحمل 4 مخاطر إضافية، وهي أمان Everdawn، أمان Layer 0، أمان Unichain، وأمان سلاسل الكتل العامة الأخرى التي تدعم USDT 0. إذا تم اختراق سلاسل الكتل العامة الأخرى، وتم إصدار USDT 0 بلا حدود، فإن USDT 0 الخاص بـ Unichain سيتعرض أيضًا للتلوث.
كيف يمكن للمستخدمين الاستفادة من العروض؟
انتقل إلى Merkl للتحقق من مجمعات الحوافز ، والتي قد تزيد أو تنقص بمرور الوقت ، وإذا كنت ترغب في تعدين $UNI بكفاءة ، فأنت بحاجة إلى مراقبة مكافآت المجمعات ال 12.
!
توفير السيولة لهذه المسابح، يمكن تقديم السيولة إلى بركة الحوافز من أي واجهة والحصول على مكافآت نشاط السيولة.
!
في واجهة Merkl الشخصية لاستلام المكافآت، يمكن للمستخدمين استلام المكافآت من خلال واجهة Merkl أو أي واجهة متصلة بواجهة برمجة التطبيقات Merkl.
!
بشكل عام، لا يعتقد معظم مستخدمي المجتمع أن هذا الاقتراح جيد، حيث يرون أنه ضار بحقوق حاملي $UNI من جميع النواحي، ولكن بالنسبة للمستثمرين الأفراد الذين يرغبون فقط في تعدين $UNI، يجب أن يكونوا حذرين من المخاطر المحتملة التي قد تحدث والانتباه إلى تغير مكافآت السيولة التي تحدث كل أسبوعين. ستستمر BlockBeats في متابعة الأخبار المتعلقة بالمخاطر المحتملة في المستقبل.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
استثمار 80 مليون دولار كتحفيز، رهان Uniswap على النمو يثير الجدل
في 14 فبراير 2025، أطلق ديفين والش، المدير التنفيذي والمؤسس المشارك لمؤسسة Uniswap، اقتراح تحفيز السيولة بشأن Uniswap v4 وUnichain في حكومة Uniswap، الذي تم اعتماده في 3 مارس بعد إجراء Temp Check على Snapshot، وأكمل الاقتراح النهائي رسميًا في 21 مارس على tally، بمشاركة 53 مليون UNI و468 عنوانًا في التصويت. أعلنت Gauntlet، الداعمة التقنية للبرنامج، أن النشاط الأول للبرنامج سيستمر لمدة أسبوعين، وسيبدأ في 15 أبريل.
أثارت هذه الاقتراحات نقاشًا حادًا في المجتمع بمجرد إصدارها، حيث أعرب البعض عن دعمهم، بينما اعتبر آخرون أن هذه الخطة بلا معنى وتضر بمصالح DAO. ستتناول هذه المقالة المحتوى الرئيسي لهذه الخطة، وكيفية المشاركة، وآراء المجتمع.
!
تفاصيل الاقتراح
يتضمن هذا الاقتراح خططًا لـ UniSwap v4 في الأشهر الستة القادمة بالإضافة إلى خطط لـ Unichain في السنة القادمة. الهدف من المؤسسة هو نقل حجم التداول المتداول لمدة 30 يومًا البالغ 32.8 مليار دولار من v3 إلى v4 على السلسلة المستهدفة في الأشهر الستة القادمة، وقد تم طلب ميزانية قدرها 24 مليون دولار لهذه الخطة لمدة ستة أشهر.
وستستمر أنشطة Unichain على مدار سنة كاملة، حيث تخطط مؤسسة Uniswap لتحقيق TVL بقيمة 750 مليون دولار وحجم تداول تراكمي قدره 11 مليار دولار خلال الأشهر الثلاثة المقبلة. لتحقيق هذه الأهداف، تخطط Unichain لطلب حوالي 60 مليون دولار من الحوافز في السنة الأولى "بما في ذلك 21 مليون دولار المطلوبة في هذه الطلبية". ستعمل بطريقة مشابهة لـ Uniswap v4، لكن المكافآت ستأخذ في الاعتبار أنشطة DeFi غير DEX لزيادة الطلب العضوي على السيولة "الذي يتكون في الغالب من مؤسسة Uniswap ومشاريع أخرى مبنية على Unichain".
!
