بيلاكيد نقل أكثر من 1.5 مليار دولار من BTC و ETH خلال 30 يومًا ، هل تم رفع إنذار السيولة في السوق؟

حتى 26 نوفمبر، وفقًا لآخر بيانات سوق Gate، يتراوح سعر BTC حاليًا حول 87598 دولارًا، مما يمثل هبوطًا بأكثر من 30% من أعلى مستوى تاريخي له في أكتوبر والبالغ 126000 دولار، حيث يواجه سوق العملات الرقمية أسوأ انخفاض شهري له منذ عام 2022.

في هذا السياق، أثارت خطوة بلاك روك الأخيرة بإيداع كميات كبيرة من BTC و Ethereum في Coinbase Prime اهتمامًا واسعًا في السوق، وقد تشير هذه العمليات إلى أن المؤسسات تستعد لتقلبات محتملة في السوق.

!

01 التحويل المتكرر: تحركات أصول التشفير لشركة بلاك روك

أثارت عمليات العملات الرقمية الأخيرة لشركة بلاك روك، العملاق في إدارة الأصول العالمية، اهتمام السوق عن كثب.

وفقًا لبيانات المراقبة من Lookonchain، في 21 نوفمبر، قامت BlackRock بإيداع 4198 BTC (بقيمة 348 مليون دولار) و43237 ETH (بقيمة 117 مليون دولار) في Coinbase Prime.

هذه ليست حادثة معزولة، حيث اكتشف Onchain Lens في 19 نوفمبر أن بلاك روك قد أودعت 6300 BTC (بقيمة حوالي 5.76 مليار دولار) و64706 ETH (بقيمة حوالي 2 مليار دولار) في Coinbase.

وفي بداية نوفمبر، وتحديداً في 6 نوفمبر، كان هناك أيضاً سجل تحويل كبير مشابه، حيث قامت بلاك روك بإيداع 4652.87 من BTC (بقيمة 4.7851 مليون دولار) و57455 من ETH (بقيمة 1.9486 مليون دولار) في Coinbase.

في غضون شهر واحد فقط، قامت بلاك روك بنقل كميات كبيرة من العملات الرقمية إلى البورصات عدة مرات، وهذه التحركات تتناقض بشكل حاد مع استراتيجية الاحتفاظ طويلة الأجل التي تعتمدها المؤسسات المالية التقليدية.

02 خلفية السوق: واجه BTC أصعب تحدٍ له منذ ثلاث سنوات

حدثت هذه العمليات من بلاك روك في سوق العملات الرقمية في وقت ضعيف للغاية.

سعر تداول البيتكوين حالياً حوالي 87080 دولار، بانخفاض يزيد عن 30% مقارنة بأعلى مستوى تاريخي بلغ 126000 دولار في أكتوبر، وهو أكبر انخفاض شهري خلال شهرين منذ عام 2022.

نوفمبر هو الشهر الذي سجل فيه البيتكوين أسوأ أداء له منذ يونيو 2022، حيث انخفض سعر البيتكوين بنحو 39%.

الأكثر إثارة للقلق هو أن أموال صندوق تداول البيتكوين (ETF) شهدت تدفقات خارجية ضخمة في نوفمبر، بلغ مجموعها 3.5 مليار دولار، وهو أكبر تدفق شهري منذ فبراير.

من بينها، سجل صندوق iShares بيتكوين التابع لبلاك روك (IBIT) تدفقا قياسيا بلغ 523 مليون دولار في يوم واحد.

“مع تزايد عدم اليقين في البيئة الكلية، يميل المستثمرون إلى تقليل مخاطر الأصول، مما يعني عادةً تقليص انكشافهم على العملات الرقمية والأسهم الحساسة للمخاطر الأخرى،” قال فرانك تشابارو، رئيس المحتوى في شركة GSR للتداول بالعملات الرقمية.

03 أزمة السيولة: المخاطر الهيكلية المخفية في السوق

خلف تقلبات الأسعار السطحية، ما يثير القلق أكثر هو التدهور المستمر في سيولة السوق.

لقد انخفض عمق دفتر طلبات البيتكوين (مؤشر يقيس أموال الشراء والبيع بالقرب من السعر الحالي) من حوالي 15.5 مليون دولار في أكتوبر إلى أقل من 10 مليون دولار.

تغير هذا يعني أنه الآن يتطلب القليل من المال لتسبب تقلبات كبيرة في الأسعار، مما يجعل السوق أكثر عرضة للتقلبات الحادة.

