في 11 نوفمبر، كتب المحلل مورفي أن من خلال مقارنة وتحليل توزيع أسعار حيازات المستثمرين على المدى الطويل في البيتكوين، يمكن ملاحظة أنه منذ 7 يوليو 2025 وحتى اليوم، انخفض إجمالي البيتكوين الذي يمتلكه المستثمرون على المدى الطويل (LTH) بمقدار 363 ألف وحدة. لكن في الواقع، حجم التوزيع الكلي لهم يتجاوز هذا الرقم بكثير. نظرًا لاستمرار دخول بيتكوين جديدة في السوق واحتفاظها لفترة من الزمن، فإنها تعوض رقميًا عن انخفاض العملات القديمة، مما يجعل البيانات الصافية تظهر أقل بكثير من الواقع. وفقًا لإحصائياتنا، فإن «LTH قاموا فعليًا بتوزيع 2.57 مليون بيتكوين خلال هذه الفترة، مما يعني أن 13% من إجمالي المعروض تم بيعه خلال أربعة أشهر فقط.»

لكن من ناحية سعر البيتكوين، فإن الفرق بين 7 يوليو 2025 والآن لا يتجاوز 2000 دولار. السوق يعاني من ضغط بيع كبير، لكن السعر لم ينخفض بشكل حاد، مما يدل على أن الطلب المرتبط بالعرض الزائد قوي أيضًا.
لذا، يعتقد مورفي أن السوق لا تزال في اتجاه صاعد، وليست بداية للتحول إلى سوق هابطة.