في الآونة الأخيرة، أعرب الكثيرون عن قلقهم بشأن آفاق الاقتصاد الأمريكي في عام 2025. ومع ذلك، من خلال التحليل الحالي للوكالات والاحتياطي الفيدرالي (FED)، فإن احتمالية حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة في عام 2025 ليست عالية.

الأساس الرئيسي هو أنه على الرغم من ارتفاع معدل البطالة بمقدار نقطة مئوية واحدة عن العام الماضي، إلا أن معدل البطالة البالغ 4.3٪ لا يزال يعتبر مستوى منخفضًا تاريخيًا في الولايات المتحدة. عادةً ما تؤدي الركود الاقتصادي إلى دفع معدل البطالة فوق 5.6٪، بينما لا يزال هناك مسافة معينة عن هذه النقطة الحرجة. بالنظر إلى بيانات معدل البطالة على مدار الأشهر الخمسة الماضية، يمكن اعتبار 5.6٪ مؤشرًا محايدًا نسبيًا. لذلك، يجب أن يتم أخذ احتمال الدخول في ركود بجدية فقط عندما يتجاوز معدل البطالة 5٪.

بخصوص العلاقة بين أسعار الفائدة المرتفعة والركود، فإن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة تسهل بالفعل ظهور مخاطر الركود. ومن المثير للاهتمام أن الركود يحدث غالباً في دورة خفض أسعار الفائدة، وليس في فترات أسعار الفائدة المرتفعة. وذلك لأن الاقتصاد يظهر بالفعل علامات على الركود، مما يدفع الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى اتخاذ تدابير خفض أسعار الفائدة بشكل واسع.

ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن الركود عادة لا يبدأ في المراحل المبكرة من خفض أسعار الفائدة، بل يظهر في منتصف أو في وقت لاحق من خفض أسعار الفائدة. في المراحل المبكرة من خفض أسعار الفائدة، غالبًا ما يحدث نوع من ظاهرة "العودة الضوئية"، حيث يكون السوق متفائلاً بشأن بدء الاحتياطي الفيدرالي (FED) في خفض أسعار الفائدة، ويعتقد أن الوضع الاقتصادي لن يكون سيئًا.

ولكن إذا لم يتم التحكم في التضخم بشكل صحيح، فإن السماح للتضخم بالانخفاض بشكل طبيعي إلى هدف 2% سيصبح أمرًا بالغ الصعوبة. في هذه الحالة، قد تصبح الركود، والانخفاض، وحتى أسوأ حالات الركود التضخمي، هي الطريقة الأكثر فعالية لخفض التضخم.

بشكل عام، على الرغم من أن مخاطر الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة في عام 2025 لا يمكن تجاهلها، إلا أن المؤشرات الاقتصادية الحالية لم تظهر علامات واضحة على الركود. نحتاج إلى متابعة معدل البطالة، ومعدل التضخم، بالإضافة إلى توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED)، من أجل توقع اتجاهات الاقتصاد بشكل أكثر دقة.