المستثمر الأسطوري هاورد ماركس أصدر للتو تحذيرًا يبدو أنه في توقيت غير مريح. يتحدث عن "نظرية الصراصير" في أسواق الائتمان - كما تعلم، حيث إذا لاحظت مشكلة في قرض أو حالة احتيال، فربما يكون هناك عش كامل مختبئ في الجوار.

ما لفت انتباهي: ماركس لا يصف هذه المشكلات بأنها "نظامية" (تؤثر على النظام بأكمله). بدلاً من ذلك، يصنفها بأنها "منهجية" - فهي تتجمع معًا بشكل متوقع. الأمر أشبه بمشاهدة الدومينو موضوعة على مقربة جدًا من بعضها. عندما ينهار مقرض أو مشروع واحد، يميل اللاعبون المماثلون الذين يعانون من نفس الضعف إلى الانهيار أيضًا.

هذا النمط من التعرف على الأنماط مهم الآن أكثر من أي وقت مضى. سواء كنا نناقش التمويل التقليدي أو البروتوكولات اللامركزية، تتكرر نفس الدورات السلوكية. مراكز مفرطة في الرفع المالي، محاسبة مشكوك فيها، تقييمات مدفوعة بالضجة - هذه المشاكل نادرًا ما تسافر بمفردها.

الاستنتاج؟ إذا رأيت شقوقًا في زاوية واحدة من السوق، ابدأ بفحص الأساس في كل مكان آخر. لم يبن ماركس سمعته بتجاهل علامات الإنذار المبكر.