بيتكوين هذه الموجة من الانسحاب للخلف، تبدو للوهلة الأولى مقلقة، لكن في الحقيقة هناك تيارات خفية تتدفق بشكل كبير.

🔥 **دخلت الأموال من الشرق الأوسط بهدوء**

هناك ضجة كبيرة من جانب الإمارات. وقد صرحت هيئة الاستثمار السيادي Al Warda مباشرة: بيتكوين هو ذهب هذا العصر، احتفظ به لفترة طويلة دون تحريك. والأكثر شراسة هو هيئة أبوظبي للاستثمار، حيث زادت من حصتها في صندوق ETF التابع لـ BlackRock في الربع الثالث، مما أدى إلى مضاعفة حيازتها بأكثر من ثلاث مرات، لتتجاوز قيمتها 500 مليون دولار.

هذا ليس منطق المستثمرين الأفراد في تداول العملات، بل هو تشكيل أصول من قبل الفريق الوطني. تم اعتماد هذا اللقب "الذهب الرقمي" رسميًا.

📈 **البيانات على السلسلة تخفي أسرارًا**

البيانات على السلسلة في الأسبوع الأخير مثيرة للاهتمام قليلاً - عدد معاملات الحيتان تجاوز 100,000 مع تكرار التحويلات بمستوى مليون دولار، محطماً الرقم القياسي منذ عام 2025.

لكن عند النظر عن كثب، ستكتشف أن: حائزي المدى القصير يقومون ببيع ذعرًا، بينما يقوم المعدنون واللاعبون على المدى الطويل بالتحمل. لقد عاد السيناريو الكلاسيكي مرة أخرى - الكبار يستغلون الهبوط لشراء، وصغار المستثمرين يقطعون خسائرهم ويغادرون. كل مرة يحدث فيها تعديل في السوق، يكون هذا هو الروتين الأساسي، ولا يغيب أبدًا.

💼 ** بيئة دفع الرهان الكتلي **

هناك تحركات كبيرة من جانب جاك دورسي أيضًا. قامت Block برفع حد إعادة شراء الأسهم إلى 61 مليار دولار، مما يدل بوضوح على الرهان على القيمة الطويلة الأجل لبيتكوين. تطبيق Cash التابع لهم يدعم بالفعل 4 ملايين تاجر أمريكي لقبول المدفوعات ببيتكوين بدون رسوم.

هذه الإشارة تستحق الانتباه: لم تعد بيتكوين مجرد أداة استثمار، بل إن مشهد الدفع يتوسع بسرعة. بجانب خصائص الذهب الرقمي، فإن شبكة الدفع هذه تنمو بهدوء.

🌪️ **تناقضات الاحتياطي الفيدرالي و رهانات السوق**

الفيدرالي الأمريكي يشهد الآن نوعًا من الانقسام الداخلي. هناك من يدعو إلى خفض سعر الفائدة، وهناك من يتمسك بالانتظار. حاليًا، يراهن السوق على احتمال عدم خفض سعر الفائدة في ديسمبر بنسبة حوالي 68%.

ومع ذلك، فإن بنك JPMorgan قد أعلن بالفعل أن انخفاض الأسهم الأمريكية في هذه الموجة هو "حفرة ذهبية"، وأنه يجب الشراء في القاع. المنطق بسيط جداً: بمجرد أن تضعف البيانات الاقتصادية حقاً، سيتعين على الاحتياطي الفيدرالي التحول، وعندها ستتمثل تحرير السيولة في فائدة مباشرة لسوق العملات المشفرة.

🔮 **ماذا يمكننا أن نتابع بعد ذلك؟**

هناك عدة اتجاهات تستحق المتابعة:

أولاً هو رد الفعل المتسلسل لصناديق السيادة. إذا تحركت الإمارات العربية المتحدة، هل ستتبعهما السعودية والنرويج ودول أخرى؟ إذا دخلت المزيد من الدول، فإن حجم الأموال لن يكون من نفس المستوى.

ثانياً هو تدفق أموال ETF. بيانات صافي تدفق ETF من عمالقة مثل بلاك روك وفييدليتي هي بشكل أساسي مؤشر اتجاه الأسعار على المدى القصير.

أخيرًا، هناك تطور السرد المزدوج. يتم تعزيز تصنيف الذهب الرقمي، وتطبيق شبكة الدفع يتقدم في الواقع، بينما تتقدم خيطان السرد في الوقت نفسه، مما يتيح مجال تخيل أكبر بكثير من السرد الفردي.

💎 **قولها ببساطة**

السوق الحالي هو صراع بين الصعود والهبوط. يتوتر المستثمرون الأفراد عند رؤية الانخفاض، بينما تشتري المؤسسات عند الانخفاض. من هو صديق الزمن، ومن هو عبد العواطف، بعد ستة أشهر سيتضح ذلك طبيعياً.