تختلف أنشطة التحفيز بين سلسلتين قليلاً، حيث ستتركز أنشطة Uniswap v4 على زيادة حجم تداول AMM على كل سلسلة، بينما ستقوم أنشطة Unichain بنشر تدابير تحفيز AMM بشكل أكثر استراتيجية لتعزيز النشاط DeFi الأوسع على السلسلة وكذلك داخل AMM.
سيبدأ الحدث الأول لشبكة Unichain في 15 أبريل 2025، وسيستمر لمدة ثلاثة أشهر، مع توزيع ملايين الدولارات من حوافز التمويل. ستوزع حوافز $UNI عبر 12 من برك Unichain المختلفة لمكافأة LP، وفي أول أسبوعين، ستتلقى برك التعدين الـ 12 التالية مكافآت $UNI: $USDC /$ETH، $USDC /$USDT0، $ETH/$WBTC، $USDC/$WBTC، $UNI / $ETH، $ETH / $USDT0، $WBTC /$USDT0، $wstETH/$ETH، $weETH/$ETH، $rsETH/$ETH، $ezETH/$ETH، $COMP/$ETH.
!
في هذه الفعالية، تلعب Gauntlet و Merkl دوراً كبيراً، حيث أن Gauntlet هو منصة محاكاة لإدارة المخاطر على السلسلة، تستخدم المحاكاة القائمة على الوكيل لضبط المعلمات الرئيسية للبروتوكول، مما يعزز كفاءة رأس المال والتكاليف والمخاطر والحوافز. أما Merkl، فهي منصة شاملة لفرص الاستثمار في DeFi، تم تطويرها بواسطة a16z، وتجمع بين عدة سلاسل وبروتوكولات.
في هذه الحالة، توفر برنامج التحدي المكثف تقنية قبو "Aera" الخاصة بها، والتي يتم تخزينها في الخزنة بعد تصويت DAO للموافقة على طلب التمويل، ويحدد برنامج التحدي المكثف مجمع السيولة مع أعلى حجم تداول على كل شبكة، ويحسب المكافآت الإضافية اللازمة لجعل Uniswap v4 خيارا أكثر جاذبية من الناحية الاقتصادية. يتم إجراء التعديلات على أساس كل أسبوعين ، وسيتم الإعلان عن اختيار المجمعات التي ستحصل على عدد الحوافز وعدد المكافآت التي سيتم استلامها على موقع Merkl الإلكتروني.
!
أهداف نمو راديكالية، استراتيجيات نمو تقليدية
تأثير الحوافز ومناقشة الاحتفاظ اللاحق
اعترض العضو «UreNotInD» في مناقشة تصويت داو على هذا الاقتراح في البداية، والسبب الرئيسي هو أنه عند الإشارة إلى الأموال المطلوبة في الاقتراح، تم تشبيهها بالمبالغ التي أنفقتها مشاريع أخرى على السيولة «Aerodrome 4000-5000 مليون دولار شهريًا، ZkSync Ignite 4200 مليون دولار على مدى 9 أشهر، Arbitrum أنفقت ما يقرب من 200 مليون دولار منذ مارس من العام الماضي»، واعتبر أن هذه استراتيجية قد جربتها العديد من المشاريع بالفعل وحققت نتائج ضئيلة.
وحتى الآن، يقوم أقوى المنافسين Fluid باقتحام حصة السوق دون تقديم أي حوافز. وقد تمكنت شبكة L2 الأكثر شعبية Base من تحقيق حصة في السوق دون حوافز للمستخدمين. لم تحل هذه التدابير المشكلات الهيكلية التي يمكن أن تساعد Unichain على النمو، بينما تعتبر التفاعل بين السلاسل، وتطوير سيناريوهات استخدام فريدة لـ DeFi، وتحسين إصدار الأصول الأصلية على السلسلة (RWA، عملات الميم، رموز الذكاء الاصطناعي)، الأصول الأصلية هي الأكثر لزوجة، وينبغي على المؤسسة جذب المزيد من المطورين وتمويلهم من خلال الطرق المذكورة أعلاه.
أعرب العضو "0x keyrock.eth" عن مخاوف مماثلة، حيث يعتقد أن تقرير Gauntlet يجب أن يتم مشاركته علنًا في المنتدى. لقد كلف هذا التقرير الكثير من الأموال، لكن المعلومات المعروضة في المنتدى كانت ضحلة للغاية وغير كافية لدعم جدوى الحوافز الواسعة النطاق.
