يرتفع USD/INR قليلاً في الافتتاح قبل بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة.

المصدر: بوابة

11 أكتوبر 2025 11:16

• الروبية الهندية تنخفض بشكل طفيف إلى حوالي 88.30 مقابل الدولار الأمريكي عند الافتتاح.
• المستثمرون يستعدون لتحرك كبير في USD/INR بعد نشر بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة.
• وزير التجارة الهندي، جويال، واثق من تعزيز الروبية الهندية.

انخفضت الروبية الهندية (INR) قليلاً أمام الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة في الافتتاح. بشكل عام، يتداول زوج USD/INR بشكل جانبي فوق 88.00 بعد أن وصل إلى أعلى مستوى تاريخي جديد في بداية هذا الأسبوع.

تظل النظرة العامة للروبية الهندية غير مؤكدة في ظل التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والهند. في أغسطس، رفعت واشنطن الرسوم الجمركية على الواردات القادمة من الهند إلى 50% ( جزئيًا بسبب شراء النفط الروسي وعدم التوصل إلى اتفاق تجاري ).

إن فرض الرسوم الجمركية المرتفعة تقريبًا من قبل الولايات المتحدة مقارنةً مع شركاء التجارة الرئيسيين الآخرين قد قلل من القدرة التنافسية للمنتجات الهندية في السوق العالمية.

رداً على تراجع الروبية الهندية بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية مقابل الدولار الأمريكي، أكد وزير التجارة والصناعة الهندي، بيش غويال، في مقابلة مع Gate يوم الخميس أن الحكومة "تراقب الوضع ونحن [الإدارة] واثقون جداً من أن الأمور ستعود إلى طبيعتها في المستقبل القريب."

مدح وزير التجارة الهندي، غويال، أيضًا تبسيط هيكل ضريبة السلع والخدمات (GST)، مشيرًا إلى أن الزيادة في الاستهلاك الناتجة عن إصلاحات ضريبة السلع والخدمات ستعوض عن فقدان الإيرادات بسبب مراجعة الضرائب. يوم الأربعاء، ألغت وزيرة المالية الهندية، نيرمالا سيثارامان، الإطار الرباعي لمعدل ضريبة السلع والخدمات وأعلنت أنه سيكون هناك شريحتان ضريبيتان فقط: 5% و 18%.

فيما يتعلق بتدفق الأموال الأجنبية إلى الأسواق المالية الهندية، لوحظ تباطؤ في عمليات البيع من قبل المستثمرين المؤسسيين الأجانب (FII). يوم الخميس، قام المستثمرون المؤسسيون الأجانب بتقليل حصتهم في سوق الأسهم الهندي بقيمة 106.34 كرور روبية. يبدو أن وتيرة مبيعات المستثمرين المؤسسيين الأجانب معتدلة مقارنةً بالبيع الجماعي الذي لوحظ في يوليو وأغسطس.

عوامل السوق: من المتوقع أن يتداول الدولار الأمريكي بشكل جانبي قبل بيانات وظائف القطاع غير الزراعي في الولايات المتحدة.

• لقد تم تداول زوج USD/INR عمومًا بشكل جانبي خلال جلسات التداول الأخيرة. يستعد المستثمرون لحدوث حركة أحادية في الزوج بعد نشر بيانات الرواتب غير الزراعية (NFP) في الولايات المتحدة لشهر أغسطس، والتي سيتم الإعلان عنها في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش.
• في وقت النشر، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار أمام ست عملات رئيسية، قليلاً إلى حوالي 98.15.
• سيواصل المستثمرون متابعة البيانات الرسمية للوظائف في الولايات المتحدة للحصول على أدلة جديدة حول آفاق السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لبقية العام.
• وفقًا لأداة CME FedWatch، فقد قام المتداولون بخصم خفض كامل لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي للاجتماع السياسي في سبتمبر. وتزايدت التوقعات السلبية للاحتياطي الفيدرالي بعد أن أظهر تقرير NFP لشهر يوليو مراجعة كبيرة بالخفض في بيانات الرواتب لشهري مايو ويونيو.
• من المتوقع أن يظهر تقرير NFP لشهر أغسطس أن أصحاب العمل الأمريكيين قاموا بتوظيف 75,000 عامل جديد، وهو قريب من القراءة السابقة البالغة 73,000. من المتوقع أن ترتفع نسبة البطالة إلى 4.3% من 4.2% السابقة. في غضون ذلك، من المتوقع أن تكون الزيادة في الأجر بالساعة، وهو مقياس رئيسي لنمو الأجور، قد نمت بمعدل سنوي قدره 3.7%، أبطأ من 3.9% لشهر يوليو. من حيث النمو الشهري، نما مقياس نمو الأجور بشكل ثابت بنسبة 0.3%.
• يوم الخميس، أظهرت بيانات التغيير في التوظيف ADP في الولايات المتحدة علامات على تباطؤ الطلب على العمالة. وظف القطاع الخاص 54,000 عامل جديد، أقل من التقديرات البالغة 65,000 والقراءة السابقة البالغة 106,000.
• في المستقبل، سيركز المستثمرون أيضًا على حكم المحكمة العليا في الولايات المتحدة بشأن الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب منذ عودته إلى البيت الأبيض. مؤخرًا، وصفت محكمة استئناف في الولايات المتحدة معظم الرسوم الجمركية الإضافية بأنها "غير قانونية" واتهمت ترامب باستدعاء قانون الطوارئ بشكل غير صحيح.

