هل يمكن لأسهم فورد حقًا أن تضمن لك حياة مستقرة؟

النقاط المهمة

• قطاع فورد الاحترافي، يسير بشكل جيد للغاية. ينمو بمعدل ربح تشغيلي مزدوج الرقم، وهذه عنصر إيجابي.

• شراء سيارة جديدة يتأثر أساسًا بتقلبات الاقتصاد. فورد ليست استثناء.

• أداء أسهم فورد، بصراحة، مخيب للآمال. خاصة عند مقارنتها بمؤشر S&P 500.

فورد (NYSE: F) تسير بشكل جيد هذا العام. اعتبارًا من أكتوبر 2025، ارتفع سعر السهم بنحو 20% منذ بداية العام. يمكن القول إنه يحقق أداءً جيدًا مقارنة بتسلا التي انخفضت بنسبة 15% وحتى أبل التي انخفضت بنسبة 7%.

هناك حماس. لكن هل شراء أسهم فورد في هذا التوقيت سيجعل حياتك آمنة حقًا؟

هناك جوانب مشرقة أيضًا

توجد بعض الجوانب المتألقة في فورد. نجاح فورد برو بارز بشكل خاص. الخدمات الموجهة للعملاء التجاريين زادت بنسبة 11% مقارنة بالعام الماضي. وتبلغ نسبة الأرباح التشغيلية 12.3%، وهو أمر قوي للغاية. إذا تمكنت من تعزيز مكانة البرمجيات والخدمات هنا، ينبغي أن يزداد الدخل الثابت.

يواجه قسم السيارات الكهربائية Model e خسائر كبيرة في المبيعات، لكن شحنات سبتمبر زادت بنسبة 19.3% مقارنة بالعام السابق. إذا اتسع النطاق، فقد تساهم في الأرباح في المستقبل.

سعر السهم منخفض للغاية حيث أن نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة هي 8.6 مرة. إذا كانت هناك تحسينات أساسية، فمن المحتمل أن يرتفع هذا الرقم أيضًا. العائد المرتفع على توزيعات الأرباح البالغ 5.13٪ جذاب أيضًا.

تاريخ يمتد لأكثر من 120 عامًا، ولا يمكن تجاهل المتانة. تضم 171,000 موظف، ومساهمتها في الاقتصاد الأمريكي كبيرة. شاحنة F-Series تتصدر المبيعات لمدة 48 عامًا متتالية. من خلال النظر إلى هذا، يبدو أنها ستستمر لعقود قادمة.

هناك العديد من النقاط المثيرة للقلق

لكن، أشعر أن هناك جوانب أكثر ضعفًا من حيث الاستثمار.

تظهر معدلات نمو منخفضة وربحية ضعيفة. من المتوقع أن تزيد العائدات في عام 2024 بنسبة 28% فقط مقارنةً بعام 2014. في صناعة السيارات الناضجة، من غير المرجح توقع زيادة كبيرة في المبيعات في المستقبل.

الربحية أيضًا صارمة. متوسط هامش الربح التشغيلي في السنوات العشر الماضية هو 1.9% فقط. لا يوجد أي دليل على وجود اقتصاديات الحجم. تظل تكاليف المكونات والعمالة والتصنيع مرتفعة، ومن المرجح أن تستمر في التأثر بتأثير التضخم في المستقبل.

أعتقد أن أفضل الأعمال هي تلك التي تتعامل مع عمليات الشراء المتكررة الصغيرة. هذا هو السبب في أن خدمات الاشتراك مفضلة في السوق. الإيرادات مستقرة وقابلة للتنبؤ. العملاء أيضًا ليسوا حساسين جدًا للتقلبات الاقتصادية.

فورد هي العكس تمامًا. السيارة هي ثاني أكبر عملية شراء بعد المنزل. إذا تدهورت الأوضاع الاقتصادية، فسوف يتم تأجيل شراء السيارات الجديدة. من المحتمل أن ينتظر الناس انخفاض أسعار الفائدة أو استعادة الثقة لدى المستهلكين. بدلاً من ذلك، سوف ينفقون المال على صيانة السيارات الموجودة لديهم. هذه الدورية تمثل عائقًا للاستثمار.

لا يمكن اعتبارها استثمارًا حكيمًا

في الوقت الحالي، لا أعتقد أن الاستثمار في فورد هو استثمار حكيم. الاحتمالات لتجاوز S&P 500 على المدى الطويل منخفضة للغاية. عند النظر إلى العائد الإجمالي على مدى السنوات العشر الماضية، كانت فورد 49%. بينما كان S&P 500 خلال نفس الفترة 304%. إذا تم استثمار 10,000 دولار، كان من الممكن أن يصبح المبلغ أكثر من 40,000 دولار في S&P 500. لا أرى أي سبب لتغير هذا الاتجاه.

في النهاية، لن تجعل أسهم فورد حياتك آمنة. لقد كانت رائدة في صناعة السيارات الأمريكية لسنوات عديدة، ولكنها كانت بعيدة كل البعد عن أن تكون الأفضل من حيث تأثير الفائدة المركبة على حقوق المساهمين.