وطرح عدة نقاط غير معقولة في التقرير. على سبيل المثال ، ترجع الحوافز العالية ل Aerodrome إلى حقيقة أن 100٪ من الرسوم يتم إعادة توزيعها على veHolders ، والتي لا يمكن مقارنتها بهذا النوع من حوافز السيولة. ثانيا ، عززت مكافأة الرمز المميز الشهرية البالغة 5 ملايين دولار من zkSync TVL من 100 مليون دولار إلى 266 مليون دولار.
!
في هذا الوقت ، كان إجمالي TVL لشركة Unichain 10 ملايين دولار فقط ، مما يدل على أن السوق ليس لديه طلب جوهري كاف على Unichain. يبدو أن ادعاء برنامج التحدي المكثف بأنه قادر على تعزيز Unichain إلى 750 مليون دولار TVL مع حافز شهري بقيمة 7 ملايين دولار يفتقر إلى الأصالة.
حتى لو كانت الأنشطة التحفيزية قد تعزز النشاط مؤقتًا، إلا أن كيفية استمرار الطلب، تشير حالات تاريخية مثل MODE "TVL انخفض من 575 مليون إلى 19 مليون"، Manta "انخفض من 667 مليون إلى 46 مليون"، Blast "انخفض من 2.27 مليار إلى 233 مليون" إلى أن Unichain قد تواجه نفس النتيجة.
!
على هذا الأساس، من خلال البيانات التي قارنتها Forse Analytics حول "نمو TVL لكل دولار" في UniSwap عبر سلاسل مختلفة، نعلم أنه في Base، الذي يحتوي على أفضل بنية تحتية في L2، في أفضل السيناريوهات يمكن الحصول على 2600 دولار من TVL لكل دولار، بينما Blast، الذي يظهر أداءً ضعيفًا، يبلغ حوالي 500 دولار. للوصول إلى هدف TVL البالغ 750 مليون دولار، يتطلب الأمر ببساطة 300 ألف دولار يوميًا للأول و 1.5 مليون دولار للثاني.
على الرغم من أن البيانات المماثلة ليست كافية، إلا أنها يمكن أن تمثل نطاق نسبة معين. إذا كان من الضروري استخدام 7 ملايين دولار أمريكي لزيادة TVL الخاص بـ Unichain إلى 750 مليون دولار أمريكي خلال ثلاثة أشهر، فإنه يجب تحسين مستوى البنية التحتية المحيطة وكذلك مستوى المستخدمين ليكونوا مشابهين لـ base، حيث أن أسوأ أداء في سلسلة Blast لا يزال TVL الخاص بها يزيد عن 10 أضعاف TVL الخاص بـ Unichain.
!
شارك العضو أيضًا نتائج بيانات الأنشطة الخاصة بخطة الحوافز عند نشر Uniswap v3 على السلسلة الجديدة في عام 2024، حيث كانت أفضل النتائج هي أن DEX في نظام Sei البيئي احتلت المرتبة السادسة من حيث TVL، حيث بلغ TVL فقط 718,000 دولار، بينما كانت أسوأ النتائج هي Polygon zkEVM التي لم تتجاوز TVL 2,600 دولار، واحتلت DEX TVL في ذلك النظام البيئي المرتبة الثالثة عشرة. لم يتجاوز TVL لهذه النشر 1,000,000 دولار، ولم يدخل أي منها في قائمة أفضل DEX على السلسلة المعنية. فقد فقدت هذه النشر معظم حيويتها، حيث أن حجم التداول الوحيد يأتي من المتداولين الذين يقومون بإصلاح الأسعار القديمة.
0x keyrock.eth جدول تم إنشاؤه لتتبع TVL المكتسب بعد نشر الحوافز لـ Uniswap على سلاسل متعددة وترتيبها في DEX.
ومع ذلك، فإن معظم هذه أحواض الحوافز التي تم نشرها لم تولد تقريبًا تأثير العجلة الطائرة، حيث سجلت انخفاضًا حادًا بعد انتهاء النشاط. أنفقت Uniswap 2.75 مليون دولار على هذه النشر «دون احتساب المبلغ المطابق داخل البروتوكول»، وكانت الرسوم السنوية لهذه النشر تبلغ 310 آلاف دولار. حتى مع استخدام تحويل الرسوم لاسترداد التكاليف «بفرض نسبة 15%»، لن تتمكن DAO من تحقيق إيرادات سنوية تقدر بحوالي 46.5 ألف دولار، وهو ما يعادل 1.7% من معدل العائد، وسيستغرق الأمر 59 عامًا لتحقيق التوازن بين الإيرادات والنفقات.
