Gate 研究院：التقلب الضمني في حالة تذبذب مرتفعة، المراهنة على هيكل تداول محايد يميل نحو الارتفاع

وفقًا لمعهد Gate للأبحاث، شهد سوق العملات الرقمية هذا الأسبوع تقلبات وإصلاحات تحت تأثير المشاعر الكلية. مع تراجع بيانات التجزئة وإطلاق بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إشارات تيسيرية، ارتفعت توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة، حيث وصلت احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر إلى 84.9%، مما أدى إلى تحسن عام في مشاعر الأصول ذات المخاطر. حصلت بيتكوين على طلب ملحوظ بالقرب من 80,000 دولار بعد سلسلة من الانسحابات للخلف، حيث ارتفعت الأسعار من المستويات المنخفضة إلى حوالي 88,000 دولار، مما ساهم في انتعاش العملات الرئيسية. ومع ذلك، لا يزال التمويل حذرًا، حيث كانت قوة تدفق ETF محدودة، ولا يزال الاتجاه العام في حالة انتعاش ضعيف.

!

ديناميات سوق الخيارات

أظهرت البيانات الأخيرة أن تقلبات سعر BTC الضمنية تصل إلى 49%، بينما تصل ETH إلى 73.37%، مما يعكس استمرار السوق في الحفاظ على توقعات قوية بشأن التقلبات المستقبلية.

من حيث هيكل الميل، ظهر انحدار 25-دلتا لكل من BTC و ETH بشكل حاد لفترة قصيرة حول 22 نوفمبر، حيث انخفض هيكل 7D إلى حوالي -11 فول، مما يعكس زيادة في الطلب على الحماية قصيرة الأجل. في الوقت نفسه، أصبح انحدار BTC الآجل أكثر حدة بشكل ملحوظ، مما يظهر زيادة في رغبة التحوط ضد مخاطر الانخفاض في الأجل المتوسط والطويل؛ بالمقابل، ظل هيكل ETH الآجل مستقراً نسبياً، حيث لم يظهر طلب على الحماية من الانخفاض تضخماً متزامناً.

ارتفعت التقلبات المحققة لبيتكوين (RV) إلى حوالي 63.77%، وتحول علاوة مخاطرة التقلبات (VRP = IV − RV) من قيمة إيجابية إلى سلبية -17vol، مما يظهر أن السوق يسعر التقلبات المستقبلية بشكل منخفض. ارتفعت الـ RV لـ ETH إلى حوالي 87%، ووصلت الـ VRP إلى -17.92 vol. في سياق تحسين شهية المخاطر، يتم تقييم التقلبات الضمنية بشكل منخفض، لذا فإن استراتيجيات تقلبات المشترين تتمتع بميزة نسبية.

هيكل التداول الكبير

هذا الأسبوع في سوق خيارات BTC و ETH ، كانت الغالبية العظمى من الصفقات الكبيرة تميل إلى الحيادية والارتفاع الطفيف ، وأكبر حجم من الصفقات الكبيرة لـ BTC و ETH هو كما يلي:

• BTC: شراء BTC-261225-100000-C، شراء BTC-261225-118000-C، بيع BTC-261225-106000-C، بيع BTC-261225-112000-C، تم تنفيذ حوالي 10,000 عملة بيتكوين، والنفقات على حقوق الملكية حوالي 5.84 مليون دولار. الرهان الرئيسي هو أن عملة بيتكوين من المحتمل أن تكون بين 106000 - 112000 عند انتهاء الصلاحية، للتحوط من مخاطر تقلب الأسعار الشديدة في الطرفين.
• ETH: شراء ETH-261225-5000-C، تم إبرام صفقة بقيمة 11,000 ETH، ونفقات الأقساط حوالي 88,000 دولار، مما يدل على تخطيط المستثمرين لارتفاع السوق في نهاية العام.

تحديث المنصة

تطلق Gate حدث خصم الرسوم الجديد من 3 نوفمبر الساعة 00:00 حتى 30 نوفمبر الساعة 00:00 ( UTC+8)، حيث تنخفض معدلات رسوم الخيارات لـ BTC و ETH إلى 0.025%، مع اعتماد هيكل رسوم تصاعدي لتحقيق آلية تحفيز “كلما زادت أحجام التداول، انخفضت الرسوم”. يهدف هذا الإجراء إلى تحسين سيولة السوق بشكل أكبر، وتعزيز مشاركة المستثمرين المحترفين والمؤسسات في التداول، ودفع عمق ونشاط سوق الخيارات على المنصة إلى الارتفاع المستمر.

تفاصيل المعاملة: