#美股2026展望 هل الاحتياطي الفيدرالي جاد هذه المرة؟ الليلة الماضية، انخفض سعر BTC تحت 86000، وETH لم يستطع الحفاظ على 2800، والسوق يتراجع بهذا الشكل، قد تكون الأسباب لا تتعلق فقط بالتقنية — قرار خفض الفائدة في ديسمبر أصبح مهدداً.

عدة مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي أبدوا مواقف صارمة مؤخرًا. رئيس فرع في فيلادلفيا صرح بصراحة: الآن خفض الفائدة وصل إلى "الحد الخطير"، والاستمرار في ضخ السيولة قد يؤدي إلى فقدان السيطرة على الاقتصاد. المسؤول في شيكاغو كان أكثر مباشرة، قال إنه حتى لو صوت شخص واحد ضد الخفض، فإنه سيعمل على إيقاف ذلك، لأن التخفيضين السابقين كانا من أجل التوظيف، لكن الآن ضغط التضخم عاد مرة أخرى.

الأمر الأكثر تعقيدًا هو مشكلة أسعار الأصول. أحد الأعضاء حذر علنًا من أن التقييمات الحالية قد تنهار في أي لحظة، وآخر أشار إلى أن البيئة المالية أصبحت مفرطة في التيسير، وخفضها مرة أخرى سيكون بمثابة إشعال النار في الوقود.

على مستوى البيانات، الأمور تتواصل — في سبتمبر، زادت الوظائف بمقدار 119 ألف وظيفة، متجاوزة التوقعات البالغة 50 ألف، رغم أن معدل البطالة ارتفع إلى 4.4% إلا أن مرونة سوق العمل فاقت التوقعات. بنك استثماري كبير سحب بشكل مفاجئ توقعاته لخفض الفائدة في ديسمبر، وأصبح من الضروري إعادة تقييم توقعاته للسنة القادمة.

البيانات الحالية تدعم موقف التيسير، وضغوط التضخم تجبر المتشددين على التراجع، ومن المتوقع أن يكون اجتماع السياسة في ديسمبر مليئًا بالجدل. البيانات الرئيسية لا تزال غير متوفرة بسبب توقف الحكومة، واتخاذ القرارات يتم بناءً على معلومات غير مكتملة. إذا لم يتم خفض الفائدة في ديسمبر، فإن دورة التخفيف لهذا العام ستنتهي مبكرًا، وتوقعات السوق بشأن السيولة للسنة القادمة ستنخفض أيضًا.

$BTC $ETH هذه الموجة من التصحيح ربما تكون مجرد بداية لنقل الضغوط على المستوى الكلي.