تدعو JPMorgan بيتكوين "صفقة التخفيض"، مما يعني أنك ربما لست متفائلاً بما يكفي. أكبر بنك استثماري في العالم لا يمنح الألقاب للأصول المضاربة بخفة. لكن بيتكوين حققت 17 عامًا من المرونة المستمرة كتلة بعد كتلة، وقد اعترفت وول ستريت أخيرًا بما كان يعرفه الهاكرز طوال الوقت: لا يوجد بديل عندما تنفد الثقة في العملات الورقية. سواء أحببت ذلك أم لا، فقد مرت لحظة التفاؤل الحذر.

JPMorgan وتجارة "خفض القيمة"

وول ستريت سيئة السمعة بسبب ازدواجية الكلام، لكن الرسائل الأخيرة من جي بي مورغان تقرب بشكل مدهش من الجوهر. من خلال تأطير البيتكوين كـ "تجارة تخفيض القيمة"، فإنهم يخبرون العملاء بشكل صريح: في عالم حيث شيكات التحفيز، والعجز الذي يقدر بتريليونات الدولارات، وخفض أسعار الفائدة في ظل التضخم المستمر هي القاعدة، فإن الاحتفاظ بالنقد أو السندات هو لعبة للأغبياء.

لم يعد الأمر يتعلق بالمضاربة بعد الآن. إنه يتعلق بالدفاع. مع تراجع القدرة الشرائية للدولار ببطء ودون توقف، يبدو أن العرض المحدود لبيتكوين وتصميمه الخالي من الثقة مصممان خصيصًا لهذه الحقبة.

مع قيام البنوك المركزية بألعاب أكروباتية مالية وإدارة الحكومة الأمريكية لعجز سنوي يزيد عن $2 تريليون، فإن "حماية الأصول" تصبح مرادفًا ليس لعوائد الأسهم الزرقاء، ولكن للندرة الرقمية.

إذا كان عملاء JPMorgan المؤسسيون يتدفقون على البيتكوين، فذلك لأنهم يرون ما هو قادم: موجة من التدهور التي لن تعكسها أي زيادة في الأسعار أو وعود مالية.

'تخرج نفسك من ذلك الدين'

تلميحًا إلى تصريحات الرئيس ترامب الأخيرة بأن أمريكا "ستخرج [itself] من هذا الدين." التفاؤل جزء من وصف الوظيفة السياسية، لكن النمو وحده لن يسد فجوات تريليون دولار بين عشية وضحاها. تتحرك شيكات التحفيز في كل أزمة، وتدعم تخفيضات الأسعار الأسواق بينما يغلي التضخم، ويبدو أن كل حل يخلق مشكلتين جديدتين.

تحت هذا الاستعراض المالي، تنفجر بيتكوين بهدوء في الأهمية. كل جولة من التحفيز النقدي، كل نوبة إنفاق مدفوعة بالديون، كل إغلاق حكومي يعلق البيانات الوظيفية الرئيسية هي رياح مؤاتية لبيتكوين.

كما لوحظ، فإن الربع الرابع تاريخياً إيجابي لبيتكوين. إعادة توازن المحفظة في نهاية السنة، شيكات المكافآت التي تبحث عن العائد، والمؤسسات التي تتسابق لتفوق أحدث تخفيض في سعر الفائدة أو إعلان التحفيز.

!

ساعدت تدفقات EFT في العام الماضي على رفع السعر من 60,000 دولار إلى أكثر من 100,000 دولار. إذا زادت التدفقات مرة أخرى، فقد نرى 135,000 دولار لكل عملة بحلول هذا الوقت من الشهر المقبل.

هذا ليس كل شيء. لا تنسى توقعات المحللين في نهاية العام. توقعت سيتي جروب أن يصل سعر البيتكوين إلى 133,000 دولار، بينما توقعت جي بي مورغان 165,000 دولار، مشيرة إلى أن البيتكوين كان منخفض السعر مقارنة بالذهب، وقدرت ستاندرد تشارترد مبلغًا مذهلاً قدره 200,000 دولار.

حيث يلتقي الماكرو بالزخم

بيتكوين ليست مجرد صفقة. إنها تُثبت بسرعة نفسها ك"تحوط ضد التآكل؛" الأصل الذي يمتلك أفضل ملف للمخاطر والمكافآت غير المتناظرة في سوق مدمنة على السيولة.

في العام الماضي، أعطى اندفاع صناديق الاستثمار المتداولة بيتكوين أقوى إغلاق ربع سنوي له، مما دفعه فوق الحاجز النفسي 100,000 دولار. كل علامة تشير إلى تكرار ذلك، خاصة مع إنفاق العجز في الولايات المتحدة وجولة أو جولتين ( من تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي المقررة لعام 2025، وكل ذلك بينما لا يزال عرض بيتكوين غير متأثر عند 21 مليون.

لنكن صادقين: أنت لست متفائلاً بما فيه الكفاية، والأدلة تدعم ذلك. على مدى ما يقرب من 17 عامًا، أثبتت Bitcoin أنها أكثر مرونة، وأكثر قابلية للتنبؤ، وبصراحة، أكثر موثوقية من المؤسسات التي كانت شعاراتها تُعتبر رموزًا للأمان المالي.

عندما تعتبر JPMorgan البيتكوين كخيار دفاعي أساسي، فإنها ليست مجرد رهان على التقنية؛ بل هي رهان ضد النظام القديم.