!
المنطقة بين الخطين المتقطعين هي منطقة نشاط التحفيز، ويمكننا أن نرى أن جميع برك السيولة تقريبًا شهدت انخفاضًا حادًا بعد النشاط.
بالطبع، هناك أعضاء أيضًا أشاروا إلى أنه على الرغم من وجود حالات انخفاض حاد في السيولة بعد انتهاء الحوافز، إلا أن هذه الخطة التحفيزية لا تزال الاستراتيجية الأكثر فعالية. أظهرت العضوة "alicecorsini" من خلال بيانات مراجعة حوافز UNI على Uniswap v3 على Base من Forse Analytics الصعوبات في الاحتفاظ بالمستخدمين والسيولة وحجم التداول بعد انتهاء الحوافز.
بالنسبة لـ base ، فإن أكبر منافس لـ Uniswap هو Aerodrome ، بينما تقدم البيانات وضعًا أكثر تعقيدًا. 27.8% من LPs المدعومين من Uniswap قدموا السيولة لـ Aerodrome بعد انتهاء الحوافز ، حيث غادر 84.5% تمامًا Uniswap ، وحوالي 64.8% من المستخدمين الذين غادروا Uniswap لم يتحولوا أيضًا إلى Aerodrome ، حتى لو كانت لديهم APR أفضل من Uniswap v3 بدون تحفيز.
على الرغم من أن بعض LPs قد انتقلوا إلى Aerodrome، إلا أن نسبة أكبر من المستخدمين اختاروا ببساطة الخروج مباشرة، بدلاً من التوجه إلى المنافسين المباشرين. وهذا يشير إلى وجود تحديات هيكلية أوسع في الاحتفاظ بالمستخدمين والسيولة. ويرى أن العصف الذهني لبعض طرق تحسين معدل الاحتفاظ أثناء نشر الحوافز هو عمل يستحق الجهد، ولكن لا يزال هذا البرنامج التحفيزي هو الاستراتيجية الأكثر فعالية في الخطوة الأولى من قمع الحركة.
الشكوك حول قدرة Gauntlet في المجتمع
عبر عضو المجتمع Pepo「@0x PEPO」عن مخاوفه بشأن Gauntlet على وسائل التواصل الاجتماعي X، مشيرًا إلى أن مؤسسة Uniswap قد دفعت بالفعل 1.2 مليون دولار و 1.25 مليون دولار كرسوم مشاركة لـ Aera و Gauntlet على التوالي، حتى قبل الموافقة على الاقتراح. بينما يفتقر فريق Aera إلى سجل أداء يُظهر قدرته على إتمام مثل هذا المشروع.
!
ذكر أن المدير العام المعين من Gauntlet، بيترس إيرينس، الذي كان مؤسسًا لـ Auditless وعضوًا في فريق Aera. على الرغم من أن بيترس ليس لديه تقريبًا أي سجلات إنجازات عامة باستثناء عمله في Aera. الإنجاز العام الوحيد الجدير بالملاحظة هو أن بروتوكوله حقق أكثر من 80 مليون دولار من القيمة الإجمالية المقفلة في السنة الأولى.
ومع ذلك، يعتقد أن القيمة الإجمالية المقفلة قد لا تعكس الأداء الحقيقي، كل عميل من Aera هو أيضًا عميل لـ Gauntlet، عندما يعتمد أداء شركة ما على شركتها الأم، تصبح بيانات النمو مشكوك فيها. واستشهد بمزيد من البيانات من Aave و Gauntlet. تشير البيانات إلى أن Gauntlet قد يكون قد قمع النمو، بعد أن انفصلت Aave عن Gauntlet، شهدت زيادة كبيرة في TVL والربحية.
! طرح حوافز بقيمة 80 مليون دولار ، مقامرة نمو Uniswap تثير الجدل
رد Devin Walsh، المدير التنفيذي والمؤسس المشارك لمؤسسة Uniswap، على ذلك بأن Gauntlet قد خضعت لعملية تدقيق أكثر صرامة من الشركاء المعتادين، وقد مرت بعمليتي تدقيق شامل.