التحليل الفني: يتم تداول USD/INR بشكل جانبي فوق 88.00

يرتفع زوج USD/INR قليلاً ليصل إلى حوالي 88.30 عند افتتاح يوم الجمعة. لا تزال الاتجاهات قصيرة المدى للزوج صعودية حيث يبقى فوق متوسط الحركة الأسي (EMA) لمدة 20 يومًا، والذي يتداول بالقرب من 87.73.

مؤشر القوة النسبية (RSI) لفترة 14 يومًا يتداول بهدوء فوق 60.00، مما يشير إلى أن زخمًا صعوديًا جديدًا قد دخل حيز التنفيذ.

عند النظر إلى الأسفل، ستعمل EMA لمدة 20 يومًا كدعم رئيسي للزوج. في الجزء العلوي، دخل الزوج في منطقة غير معروفة. الرقم الدائري 89.00 سيكون العقبة الرئيسية أمام الزوج.

الأسئلة الشائعة حول الروبية الهندية

ما هي العوامل الرئيسية التي تدفع الروبية الهندية؟

الروبية الهندية (INR) هي واحدة من العملات الأكثر حساسية للعوامل الخارجية. يعتمد سعر النفط الخام ( في البلاد بشكل كبير على النفط المستورد)، وقيمة الدولار الأمريكي - يتم إجراء معظم التجارة بالدولار الأمريكي - ومستوى الاستثمار الأجنبي، كلها عوامل مؤثرة. التدخل المباشر من بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في أسواق العملات للحفاظ على استقرار سعر الصرف، بالإضافة إلى مستوى أسعار الفائدة المحددة من قبل RBI، هي عوامل مهمة أخرى تؤثر على الروبية.

كيف تؤثر قرارات بنك الاحتياطي الهندي على الروبية الهندية؟

تتدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بنشاط في أسواق العملات للحفاظ على سعر صرف مستقر، بهدف تسهيل التجارة. بالإضافة إلى ذلك، يسعى RBI للحفاظ على معدل التضخم عند هدفه البالغ 4% من خلال تعديل أسعار الفائدة. عادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تعزيز الروبية. ويرجع ذلك إلى دور "تجارة الحمل"، حيث يقوم المستثمرون بالاقتراض في دول ذات أسعار فائدة أقل لوضع أموالهم في دول تقدم أسعار فائدة أعلى نسبيًا والاستفادة من الفرق.

ما هي العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على قيمة الروبية الهندية؟

تشمل العوامل الكلية الاقتصادية التي تؤثر على قيمة الروبية التضخم، وأسعار الفائدة، ومعدل النمو الاقتصادي (الناتج المحلي الإجمالي)، وميزان المدفوعات، وتدفقات الاستثمار الأجنبي. يمكن أن يؤدي معدل النمو الأعلى إلى مزيد من الاستثمار الأجنبي، مما يزيد الطلب على الروبية. ميزان مدفوعات أقل سلبية سيؤدي في النهاية إلى روبية أقوى. أسعار الفائدة المرتفعة، وخاصة الأسعار الحقيقية (أسعار الفائدة أقل التضخم)، هي أيضًا إيجابية للروبية. يمكن أن يؤدي بيئة شهية أكبر للمخاطر إلى زيادة تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر وغير المباشر (IED وIEI)، مما يفيد أيضًا الروبية.

كيف تؤثر التضخم على الروبية الهندية؟

تعتبر زيادة التضخم، وخاصة إذا كانت أعلى مقارنة بأقران الهند، عادة سلبية للعملة، لأنها تعكس انخفاضًا في القيمة بسبب زيادة العرض. كما يزيد التضخم من تكلفة الصادرات، مما يؤدي إلى بيع المزيد من الروبيات لشراء الواردات الأجنبية، وهو ما يعتبر سلبيًا بالنسبة للروبية. في الوقت نفسه، عادة ما يؤدي ارتفاع التضخم إلى زيادة بنك الاحتياطي الهندي (RBI) لأسعار الفائدة، وقد يكون ذلك إيجابيًا للروبية بسبب زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين. التأثير المعاكس صحيح بالنسبة لانخفاض التضخم.