تحليل الأسهم اليابانية مع أعلى مستويات جديدة في السوق والتحليل الخاص بالأسهم【استراتيجيات الاستثمار متضمنة】

في عام 2025، تجاوز سوق الأسهم الياباني هبوط سريع في أبريل، وأظهر اتجاه تعافٍ. خصوصًا في مايو ويونيو، أصبح السوق في حالة ارتداد قوية. في 30 يونيو، تجاوز مؤشر نيكاي 225 حاجز 40000 نقطة، وبلغ 40487 نقطة، وهو أعلى مستوى له منذ حوالي عام. سأقوم بشرح النقاط التالية:

عوامل ارتفاع سوق الأسهم اليابانية واستدامتها

أسهم يابانية ذات قيمة استثمارية عالية

كيفية شراء الأسهم اليابانية

منطق ارتفاع سوق الأسهم اليابانية وآفاقه المستقبلية

ارتفاع سوق الأسهم اليابانية يعود أساساً إلى "إعادة تقييم قيمة الشركات اليابانية من قبل السوق" و**"محرك الميزة الهيكلية"**.

في أبريل من هذا العام، وبعد الإعلان عن زيادة الرسوم الجمركية في الولايات المتحدة، شهدت الأسواق العالمية هبوط سريع، حيث انخفض معدل السعر إلى الأرباح (PER) لمؤشر نيكاي إلى 12 مرة في وقت ما، مما جعله أقل قيمة من الأسواق الدولية الرئيسية. بعد ذلك، تم تعديل النظرة المتشائمة تجاه الاقتصاد، واستعاد PER إلى حوالي 13 مرة. لقد أصبح هذا إعادة تقييم للقيمة المحرك الرئيسي لهذا الارتداد.

علاوة على ذلك، انتشرت أجواء السوق المتعلقة بـ "تحويل الأموال من الأسهم الأمريكية"، حيث تقوم الأموال الأجنبية بتعديل توزيع الأصول، مما يجعل سوق الأسهم اليابانية، التي تعتبر رخيصة نسبيًا، وجهة استثمارية مهمة للأموال الدولية. ومع ذلك، فإن هذه الزيادة ليست مجرد ارتداد تقني. أدت إصلاحات الحوكمة المؤسسية في بورصة طوكيو إلى زيادة عدد الشركات التي تقوم بزيادة توزيعات الأرباح أو إعادة شراء أسهمها، مما أدى إلى تحسين الأسس.

بالإضافة إلى ذلك، فإن انتعاش سلسلة الصناعة التكنولوجية العالمية يعزز أداء قطاع أشباه الموصلات والأجهزة الدقيقة في اليابان، مما يزيد من رغبة السوق في الشراء. ومع ذلك، فإن استدامة السوق في المستقبل ستتأثر أيضًا بتعديل السياسة النقدية لبنك اليابان وتغيرات تفضيلات المخاطر لدى المستثمرين العالميين.

استثمر السيد بافيت منذ عام 2019 في خمس شركات تجارية كبرى في اليابان (موبين، ميتسوي، إيتوتشيو، سوماتومو، وماروبيني) وزاد من حصته في يونيو 2025. أسلوب استثمار السيد بافيت معروف بأنه طويل الأجل، حيث أكد في اجتماع المساهمين لشركة بيركشاير هاثاواي هذا العام أنه لن يبيع أسهم الشركات الخمس الكبرى "خلال 50 عامًا".

دعونا نلقي نظرة على الأسهم اليابانية الممتازة المناسبة للمستثمرين الأفراد.

الأسهم اليابانية الموصى بها 1【كي إينس 6861.JP】

كيينس قد لا تكون معروفة للمستهلكين العاديين، ولكنها تُعرف في مجال أتمتة الصناعة بأنها "البطل الخفي". منذ تأسيسها على يد تاكازاكي تاكيميتسو في أوساكا عام 1974، تلتزم بمبدأ "القيادة من خلال التصميم"، وتكرس جهودها لتطوير أجهزة الاستشعار الآلية ذات القيمة المضافة العالية، وأنظمة الرؤية، ومعدات وضع العلامات بالليزر، والأجهزة القياسية الصناعية. لا تقوم الشركة بتصنيع المنتجات بنفسها، بل تبيعها من خلال شبكة البيع المباشر العالمية التي تمتد عبر 46 دولة ومنطقة.

