زوج EUR/CHF يجذب اهتمام شراء جديد لليوم الثاني على التوالي هذا الخميس، مع ارتفاع السعر ليصل إلى حوالي 0.9381 خلال الجلسة الأوروبية. تعكس هذه الحركة مزيجاً من بيانات التضخم السويسرية الأكثر اعتدالاً ومبيعات التجزئة في منطقة اليورو الأضعف من المتوقع، مما يدفع المستثمرين لإعادة تقييم آفاق السياسة المالية على كلا الجانبين.

ظل مؤشر أسعار المستهلك (IPC) في سويسرا مستقراً عند 0.2% على أساس سنوي في أغسطس، بما يتماشى مع التوقعات ولكنه لا يزال يعكس ضغط أسعار معتدل مستمر. من حيث الشهرية، انخفض مؤشر الأسعار بنسبة 0.1%، أقل من التوقعات بقراءة دون تغيير. تؤكد الأرقام على البيئة الانكماشية التي كان البنك الوطني السويسري (BNS) يكافح ضدها، مما يعزز التكهنات في السوق بأن صانعي السياسة قد يميلون نحو موقف أكثر تيسيراً إذا ضعفت الطلب المحلي أكثر.

في منطقة اليورو، انخفضت مبيعات التجزئة في يوليو بنسبة 0.5% شهريًا، وهو تراجع أكثر حدة من الانخفاض المتوقع بنسبة 0.2%، وعودة ملحوظة عن الزيادة البالغة 0.6% في يونيو. من حيث السنوية، زادت المبيعات بنسبة 2.2%، لكنها أيضًا كانت دون التوقعات البالغة 2.4% وسجلت تباطؤًا مقارنة بالنمو البالغ 3.5% المسجل سابقًا. كشفت التفاصيل عن انخفاضات في استهلاك المواد الغذائية والوقود، بينما حققت المنتجات غير الغذائية فقط مكاسب هامشية. تشير هذه القراءة الضعيفة إلى طلب متردد من الأسر في جميع أنحاء الكتلة، مما يثير المخاوف بشأن استدامة النمو مع تباطؤ التضخم واستمرار الرياح المعاكسة للتجارة الخارجية.

بالنسبة للبنك الوطني السويسري، تبرز أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك مدى ضعف ضغط الأسعار بشكل مستمر، مما يحافظ على البنك firmly في منطقة التيسير بعد خفض معدل السياسة إلى الصفر في يونيو. في المقابل، يواجه البنك المركزي الأوروبي (BCE) تحديًا مختلفًا، حيث ارتفعت معدلات التضخم في منطقة اليورو إلى 2.1% في أغسطس، مع تضخم أساسي بنسبة 2.3%، حتى في الوقت الذي تظهر فيه مبيعات التجزئة ضعفًا في الاستهلاك، مما يترك صانعي السياسات في نهج حذر من الانتظار والترقب.

مضافاً إلى ذلك، ظلت نسبة البطالة المعدلة موسمياً في سويسرا مستقرة عند 2.9% في أغسطس، مما يعزز الرؤية بأن سوق العمل لا يزال resilient حتى عندما تظل ضغوط الأسعار معتدلة. في منطقة اليورو، تركز الانتباه على قراءات الربع الثاني يوم الجمعة، حيث من المتوقع أن تزيد نسبة التوظيف بنسبة 0.1% مقارنة بالربع السابق و0.7% مقارنة بالعام السابق، بينما من المتوقع أن يتوسع الناتج المحلي الإجمالي (PIB) بنسبة 0.1% ربع سنوي و1.4% سنوي.