التطورات الجديدة في ترميز الأصول المتوافقة: تحليل إطلاق منتج xStocks وآفاقه المستقبلية
في نهاية يونيو 2025، أعلنت العديد من منصات تداول العملات المشفرة الشهيرة عن إطلاق منتجات xStocks المقدمة من منصة ترميز الأصول الملتزمة بالامتثال السويسرية. هذه المنتجات هي عملات مشفرة مدعومة بأسهم حقيقية بنسبة 1:1، والأصول الأساسية محتفظ بها من قبل جهات حفظ ثالثة خاضعة للتنظيم. تم إصدار xStocks وفقًا لمعيار SPL على سلسلة بلوك سولانا، وتدعم التداول على مدار الساعة والتسوية الفورية على السلسلة، مما يكسر قيود الزمان والمكان في أسواق الأسهم التقليدية. نظرًا للاعتبارات المتعلقة بالامتثال، فإن هذا المنتج مفتوح حاليًا فقط للمستخدمين غير الأمريكيين.
خلفية المشروع والفريق
فريق xStocks كان قد شارك في مشروع DAO لم ينجح. في عام 2021، استلهموا من الاستخدام الواسع للعملات المستقرة وأسسوا مشروعاً جديداً يهدف إلى إدخال الأصول التقليدية في نظام blockchain بطريقة متوافقة. بعد أكثر من عامين من التطوير، أكمل المشروع خطوات رئيسية مثل التحقق من جدوى المنتج، التمويل، وبناء الشراكات، وحصل على موافقة تنظيمية من الاتحاد الأوروبي. في أبريل 2024، أكمل المشروع جولة تمويل من الفئة A بقيمة 9.5 مليون دولار.
نظام المنتجات والتنفيذ الفني
حالياً، تقدم المنصة خدمات الأوراق المالية المرقمة على السلسلة من خلال خطي منتجات xStocks و bTokens، مما يغطي الأسهم الزرقاء العالمية وصناديق المؤشرات والسندات قصيرة الأجل. جميع العملات مدعومة بأصول فعلية بنسبة 1:1، وتحمل رقم ISIN المعتمد من الامتثال الأوروبي. تم إصدار المنتجات على عدة سلاسل عامة رئيسية، وتم دمجها مع بروتوكولات DeFi متعددة، مما يدعم استراتيجيات الإقراض والتداول وعمليات التحكيم وغيرها من الاستراتيجيات على السلسلة.
من الناحية الفنية، فإن عملة xStocks هي في جوهرها هيكل دين يتتبع أسعار الأصول الأساسية. هذه التصميم يسمح للعملة بالتحويل بحرية على السلسلة مثل عملة مستقرة، مما يتجنب التعقيدات المتعلقة بإجراءات التسجيل والضرائب في نقل الملكية التقليدي.
حالة التداول وتجربة المستخدم
على الرغم من الدعم من منصات التداول المعروفة، إلا أن النشاط الفعلي للتداول في xStocks لا يزال محدودًا، حيث يتركز بشكل رئيسي على عدد قليل من الأصول الساخنة. تظهر البيانات على السلسلة أن حجم التداول شهد زيادة ملحوظة في بداية إطلاق المنتج، لكن السيولة العامة لا تزال غير كافية، حيث أن معظم الأصول لديها تداول محدود للغاية، مما يؤدي إلى وجود مشكلة انزلاق ملحوظة.
بخلاف التداول على السلسلة، يمكن أيضًا تداول xStocks من خلال التوفيق الداخلي في البورصة، ولكنه يواجه حاليًا مشكلة نقص السيولة. بالمقارنة مع منصات عقود الفروقات التقليدية، لا يزال هناك مجال كبير لتحسين تجربة التداول الإجمالية لـ xStocks.
