مؤخراً، واجهت الحكومة الأمريكية مرة أخرى أزمة إغلاق، لكن هذه المرة الوضع مختلف تماماً عن المعتاد. ظهرت ظاهرة نادرة في الأسواق المالية: سجلت أسعار الذهب أعلى مستوى تاريخي لها، في حين ارتفعت العملات المشفرة مثل بِت وإثيريوم بشكل ملحوظ. يبدو أن هذا التفاعل يشير إلى أن المستثمرين يرون الأصول المشفرة كأداة جديدة للملاذ الآمن.

تعقيد هذا الإغلاق الحكومي يفوق 14 مرة سابقة. منذ عام 1981، تم حل معظم الإغلاقات الحكومية في يوم أو يومين. ولكن هذه المرة تتعلق بمنافسات سياسية أعمق، بما في ذلك نزاعات التعريفات والاختلافات العلنية مع الاحتياطي الفيدرالي. توقعت جولدمان ساكس أن يؤدي الإغلاق الأسبوعي إلى انخفاض نمو الاقتصاد بمقدار 0.15 نقطة مئوية، وأن التأثير قد يكون أكثر حدة من الإغلاق الذي استمر 35 يومًا في عام 2018، والذي تسبب في خسائر بقيمة 3 مليارات دولار.

الأمر الأكثر قلقًا هو أن توقف الوكالات الفيدرالية قد يؤدي إلى عدم إصدار بيانات اقتصادية رئيسية مثل التوظيف والتضخم، وقد يؤثر حتى على صياغة السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. هذه الحالة من عدم اليقين تجعل السوق تواجه صعوبة في تقييم الاتجاه الاقتصادي بدقة.

في هذا السياق، ارتفعت需求 التحوط بشكل حاد. في يوم تأكيد أخبار التوقف، سجلت أسعار الذهب الفوري والعقود الآجلة أعلى مستوياتها التاريخية. في الوقت نفسه، شهدت العملات المشفرة مثل بِت وإثيريوم أيضًا ارتفاعًا ملحوظًا، مما شكل وضعًا نادرًا من الارتفاع المتزامن للأصول التقليدية الآمنة والأصول المشفرة.

هذه الظاهرة تعكس تحولاً في نفسية السوق. في الماضي، كانت إغلاق الحكومة عادةً ما يؤثر فقط تأثيراً قصيراً على سندات الخزانة الأمريكية والدولار. ولكن الآن، تحت تأثير التوترات التجارية وعدم اليقين السياسي، بدأ المستثمرون يرون الأصول المشفرة ك"ملاذ غير مركزي". هذه الأصول لا تتأثر مباشرة بالسياسات المالية لدولة واحدة، وترتبط تدريجياً بانخفاض علاقتها مع سوق الأسهم الأمريكية والدولار.

بشكل عام، فإن الارتفاع المفاجئ في العملات الرقمية ليس مجرد سلوك مضاربة، بل هو استجابة مباشرة من السوق لعجز السياسة الأمريكية وعدم اليقين الاقتصادي. في ظل الشكوك حول استقرار قنوات الملاذ التقليدية، أصبحت الأصول الرقمية، التي كانت تُعتبر سابقًا عالية المخاطر، خيارًا جديدًا لبعض المستثمرين. هذه الظاهرة تستحق تأمل المشاركين في الأسواق المالية، كما أنها توفر منظورًا جديدًا لتطور الهيكل الاقتصادي العالمي في المستقبل.