هناك شيء يتشكل في سوق الديون الشركات. لقد وصل مقايضة العجز الائتماني لمدة 5 سنوات لأحد عمالقة التكنولوجيا إلى 102 نقطة أساس - وهو مستوى لم نشهده منذ ثلاث سنوات.

بالنسبة لأولئك غير المألوفين، تعمل فروق CDS في الأساس كأقساط تأمين ضد مخاطر التخلف عن السداد. عندما ترتفع بشكل حاد، فهذا يشير إلى أن المشاركين في السوق يطالبون بتعويضات أعلى مقابل حيازة ديون تلك الشركة. وماذا عن الآن؟ قسط التأمين يرتفع بسرعة.

ما يجعل هذا مثيرًا للاهتمام بشكل خاص هو التوقيت. نحن نشهد هذا الارتفاع وسط مخاوف أوسع بشأن الرفع المالي للشركات وضغوط أسعار الفائدة. آخر مرة وصلت فيها الفروق إلى هذه المستويات، كانت الأسواق تتنقل في تضاريس مختلفة تمامًا.

بينما تظل هذه الشركة المحددة قوية مالياً على الورق، غالباً ما تسعر أسواق المشتقات المخاطر بصورة أسرع من أسواق الأسهم. من الجدير بالملاحظة ما إذا كان هذا يعكس مخاوف معزولة أو يشير إلى قلق أوسع في أسواق الائتمان يمكن أن يؤثر على الأصول ذات المخاطر - بما في ذلك العملات المشفرة.

لقد سبقت ضغوط الائتمان في التمويل التقليدي تاريخياً التقلبات عبر جميع فئات الأصول. تابع هذه الإشارات.