مزايا المنتج والفئة المستهدفة
تقدم xStocks خدماتها للمستخدمين غير الأمريكيين الذين يواجهون صعوبة في الوصول المباشر إلى سوق الأسهم الأمريكية، وخاصة مستخدمي العملات المشفرة. تشمل مزاياها دعم الدفع بالعملات المستقرة، والمعاملات الصغيرة، وعدم الحاجة إلى حسابات الأسهم الأمريكية، والتداول على مدار الساعة، وحفظ الأصول الحقيقية، والامتثال للوائح الاتحاد الأوروبي.
اتجاهات التنمية المستقبلية
نظرًا للاختناقات في السيولة في سوق السلع الفورية، بدأ اللاعبون في الصناعة في التركيز على مسارات المشتقات الأكثر تداولًا، وخاصة عقود الأسهم الدائمة. هذه المنتجات لا تتطلب تسليم الأسهم الفعلية، بل يمكن أن تعتمد على أسعار الأوراق المالية وآلية رسوم التمويل لتحقيق التداول بالكامل على السلسلة، حيث أن المسار التكنولوجي يعتبر ناضجًا نسبيًا.
وجه آخر يستحق الاهتمام هو ترميز الأصول لأسهم الشركات غير المدرجة. قد يوفر ذلك هيكلًا أكثر كفاءة وشفافية لتداول الأسهم المبكرة، وهو مناسب بشكل خاص للشركات البارزة التي تحظى بمتابعة كبيرة. ومع ذلك، لا يزال هذا المسار يواجه تحديات مثل عدم اليقين التنظيمي.
ملخص
تقدم xStocks حلاً قابلاً للتطبيق لترميز الأصول المتوافقة، مما يظهر قدرة قوية في تصميم المنتجات. ومع ذلك، فإن نموذجها الفوري يعاني من قيود على السيولة وصعوبات في توسيع قاعدة المستخدمين، مما يجعل من الصعب دعم النمو الكبير في سوق الأسهم المرمّزة بمفرده. في المستقبل، قد تصبح الابتكارات حول المشتقات الدائمة وترميز الأسهم المبكرة مفتاحًا لدفع تطوير سوق الأوراق المالية على السلسلة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
xStocks الإطلاق: تحليل التقدم والآفاق المستقبلية لترميز الأصول المتوافقة
التطورات الجديدة في ترميز الأصول المتوافقة: تحليل إطلاق منتج xStocks وآفاقه المستقبلية
في نهاية يونيو 2025، أعلنت العديد من منصات تداول العملات المشفرة الشهيرة عن إطلاق منتجات xStocks المقدمة من منصة ترميز الأصول الملتزمة بالامتثال السويسرية. هذه المنتجات هي عملات مشفرة مدعومة بأسهم حقيقية بنسبة 1:1، والأصول الأساسية محتفظ بها من قبل جهات حفظ ثالثة خاضعة للتنظيم. تم إصدار xStocks وفقًا لمعيار SPL على سلسلة بلوك سولانا، وتدعم التداول على مدار الساعة والتسوية الفورية على السلسلة، مما يكسر قيود الزمان والمكان في أسواق الأسهم التقليدية. نظرًا للاعتبارات المتعلقة بالامتثال، فإن هذا المنتج مفتوح حاليًا فقط للمستخدمين غير الأمريكيين.
خلفية المشروع والفريق
فريق xStocks كان قد شارك في مشروع DAO لم ينجح. في عام 2021، استلهموا من الاستخدام الواسع للعملات المستقرة وأسسوا مشروعاً جديداً يهدف إلى إدخال الأصول التقليدية في نظام blockchain بطريقة متوافقة. بعد أكثر من عامين من التطوير، أكمل المشروع خطوات رئيسية مثل التحقق من جدوى المنتج، التمويل، وبناء الشراكات، وحصل على موافقة تنظيمية من الاتحاد الأوروبي. في أبريل 2024، أكمل المشروع جولة تمويل من الفئة A بقيمة 9.5 مليون دولار.
