السوق العملات الرقمية مؤخرا أشبه بمسرحية سريالية - انخفاض الفائدة يؤدي إلى هبوط، وعدم خفضها أيضا يؤدي إلى هبوط؛ الأسهم الأمريكية ترتفع وهو ينخفض، الأسهم الأمريكية تنخفض وهو ينخفض أيضا؛ سواء فتحت الحكومة أو أغلقت، بيانات التوظيف جيدة أو سيئة كلها غير ذات فائدة، على أي حال الكلمة الوحيدة: هبوط!

بصراحة، الجوهر هو كلمتان: نقص المال. تم تأجيل توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي مرارًا، مما أدى إلى ارتفاع تكلفة الاقتراض، وكانت الضربة الأولى من المؤسسات موجهة نحو البيتكوين عالي المخاطر. البيانات أكثر قسوة: سحب الأموال من صناديق ETF لأكثر من 2.6 مليار دولار على مدار خمسة أسابيع متتالية، حتى الحيتان والمحتفظين بالعملات لفترة طويلة بدأوا يتخلصون منها، ولا يوجد أحد في السوق ليتولى ذلك.

الأخطر من ذلك هو انهيار المشاعر. مؤشر "الخوف الشديد" بلغ ذروته، وتزايدت موجة تصفية العقود برافعة مالية - بلغ حجم التصفية اليومي أكثر من 10 مليارات دولار، مما شكل حلقة الموت: بمجرد الانخفاض يحدث التصفية، والتصفية تسرع الانخفاض مرة أخرى. في هذه الأوقات، لا تفيد أي أخبار ماكرو، والسوق سيقوم فقط بعمليات البيع الفطرية.

الـ BTC الآن في موقف محرج: ليس "ذهب رقمي" كأصل ملاذ، ولا يتماشى مع الأسهم الأمريكية، بل وقع تمامًا في "ثقب أسود من الانخفاض الناتج عن نقص السيولة."

بصراحة، هذه الموجة من الحركة السعرية رفعت "شراء التوقعات وبيع الحقائق" إلى مستوى جديد - والنتيجة كانت ضربة مزدوجة من السيولة ومشاعر الذعر، مما جعل الأمور واضحة تمامًا!