تستعد الأسواق المالية الأمريكية لدورة تخفيض أسعار الفائدة المقبلة من الاحتياطي الفيدرالي. وفقًا لتحليل بيانات مجموعة CME، يتوقع المستثمرون بشكل عام أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي تخفيضًا بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر، وقد أصبحت هذه الرؤية إجماعًا سائدًا في السوق.

الأكثر لفتًا للانتباه هو أن المشاركين في السوق لديهم توقعات أكثر تطرفًا بشأن اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) في الربع الرابع. يعتقد معظم المستثمرين أنه بحلول نهاية ديسمبر، قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وقد حصل هذا التوقع على دعم من أكثر من 80% من السوق.

هذه التوقعات بخفض الفائدة ليست بلا أساس، بل تستند إلى تغييرات في الأساسيات الاقتصادية الأمريكية. تظهر البيانات الأخيرة عن سوق العمل أن سوق العمل في الولايات المتحدة يواجه ضغطًا مزدوجًا: تم تعديل البيانات التاريخية بشكل كبير، بالإضافة إلى استمرار ضعف نمو الوظائف الحالي. في أغسطس، زادت الوظائف غير الزراعية بمقدار 22 ألف وظيفة فقط، وارتفعت نسبة البطالة إلى أعلى مستوى لها خلال 3 سنوات وهو 4.3%. هذه البيانات بلا شك توفر أسبابًا كافية لتغيير سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED).

لقد أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول سابقًا إلى أن أحد الاعتبارات المهمة في سياسة خفض أسعار الفائدة هو منع ارتفاع معدل البطالة بسرعة كبيرة. في الوقت نفسه، أظهرت محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر أن أغلبية المشاركين يعتقدون أن مخاطر تراجع سوق العمل قد تجاوزت ضغوط التضخم الصاعدة، وأن التركيز السياسي يتحول نحو "توازن المخاطر".

تعتبر السوق بشكل عام أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يتبنى استراتيجية "خفض الفائدة بخطوات صغيرة ومتسقة" خيارًا عمليًا. هذه الطريقة توفر الدعم اللازم للاقتصاد الضعيف، وفي الوقت نفسه تتجنب إثارة مخاوف السوق من overheating، مما يساعد في تحقيق التوازن بين الحماية من الركود الاقتصادي ومراقبة التضخم.

بدأت الأسواق المالية في تسعير هذا التوقع. شهدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل انخفاضًا ملحوظًا، واقتربت الأسهم من أعلى مستوياتها التاريخية، وظلت فروق الائتمان الشركات عند مستويات منخفضة. تعكس هذه الردود السوقية تفاؤل المستثمرين حيال دورة التيسير القادمة.

مع اقتراب اجتماع لجنة السوق المفتوحة للاحتياطي الفيدرالي (FED) في أكتوبر، أصبحت توقعات خفض أسعار الفائدة تدريجياً توافقاً في السوق، وقد تصبح العامل الرئيسي الذي يؤثر على تدفق رأس المال العالمي. سيولي المستثمرون وصانعو السياسات اهتماماً وثيقاً للتحركات اللاحقة للاحتياطي الفيدرالي (FED) وتأثيرها المحتمل على الاقتصاد العالمي والأسواق المالية.