نظام المنتجات والتنفيذ الفني
حالياً، تقدم المنصة خدمات الأوراق المالية المرقمة على السلسلة من خلال خطي منتجات xStocks و bTokens، مما يغطي الأسهم الزرقاء العالمية وصناديق المؤشرات والسندات قصيرة الأجل. جميع العملات مدعومة بأصول فعلية بنسبة 1:1، وتحمل رقم ISIN المعتمد من الامتثال الأوروبي. تم إصدار المنتجات على عدة سلاسل عامة رئيسية، وتم دمجها مع بروتوكولات DeFi متعددة، مما يدعم استراتيجيات الإقراض والتداول وعمليات التحكيم وغيرها من الاستراتيجيات على السلسلة.
من الناحية الفنية، فإن عملة xStocks هي في جوهرها هيكل دين يتتبع أسعار الأصول الأساسية. هذه التصميم يسمح للعملة بالتحويل بحرية على السلسلة مثل عملة مستقرة، مما يتجنب التعقيدات المتعلقة بإجراءات التسجيل والضرائب في نقل الملكية التقليدي.
حالة التداول وتجربة المستخدم
على الرغم من الدعم من منصات التداول المعروفة، إلا أن النشاط الفعلي للتداول في xStocks لا يزال محدودًا، حيث يتركز بشكل رئيسي على عدد قليل من الأصول الساخنة. تظهر البيانات على السلسلة أن حجم التداول شهد زيادة ملحوظة في بداية إطلاق المنتج، لكن السيولة العامة لا تزال غير كافية، حيث أن معظم الأصول لديها تداول محدود للغاية، مما يؤدي إلى وجود مشكلة انزلاق ملحوظة.
بخلاف التداول على السلسلة، يمكن أيضًا تداول xStocks من خلال التوفيق الداخلي في البورصة، ولكنه يواجه حاليًا مشكلة نقص السيولة. بالمقارنة مع منصات عقود الفروقات التقليدية، لا يزال هناك مجال كبير لتحسين تجربة التداول الإجمالية لـ xStocks.
مزايا المنتج والفئة المستهدفة
تقدم xStocks خدماتها للمستخدمين غير الأمريكيين الذين يواجهون صعوبة في الوصول المباشر إلى سوق الأسهم الأمريكية، وخاصة مستخدمي العملات المشفرة. تشمل مزاياها دعم الدفع بالعملات المستقرة، والمعاملات الصغيرة، وعدم الحاجة إلى حسابات الأسهم الأمريكية، والتداول على مدار الساعة، وحفظ الأصول الحقيقية، والامتثال للوائح الاتحاد الأوروبي.
اتجاهات التنمية المستقبلية
نظرًا للاختناقات في السيولة في سوق السلع الفورية، بدأ اللاعبون في الصناعة في التركيز على مسارات المشتقات الأكثر تداولًا، وخاصة عقود الأسهم الدائمة. هذه المنتجات لا تتطلب تسليم الأسهم الفعلية، بل يمكن أن تعتمد على أسعار الأوراق المالية وآلية رسوم التمويل لتحقيق التداول بالكامل على السلسلة، حيث أن المسار التكنولوجي يعتبر ناضجًا نسبيًا.
وجه آخر يستحق الاهتمام هو ترميز الأصول لأسهم الشركات غير المدرجة. قد يوفر ذلك هيكلًا أكثر كفاءة وشفافية لتداول الأسهم المبكرة، وهو مناسب بشكل خاص للشركات البارزة التي تحظى بمتابعة كبيرة. ومع ذلك، لا يزال هذا المسار يواجه تحديات مثل عدم اليقين التنظيمي.
ملخص
تقدم xStocks حلاً قابلاً للتطبيق لترميز الأصول المتوافقة، مما يظهر قدرة قوية في تصميم المنتجات. ومع ذلك، فإن نموذجها الفوري يعاني من قيود على السيولة وصعوبات في توسيع قاعدة المستخدمين، مما يجعل من الصعب دعم النمو الكبير في سوق الأسهم المرمّزة بمفرده. في المستقبل، قد تصبح الابتكارات حول المشتقات الدائمة وترميز الأسهم المبكرة مفتاحًا لدفع تطوير سوق الأوراق المالية على السلسلة.