انخفاض بيتكوين بنسبة 30% بعد حدوث ظاهرة 'الانكماش العكسي'... الخوف الشديد لا يزال قائماً

المصدر: بلوك ميديا العنوان الأصلي: [حالة السوق] انخفاض حاد بنسبة 30% أدى إلى ظهور 'الانحدار'… بيتكوين، وسط الخوف، عند 92,000 دولار الرابط الأصلي: انخفضت قيمة البيتكوين بنسبة حوالي 30% من أعلى مستوى لها ثم ارتدت واستعادت مستوى 92,000 دولار. ومع ذلك، يظهر تراجع الأسعار في العقود الآجلة مقارنة بالأسعار الفورية، مما يشير إلى أن الخوف الشديد في السوق لا يزال غير محسوم. ومع ذلك، بما أن هذا المؤشر يعكس تراجع المعنويات الاستثمارية وفي نفس الوقت كان بمثابة إشارات لتحولات في عدة مناسبات في الماضي، فإن الاهتمام بالتوجهات المستقبلية يتزايد.

أسعار السلع الآجلة والفورية

تم تداول البيتكوين(BTC) في بورصات الأصول الرقمية المحلية بسعر 137 مليون و700 ألف وون، بينما سجلت البورصات العالمية 92 ألف و888 دولار. في نفس الوقت، تم تداول الإيثريوم(ETH) بسعر 3118 دولار، بينما تم تداول الريبل(XRP) بسعر 2.21 دولار.

حجم تصفية المركز

خلال الـ 24 ساعة الماضية، تم تصفية مراكز بقيمة حوالي 261.86 مليون دولار من بيتكوين، منها حوالي 81.6% كانت مراكز شراء طويلة (. في السوق الكاملة للأصول الرقمية، حدثت تصفية بقيمة حوالي 481.83 مليون دولار.

تحليل ظاهرة التراجع

في ذلك اليوم، أظهر البيتكوين حركة ارتداد بالقرب من 89000 دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بنحو 30% مقارنة بسعر 126251 دولار الذي تم تسجيله في 6 أكتوبر الماضي. ومع ذلك، تم التأكيد أيضًا على أن هناك “تحول عكسي )Backwardation(” حيث كانت أسعار العقود الآجلة أقل من أسعار السوق، مما يشير إلى أن الخوف الشديد في السوق لا يزال مستمرًا.

يظهر الـ Backwardation عندما تكون أسعار العقود الآجلة أقل من أسعار السوق الفورية. يرتبط عادةً بتوسع الضغط في السوق أو الطلب العدواني على التحوط أو تقليل المخاطر الإجباري ) Forced De-risking (. في هذه المرة، انخفضت قاعدة الأسعار السنوية للمدة الثلاثة أشهر إلى حوالي 4%، وهو أدنى مستوى تم تسجيله منذ نوفمبر 2022.

تشير قاعدة التقييم إلى العائد السنوي المتوقع عند شراء الأصول الفعلية وبيع العقود الآجلة بنفس تاريخ الاستحقاق، وعادة ما يتم تداول عقود البيتكوين الآجلة بسعر أعلى من الأصول الفعلية. ومع ذلك، فقد تم تحليل أنه في الآونة الأخيرة، اختفى هذا العائد الإضافي تقريبًا، مما أدى إلى حدوث ظاهرة “العكس” حيث أصبحت العقود الآجلة أقل من الأصول الفعلية في بعض الفترات.

رأي الخبراء

قال الشريك الإداري لشركة لومومجوج إن “الترجيح العكسي ظاهرة نادرة في سوق البيتكوين”، مضيفًا “عندما تظهر هذه الهيكلية، غالبًا ما يكون السوق قد دخل مرحلة من الخوف الشديد، وقد يتزامن ذلك مع تشكيل القاع.”

في الواقع، في سوق الأصول الرقمية في الماضي، ظهرت حالة من الانحدار العكسي عندما انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 15000 دولار بعد انهيار FTX في نوفمبر 2022، وفي مارس 2023، حدث ذلك مرة أخرى بعد أزمة بنك سيليكون فالي ) SVB ( وانفصال USDC عن سعره، مما أدى إلى انتعاش قوي. وفي أغسطس من نفس العام، كانت هناك حالة تم فيها تركيز ضغط بيع على أصول معينة، مما أدى إلى تشكيل قاع قصير الأجل بالقرب من 25000 دولار.

تقييم السوق الهابطة

تشير بعض التحليلات إلى أن بيتكوين قد دخلت في مرحلة سوق هابطة. في مقابلة حديثة، ذكر أحد مؤسسي البورصات “لقد شكلت بيتكوين ذروتها عند مستوى يتجاوز القيمة العادلة قليلاً، ومع انخفاض زخم الشراء، وتحقيق الأرباح من قبل حامليها الأوائل، وضغط سوق المشتقات، تعززت اتجاهات الانخفاض”، مشيراً إلى إمكانية دخولها في مرحلة هبوطية على المدى القصير.

ومع ذلك، قال “نظرًا لعوامل هيكلية مثل تقليل الرافعة المالية وزيادة مشاركة المؤسسات، فإن احتمال أن تؤدي هذه التعديلات إلى ركود طويل الأمد مثل عامي 2018 أو 2022 منخفض”، مضيفًا “على الرغم من أن المتغيرات الكلية لا تزال تسبب تقلبات، فإن قاعدة الطلب على المدى الطويل تتعزز بدلاً من ذلك.”

مؤشر نفسية الاستثمار

مؤشر الخوف والطمع ) Fear&Greed( الذي يعكس مشاعر المستثمرين في سوق الأصول الرقمية سجل 11 نقطة ) خوفًا شديدًا ( بانخفاض عن اليوم السابق الذي كان عند 14 نقطة. يشير هذا المؤشر إلى أن الاقتراب من 0 يعني أن ضغوط البيع من المستثمرين قوية، بينما الاقتراب من 100 يعني أن هناك اتجاه قوي نحو الشراء.