خلال عطلة العيد الوطني، شهدت أسعار الذهب العالمية ارتفاعًا ملحوظًا، مما دفع قطاع المعادن الثمينة في سوق الأسهم الصينية إلى الارتفاع بشكل قوي في صباح يوم 9 أكتوبر. تجاوز عقد الفيوتشر الرئيسي للذهب في بورصة شانغهاي 900 يوان/جرام في ذلك اليوم، ليغلق في النهاية عند 915.62 يوان/جرام، بزيادة بلغت 4.97%، مما يبرز ارتفاع حرارة سوق المعادن الثمينة.

تحليل يشير إلى أن الزيادة الحالية في أسعار الذهب مدفوعة بثلاثة عوامل رئيسية:

أولاً، ارتفعت المشاعر العالمية تجاه المخاطر. إن خطر "الإغلاق" الذي تواجهه الحكومة الأمريكية أثار مخاوف السوق بشأن آفاق الاقتصاد، مما دفع المستثمرين إلى التحول نحو الذهب وغيرها من الأصول التقليدية الآمنة.

ثانياً، تواصل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم زيادة احتياطيات الذهب. على سبيل المثال، في الصين، حتى سبتمبر 2025، زادت احتياطيات الذهب بشكل مستمر لمدة 11 شهراً، ليصل الإجمالي إلى 7406 آلاف أونصة، وهذا الطلب الرسمي المستمر يقدم دعماً قوياً لأسعار الذهب.

ثالثًا، تغيرت التوقعات بشأن السياسة النقدية. خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، وأشار إلى إمكانية خفض آخر بمقدار 50 نقطة أساس قبل نهاية العام. بالإضافة إلى ذلك، أثارت مخاوف السوق بشأن الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة تذبذب ثقة المستثمرين في الدولار وسندات الخزانة الأمريكية. في ظل توقعات قد تكون فيها السيولة متساهلة، تبرز قيمة تخصيص الأصول غير المدرة للفائدة مثل الذهب.

بفضل التأثير الإيجابي لارتفاع أسعار الذهب الدولية، حقق قطاع المعادن الثمينة في سوق الأسهم الصينية (A-shares) أداءً ممتازًا هذا العام. تظهر البيانات أنه حتى إغلاق 30 سبتمبر، سجلت جميع الأسهم الـ 13 في هذا القطاع ارتفاعًا، حيث بلغ متوسط نسبة الارتفاع 87.21%. من بينها، تجاوزت نسبة ارتفاع أسهم زهاو جين للذهب (Zhaojin Gold) وذهب الغرب (Western Gold) وموارد شينغدا (Shengda Resources) 100%، حيث وصلت إلى 173.8% و161.83% و121.95% على التوالي. كما تجاوزت نسبة الارتفاع التراكمي في العام الحالي لكل من شركة زيجين للتعدين (Zijin Mining) وذهب تشيفنغ (Chifeng Gold) وتكنولوجيا شياو تشينغ (Xiaocheng Technology) 90%، مما يبرز قوة تأثير الربح في هذا القطاع.

مع تزايد عدم اليقين في الاقتصاد العالمي والتغيرات المحتملة في السياسة النقدية، قد يستمر قطاع المعادن الثمينة في جذب اهتمام المستثمرين. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يقيموا بحذر الأساسيات وآفاق النمو الطويلة الأجل لكل شركة عند التركيز على هذا القطاع، من أجل اتخاذ قرارات استثمارية مدروسة.