مع التطور السريع للأصول الحقيقية ( RWA ) والمشتقات في مجال التمويل اللامركزي ( DeFi )، بدأت المؤسسات المالية التقليدية في متابعة هذه السوق الناشئة عن كثب. من المتوقع أنه بحلول عام 2025، ستناقش الهيئات التنظيمية المالية العالمية بشكل متكرر مسائل تنظيم العملات المستقرة و RWA والسندات المرمزة.

في هذا السياق، أثار تصميم توثيق بروتوكول Mitosis (miAssets / maAssets) اهتمامًا واسعًا. هذه الأصول هي في جوهرها "شهادات التدفق النقدي"، وقد تُعتبر في ولايات قضائية مختلفة كأوراق مالية أو سندات أو مشتقات، مما يجعلها حساسة جدًا من حيث الامتثال.

سيتناول هذا المقال عدة جوانب:

1. إطار تنظيم الأصول المشفرة في الدول والمناطق الرئيسية
2. تحديد الوضع القانوني للأصول المرمزة Mitosis
3. استراتيجيات الامتثال وإدارة المخاطر
4. آفاق التنسيق السياسي وتطور المؤسسات في المستقبل

نظرة عامة على الإطار التنظيمي العالمي:

موقف الرقابة الأمريكية:
• تميل لجنة الأوراق المالية والبورصات ( SEC ) إلى اعتبار معظم العملات أوراق مالية، مع استخدام اختبار Howey كمعيار للحكم.
• لجنة تجارة السلع الآجلة ( CFTC ) مسؤولة بشكل رئيسي عن تنظيم المشتقات و العملات المشتقة.
• خلال الفترة من 2023 إلى 2024، تم اعتبار العديد من مشاريع عملات مستقرة و عملات ذات عوائد كأوراق مالية أو سندات.

إطار التنظيم الأوروبي:
• ستدخل لوائح تنظيم سوق الأصول المشفرة ( MiCA ) حيز التنفيذ في عام 2024.
• تصنف MiCA الأصول المشفرة إلى ثلاث فئات: عملة إلكترونية، عملة مرجعية للأصول، وعملة وظيفية.
• يجب على الجهة المصدرة الحصول على الترخيص المناسب والامتثال لمتطلبات الإفصاح المعلوماتي.

الاتجاهات التنظيمية في منطقة آسيا:
تختلف سياسات الدول، وتظهر الاتجاه نحو التنظيم التدريجي بشكل عام. بعض الدول تدفع بنشاط نحو ابتكار العملات الرقمية، بينما تعزز من إجراءات التحكم في المخاطر.

مع تعقيد البيئة التنظيمية العالمية، تواجه بروتوكولات DeFi مثل Mitosis تحديات وفرص الامتثال في آن واحد. تحتاج فرق المشروع إلى متابعة التطورات التنظيمية في جميع أنحاء العالم، واستكشاف مسارات الامتثال بنشاط، من أجل تحقيق التوازن بين التنظيم والابتكار. في الوقت نفسه، ستصبح تنسيق السياسات عبر الحدود والابتكار المؤسسي عوامل رئيسية في دفع تطوير DeFi الصحي.