جولة جديدة من حرب المعادن النادرة: لماذا فشل تحذير ترامب من "الذئب قد أتى"

هذا الأسبوع كانت الأحداث غريبة جدًا — الصين تعزز قيود تصدير الندرة الأرضية → ترامب يهدد بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% → نائب الرئيس وانس يخرج ليقول إنه يريد التفاوض. بهذه الطريقة، السوق انتعش مباشرة بعد أن كان في حالة هلع.

ثلاث إشارات رئيسية

1. الصين تتخذ إجراءات حاسمة: في أوائل أكتوبر، حظرت تصدير الندرة الأرضية ومواد أشباه الموصلات، مما قطع بشكل مباشر عنق صناعة الرقائق الأمريكية. هذا ليس مجرد كلام، بل رد فعل فعلي وواقعي.

2. تهديد ترامب بفرض رسوم 100% يتوقف: المشكلة هنا أن المحكمة العليا الأمريكية تراجع شرعية فرض الضرائب الأحادية الجانب من قبل الرئيس. إذا حكمت المحكمة بـ"لا"، فإن تهديد الرسوم يصبح لاغياً تمامًا.

3. وانس يرسل إشارات تهدئة: بكلمة “ترامب يريد التعاون مع الصين”، عادت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية والعملات الرقمية للارتفاع فورًا. المستثمرون بدأوا يفهمون — مجرد الكلام غير كافٍ، يجب الانتظار للحكم القانوني وبيانات سلاسل التوريد الفعلية.

لماذا فشل “الذئب جاء”؟

هذه الجولة من المواجهة كشفت عن ثلاثة قيود صلبة:

• الحدود القانونية: المحكمة العليا حسمت ما إذا كان ترامب يستطيع الاستمرار في لعبة “التهديد الأحادي → الضغط على التفاوض”.
• الواقع الصناعي: الصين تملك احتكارًا مطلقًا في فصل ومعالجة الندرة الأرضية وتصنيع المغناطيس الدائم. حتى لو أعاد الأمريكيون تشغيل المناجم، عليهم إرسال المواد إلى الصين للتصنيع (لأنه لا توجد قدرات صناعية محلية). أما الندرة الثقيلة (ديوديم وتيبتيم)، ف70% من احتياطياتها في الصين، وأمريكا فقط 5%.
• مناعة السوق: المستثمرون مروا بعدة جولات من “التهديد → التراجع”، وأصبحوا معتادين على ذلك. الآن، ينظرون إلى مواعيد الأحكام وبيانات المخزون، وليس إلى تصريحات السياسيين.

كم هو الأمر محبط في الواقع؟

• شركة التعدين الأمريكية MP Materials تنتج 6000 طن من أكسيد النوديم والحديد سنويًا، وهو فقط خمس قدرة مصنع واحد في الصين.
• دورة إنشاء المناجم الجديدة تستغرق 10-15 سنة، والصين يمكنها ذلك خلال 3-5 سنوات.
• البدائل أداؤها أسوأ بنسبة 15-20%، ولا تصلح للاستخدام في الطيران عالي الأداء أو طاقة الرياح.
• 80% من معدات معالجة الندرة الأرضية تأتي من الصين.

النتيجة: شركات مثل تسلا وسيمينز اضطرت لزيادة مخزوناتها (من شهرين إلى 6 أشهر)، لكن ارتفاع التكاليف أدى إلى تراجع هامش الربح بنسبة 1-2%. على سبيل المثال، تكلفة محرك مغناطيسي دائم في موديل Y في السوق الصينية زادت بمقدار 800 دولار.

الحكم النهائي

على المدى القصير، السوق سيظل يتذبذب (القضايا القانونية، تقلب البيانات، التصريحات السياسية ستثير موجات)، لكن على المدى المتوسط والطويل، إعادة هيكلة سلسلة إمداد الندرة الأرضية ستحتاج إلى 3-5 سنوات على الأقل. وخلال هذه الفترة، رد فعل الصين الحقيقي سيكون أكثر فاعلية من تصريحات ترامب الفارغة.