هذا العام شهدنا ظاهرة غريبة جدًا: سوق الأسهم الصينية (A股) وسوق العملات الرقمية، اتفقوا بشكل غير متوقع على "تجربة الخسارة".

تنظر للمؤشرات؟ تبدو جيدة جدًا. تنظر لحسابك الشخصي؟ كله باللون الأخضر (أي خاسر). هذا الأمر يبدو متناقضًا، لكنه في الواقع واضح جدًا—الأرقام الجميلة في المؤشرات، في الأساس مجرد واجهة مدعومة من قِبل قلة من الأسهم الكبيرة.

في سوق الأسهم الصينية، كل السيولة متكدسة في بعض القطاعات الساخنة فقط، الأسهم القيادية هي التي تحقق الأرباح، أما الأسهم الصغيرة والمتوسطة فلا تحصل حتى على الفتات. معظم الأسهم تنزف بهدوء، والأسهم التي يحملها صغار المستثمرين تتضرر تباعًا. والأهم من ذلك أن سوق الأسهم الصينية لم تشهد منذ قرابة عشر سنوات موجة ارتفاع شاملة للجميع.

سوق العملات الرقمية نفس الشيء. جاء السوق الصاعد، وما يجب أن يصعد صعد، لكن الأغلبية ما زالت تخسر. لماذا؟ لأن صغار المستثمرين دائمًا هم آخر من يدخل—لا يدخلون إلا بعدما ترتفع الأسعار بشكل جنوني، ولا يستطيعون الثبات ويحبون المطاردة والبيع عند الهبوط، وقد يتداولون عشرات المرات في اليوم الواحد. الفجوة في المعلومات والخبرة المهنية شاسعة جدًا عن المؤسسات، ونفسيتهم تنهار بسهولة.

لذا، كما ترى، الخسارة في السوق الصاعد ليست أمرًا نادرًا أبدًا. سواء في سوق الأسهم الصينية أو سوق العملات الرقمية، غالبًا ما يكون صغار المستثمرين هم الضحية في النهاية. انحراف في الإدارة مع انحراف نفسي، وكأنهم جمعوا كل العوامل السلبية دفعة واحدة.