تركز منتجات كي إينس بشكل رئيسي على ثلاثة مجالات: الأتمتة الصناعية (المستشعرات، قارئات الباركود)، القياس الدقيق (المجاهر الرقمية، أجهزة القياس)، التحكم في العمليات (أجهزة معالجة الليزر). تم اعتماد هذه الحلول على نطاق واسع في الصناعات المتقدمة مثل أشباه الموصلات، وتصنيع السيارات، والأدوية الحيوية، حيث أصبح شعار كي إينس الأزرق هو المعدات القياسية في المصانع الذكية في الدول الصناعية الرئيسية في أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا.

يمكننا أن نرى من أحدث التقارير المالية أن أداء كي ينس مستقر. من المتوقع أن تصل الإيرادات في السنة المالية 2024 إلى 1.059 تريليون ين، وبلغ الربح التشغيلي 549.78 مليار ين، والربح قبل الضريبة 561.01 مليار ين، وصافي الربح للفترة الحالية 398.66 مليار ين، مما يشير إلى استمرار النمو الجيد.

على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، قام خمسة من محللي وول ستريت بتوقع سعر السهم المستهدف لشركة كيه ينس على مدى 12 شهرًا، حيث يبلغ متوسط السعر المستهدف 74,282.41 ين، وأعلى سعر 80,075.16 ين، وأدنى سعر 66,235.01 ين. عند مقارنته بسعر السهم الحالي البالغ 56,800 ين، يوجد مجال للارتفاع بنسبة حوالي 30٪، مما يجعله سهمًا يابانيًا يستحق الانتباه.

الأسهم اليابانية الموصى بها 2【طوكيو إلكترون 8035.JP】

تعتبر شركة طوكيو إلكترون، التي تتخذ من طوكيو مقراً لها، من الشركات الرائدة في مجال معدات أشباه الموصلات، حيث وصلت قيمتها السوقية إلى 12.6 تريليون ين، وهي مُورد رئيسي في سلسلة توريد أشباه الموصلات العالمية. تقدم أنظمة تنظيف الشرائح ومعدات الطلاء وغيرها من المعدات الحيوية لعمليات التصنيع لشركات الصناعة الكبرى مثل سامسونغ، وتايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC)، وإنتل.

في السنوات الأخيرة، مع تزايد الأهمية الاستراتيجية لمواد أشباه الموصلات في الأجهزة الإلكترونية ومجال الدفاع، تزداد أيضًا الحاجة إلى الأجهزة ذات الصلة بشكل سريع.

وفقًا لأحدث تقرير مالي، فإن أداء السنة المالية 2024 ملحوظ للغاية. بلغت الإيرادات الموحدة 2.43 تريليون ين، بزيادة قدرها 32.8٪ مقارنة بالعام السابق. كانت نمو السوق الأجنبية ملحوظة بشكل خاص، حيث بلغت الإيرادات 2.24 تريليون ين بزيادة قدرها 36.2٪، مما يمثل 92.2٪ من إجمالي الإيرادات. من ناحية أخرى، بلغ سوق اليابان المحلي 189.98 مليار ين بزيادة قدرها 2.7٪.

على الرغم من زيادة تكلفة المبيعات بنسبة 28.5٪، إلا أن إدارة التكاليف تمت بشكل مناسب، وبلغت الأرباح الإجمالية 1.15 تريليون ين بزيادة قدرها 38.1٪، وارتفعت نسبة الربح الإجمالي بمقدار 1.7 نقطة لتصل إلى 47.1٪. علاوة على ذلك، انخفضت نسبة مصروفات البيع والإدارة بمقدار 2.1 نقطة لتصل إلى 18.4٪، وزادت الأرباح التشغيلية بنسبة 52.8٪ لتصل إلى 697.32 مليار ين، كما ارتفعت نسبة الأرباح التشغيلية بمقدار 3.8 نقاط لتصل إلى 28.7٪.

في النهاية، زادت الأرباح الصافية بعد الضريبة بنسبة 49.5٪ لتصل إلى 5441.3 مليار ين، وارتفعت الأرباح لكل سهم بشكل كبير من 783.8 ين في العام السابق إلى 1182.4 ين، مما يدل على نجاح الاستراتيجية الإدارية العالمية.

