"الاحتياطي الفيدرالي (FED)传声筒": قلق من تضخم خارج عن السيطرة، قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتأجيل خفض أسعار الفائدة

في 6 مايو، وقبل يوم من إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن قرار معدل الفائدة يوم الخميس، نشر الصحفي الاقتصادي المعروف Nick Timiraos، الذي يُعرف بـ “وكالة أنباء الاحتياطي الفيدرالي الجديدة”، تقريرًا جديدًا يحلل المأزق الذي يواجهه الاحتياطي الفيدرالي في التعامل مع سياسة التعريفات “المتهورة” التي تتبعها إدارة ترامب، مشيرًا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يؤجل تخفيض سعر الفائدة. يشير المقال إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيراقب عن كثب التغيرات في سوق العمل، ويعتبر بيانات التوظيف مرجعًا مهمًا في قراراته: “لن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة مسبقًا بسبب توقع تباطؤ الاقتصاد، فهم يحتاجون إلى رؤية البيانات الفعلية، خاصة في سوق العمل.” قد تضطر التعريفات الاحتياطي الفيدرالي إلى “اتباع الطريق الثاني”. حيث يمكن أن تؤدي التعريفات إلى ارتفاع الأسعار على المدى القصير، كما أن عدم اليقين قد يبطئ النشاط الاقتصادي، مما قد يؤدي إلى ظهور علامات الركود التضخمي، وهذا قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى تأجيل تخفيض سعر الفائدة. إذا خرجت توقعات التضخم عن السيطرة، فسيصبح من الصعب السيطرة على التضخم. يشير المقال أيضًا إلى أنه، مقارنةً بما كان عليه قبل خمس سنوات، تدهورت “العوامل المقيدة” التي ذكرتها عضو الاحتياطي الفيدرالي السابقة Brainard، حيث شهد الاقتصاد مؤخرًا فترة من التضخم المرتفع جدًا. حتى لو كانت هناك مناقشات داخل الاحتياطي الفيدرالي حول تخفيض سعر الفائدة، لا يزال يتعين على الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على اليقظة بشأن التضخم في الأماكن العامة لاستقرار توقعات السوق.