تظهر أحدث بيانات التوظيف من المملكة المتحدة صورة مثيرة للاهتمام: نمو الأجور شبه متوقف تقريبًا الشهر الماضي. تأتي الأرقام من واحدة من تلك الاستطلاعات التي يهتم بها المصرفيون المركزيون، وهذه المرة من المحتمل أن تكون بنك إنجلترا يتنفس الصعداء.

لماذا يهم هذا؟ الأجور الثابتة تشير إلى تباطؤ حرارة سوق العمل، مما يعني أن الضغط التضخمي قد يفقد قوته أخيرًا. على مدى أشهر، كانت زيادة الأجور المستمرة واحدة من العوامل المزعجة التي تحافظ على ارتفاع التضخم عبر الاقتصاديات الكبرى.

لقد كانت بنك إنجلترا يسير على حبل مشدود - يحاول كبح التضخم دون سحق النشاط الاقتصادي. تعطيهم هذه البيانات المتعلقة بالأجور مزيدًا من المجال للمناورة. قد يعني أنهم سيشعرون بضغط أقل للحفاظ على سياسات سعر الفائدة العدوانية في المستقبل.

بالنسبة لأولئك الذين يتتبعون الاتجاهات الاقتصادية الكلية، هذه هي نوعية البيانات التي تحدث تأثيرات في الأصول ذات المخاطر. عندما تصبح البنوك المركزية أكثر ثقة في انخفاض التضخم، فإن ذلك عادة ما يغير المشهد العام لشهية المخاطر. شيء يجب مراقبته مع تقدمنا في هذا الدورة الاقتصادية.