#DecemberRateCutForecast

كان هناك الكثير من النقاش مؤخراً حول ما إذا كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في ديسمبر، وقد أثار هذا الموضوع بطبيعة الحال محادثات حول السيولة، ومعنويات السوق، وإمكانية بدء موجة صعود جديدة في الأصول ذات المخاطر.
استناداً إلى نبرة التعليقات الأخيرة من الفيدرالي، وخاصة التي تشير إلى أن السياسة قد تكون الآن متشددة قليلاً وأن ظروف سوق العمل تظهر بعض الضعف، فإن خفض الفائدة في ديسمبر يبدو أكثر احتمالاً.
وفي الوقت نفسه، لا يزال الفيدرالي حذراً، حيث أعرب العديد من صانعي السياسات عن قلقهم من أن التضخم لم يصبح تحت السيطرة بالكامل، وأكدوا على الحاجة إلى بيانات أكثر اكتمالاً قبل اتخاذ قرار حاسم.
وبسبب هذا الانقسام الداخلي، فإن احتمال خفض الفائدة في ديسمبر لا يبدو مؤكداً ولا مستبعداً، بل في المنتصف مع ميل إيجابي.
إذا أخذنا في الاعتبار توقعات السوق، والتعليقات الأخيرة، ونبرة بعض أعضاء الفيدرالي الأكثر ليونة، يمكن تقدير فرص خفض الفائدة في ديسمبر بأنها متوسطة إلى مرتفعة، لكنها لا تزال بعيدة عن أن تكون مضمونة.
السؤال الأكثر إثارة للاهتمام هو ما إذا كان مثل هذا الخفض في الفائدة يمكن أن يكون الشرارة التي تشعل موجة صعود كبرى جديدة. تاريخياً، غالباً ما تكون اللحظات التي يتحول فيها الفيدرالي من التثبيت إلى التيسير نقاط تحول نفسية مهمة في الأسواق المالية.
تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى زيادة السيولة، وتقليل تكاليف الاقتراض، ودفع المستثمرين نحو الأصول ذات العوائد الأعلى مثل الأسهم، وأسهم التكنولوجيا، والشركات الصغيرة، والأسواق الناشئة، وحتى العملات الرقمية.
يمكن أن يؤدي خفض واحد للفائدة إلى رفع المعنويات فوراً، ولكن ما إذا كان سيؤدي إلى موجة صعود مطولة يعتمد على مجموعة من العوامل: قوة الخلفية الاقتصادية، وإرشادات الفيدرالي بشأن التيسير المستقبلي، واتجاهات التضخم، وأرباح الشركات، وما إذا كانت الأسواق العالمية تشعر بالاستقرار الكافي لدعم المخاطرة المستمرة.
من المؤكد أن خفض الفائدة في ديسمبر قد يخلق موجة صعود قوية على المدى القصير ويحول المزاج نحو التفاؤل، خاصة إذا أشار إلى بداية دورة تيسير أوسع.
ومع ذلك، إذا تم تقديم الخفض كخطوة حذرة لمرة واحدة دون التزام واضح بمزيد من التيسير، فقد يكون رد فعل السوق أكثر فتوراً أو قصير الأجل.
بعبارة بسيطة، فإن خفض الفائدة في ديسمبر لديه القدرة على إشعال الزخم، وضخ السيولة الجديدة، وتعزيز شهية المخاطرة، لكنه سيحتاج إلى بيئة اقتصادية كلية داعمة وتوجيه أوضح من الفيدرالي حتى يتحول إلى موجة صعود كاملة.
قد ترتفع الأسواق بناءً على التوقعات والمعنويات وتحسن السيولة، لكن فقط التيسير المستمر والظروف الاقتصادية المستقرة يمكن أن تدعم هذا الارتفاع على المدى الطويل.
في النهاية، الاحتمالية حقيقية، والوضع يبدو أكثر ملاءمة، لكن كل شيء لا يزال يعتمد على مدى ثقة الفيدرالي في إشارة خطواته التالية وكيفية تطور البيانات الاقتصادية بين الآن ونهاية العام.