بعد إعلان التقرير المالي، سعر سهم طوكيو إلكتрон قد ارتفع بالفعل بشكل كبير، لكن العديد من المحللين لا يزالون متفائلين بشأن التوقعات المستقبلية، ويعتقدون أن هناك مجالًا لمزيد من الارتفاع. يحافظ محللو جيفريز على تقييم "شراء" ويحددون السعر المستهدف عند 32,000 ين.

الأسهم اليابانية الموصى بها 3【موتسوبيشي للصناعات الثقيلة 7011.JP】

عند التفكير في الاستثمار في الأسهم اليابانية، تعتبر الأسهم المرتبطة بالدفاع دائمًا واحدة من الخيارات الجيدة. في هذا المجال، لا يمكن تجاهل شركة ميتسوبيشي للصناعات الثقيلة (Mitsubishi Heavy Industries Ltd.) التي يمكن اعتبارها "شركة ستظل في تاريخ الصناعة اليابانية". تعود تاريخها إلى عام 1884 عندما تم تأسيس حوض بناء السفن ميتسوبيشي، وقد ساهمت منذ فترة عصر ميجي في التصنيع في اليابان.

تجسد هذه الشركة روح الصناعة اليابانية، حيث بدأت في بناء السفن والآلات الثقيلة، والآن تطورت لتصبح شركة صناعية شاملة تمتد عبر مجالات استراتيجية مثل الفضاء والطاقة والآلات الصناعية.

كشركة رائدة ضمن مجموعة ميتسوبيشي، يمكن القول إن تاريخ تطورها هو تجسيد لتطور الصناعة الثقيلة الحديثة والمعاصرة في اليابان، ولا تزال تمثل أعلى مستوى تقني في صناعة التصنيع اليابانية اليوم.

توقعات الأداء التي تم الإعلان عنها مؤخراً متفائلة للغاية: إذا لم نأخذ في الاعتبار تأثير التعريفات الجمركية الأمريكية، فمن المتوقع أن يؤدي الاستمرار في قوة الطلب الدفاعي إلى زيادة الأرباح التشغيلية بنسبة 9.6٪ لتصل إلى 4200 مليار ين (حوالي 2.9 مليار دولار) في السنة المالية 2025-26. تستند هذه التوقعات إلى الأرباح التشغيلية الفعلية البالغة 3832 مليار ين في السنة المالية 2024-25 (زيادة بنسبة 35.6٪ على أساس سنوي)، لكنها تقل قليلاً عن توقعات محللي السوق.

من حيث الأقسام، من المتوقع أن يرتفع الربح التشغيلي لقطاع الطيران والفضاء والدفاع بنسبة 40٪، مما يمثل نموًا كبيرًا ويعتبر عامل نمو رئيسي. كما من المتوقع أن يشهد قطاع أنظمة الطاقة (بما في ذلك معدات توليد الطاقة مثل التوربينات) زيادة في الأرباح بنسبة 17٪.

على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، توقع ثمانية من محللي وول ستريت سعر السهم المستهدف لشركة ميتسوبيشي للصناعات الثقيلة، متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا هو 3,743.76 ين، وأعلى سعر هو 4,100 ين، وأدنى سعر هو 3,030 ين. عند مقارنته بسعر السهم الحالي البالغ 3,185 ين، فإن هناك مجالًا محتملاً للارتفاع بنسبة 17.54٪، مما يشير إلى أن السوق متفائل للغاية بشأن مستقبل هذه الشركة التي تعمل منذ مئة عام.

الأسهم اليابانية الموصى بها 4 【نينتندو 7974.JP】

عندما نتحدث عن نينتندو، فإن الصورة التي تتبادر إلى الذهن هي شركة ألعاب كبيرة أثرت على طفولة الكثيرين. ومع ذلك، لم تكن تقارير الأداء للسنة المالية 2024 متفائلة جداً - حيث انخفضت الإيرادات بنسبة 30.3٪ لتصل إلى 1.16 تريليون ين، وانخفضت الأرباح التشغيلية بنسبة 46.6٪ لتصل إلى 282.5 مليار ين، كما انخفضت الأرباح الصافية أيضاً بنسبة 43.2٪ لتصل إلى 278.8 مليار ين.

