شهد سوق الأصول الرقمية مؤخرًا ظاهرة غير متوقعة. على الرغم من النظرة العامة السلبية للسوق، إلا أن الواقع كان عكس التوقعات، مما أدى إلى تكبد المراكز القصيرة خسائر كبيرة، بينما حقق عدد قليل من المراكز الطويلة أرباحًا بهدوء.

وفقًا لأحدث البيانات، بلغ إجمالي حجم التداول للمستثمرين الكبار على منصة Hyperliquid 6.8 مليار دولار. ومن بينها، تشكل المراكز القصيرة 54.2% (3.7 مليار دولار)، بينما تشكل المراكز الطويلة 45.8% (3.1 مليار دولار)، ونسبة المراكز الطويلة إلى المراكز القصيرة هي 0.84، مما يشير ظاهريًا إلى أن السوق تميل إلى الاتجاه الهابط.

ومع ذلك، كانت النتيجة غير متوقعة. حققت حسابات المراكز الطويلة أرباحًا إجمالية قدرها 5690 مليون دولار، بينما تكبدت حسابات المراكز القصيرة خسائر قدرها 9829 مليون دولار. تعكس هذه البيانات ظاهرة مثيرة للاهتمام: على الرغم من هيمنة المشاعر السلبية، إلا أن الاتجاه الفعلي للسوق استمر في الارتفاع.

في هذه الحالة، كلما زادت التوقعات بانخفاض الأسعار، زادت السوق ارتفاعًا، مما أجبر المستثمرين في المراكز القصيرة على إغلاق مراكزهم، مما وضعهم في مأزق حيث يصبح من الصعب الحفاظ على الخسائر المتزايدة. ومن بين هؤلاء، كان عنوان أحد كبار المستثمرين 0x5b5d…60 وقد قام بفتح مركز قصير بالكامل على ETH، حيث وصلت خسارته العائمة إلى حوالي 30 مليون دولار، مما يمكن اعتباره "رفع دكة" لصالح ارتفاع السوق.

لماذا تظهر هذه الحالة "كلما زادت النظرة السلبية زادت الخسائر"؟ تعكس هذه الحالة حقيقة سوقية: غالبًا ما لا تتطور حركة السوق الحقيقية وفقًا لتوقعات الغالبية العظمى من الناس. عندما يكون هناك إجماع واسع على أن "الهبوط أمر لا مفر منه"، قد تقرر الأموال الرئيسية السير على العكس، مما يؤدي أولاً إلى تصفية المراكز القصيرة، ثم تحديد الاتجاهات المستقبلية.

تشبه هيكل السوق الحالي قوسًا مشدودًا - المراكز القصيرة كثيفة والخسائر كبيرة. إذا استمر ETH في الارتفاع، فقد يؤدي ذلك إلى موجة أكبر من عمليات التصفية. تذكر هذه الحالة المستثمرين أنه في سوق الأصول الرقمية، قد يؤدي اتباع وجهات النظر السائدة بشكل مفرط إلى مخاطر غير متوقعة. الحفاظ على التفكير المستقل والتركيز على الاتجاهات الفعلية للسوق، بدلاً من اتباع المشاعر الجماهيرية بشكل أعمى، قد يكون مفتاح النجاح في هذا السوق المليء بالشكوك.