كانت المرة الأولى في بداية عام 2023 ، عندما تم اختيار مستشار لإجراء تحليل الدافع. من أجل اختيار مورد ، قدمنا مقترحات مماثلة لثلاثة متعاونين محتملين ، وقمنا بتقييم النتائج النهائية بناء على دقة وشمولية التحليل ، فضلا عن القدرة على دفع التنفيذ بعد التحليل. في ذلك الوقت ، كانت نتائج برنامج التحدي المكثف أعلى بكثير من نتائج الشركات الأخرى. المرة الثانية ، في الربع الثالث من عام 2024 ، أجرتها المؤسسة لتقييم مجموعة من المرشحين لتحديد من سيكون الأنسب للتعاون في Uniswap v4 وحملات حوافز Unichain. قمنا بتقييم سجل المرشح والخبرة ذات الصلة والقدرة على تحقيق النتيجة المرجوة. بناء على التحليل ، نعتقد أن برنامج التحدي المكثف هو الأنسب لهذه المهمة. في الوقت نفسه ، انتهزنا الفرصة أيضا لإعادة التفاوض على العقد ، ونخطط الآن للدفع حسب عدد الأحداث وتثبيت السعر حتى عام 2027.
مشكلة الأمان في تقنية Layer 0 التي تظهر عدة مرات في USDT 0
قبل بدء الحدث، أشار المحلل تود «0x_Todd» في وسائل التواصل الاجتماعي X إلى وجود مشكلة في مخاطر الأمان المتعلقة بـ USDT 0. USDT 0 هو النسخة المتعددة السلاسل من USDT، حيث توجد الأصول الأم USDT على ETH، ومن خلال Layer 0 يتم تحويلها إلى سلاسل أخرى لتصبح USDT 0. يمكن أن تتبادل السلاسل التي تدعم USDT 0 أيضًا عبر السلاسل، مثل ETH-Arb-Unichain-熊链-megaETH وغيرها.
تهيمن Everdawn Labs على USDT 0 ، وتستخدم التكنولوجيا الأساسية للطبقة 0 ، ويتم اعتمادها بواسطة Tether و INK. أعرب تود عن ثقته في الطبقة 0 ، "ثقتي في الطبقة 0 محدودة ، وكانت هناك العديد من حالات انقلاب الجسور عبر السلسلة عالية المستوى في الماضي ، من متعدد السلاسل إلى ثورشاي ، لا توجد عتبة للتكنولوجيا عبر السلسلة على الإطلاق ، إنها ليست أكثر من توقيعات متعددة "
لأن الوضع الحالي يتطلب بالإضافة إلى تحمل مخاطر Tether و Uniswap تحمل 4 مخاطر إضافية، وهي أمان Everdawn، أمان Layer 0، أمان Unichain، وأمان سلاسل الكتل العامة الأخرى التي تدعم USDT 0. إذا تم اختراق سلاسل الكتل العامة الأخرى، وتم إصدار USDT 0 بلا حدود، فإن USDT 0 الخاص بـ Unichain سيتعرض أيضًا للتلوث.
كيف يمكن للمستخدمين الاستفادة من العروض؟
انتقل إلى Merkl للتحقق من مجمعات الحوافز ، والتي قد تزيد أو تنقص بمرور الوقت ، وإذا كنت ترغب في تعدين $UNI بكفاءة ، فأنت بحاجة إلى مراقبة مكافآت المجمعات ال 12.
!
توفير السيولة لهذه المسابح، يمكن تقديم السيولة إلى بركة الحوافز من أي واجهة والحصول على مكافآت نشاط السيولة.
!
في واجهة Merkl الشخصية لاستلام المكافآت، يمكن للمستخدمين استلام المكافآت من خلال واجهة Merkl أو أي واجهة متصلة بواجهة برمجة التطبيقات Merkl.
!
بشكل عام، لا يعتقد معظم مستخدمي المجتمع أن هذا الاقتراح جيد، حيث يرون أنه ضار بحقوق حاملي $UNI من جميع النواحي، ولكن بالنسبة للمستثمرين الأفراد الذين يرغبون فقط في تعدين $UNI، يجب أن يكونوا حذرين من المخاطر المحتملة التي قد تحدث والانتباه إلى تغير مكافآت السيولة التي تحدث كل أسبوعين. ستستمر BlockBeats في متابعة الأخبار المتعلقة بالمخاطر المحتملة في المستقبل.