في الوقت نفسه، فإن عرض العملات المستقرة يتقلص، وهو إشارة رئيسية تظهر أن الأموال تغادر سوق العملات الرقمية.

منذ 15 نوفمبر، فقدت سوق العملات المستقرة حوالي 840 مليون دولار، مما يشير إلى أن رأس المال يغادر نظام التشفير البيئي، وليس فقط يتحول إلى أصول رقمية أخرى.

“عندما ينمو عرض العملات المستقرة، فهذا يعني أن الأموال تدخل النظام البيئي في انتظار التوزيع. عندما يتقلص، فإن رأس المال يغادر تمامًا،” أشار محلل السوق.

04 تباين سلوك المؤسسات: مسارات مختلفة للحيتان والمستثمرين الأفراد

تكشف البيانات على السلسلة عن سلوك التمايز بين المشاركين في السوق في البيئة الحالية.

تشير بيانات Santiment إلى أن محافظ التي تمتلك 100 BTC على الأقل (“الحيتان” من الطبقة المتوسطة) قد زادت بنسبة 0.47% منذ 11 نوفمبر، وهو ما يعادل 91 كيانًا جديدًا، مما يدل على أن هؤلاء المستثمرين يستغلون فرصة انخفاض الأسعار لجمع البيتكوين.

ومع ذلك، فإن أكبر حاملي البيتكوين (أكثر من 1000BTC) قد خفضوا تعرضهم بنحو 1.5% في أكتوبر، بينما شهدت العناوين الصغيرة (أقل من 0.1BTC) انخفاضًا كبيرًا، بسبب خروج المستثمرين الصغار من السوق.

تشير هذه الانقسامات إلى أن السيطرة على السوق تتغير: تقوم الحيتان على المدى الطويل بتجميع الاستراتيجيات بينما يخرج صناديق الرافعة المالية والمتداولون الأفراد.

تاريخياً، كانت مراحل إعادة التوزيع المماثلة (مثل 2019 و 2020) تسبق تشكيل القيعان لعدة أشهر، ولكن هذا يتطلب استقرار تدفق ETF واستمرار الطلب الفوري فوق 84000 دولار للتأكيد.

05 آفاق المستقبل: نقطة تحول السوق ومسارات التعافي المحتملة

على الرغم من أن المشاعر في السوق الحالية منخفضة، إلا أن بعض المؤشرات تشير إلى أن نقطة تحول محتملة قد تتشكل.

وفقًا لأداة CME FedWatch، تشير العقود الآجلة للفائدة الفيدرالية في السوق الكلي إلى احتمال يبلغ حوالي 70% لتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس، وقد يوفر هذا التطور دفعة إضافية لسوق العملات الرقمية.

بيتكوين حاليا تواجه مستوى مقاومة عند 90000 دولار، بينما ارتفع مستوى الدعم إلى 85000 دولار، مما يشير إلى وجود إعداد صاعد محتمل.

“على الرغم من أن بيانات التوظيف مختلطة، إلا أن عدد الوظائف الجديدة بلغ 119000، وهو ما يتجاوز التوقعات، مما يدعم آفاق سياسة أكثر تيسيراً. مع اقتراب السوق من التيسير الكمي المحتمل، تتزايد المشاعر المتفائلة،” قال Edul Patel، الرئيس التنفيذي لشركة Mudrex.

ومع ذلك، يحتاج السوق إلى رؤية استقرار تدفق الأموال من ETF، بالإضافة إلى الدفاع الناجح عن مستوى الدعم لبيتكوين عند 84000 دولار، لتجنب المزيد من الهبوط إلى 75000 دولار أو أقل.

آفاق المستقبل

يعتقد محللو سوق العملات الرقمية بشكل عام أن بيتكوين يقف عند مفترق طرق. السيولة الهيكلية ضعيفة، وتدفق الأموال المؤسسية سالب، وتحديد المشتقات مفيد لتداول النطاق، وكل هذه العوامل تحد من المساحة الصاعدة للأسعار.

ومع ذلك، فإن تراكم الحيتان، والسياسة النقدية التوسعية المتوقعة، ومؤشرات التقنية المبالغ في بيعها توفر نسبة عائد إلى مخاطر غير متماثلة لأولئك المستثمرين المستعدين للبحث عن الفرص في ظل عدم اليقين.

في انتظار الاتجاه الحاسم التالي في السوق، تتركز كل الأنظار على تصرفات اللاعبين المؤسسيين مثل بلاك روك - فكل انتقال لهم ليس فقط مؤشر على اتجاه السوق، بل قد يكون أيضًا شرارة لإشعال الجولة التالية من الحركة.