ما الذي تسبب في انخفاض المبيعات؟ تذكر نينتندو في تقريرها المالي سببين رئيسيين: أولاً، إن النموذج الحالي من Switch يقترب من نهاية دورة حياته، مما يجعل المستهلكين يتريثون في الشراء. ثانياً، إن الإعلان عن الجهاز القادم Nintendo Switch 2 قد قيد رغبة المستهلكين في الشراء أكثر. عند النظر إلى توزيع السوق، لا تزال الأمريكتان هي أكبر سوق لنينتندو، حيث تمثل 44.2٪ من المبيعات، تليها أوروبا واليابان بنسب 24.5٪ و23.6٪ على التوالي، بينما تمثل بقية المناطق مجتمعة 7.7٪.

لماذا يتم التوصية في ظل الأرقام المالية السلبية؟ لأن العديد من محللي السوق يعتقدون أن قيمة الاستثمار في الأسهم المتعلقة بالألعاب الإلكترونية بدأت تظهر مرة أخرى بعد تباطؤ النمو بعد الجائحة. يشير محلل TD Cowen، دوغ كروتس، إلى أن نمو صناعة الألعاب لا يزال يتجاوز النمو في الناتج المحلي الإجمالي العالمي كأسباب تشمل توسع قاعدة اللاعبين، ونماذج الإيرادات المتنوعة مثل نظام الاشتراك، والعناصر الافتراضية، وتحديثات المحتوى الموسمية. وهذا يمكّن الشركات من تحقيق إيرادات أكبر من كل لاعب.

على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، توقع 11 محللاً في وول ستريت سعر هدف نينتندو لمدة 12 شهرًا، بمتوسط 14,035.27 ين، وأعلى سعر 20,780 ين، وأدنى سعر 10,000 ين.

الأسهم اليابانية الموصى بها 5 【مجموعة سوني 6758.JP】

وفقًا لأحدث تقرير ربع سنوي لمجموعة سوني (Sony Group)، سجل صافي الربح للربع حتى مارس زيادة بنسبة 4.6٪ على أساس سنوي ليصل إلى 197.7 مليار ين بفضل الأداء الجيد في قطاعي الموسيقى والأفلام. ومع ذلك، يُتوقع أن ينخفض صافي الربح للسنة المالية الجديدة بنسبة 13٪ بسبب تأثير سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية كأحد الأسباب الرئيسية.

عند النظر بالتفصيل إلى أداء أعمال سوني، نجد أن قسم محتوى الموسيقى والأفلام أصبح القوة الرئيسية لنمو أرباح الشركة، وهذا نتيجة لتركيز سوني على نظام المحتوى البيئي في السنوات الأخيرة. على سبيل المثال، تمثل استحواذات استوديو الألعاب Bungie ومنصة الأنمي Crunchyroll، والتعاون في تطوير قيمة الملكية الفكرية مع مجموعة كادوكاوا، هذه الاستثمارات بدأت أخيرًا تؤتي ثمارها.

ومع ذلك، فإن الأعمال التجارية للأجهزة ليست بهذه السلاسة. تم تعديل توقعات مبيعات PS5 من 18.5 مليون وحدة إلى 15 مليون وحدة، مما يشير إلى أن سوق أجهزة الألعاب في مرحلة تعديل. والمشكلة الأكبر هي سياسة التعريفات الجمركية في الولايات المتحدة، والتي قد تأخذ 100 مليار ين من أرباح سوني التشغيلية، مما يجبر الشركة على إعادة هيكلة سلسلة التوريد العالمية.

كشف مسؤولون في شركة سوني خلال اجتماع التقرير المالي أنهم قد بدأوا بالفعل اتخاذ تدابير مثل توزيع مواقع الإنتاج وتعديل استراتيجيات الأسعار للتعامل مع قضايا التعريفات الجمركية. ما يستحق الذكر هو أن سوني تظهر قدرة "الإدارة المرنة" التي تميز الشركات التقنية اليابانية، حيث تسرع في التحول إلى خدمات المحتوى مع الحفاظ على أعمال الأجهزة. سيكون من النقاط المثيرة للاهتمام في المستقبل ما إذا كانت هذه الاستراتيجية "للانتشار في كلا الجانبين، الأجهزة والبرمجيات" يمكن أن تواجه المخاطر الجيوسياسية.

على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، 9 أشخاص من